屈玲+楊向榮+王曙光

摘要：本文以滬深兩市上市商業(yè)銀行2010-2012年數(shù)據(jù)為樣本，探究財務績效、高管薪酬與上市銀行社會責任之間的關(guān)系，并揭示了上市商業(yè)銀行社會責任的影響因素。實證結(jié)果表明：上市銀行財務績效顯著影響其社會責任，高管薪酬對社會責任具有顯著的正相關(guān)性，銀行規(guī)模與上市銀行社會責任之間存在顯著的負相關(guān)性，控股股東性質(zhì)和資產(chǎn)負債率顯著影響上市銀行社會責任。

關(guān)鍵詞：財務績效 高管薪酬 社會責任 利益相關(guān)者

伴隨著我國金融市場的迅速發(fā)展，商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟中的地位越來越突出。與此同時，上市商業(yè)銀行的社會責任問題也越來越受到社會各界關(guān)注。自2006年起，監(jiān)管部門相繼出臺文件，逐步將社會責任納入了監(jiān)管范圍，之后上市銀行均發(fā)布了社會責任報告。那么，各上市銀行承擔社會責任的現(xiàn)狀如何？哪些因素影響了上市銀行社會責任的承擔？財務績效和高管薪酬對上市銀行承擔社會責任有沒有影響？本文試圖通過實證分析回答以上問題。

一、理論基礎(chǔ)與文獻回顧

商業(yè)銀行的社會責任分為宏觀和微觀兩個方面，從宏觀上，根據(jù)層次理論，商業(yè)銀行的社會責任包括道德責任、法律責任、經(jīng)濟責任，其中道德責任為最高層次責任。從微觀上，根據(jù)利益相關(guān)者理論，商業(yè)銀行社會責任是對其利益相關(guān)者的責任，按照最寬泛的定義，企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、債務人、員工、供貨商、金融消費者、企業(yè)所在社區(qū)、自然環(huán)境等。對企業(yè)而言，只有為利益相關(guān)者創(chuàng)造價值，企業(yè)才能正常而高效的運轉(zhuǎn)。利益相關(guān)者理論明確了企業(yè)社會責任的責任對象，幫助社會責任理論找到了衡量企業(yè)社會責任的有效方法和社會責任促進企業(yè)發(fā)展的理論依據(jù)。

Howard R.Bowen（1953）的《商人的社會責任》標志著現(xiàn)代企業(yè)社會責任概念構(gòu)建的開始，開啟了企業(yè)社會責任時代。此后，伴隨著企業(yè)社會問題的頻繁出現(xiàn)，學術(shù)界對社會責任問題的研究越來越多，而企業(yè)社會責任與財務績效之間的關(guān)系研究成為熱點。然而，研究結(jié)論并不一致。Griffin和Mahon（1997），Roman、Hayibor和Agle（1999）對企業(yè)社會責任與財務績效關(guān)系的相關(guān)文獻進行了綜述，歸納出了三種不同的研究結(jié)論：正相關(guān)、負相關(guān)、無關(guān)或沒有結(jié)論。但是在采用更加嚴格的分類方法后，他們發(fā)現(xiàn)了企業(yè)社會責任與財務績效存在正相關(guān)性的更多證據(jù)。從而，總體來看，在多數(shù)情況下，企業(yè)承擔社會責任可以促進企業(yè)財務績效的增長。

國內(nèi)對于企業(yè)社會責任問題的研究起步較晚，關(guān)于企業(yè)社會責任的定性分析居多，實證分析較少。蘇冬蔚、賀星星（2011）研究發(fā)現(xiàn)社會責任與企業(yè)的生產(chǎn)績效呈正相關(guān)關(guān)系。彭俊杰（2012）采用多元回歸方法進行研究，認為上市公司的社會責任與財務績效之間呈負相關(guān)性。沈洪濤（2005）首次對我國企業(yè)社會責任與財務績效的關(guān)系進行了實證檢驗，研究發(fā)現(xiàn)：我國公司社會責任與財務績效之間呈顯著正相關(guān)性，公司社會責任與財務績效之間為因果關(guān)系，彼此影響。

