• 
    

    
    

      99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看

      ?

      謹(jǐn)小慎微

      2014-09-11 21:51:20魏鳳春
      股市動態(tài)分析 2014年35期
      關(guān)鍵詞:降幅降息微觀

      魏鳳春

      從近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政府行為而來看,過去1-2個月市場行情的幾大邏輯可能正在趨于弱化。

      反彈邏輯之一“經(jīng)濟企穩(wěn)”被證偽。先看與工業(yè)相關(guān)的發(fā)電情況,中旬發(fā)電增速降至-7.9%,下旬發(fā)電耗煤增速從中旬的-26.7%繼續(xù)降至-31%,8月發(fā)電增速負(fù)增長可確定。再看市場關(guān)心的地產(chǎn)銷售,8月主要21城市地產(chǎn)銷量同比上周降幅雖有收窄,但降幅仍高達(dá)18%。這些都顯示出現(xiàn)了經(jīng)濟仍有極大下行風(fēng)險。

      本輪反彈的另一條重要邏輯“貨幣政策全面放水”被極大地削弱。對支農(nóng)再貸款定向降息,是央行把貨幣政策調(diào)控工具由數(shù)量轉(zhuǎn)向價格,可實施的重要一步,卻并沒能背離“只托不舉”的定向結(jié)構(gòu)性政策框架,且就短期而言,其影響可忽略。以此而論,市場此前期待的全面放松,雖不能說被證偽,但可說是受到了極大的削弱。之前,我們并不認(rèn)為會全面放松,往后看,美國加息預(yù)期增強,疊加國內(nèi)始于8月的通脹上行,及穩(wěn)增長壓力因去年四季度經(jīng)濟基數(shù)較小而言減小。全面放松(降準(zhǔn)、降息)的掣肘在增大,或是動機在減弱,概率越來越小。

      那市場關(guān)注的海外資金入場呢?這或許有點隨機性,就好比市場至今也沒有找到“外資流入規(guī)模放量為何出現(xiàn)在7月最后兩周”的信服原因。但我們始終認(rèn)為前兩條反彈邏輯才是最基礎(chǔ)的。而就近期EPFR數(shù)據(jù)而言,流入A股、中概股和港股的資金從歷史的高位回落。

      展望后市,因經(jīng)濟動能趨弱,中微觀數(shù)字變得難看,“只托不舉”的政策難以大的調(diào)整,我們整體上依然保持謹(jǐn)慎。

      改革相關(guān)主題仍值得關(guān)注,近期的傳媒、軍工已因改革顯示出了一鳴驚人之勢。預(yù)計市場對中微觀難看的數(shù)字有所反應(yīng)之后,10月份焦點將全面轉(zhuǎn)向體制改革。

      猜你喜歡
      降幅降息微觀
      美聯(lián)儲宣布今年年內(nèi)第三次降息
      中國外匯(2019年21期)2019-11-28 09:09:15
      美聯(lián)儲降息與全球降息潮為何再現(xiàn)
      中國外匯(2019年17期)2019-11-16 09:31:04
      美聯(lián)儲降息會結(jié)束美元上漲周期嗎
      中國外匯(2019年15期)2019-10-14 01:00:50
      美聯(lián)儲降息預(yù)期下的6月匯市
      中國外匯(2019年13期)2019-10-10 03:37:50
      2019年6月汽車產(chǎn)銷同比降幅有所收窄
      汽車與安全(2019年7期)2019-09-17 03:08:50
      2019年5月汽車產(chǎn)銷同比降幅有所擴大
      汽車與安全(2019年6期)2019-08-02 06:55:11
      2019年1月汽車產(chǎn)銷比上月均呈下降商用車降幅更為明顯
      汽車與安全(2019年3期)2019-06-21 08:06:05
      零售量額降幅環(huán)比收窄
      一種新的結(jié)合面微觀接觸模型
      微觀的山水
      詩選刊(2015年6期)2015-10-26 09:47:10
      安乡县| 化德县| 永仁县| 柞水县| 江山市| 孝义市| 屏东市| 黎城县| 吉木乃县| 锡林浩特市| 西盟| 永昌县| 安阳县| 新沂市| 安平县| 青州市| 克什克腾旗| 宜川县| 胶州市| 两当县| 台南市| 阳东县| 桦南县| 乐东| 十堰市| 奉新县| 梓潼县| 新建县| 灵台县| 祁连县| 金寨县| 蛟河市| 读书| 城口县| 遂川县| 沁源县| 博爱县| 绥德县| 邵武市| 始兴县| 莎车县|