本土范的“野蠻人”

一直以來(lái)，在PE界，九鼎就因?yàn)槎ㄎ簧鲜星盎鹁€入股，地毯式搜索pre-IPO項(xiàng)目，而被業(yè)界詬病，并冠之以“野蠻人”的稱號(hào)。但這種做法不無(wú)背景，甚至從實(shí)用主義角度看，九鼎的思考和行為是最符合當(dāng)前中國(guó)環(huán)境的。

主要原因在于，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)自成立始就是照顧國(guó)有企業(yè)，尤其是在最早額度制、指標(biāo)制的時(shí)候，民營(yíng)企業(yè)基本都被擋在門外。而自1992年鄧小平南巡講話以來(lái)，中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)十幾年快速發(fā)展，一大批有競(jìng)爭(zhēng)力的民營(yíng)企業(yè)，客觀上都需要上市。按照2020年前中國(guó)上市公司擴(kuò)容到8000家的大前景，九鼎只要能在其中占得一席之地，就能坐享千億級(jí)別的收益。

對(duì)于這樣一個(gè)富礦，可以挖當(dāng)然趕緊挖。而且判斷一個(gè)企業(yè)能否上市比較容易標(biāo)準(zhǔn)化，所有的保薦代表、有幾年投行經(jīng)驗(yàn)的人都會(huì)干，證監(jiān)會(huì)有股票首次發(fā)行的管理辦法，就是劃勾、挨個(gè)對(duì)。

另一個(gè)原因是跟九鼎的背景有關(guān)，九鼎的六個(gè)創(chuàng)始合伙人中，除了總裁蔡蕾：吳強(qiáng)曾任宏源證券資本市場(chǎng)部副總經(jīng)理、安信證券投資銀行部業(yè)務(wù)副總裁；覃正宇曾任華西證券投資銀行總部副總經(jīng)理、國(guó)信證券投資銀行部副總經(jīng)理；趙忠義曾參與投資設(shè)立了上海遠(yuǎn)東證券有限公司，任遠(yuǎn)東證券人力資源部副總經(jīng)理（主持工作）、投資銀行總經(jīng)理；吳剛曾是證監(jiān)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)處置辦公室處長(zhǎng)，對(duì)證券公司違規(guī)犯錯(cuò)誤的情況非常了解，是九鼎風(fēng)控委員會(huì)的主席。

九鼎通過(guò)將投資鏈條化解成一個(gè)個(gè)專業(yè)的模塊，每個(gè)人在各自細(xì)分市場(chǎng)上達(dá)到專業(yè)水平，在內(nèi)部的組織架構(gòu)中，分為前臺(tái)、后臺(tái)等各個(gè)業(yè)務(wù)單元，每個(gè)人各自負(fù)責(zé)自己的區(qū)域，然后再快速傳導(dǎo)給下一個(gè)。而且每個(gè)部門都有新人入門的“操作指引”，將投資經(jīng)驗(yàn)快速?gòu)?fù)制到各地分公司，實(shí)現(xiàn)快速、高效地運(yùn)作。

結(jié)構(gòu)“流水線”模式

在流水線模式中，九鼎把專業(yè)化分成四個(gè)維度：行業(yè)、區(qū)域、流程、投資階段。

在行業(yè)專業(yè)化方面，九鼎內(nèi)部按行業(yè)分有很多投資研究組，比如消費(fèi)投資部、醫(yī)藥投資部、農(nóng)業(yè)投資部等，原因在于不同的行業(yè)有不同的游戲規(guī)則，對(duì)行業(yè)把握的要點(diǎn)也不盡相同，需要各種各樣的專業(yè)化人才。對(duì)于行業(yè)的劃分，最初也是的一種無(wú)奈之舉。2007年，九鼎只是剛成立的一個(gè)小機(jī)構(gòu)，如果每個(gè)投資經(jīng)理各個(gè)行業(yè)的項(xiàng)目都關(guān)注，反而什么都干不好，于是干脆把有限的幾個(gè)人按行業(yè)進(jìn)行分類。

