童第軼

今年以來，關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長的爭議此起彼伏，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和基建投資可能成為穩(wěn)增長的關(guān)鍵抓手。然而在體制上，以地產(chǎn)為支點(diǎn)的增長，經(jīng)濟(jì)可以保底，但持續(xù)性的走高，恐怕就會是醞釀泡沫了。而在改革上，無論怎樣尋求產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，變化依然是緩慢的，拔苗助長只能制造更大的資源浪費(fèi)。雖然不能提前確定改革的具體進(jìn)行措施，但當(dāng)實(shí)業(yè)改革走到了一定瓶頸的時候，最終還需落腳到金融這個“萬業(yè)之母”的改革上，在大金融的宏觀范疇上優(yōu)化資產(chǎn)配置，以便更有效率地支撐各個行業(yè)的發(fā)展。

2014年是全面深化改革的開局之年，國務(wù)院政府工作報(bào)告中明確提出了深化金融體制改革的重點(diǎn)任務(wù)。但市場在金融資源配置中發(fā)揮決定性作用仍然面臨諸多制約，一些深層次的、難度較大的改革如金融市場準(zhǔn)入、建立存款保險(xiǎn)制度、利率匯率市場化改革等還沒有完成，改革到了真正啃“硬骨頭”、觸及深層次體制弊端的階段。

借鑒美國的經(jīng)驗(yàn)來看，布什政府財(cái)政部早在2008年3月就發(fā)布了《現(xiàn)代金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)藍(lán)圖》，針對當(dāng)時危機(jī)前期暴露出來的金融系統(tǒng)問題，從短期、中期和長期三個維度提出了一系列監(jiān)管改革建議。后來，貝爾斯登倒閉、雷曼兄弟破產(chǎn)、美林被并購、摩根士丹利和高盛放棄獨(dú)立投行身份，美國金融危機(jī)全面爆發(fā)。2009年初，奧巴馬總統(tǒng)一上任便宣稱，將銳意變革，以“再造美國”。針對造成危機(jī)的制度和監(jiān)管原因，奧巴馬政府領(lǐng)導(dǎo)下的財(cái)政部公布了《金融監(jiān)管改革框架》，首次提出要關(guān)注如何抑制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并顯示出從嚴(yán)監(jiān)管的思路，如要求所有超過一定規(guī)模的對沖基金實(shí)行注冊等。

從我國現(xiàn)在的情況來看，人行貨幣政策委員會召開今年第一季度例會，旗幟鮮明地判定“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在合理區(qū)間”。從本屆政府的宏觀調(diào)控理念來看，明確了對經(jīng)濟(jì)形勢的這一判斷，就定了宏觀調(diào)控政策不會大幅轉(zhuǎn)向的基調(diào)，至少給我們堅(jiān)定金融市場的改革吃下了一顆定心丸。在一季度的例會上，同時也明確看清了“國際經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)分化，美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體積極跡象增多，部分新興經(jīng)濟(jì)體增速持續(xù)放緩”。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇能夠帶來一定程度的外需恢復(fù)，但新興市場自身面臨的調(diào)整也將給中國帶來挑戰(zhàn)和壓力。與此同時，“滬港通”的推出，也使得中國與全球的資本市場聯(lián)系更加緊密。

當(dāng)前中國眾多經(jīng)濟(jì)改革中，與公眾財(cái)富密切相關(guān)的金融改革引發(fā)社會普遍關(guān)注，近期信托等產(chǎn)品違約風(fēng)險(xiǎn)升級更是警示金融改革的迫切性。相比其他改革，金融改革盡管也伴隨改革開放而穩(wěn)步推進(jìn)，但新世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，卻未能出現(xiàn)金融改革的同步大幅推進(jìn)，金融發(fā)展面臨著越來越多的挑戰(zhàn)。如近年來，美國等外部國家對人民幣匯率升值施壓，熱錢跨境流動越發(fā)頻繁，外匯儲備被動高位累積，信托金融及影子銀行等井噴式發(fā)展等，諸多現(xiàn)象暴露了中國開放金融潛在問題所在，更有評論指出，中國陷入經(jīng)濟(jì)大國與金融弱國的尷尬局面。中國的金融體系緣何要進(jìn)一步改革？原因就是改革就是為了激發(fā)競爭，使得資源能夠通過市場機(jī)制得到更好的配置，能夠讓金融體系的功能得到更好的發(fā)揮，用金融之泉澆灌實(shí)體之樹?，F(xiàn)今金融改革的大幕已經(jīng)拉起，精彩才剛剛開始。