朱涵

隨著老年人這個群體的增大，銀發(fā)市場無疑是一個十分巨大的市場。一般認(rèn)為，年富力強(qiáng)的中年人最有購買力。現(xiàn)在，一些金融機(jī)構(gòu)出于細(xì)分市場的考慮，把目光瞄準(zhǔn)了老年人，紛紛推出了適合養(yǎng)老的理財產(chǎn)品。

銀行系試水養(yǎng)老理財

近年來，隨著“延遲退休”被反復(fù)提起，人們將目光更多轉(zhuǎn)向了養(yǎng)老理財話題。面對老年客戶投資、消費(fèi)和生活等需求，借勢發(fā)力，銀行紛紛涉足養(yǎng)老市場藍(lán)海，以養(yǎng)老為主題的理財產(chǎn)品成為新寵。僅在2013年前3個季度，上海銀行、招行、華夏銀行、光大銀行、建行等多家銀行就推出了60余款養(yǎng)老主題理財產(chǎn)品。

普益財富分析師曾韻佼認(rèn)為，銀行轉(zhuǎn)戰(zhàn)養(yǎng)老市場，與銀行理財市場競爭的日益激烈是分不開的。對銀行而言，推出養(yǎng)老專屬理財產(chǎn)品，一是可以擴(kuò)大目標(biāo)客戶群體，將有養(yǎng)老需求的人群作為潛在客戶來開發(fā)；二是可以更好地服務(wù)現(xiàn)有客戶，養(yǎng)老不再只是依靠保險這一渠道，通過銀行理財產(chǎn)品同樣能實(shí)現(xiàn)。

隨著養(yǎng)老概念的大熱，養(yǎng)老理財產(chǎn)品只是一場概念秀還是真正能成為未來養(yǎng)老的補(bǔ)充，成了議論的焦點(diǎn)。

根據(jù)國際上比較成熟的養(yǎng)老理念，真正的養(yǎng)老理財應(yīng)該做到長期限和低門檻，換句話說，就是倡導(dǎo)長期投資，穩(wěn)健投資，且每一期的投資額度較低，通常為幾百元到幾千元，類似于保險。而從目前各款養(yǎng)老理財產(chǎn)品的期限來看，多集中在3個月～1年，最短的一款產(chǎn)品的期限只有15天，期限在3年以上的養(yǎng)老理財產(chǎn)品更是難覓其蹤。

我國的商業(yè)銀行個人養(yǎng)老產(chǎn)品主要分為兩種：單一的養(yǎng)老理財產(chǎn)品和綜合性銀行養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)品。單一的理財產(chǎn)品種類繁多，多數(shù)為短期投資，不能滿足個人養(yǎng)老投資的長期性需求，但一些保證收益型、低風(fēng)險的理財產(chǎn)品可以在一定程度上滿足老年人對資產(chǎn)保值增值的需求，也符合這一群體厭惡風(fēng)險的心理特征。而綜合性銀行養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)品的發(fā)展仍處于起步階段，有部分銀行于近兩年開始了嘗試，但由于產(chǎn)品設(shè)計及宣傳不到位，社會反映并不強(qiáng)烈。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前，銀行推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品很大程度上是將理財產(chǎn)品包裝成養(yǎng)老產(chǎn)品、冠名養(yǎng)老或是把風(fēng)險較低的產(chǎn)品捆綁在一起，實(shí)質(zhì)上仍然只是一個大眾化的理財產(chǎn)品，并沒有針對性地對持有人未來的養(yǎng)老需求進(jìn)行長期規(guī)劃和安排。在投資門檻、收益上與常規(guī)的短期理財產(chǎn)品并沒有本質(zhì)的區(qū)別，并非真正意義上的養(yǎng)老理財產(chǎn)品。

光大頤享陽光

第一款真正的銀行養(yǎng)老理財產(chǎn)品

2013年6月，光大銀行推出了一款名為“光大頤享陽光”養(yǎng)老理財產(chǎn)品，產(chǎn)品一經(jīng)推出，就被業(yè)內(nèi)稱作銀行現(xiàn)行最牛的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，也是第一款真正意義上的養(yǎng)老理財產(chǎn)品。

相較于市場上現(xiàn)有養(yǎng)老理財產(chǎn)品，光大銀行頤享陽光理財產(chǎn)品具有以下優(yōu)勢：

存續(xù)長，利于持續(xù)投資：頤享陽光理財產(chǎn)品存續(xù)期為15年（到期可根據(jù)需要展期），便于中老年人為養(yǎng)老進(jìn)行規(guī)劃，長期投資。