在區(qū)域?qū)I(yè)化方面，九鼎是頗費(fèi)了一番心思。最早是把全國(guó)分成幾個(gè)大區(qū)，在2011年，行業(yè)最瘋狂的一年，九鼎投了100個(gè)項(xiàng)目，市場(chǎng)上曾一度傳言，在中國(guó)每天每一架航班上都有九鼎的人。當(dāng)時(shí)，九鼎的一個(gè)合伙人一年下來(lái)竟有200張飛機(jī)票。后來(lái)覺(jué)得這種方式成本高效率低，于是九鼎就建立了各地的分公司和項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。

與其他機(jī)構(gòu)按照省份劃分不同，九鼎是按照GDP進(jìn)行面積分配，比如一個(gè)江蘇省的GDP在西部要兩個(gè)省。九鼎內(nèi)部找項(xiàng)目的各個(gè)業(yè)務(wù)板塊也基本按照GDP來(lái)分，比如一個(gè)投資經(jīng)理所在的地盤，如果GDP占全國(guó)的5%，則他需要完成的任務(wù)在九鼎中就占5%。各個(gè)團(tuán)隊(duì)只負(fù)責(zé)本地的項(xiàng)目，如果山東的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)湖南有項(xiàng)目，就交給湖南當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)，然后通過(guò)一個(gè)內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制交易市場(chǎng)，確保項(xiàng)目投成后，內(nèi)部的分成。

現(xiàn)實(shí)與假設(shè)總是有差距。GDP數(shù)據(jù)不一定都是真實(shí)，尤其是九鼎有很多分公司，分配任務(wù)的時(shí)候總是會(huì)出現(xiàn)苦樂(lè)不均的狀況，而且各地區(qū)間經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不一樣，比如有些地區(qū)GDP很高，是因?yàn)閲?guó)有經(jīng)濟(jì)占的比例很高，而九鼎以投民營(yíng)企業(yè)為主，這類地區(qū)的可投項(xiàng)目其實(shí)并不多。盡管管理層也承認(rèn)制定過(guò)程當(dāng)中有不合理的地方，但這是退而求其次，找不出更科學(xué)的辦法。

在流程專業(yè)化方面，即所謂的PE工廠化，一直以來(lái)是九鼎被詬病最多的地方。流程化模式一出現(xiàn)就被圍觀，微博上還出現(xiàn)過(guò)這樣評(píng)論：原來(lái)覺(jué)得投資家是很高端的職業(yè)，自從九鼎（JD）出現(xiàn)以后，這個(gè)世界沒(méi)有投資家了，只有業(yè)務(wù)人員和風(fēng)控人員。投資人的職業(yè)優(yōu)越感一落千丈，結(jié)果也有人把九鼎直接稱為基地組織（JD）。

與很多機(jī)構(gòu)采用項(xiàng)目組模式，與一個(gè)項(xiàng)目一個(gè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)到底的模式不同，九鼎提倡流程的專業(yè)化，從項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、盡職調(diào)查、項(xiàng)目評(píng)審、投資實(shí)施，到投后服務(wù)每一個(gè)環(huán)節(jié)都有很嚴(yán)格的界定，有不同的人和不同的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)執(zhí)行。

這也是根據(jù)當(dāng)時(shí)環(huán)境制定的策略，2007、2008年，中國(guó)私募股權(quán)行業(yè)剛剛起步，人才匱乏。招不到全才，只能按職能進(jìn)行拆分。項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，就找退休的銀行行長(zhǎng)，雖然不懂PE，但是對(duì)他們來(lái)說(shuō)，找利潤(rùn)在兩三千萬(wàn)的企業(yè)很容易。盡職調(diào)查，就找在事務(wù)所里有四五年審計(jì)經(jīng)驗(yàn)的人，審計(jì)和財(cái)務(wù)調(diào)查有不一樣的地方，但是大差不差。

2008年，當(dāng)時(shí)正好趕上金融危機(jī)，四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所裁員，九鼎接了一大批人過(guò)來(lái)擴(kuò)充隊(duì)伍，有一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所在某一個(gè)直轄市分公司的制造業(yè)團(tuán)隊(duì)一鍋端全部被挖過(guò)來(lái)。趙忠義后來(lái)見(jiàn)到該所的合伙人，還向人家表示感謝，讓這位合伙人哭笑不得。

