支持股市“長?！?，也就是在跨過3478點以后達到5000點甚至更高的因素，將來自政府及國有部門的轉(zhuǎn)型成功和徹底，其表現(xiàn)之一就是來自私人部門的盈利能力已經(jīng)完全顯性化，也就是可以為資本市場所分享，從而讓投資的決定因素真實地來自于“公司基本面”

很顯然，股市過去兩個月的表現(xiàn)已經(jīng)不能再用“反彈行情”形容了。經(jīng)過反復(fù)調(diào)整后，來自中國社會內(nèi)外不同方面、不同階層的資金已經(jīng)被充分點燃了熱情，再上5000點的聲音已經(jīng)聽到，如果你不足夠樂觀也至少會相信3000點是一個可望而且可及的目標(biāo)。

很幸運，我曾經(jīng)在這個欄目里準(zhǔn)確預(yù)測到了此輪行情的起點，但就像很多人都會買到好的股票一樣，這沒什么值得夸耀的地方，因為真正的高手是那些會賣出股票的人。

這個時候說這個話，你也許會認為我在提醒你逢高減磅。我絕沒有這個意思，第一，我反對頻繁地買賣股票、支持長期持有那些“正確的股票”；第二，我認為，正在推進的這輪行情在3478點之前是很難停下來的。

投資者都知道3478點這個點位是全球金融危機后中國股市掉到最低點1664點后反彈的最高點，也是上屆政府著名的4萬億一攬子刺激計劃的“最高成就”——當(dāng)刺激計劃出臺10個月后股市翻番，隨后就進入了一個長達5年的熊市。

回到3478點，看上去已經(jīng)是一個足以令投資者欣喜若狂的目標(biāo)了，如果再有更高的目標(biāo)那豈不更好？但與投資預(yù)期收益時時相伴的就是風(fēng)險，對于中國經(jīng)濟乃至中國社會的轉(zhuǎn)型，也就是這一輪行情上漲的背景是否能夠真正成立，正是收益與風(fēng)險并存的那枚硬幣的兩面。

如何加深理解正在展開的一輪上漲行情，相信吸引著每一個投資者。我計劃展開這一話題，因為無法只用一篇小文說清楚。這里，我先起個頭，也算作一個懸念的設(shè)定。

支持股市邁過3478點，我認為起作用的是技術(shù)因素，也就是中央政府在宏觀經(jīng)濟政策、特別是貨幣政策上的選擇即將做出的重大轉(zhuǎn)向。盡管空頭因素將不斷涌現(xiàn)，而且會時不時地占據(jù)上風(fēng)，但是，降低存款準(zhǔn)備金率以至于降息，都將成為持續(xù)性的主導(dǎo)力量，并最終促使股市達到一個階段性的高點。

支持股市保持“長牛”走勢，也就是在跨過3478點以后達成5000點甚至更高的因素，將來自政府及國有部門的轉(zhuǎn)型成功和徹底，其表現(xiàn)之一就是，來自私人部門的盈利能力已經(jīng)完全顯性化，也就是可以為資本市場所分享，從而讓投資的決定因素真實地來自于“公司基本面”。

這些話題將包括貨幣政策、政府廉潔、通脹與資產(chǎn)價格走向、微觀經(jīng)濟活動的成本、服務(wù)業(yè)和精神產(chǎn)品對經(jīng)濟增長的貢獻、如何看待創(chuàng)新、如何建立一個新的投資理念，等等。

在展開這些話題之前，我非常想與讀者們交流一下歷史的眼光。我曾經(jīng)在本報不同的文章中提起過類似話題——那些看上去有些巧合的時點似乎蘊藏著某種歷史的隱喻。我們將在5年后迎來這個政權(quán)的70年紀(jì)念日，而在35年前它曾經(jīng)進行過一次大規(guī)模的慶?；顒印?5年前的前5年，中國的領(lǐng)導(dǎo)集團啟動了對自己的改革；現(xiàn)在開始的改革又在對之前的改革進行改革。到2019年，正好是“五四運動”100周年，可以說是西方文明引入中國100年，也是與中國2000年原有政治文明競爭的第一個百年。

我始終相信文明間的競爭如果不是相互傾軋、相互殺戮，就是正義和道德的，而且也會帶來不同族群的進步。很顯然，在我們所經(jīng)歷的文明競爭中，過去100年來自外族的傾軋和殺戮不斷，讓我們又構(gòu)筑起了一道心靈的長城。我們排斥外間的文明并不是因為我們真正地了解和認識了它，而是因為我們從內(nèi)心里懼怕和懷疑它。

但不管怎樣，在這個文明競爭的100年后我們?nèi)匀换钕聛?、進步著，民族復(fù)興不應(yīng)該只是一句口號，而應(yīng)該是人民的切身感受。人民不再是傳統(tǒng)文明中的烏合之眾，統(tǒng)治者不再是盛氣凌人的君主。如果我們走在這樣的道路上，你就可以對未來的投資建立最充分的信心；當(dāng)然如果你是一個悲觀者，擔(dān)心未來社會轉(zhuǎn)型帶來更多的動蕩，那么，你有理由在一定的高點出現(xiàn)后離場。實話說，很可能你是對的，直到今天我也沒有把握告訴你我們正走在一條正確的道路上。

（請繼續(xù)關(guān)注隨后更多有關(guān)此輪行情的討論）