穩(wěn)健投資，抵御通脹：產(chǎn)品采用護(hù)本策略，保持收益中低波動，追求絕對回報；收益表現(xiàn)跟蹤光大養(yǎng)老消費(fèi)指數(shù)，以保持資金購買力為最主要的投資目標(biāo)。

穩(wěn)定現(xiàn)金流，養(yǎng)老無憂：產(chǎn)品適應(yīng)養(yǎng)老人群消費(fèi)需要，可根據(jù)每月現(xiàn)金需求，通過每月分紅或定期定額贖回部分產(chǎn)品份額，滿足日常養(yǎng)老需求。

收益計算簡單，可預(yù)期：產(chǎn)品采用收益率形式發(fā)行，每月公布上月實(shí)際收益率和下月預(yù)期收益率；當(dāng)投資收益率低于業(yè)績比較基準(zhǔn)時，可通過業(yè)績報酬回補(bǔ)進(jìn)行彌補(bǔ)。

光大銀行相關(guān)人士認(rèn)為，銀行理財客戶屬于中低風(fēng)險偏好的群體，一般資金規(guī)模較為有限，期望在較低波動性的情況下獲取適度的絕對收益，工薪階層是其主要的目標(biāo)客戶。這與基金公司、證券公司的高風(fēng)險偏好型客戶以及信托公司、第三方理財機(jī)構(gòu)土豪、高富帥型客戶存在較大差別。

從股票、債券、房地產(chǎn)、商品等大類資產(chǎn)的歷史波動來看，各類資產(chǎn)都像大海的波浪一樣經(jīng)歷過興衰的輪回，實(shí)現(xiàn)投資組合的絕對回報不能簡單依賴于單一資產(chǎn)、單一市場或者單一投資風(fēng)格，任何資產(chǎn)都存在周期性和不可預(yù)期的波動，投資者沒有經(jīng)歷并非代表其不會發(fā)生。通過持續(xù)性的資產(chǎn)配置，投資者可以適度平滑單一資產(chǎn)波動所帶來的風(fēng)險，這也是光大銀行推出“頤享陽光養(yǎng)老理財產(chǎn)品”的初衷。

在一個較為漫長的周期中，通過養(yǎng)老理財產(chǎn)品，銀行代理客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置，以固定收益組合為核心，將資產(chǎn)在固定收益、股票和商品等資產(chǎn)中進(jìn)行適度配置，以期望在控制波動性的情況下獲取絕對回報。

鑒于養(yǎng)老人群求穩(wěn)的理財需求，“頤享陽光”主要投資于境內(nèi)銀行存款等固定收益類資產(chǎn)，投資比例為50%～100%，力求通過光大銀行專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)及理財策略，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)中長期內(nèi)穩(wěn)健增值?！邦U享陽光”養(yǎng)老產(chǎn)品不直接投資于股票二級市場或海外市場，對于非固定收益組合采取FOF模式，即通過基金類產(chǎn)品或者外部投資顧問來實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置目標(biāo)。

光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽說，頤享陽光養(yǎng)老理財產(chǎn)品的設(shè)計充分遵循了養(yǎng)老規(guī)劃的三大原則——安全性、持續(xù)性和增長性，在保障養(yǎng)老人群養(yǎng)老金安全的前提下提供穩(wěn)健增長，持續(xù)領(lǐng)取的養(yǎng)老理財服務(wù)，充分滿足養(yǎng)老人群的穩(wěn)健理財需求。

中國企業(yè)年金評審專家委員會評審專家楊燕綏表示，“光大頤享陽光已不同于其他簡單的養(yǎng)老儲蓄性理財產(chǎn)品，而是向養(yǎng)老計劃、終生理財過渡，已初步看到其具有的養(yǎng)老功能。降低對流動性要求，通過長期、穩(wěn)健的理財來保障退休之后的開支應(yīng)該是養(yǎng)老理財?shù)暮诵脑V求?！?/p>

銀行、保險、基金

養(yǎng)老理財市場將三足鼎立

天弘基金市場部總經(jīng)理曹朝龍認(rèn)為，未來養(yǎng)老理財市場將會呈現(xiàn)三足鼎立的局面。銀行養(yǎng)老理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險以及養(yǎng)老基金產(chǎn)品都存在著巨大的發(fā)展空間，不同的是，銀行養(yǎng)老更側(cè)重于養(yǎng)老金的儲蓄與積累，商業(yè)保險則更注重“保障+理財”，而養(yǎng)老型基金的特點(diǎn)在于“積累+理財”，因此3種類型的養(yǎng)老產(chǎn)品既有競爭亦有互補(bǔ)，對百姓而言都是養(yǎng)老理財?shù)目蛇x工具。endprint