考慮到投資的不同環(huán)節(jié)對(duì)人員素質(zhì)要求也不相同，比如找項(xiàng)目的人可以無(wú)名校背景，但是當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)資源要豐富；做盡職調(diào)查的人教育學(xué)歷高，考慮問(wèn)題要全面要深入，兩者性格差異大。這兩類人捆在一起很困難，一個(gè)是要跟董事長(zhǎng)喝酒，一個(gè)是要坐得住，綜合起來(lái)太難，索性分開(kāi)。

在激勵(lì)機(jī)制方面，不同投資階段有不同的要求。比如項(xiàng)目開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)考核是按照投資金額和未來(lái)收益設(shè)定一個(gè)提成比例；盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)的考核則參照證券分析師的思路，為防止投資人被忽悠，采取內(nèi)部制約措施，項(xiàng)目調(diào)查內(nèi)部討論完成后，要將盡職調(diào)查報(bào)告提交到項(xiàng)目評(píng)審團(tuán)隊(duì)手中，簽字后存檔留底。

報(bào)告上對(duì)該企業(yè)未來(lái)的業(yè)績(jī)有一個(gè)預(yù)測(cè)，一年以后，根據(jù)預(yù)測(cè)情況實(shí)施激勵(lì)。如果準(zhǔn)，發(fā)獎(jiǎng)金，如果不準(zhǔn)，則倒扣。而且上下偏差的警戒線都是20%。比如有個(gè)企業(yè)今年3000萬(wàn)利潤(rùn)，預(yù)測(cè)明年可以實(shí)現(xiàn)5000萬(wàn)利潤(rùn)，一年以后，如果企業(yè)只實(shí)現(xiàn)2000萬(wàn)，就要被罰；如果利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了一個(gè)億，同樣也要被處罰。后者或許令人費(fèi)解，不過(guò)在趙忠義看來(lái)，激勵(lì)機(jī)制有一個(gè)倒推和反饋，如果實(shí)際業(yè)績(jī)低于預(yù)期的處罰，高于預(yù)期的不處罰，就會(huì)鼓勵(lì)大家往低預(yù)測(cè)，以致失去投資機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)之間有競(jìng)爭(zhēng)。比如預(yù)測(cè)5000萬(wàn)利潤(rùn)，按照10倍或者8倍的市盈率估值，是5億或者4億，如果預(yù)測(cè)1000萬(wàn)，就是40倍市盈率，誰(shuí)敢投？那就只好放棄。但如果別的機(jī)構(gòu)不這么認(rèn)為，九鼎就踏空了。

項(xiàng)目評(píng)審團(tuán)隊(duì)的考核則是跟項(xiàng)目的相對(duì)收益率掛鉤，因?yàn)槿绻^對(duì)收益率掛鉤，則可能會(huì)導(dǎo)致一些優(yōu)秀的小項(xiàng)目被堵。談判人員要控制價(jià)格，考核也是跟收益率掛鉤，并實(shí)施高薪養(yǎng)廉。投后服務(wù)團(tuán)隊(duì)的考核比較復(fù)雜，先是公司整體上有比例提下來(lái)，作為獎(jiǎng)金池，再根據(jù)內(nèi)部工作量進(jìn)行分配。

風(fēng)控是第一要?jiǎng)?wù)

巴菲特說(shuō)，投資第一原則是不虧損，第二是記住第一條。風(fēng)險(xiǎn)控制是投資的第一要?jiǎng)?wù)，這也是當(dāng)時(shí)九鼎極力推崇“流水線”模式的重要原因。

“流水線”模式的優(yōu)點(diǎn)在于：第一可以強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制；第二容易實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，這也是專業(yè)化真實(shí)的含義和背景。第三是可以避免道德風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目情結(jié)；第四是可以避免對(duì)個(gè)人依賴。一個(gè)項(xiàng)目流程走完，至少要經(jīng)過(guò)三十多個(gè)人的手，如果企業(yè)想作假，要把一條鏈上的人全部買通。當(dāng)然，這種模式下，錯(cuò)殺的項(xiàng)目也不少。而且投資是個(gè)人員流動(dòng)性很強(qiáng)的行業(yè)，員工跳槽把項(xiàng)目帶走的情況也不少見(jiàn)。按照九鼎的這套體系，上述情況很難發(fā)生，因?yàn)楦鳝h(huán)節(jié)上的員工只有組織起來(lái)，才能團(tuán)結(jié)協(xié)作。而且在九鼎，培訓(xùn)也是分塊進(jìn)行，一環(huán)一環(huán)相扣。