國內(nèi)外相關(guān)文獻的研究主要集中于企業(yè)社會責任對財務績效的影響以及高管薪酬對財務績效的影響，而社會責任的影響因素研究較少，很少考慮高管薪酬在企業(yè)社會責任承擔方面的作用。另外，由于金融行業(yè)的特殊性，相關(guān)文獻在進行實證研究時通常都會剔除金融行業(yè)，使得針對商業(yè)銀行社會責任的實證研究很少。本文將從財務績效、高管薪酬的角度，研究上市商業(yè)銀行社會責任的影響因素，解釋高管薪酬在企業(yè)承擔社會責任方面的激勵效應。

二、研究設計

（一）樣本選取與變量定義

本文選取了2010-2012年在上海和深圳證券交易所上市的商業(yè)銀行作為研究樣本，剔除數(shù)據(jù)不全的樣本之后得到34個樣本觀察值。為增加樣本觀察值的數(shù)量，提高分析的精度，在回歸分析時采用橫截面和時間序列的混合數(shù)據(jù)。樣本數(shù)據(jù)來自各上市銀行年度報告和社會責任報告，數(shù)據(jù)部分來自國泰安數(shù)據(jù)庫，部分經(jīng)作者手工錄入。本文的研究涉及社會責任變量、財務績效變量、高管薪酬變量、銀行規(guī)模變量、治理結(jié)構(gòu)變量等。

1.社會責任變量。企業(yè)社會責任的衡量是整個公司社會責任與公司財務業(yè)績關(guān)系研究中最為復雜的問題。衡量公司社會責任的方法隨著時間的推移而不斷改進。20 世紀 70 年代中期用于衡量公司社會責任的最常用方法有兩種：一是內(nèi)容分析法，通過分析公司已公開的各類報告或文件，來確定每一個特定項目的數(shù)值，從而得出對企業(yè)社會責任的評價。本文采用內(nèi)容分析法來衡量上市商業(yè)銀行的社會責任。二是聲譽指數(shù)法，由專家學者通過對公司社會責任方面的相關(guān)政策進行主觀評價后對公司聲譽打分排序?；诳捎嬃?、可比和可操作的原則，本文在計量上市商業(yè)銀行對政府、股東、員工、債權(quán)人、社區(qū)等的貢獻時，僅考慮能夠用貨幣計量的部分，忽略不可計量部分。對政府的貢獻用納稅總額衡量，對股東的貢獻用凈利潤衡量，對債權(quán)人的貢獻用利息支出總額衡量，對員工的貢獻用員工的職工薪酬總額衡量，對社區(qū)的貢獻用企業(yè)的對外捐贈總額衡量。本文采用相對數(shù)指標“每股社會貢獻”作為衡量上市商業(yè)銀行社會責任的綜合指標，每股社會貢獻等于年度銀行社會貢獻總額與年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)之比。

2.財務績效變量。財務績效指標通常有總資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、每股盈余（EPS）等。鑒于商業(yè)銀行可能通過操作凈資產(chǎn)收益率粉飾企業(yè)財務績效，故本文以總資產(chǎn)收益率作為衡量上市商業(yè)銀行財務績效的變量。

3.高管薪酬變量。選取每家上市商業(yè)銀行前三名高管薪酬總和作為衡量高管薪酬的變量。

4.控制變量。本文以銀行規(guī)模（總資產(chǎn)的自然對數(shù)）、控股股東性質(zhì)、資產(chǎn)負債率（負債總額/資產(chǎn)總額）和銀行上市年限為控制變量。其中控股股東性質(zhì)為虛擬變量，當控股股東是國有股（包括國家股和國有法人股）時為1；當控股股東為非國有股時為0。

各變量的符號和含義如表1所示。

（二）研究假設及模型構(gòu)建

本文根據(jù)理論分析、國內(nèi)外研究成果和當前經(jīng)濟現(xiàn)狀，提出以下假設：

假設1：上市銀行財務績效與社會責任正相關(guān)。

假設2：上市銀行高管薪酬與社會責任正相關(guān)。

假設3：上市銀行規(guī)模與企業(yè)社會責任正相關(guān)。

基于以上假設，本文構(gòu)建如下模型：

SRPS=β+β1ROA+β2COM+β3LNA+β4OWN+β5LEV+β6AGE+ε

其中被解釋變量為每股社會貢獻（SRPS），解釋變量為總資產(chǎn)收益率（ROA）、高管薪酬（COM）、銀行規(guī)模（LNA）、控股股東性質(zhì)（OWN）、資產(chǎn)負債率（LEV）以及銀行上市年限（AGE）為控制變量。

