□本刊編輯部

國(guó)務(wù)院日前發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下稱“新國(guó)九條”），內(nèi)容分為“總體要求”、“發(fā)展多層次股票市場(chǎng)”、“規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)”、“培育私募市場(chǎng)”等九個(gè)方面。10年前國(guó)務(wù)院曾就資本市場(chǎng)問(wèn)題發(fā)布《資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（下稱“國(guó)九條”），亦分為九個(gè)方面。而今新一輪IPO重啟在即，上證指數(shù)曾一度擊穿2000點(diǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，將兩者相比較，此次發(fā)布的資本市場(chǎng)深化改革的意見(jiàn)，升級(jí)換代的意味濃厚。中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人評(píng)價(jià)稱，這是全面深化資本市場(chǎng)改革的綱領(lǐng)性文件，對(duì)當(dāng)前和今后較長(zhǎng)一段時(shí)期促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，作出統(tǒng)籌部署。

我國(guó)資本市場(chǎng)20多年來(lái)，從單一的證券市場(chǎng)，初步形成了涵蓋股票、債券、期貨的市場(chǎng)體系，成就非凡。但必須清醒地看到，我國(guó)資本市場(chǎng)仍不成熟，一些體制機(jī)制性問(wèn)題依然存在，尤其是一直備受詬病的股市圈錢問(wèn)題，并沒(méi)有得到很好解決；在整個(gè)市場(chǎng)中，廣大中小投資者長(zhǎng)期處于絕對(duì)的弱勢(shì)地位；新股發(fā)行“三高”、上市公司鮮見(jiàn)分紅、內(nèi)幕交易、老鼠倉(cāng)甚至欺詐上市、退市制度形同虛設(shè)、維權(quán)渠道不暢通等等頑疾。規(guī)范有序且充滿競(jìng)爭(zhēng)活力的市場(chǎng)必須處于有效監(jiān)管之下，必須維護(hù)中小投資者合法權(quán)益，而當(dāng)前中國(guó)股市仍處于轉(zhuǎn)型但未轉(zhuǎn)軌的狀態(tài)。

從內(nèi)容上來(lái)看，“新國(guó)九條”九個(gè)方面的三十多個(gè)小項(xiàng)，從股票市場(chǎng)、私募市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)發(fā)展，到資本市場(chǎng)開(kāi)放、風(fēng)險(xiǎn)防范和發(fā)展環(huán)境營(yíng)造等，幾乎涵蓋了資本市場(chǎng)改革的方方面面。“新國(guó)九條”是2004年“國(guó)九條”改革與穩(wěn)定基調(diào)之后，進(jìn)一步大幅推進(jìn)和深化改革的動(dòng)員令，其中的“多渠道融資、廣覆蓋市場(chǎng)、嚴(yán)監(jiān)管寬維權(quán)、高效率低稅費(fèi)”等關(guān)鍵詞，體現(xiàn)出深化改革的特征，具體措施針對(duì)當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)中的問(wèn)題進(jìn)行對(duì)癥下藥，產(chǎn)生的改革紅利令人期待，如將股票發(fā)行注冊(cè)制列為六年規(guī)劃中的首要任務(wù)，這對(duì)解決發(fā)行“三高”問(wèn)題具有重大意義；對(duì)欺詐發(fā)行的上市公司實(shí)行強(qiáng)制退市，從嚴(yán)查處證券期貨違法違規(guī)行為，有利于形成制度威懾，保護(hù)投資者利益；首次在國(guó)務(wù)院文件中提出建立健全私募發(fā)行制度，可使更多民間資金進(jìn)入股市；推進(jìn)《證券法》修訂和《期貨法》制定工作，健全操縱市場(chǎng)等犯罪認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，有利于構(gòu)筑保護(hù)中小投資者的防護(hù)網(wǎng)。如果在今后一段時(shí)間中，有關(guān)部門能將這些任務(wù)落到實(shí)處，形成結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開(kāi)放包容的多層次資本市場(chǎng)體系，必將有力地促進(jìn)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力。

抱有任何初衷愿景的改革時(shí)間表和路線圖，只有付諸實(shí)施后才能釋放紅利。我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展一直伴隨著改革進(jìn)程，不斷出臺(tái)的改革措施都對(duì)完善市場(chǎng)的體制機(jī)制發(fā)揮了重要作用。近兩年，資本市場(chǎng)的改革更是走在了前沿，然而由于缺少頂層設(shè)計(jì)和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，部分改革的效果大打折扣，一些領(lǐng)域的改革甚至陷入反復(fù)的境地，讓市場(chǎng)參與者無(wú)所適從。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲直言，“新國(guó)九條”雖然利好股市，但保護(hù)投資者不能僅靠抽象框架，要落實(shí)在每一項(xiàng)制度中，否則股市依然不改圈錢套路?！靶聡?guó)九條”真正發(fā)揮效力，關(guān)鍵還在后續(xù)的落實(shí)，好的政策才能發(fā)散出紅利。每一個(gè)改革小項(xiàng)都需要具體的實(shí)施方案，不少改革都需要多個(gè)部門的協(xié)同推進(jìn)，如紅利稅、印花稅交易費(fèi)用的改革，需要財(cái)政、稅務(wù)等部門形成共識(shí)；注冊(cè)制改革的推進(jìn)，需要證監(jiān)部門進(jìn)一步減少審批、簡(jiǎn)政放權(quán)，以及監(jiān)管體系的建立健全和監(jiān)管部門監(jiān)管能力的提升。以上任務(wù)非常繁重和艱巨，要想把措施化為實(shí)際行動(dòng)促成改革推動(dòng)力，需要有關(guān)部門和各界人士付出大量的智慧和汗水。

強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體必有成熟、高效的資本市場(chǎng)與之如影隨形,資本市場(chǎng)的成熟和完善需要時(shí)間和實(shí)踐積累的過(guò)程。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，資本市場(chǎng)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，應(yīng)勇于承擔(dān)重任，敢于破舊立新，積極對(duì)接市場(chǎng)化改革、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政府職能轉(zhuǎn)變的需求，逐條落實(shí)，真抓實(shí)干，切實(shí)發(fā)揮孵化器、晴雨表的功能，為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)新服務(wù)，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化配置資源的高效平臺(tái)。