但是團(tuán)隊(duì)過(guò)大，總是會(huì)存在協(xié)作上的難題。問(wèn)題不是在于人多人少，而是在于每個(gè)人的職責(zé)和界限是不是明顯。為此，九鼎特意邀請(qǐng)了金蝶質(zhì)量研究院的院長(zhǎng)，從各個(gè)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)庫(kù)和軟件管理中采購(gòu)了一大堆模塊，自行開(kāi)發(fā)出一套管理系統(tǒng)。

在九鼎的信息技術(shù)部，配置有很多大型設(shè)備，類似銀行證券公司的機(jī)房。全國(guó)的投資公司有這種大型設(shè)備機(jī)房的就九鼎一家，靠機(jī)器把整個(gè)流程串起來(lái)。一個(gè)項(xiàng)目提交上來(lái)，有哪些標(biāo)志，自動(dòng)進(jìn)入下一個(gè)系統(tǒng)。

為減少投資失誤率，在盡職調(diào)查環(huán)節(jié)，九鼎內(nèi)部還分業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法務(wù)三個(gè)部門，確保各個(gè)部門得到的數(shù)據(jù)要能互相進(jìn)行印證。九鼎的項(xiàng)目評(píng)審團(tuán)隊(duì)以專職委員為主，而且大部分沒(méi)有到過(guò)項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，以有效防止投資過(guò)程中普遍存在的項(xiàng)目情結(jié)問(wèn)題。

投后服務(wù)也是采取三位一體的形式。每一個(gè)項(xiàng)目都有一個(gè)投后專員負(fù)責(zé)跟蹤，項(xiàng)目協(xié)議簽署完成后交給投后部，安排一個(gè)專員做項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人，一般一個(gè)專員負(fù)責(zé)若干個(gè)項(xiàng)目。一個(gè)專員負(fù)責(zé)一個(gè)地區(qū)的項(xiàng)目，如果一個(gè)地區(qū)投資過(guò)多項(xiàng)目，在細(xì)分地域。一個(gè)企業(yè)待一兩天，輪回轉(zhuǎn)。

此外，九鼎還有一個(gè)專家隊(duì)伍，基本是按照領(lǐng)域進(jìn)行劃分，包括負(fù)責(zé)投行、稅務(wù)、人力資源、媒體等，如果企業(yè)有哪方面的需求，比如企業(yè)上市的過(guò)程當(dāng)中，有一個(gè)障礙要解決，投后專員就會(huì)協(xié)調(diào)內(nèi)部的專家。

九鼎的資源來(lái)源有三大體系：第一是九鼎的LP體系，以民營(yíng)企業(yè)家為主，有豐富的當(dāng)?shù)刭Y源；第二是九鼎已經(jīng)投過(guò)的企業(yè)，包括上市和擬上市公司，都是當(dāng)?shù)氐募{稅大戶，資源也很多；第三是九鼎的大量員工，都有各自的人脈可擴(kuò)展。歸集起來(lái)成立專家組，這就是九鼎的三位一體。目前，九鼎團(tuán)隊(duì)在橫向上團(tuán)隊(duì)遍布全國(guó)，在縱向上與各個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)保持聯(lián)系，形成全國(guó)一張網(wǎng)。

為了加強(qiáng)對(duì)接，九鼎還成立了商學(xué)院，專門負(fù)責(zé)對(duì)已投企業(yè)的核心人員進(jìn)行培訓(xùn)，主要是董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘、營(yíng)銷，比現(xiàn)行的其他商學(xué)院規(guī)格更高。九鼎商學(xué)院不對(duì)外開(kāi)放，不收學(xué)費(fèi)，唯一的門票就是獲得九鼎的投資。