三、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

表2描述性統(tǒng)計結(jié)果顯示，從全部樣本來看，上市銀行平均每股為利益相關(guān)者貢獻4.019元，但是各銀行每股社會貢獻差異較大，最小值為中國銀行2010年的每股社會貢獻1.18元，最大值是興業(yè)銀行2012年的每股社會貢獻12.06元?？傎Y產(chǎn)收益率的平均值為0.035，但是高管薪酬相差懸殊，最小值是工商銀行的258萬元，最大值是民生銀行1 737萬元，約是最小值的7倍。控股股東性質(zhì)平均為0.8235，說明大多數(shù)上市銀行屬于國有控股。銀行作為一個特殊的行業(yè)，負債率很高，從分析結(jié)果可以看出，上市銀行資產(chǎn)負債率平均為93.84%。各銀行上市時間差異較大，最長的是浦發(fā)銀行13年，農(nóng)業(yè)銀行是在2010年上市的。

（二）相關(guān)性分析

各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表3所示。

從表3可以看出，各變量之間的相關(guān)系數(shù)都較小，最大的是高管薪酬與股東性質(zhì)之間的相關(guān)系數(shù)-0.43，小于-0.5，因此，可以認為本文所選的解釋變量以及控制變量之間不存在嚴重的共線性問題。

（三）回歸結(jié)果分析

方程的R2 =0.6918，調(diào)整的R2 =0.6233，F(xiàn)檢驗值=10.1016，顯著性檢驗的P值=0.0000，說明該方程的回歸結(jié)果總體是顯著的。其中方程的DW值=2.10，查DW檢驗表發(fā)現(xiàn)dU=1.89，4-dU=2.11，因此2.10屬于（dU，4-dU），所以模型沒有自相關(guān)性；同時懷特檢驗表明nR2=30.7896，因為方程是多元回歸，所以存在交叉項，在α=0.05的情況下，查χ2分布表，得臨界值χ2 0.05（26）=38.885>30.7896，因此模型也不存在異方差。通過分析結(jié)果可得出以下結(jié)論：：

1.上市商業(yè)銀行財務績效與社會責任呈顯著正相關(guān)影響。模型回歸結(jié)果表明總資產(chǎn)收益率ROA與每股社會貢獻SRPS正相關(guān)且顯著，并且其系數(shù)相對較大，說明對社會責任的影響較大，支持假設1，說明財務績效越好的上市商業(yè)銀行，越愿意承擔社會責任。

2.高管薪酬與上市銀行社會責任呈正相關(guān)關(guān)系。上市商業(yè)銀行高管薪酬每增加1%，銀行社會責任增加1.67%，說明高管薪酬越高，在一定程度上可以促使上市商業(yè)銀行增加其社會責任的承擔。從而支持了本文的假設2。

3.銀行規(guī)模與社會責任呈負相關(guān)關(guān)系。回歸結(jié)果說明，銀行規(guī)模與銀行社會責任顯著負相關(guān)，即規(guī)模大的上市銀行并沒有承擔起與其規(guī)模相對應的社會責任。從而本文的假設3不成立。

4.控股股東的性質(zhì)與社會責任呈顯著正相關(guān)，說明國有控股上市銀行承擔了相對更多的社會責任。這與我國長期以來對于國有企業(yè)的定位有關(guān)，在承擔社會責任方面具有歷史傳承性。

5.資產(chǎn)負債率顯著影響上市銀行社會責任，銀行的資產(chǎn)負債率越高說明其支付給顧客的利息越多，對利益相關(guān)者的貢獻總額也越多。

四、政策建議

本文利用滬深兩市2010-2012年上市銀行的數(shù)據(jù)，對財務績效、高管薪酬與商業(yè)銀行社會責任之間的關(guān)系進行了實證分析。根據(jù)回歸分析結(jié)論，提出如下建議：