回歸董事總經(jīng)理負(fù)責(zé)制

整個(gè)2012年，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部管理模式的專業(yè)化，一直是九鼎最明顯的標(biāo)簽之一。但專業(yè)化不是一好百好。經(jīng)過(guò)一年的運(yùn)作，“流水線”模式遭遇困境，九鼎開(kāi)始考慮轉(zhuǎn)型。

流水線的最大特點(diǎn)在于分散，但僅靠分散不能作為控制風(fēng)險(xiǎn)的手段，通過(guò)流程化實(shí)現(xiàn)的專業(yè)化受到環(huán)境、成本、人才等方面的限制，在這幾個(gè)約束條件下，需要跟基金的組織模式和架構(gòu)相適應(yīng)。

在人才方面，九鼎流水線管理模式的主要原因之一，就是當(dāng)時(shí)受到人才制約只能把工作簡(jiǎn)單化。但是，現(xiàn)在市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)一批有投資經(jīng)驗(yàn)的人士，專業(yè)化的維度要重新進(jìn)行考慮。

而且在流水線模式下，專業(yè)化分得太細(xì)以后，員工容易感覺(jué)自己是個(gè)螺絲釘，如果離開(kāi)熟悉的環(huán)境，就什么都不是?，F(xiàn)在，九鼎內(nèi)部開(kāi)始進(jìn)行調(diào)整，在原先體系盡量保持不變的情況下，實(shí)行內(nèi)部輪崗制度，給員工一個(gè)站在不同角度看問(wèn)題的機(jī)會(huì)，同時(shí)提高決策效率。

比如把一個(gè)做盡職調(diào)查兩三年的投資經(jīng)理，積累了一定的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)，可以將其安排到當(dāng)?shù)仨?xiàng)目開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，后者需要進(jìn)行一項(xiàng)初步篩選工作，和盡職調(diào)查工作的界限并不明顯，就可以節(jié)省一個(gè)環(huán)節(jié)的工作。輪崗也能提高員工的技能、信心和工作熱情，提高工作效率。據(jù)趙忠義透露，目前，九鼎已經(jīng)培養(yǎng)出一大批全流程的人才。

在成本方面，無(wú)論是公司還是投資機(jī)構(gòu)，最終都要進(jìn)行成本和效益的分析。專業(yè)化水平過(guò)高，成本會(huì)很高，導(dǎo)致整體收益下降。比如項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和盡職調(diào)查兩個(gè)階段分得太明顯，代價(jià)就會(huì)很高，如果把盡職調(diào)查的部分職能往前移，就能省下很多成本。

在環(huán)境方面，結(jié)合目前PE/VC的投資現(xiàn)狀，最主要的是現(xiàn)存項(xiàng)目的情況。九鼎當(dāng)初投pre-IPO，就是因?yàn)橛幸淮笈玫拿駹I(yíng)企業(yè)項(xiàng)目被擋在資本市場(chǎng)門外?，F(xiàn)在，市場(chǎng)上滿足上市條件又沒(méi)上市的企業(yè)已經(jīng)大幅減少，靠擴(kuò)張、靠營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)地毯式找項(xiàng)目IPO不再適應(yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，2011年九鼎投了100個(gè)項(xiàng)目，2012年投了不到50個(gè)，也需要結(jié)合市場(chǎng)變化不斷調(diào)整團(tuán)隊(duì)、架構(gòu)。

PE的本質(zhì)屬性是資本。中國(guó)的PE新時(shí)代中，真正有意義的PE資本應(yīng)該兼具金融和產(chǎn)業(yè)兩種資本特色。金融資本的突出特點(diǎn)是流動(dòng)性與被動(dòng)模式，而產(chǎn)業(yè)資本則是長(zhǎng)期、穩(wěn)定的主動(dòng)運(yùn)作模式。一個(gè)好的PE機(jī)構(gòu)應(yīng)該以金融資本的方式進(jìn)行募集管理和考核，但同時(shí)以產(chǎn)業(yè)資本的方式進(jìn)行運(yùn)作投資和經(jīng)營(yíng)。這對(duì)于并購(gòu)或者VC都適用。這也將是九鼎的發(fā)展空間。

因?yàn)橥顿Y這兩類項(xiàng)目難度頗高，九鼎也已經(jīng)提前進(jìn)行布局，在模式上采用董事總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，每一個(gè)行業(yè)有一個(gè)MD，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的全流程。

每個(gè)投資機(jī)構(gòu)都有自己的商業(yè)模式。趙忠義推崇商業(yè)模式的標(biāo)準(zhǔn)化，如果一個(gè)商業(yè)模式的標(biāo)準(zhǔn)化程度不是太高，成功的可能性不會(huì)太高，只有標(biāo)準(zhǔn)化，才容易復(fù)制。

過(guò)去幾年，投資上市前企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度高，可以實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，這也是九鼎成功的原因。現(xiàn)在，隨著此類項(xiàng)目減少，以及人才結(jié)構(gòu)的變化，如果還是一味強(qiáng)調(diào)條塊分割的流水線模式，就會(huì)出問(wèn)題?；貧w傳統(tǒng)，即以董事總經(jīng)理為核心的投資團(tuán)隊(duì)，也是題中之義，相應(yīng)的其他機(jī)制也需要調(diào)整。

比如在激勵(lì)機(jī)制上，一個(gè)是適應(yīng)性問(wèn)題，一個(gè)是職責(zé)權(quán)利匹配的問(wèn)題，把基金的目標(biāo)和LP的目標(biāo)調(diào)整到一致，最起碼要高度重合，這樣整個(gè)基金才能投出比較好的項(xiàng)目。

康德和黑格爾曾提出“揚(yáng)棄”的觀點(diǎn)，講的是舊的事物要消亡，新的事物一方面要繼承，一方面要拋棄，對(duì)于九鼎也同樣適用。

在蔡蕾看來(lái)，公司是一個(gè)生命體，凝集所有員工的生命體。生命體最重要的事情，就是生存。必要的時(shí)候，要通過(guò)進(jìn)化來(lái)實(shí)現(xiàn)生存。進(jìn)化意味著一種宿命。進(jìn)化會(huì)很痛苦，甚至很殘酷，因?yàn)榭赡芤獟仐壍粢郧耙詾榘恋臇|西。

關(guān)于九鼎的業(yè)務(wù)升級(jí)，主要體現(xiàn)在四個(gè)方向：一是升級(jí)傳統(tǒng)的參股投資業(yè)務(wù)；二是已投優(yōu)質(zhì)企業(yè)長(zhǎng)期運(yùn)作；三是上市公司主動(dòng)性參股投資。針對(duì)優(yōu)秀上市公司，我們協(xié)助其實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)，但不做簡(jiǎn)單顧問(wèn)業(yè)務(wù)，而是通過(guò)定向增發(fā)投資、二級(jí)市場(chǎng)投資、基金管理等深度合作路徑實(shí)現(xiàn)；四是。把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)遇，開(kāi)展控股型投資業(yè)務(wù)。并在控股的同時(shí)，對(duì)接多種投資、融資、并購(gòu)業(yè)務(wù)。一是針對(duì)特定產(chǎn)業(yè)，選擇合適的目標(biāo)企業(yè)實(shí)施絕對(duì)控股投資，實(shí)現(xiàn)實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)型投資；二是參與新一輪國(guó)退民進(jìn)大潮；三是把握目前大量?jī)?yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)面臨接班的民企退出類控股機(jī)會(huì)。

九鼎的股權(quán)投資業(yè)務(wù)的升級(jí)方向是按照產(chǎn)業(yè)屬性方向重點(diǎn)發(fā)展，明顯增加投資的產(chǎn)業(yè)屬性。在金融屬性的升級(jí)方面，九鼎已經(jīng)設(shè)立了規(guī)模較大的債權(quán)基金，開(kāi)展了私募二級(jí)市場(chǎng)投資，并正在開(kāi)展其他金融業(yè)務(wù)籌建。在投資圈中，只有不斷進(jìn)化，才能真正實(shí)現(xiàn)投資夢(mèng)想，真正去做一番具有挑戰(zhàn)性的事業(yè)。