（一）建立健全上市銀行的社會責任報告披露和評價機制

盡管當前上市銀行均披露了社會責任報告，但我國尚沒有統(tǒng)一的企業(yè)社會責任評價機制和專業(yè)的評價機構(gòu)，對于報告披露的內(nèi)容和方式缺乏統(tǒng)一的標準，以至于對社會責任的相關(guān)研究完全依賴于企業(yè)披露的社會責任報告。而我國上市銀行公布的社會責任報告的時間尚短、經(jīng)驗不足，這些不足會使社會責任報告本身出現(xiàn)許多問題，會影響社會公眾對其了解和監(jiān)督。所以，我國應借鑒國內(nèi)外先進經(jīng)驗，規(guī)范商業(yè)銀行社會責任報告披露的范圍、內(nèi)容和方式，建立社會責任評價機制，加強社會責任報告的全面性、客觀性和可監(jiān)督性，進一步提高社會責任報告的有用性，有效保護各利益相關(guān)者的利益。

（二）增強商業(yè)銀行的財務績效

發(fā)揮商業(yè)銀行財務績效對于其社會責任承擔的正面作用。改善銀行盈利結(jié)構(gòu)，擴展銀行盈利途徑和模式，增強銀行盈利能力。制定綜合性的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展中間業(yè)務，提升創(chuàng)新能力，為商業(yè)銀行更好地承擔社會責任奠定堅實的基礎(chǔ)。

（三）建立健全銀行高管薪酬激勵約束機制

為充分發(fā)揮銀行高管薪酬對銀行社會責任承擔的正向激勵作用，商業(yè)銀行應該將高管薪酬建立在企業(yè)財務績效、風險管理水平以及社會責任承擔狀況等綜合衡量標準的基礎(chǔ)之上，使高管進行經(jīng)營決策時，不僅考慮決策的財務后果，還要考慮決策對利益相關(guān)者的貢獻，即決策的社會責任后果。

（四）政府應積極鼓勵商業(yè)銀行承擔社會責任，以促進銀行為其利益相關(guān)者做出更大貢獻。通過物質(zhì)、非物質(zhì)方式等多種形式開展社會責任工作，提高自身形象。

參考文獻：

1.沈洪濤.公司社會責任與公司財務績效關(guān)系研究——基于相關(guān)利益者理論的分析[D].廈門大學博士學位論文，2005.

2.彭劍君，朱慶須，蔣伊丹.上市銀行企業(yè)財務績效與社會責任關(guān)系研究[J].統(tǒng)計與決策，2011，（20）.

3.朱明秀.財務績效、CEO薪酬與商業(yè)銀行社會責任——基于我國上市商業(yè)銀行的實證分析[J].財經(jīng)理論與實踐，2011，（2）.

4.蘇冬蔚，賀星星.社會責任與企業(yè)績效：給予新制度經(jīng)濟學理論與經(jīng)驗分析[J].世界經(jīng)濟，2011，（9）.

5.彭俊杰.高管薪酬激勵、企業(yè)社會責任與企業(yè)財務績效的關(guān)系研究[J].中國商貿(mào)，2012，（23）.

6.高璐，潘曉蓓，薛淼.高管薪酬、經(jīng)營績效和社會責任——基于國內(nèi)商業(yè)銀行的實證研究[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊，2013，（7）.

7.田虹.企業(yè)社會責任與企業(yè)績效的相關(guān)性——基于中國通信行業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].經(jīng)濟管理，2009，（1）.

8.李正.企業(yè)社會責任與企業(yè)價值的相關(guān)性研究——來自滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2006，（2）.

9.彭劍君，朱慶須，蔣伊丹.上市銀行企業(yè)財務績效與社會責任關(guān)系研究[J].統(tǒng)計與決策，2011，（20）.

10.宋獻中，龔明曉.公司會計年報中社會責任信息的價值研究——基于內(nèi)容的專家問卷分析[J].管理世界，2006，（12）.

11.王清剛，羅素婧.企業(yè)社會責任與財務風險、公司價值的相關(guān)性研究[J].會計論壇，2013，（1）.

12.王曉巍，陳慧.基于利益相關(guān)者的企業(yè)社會責任與企業(yè)價值關(guān)系研究[J].管理科學，2011，（6）.

13. Margolis.Joshua D，Walsh.James P.Social enterprise series No.19，misery loves companies l whither social initiatives by business？[R].Harvard Business School Working Paper Series，2001.

假設1：上市銀行財務績效與社會責任正相關(guān)。

假設2：上市銀行高管薪酬與社會責任正相關(guān)。

假設3：上市銀行規(guī)模與企業(yè)社會責任正相關(guān)。

基于以上假設，本文構(gòu)建如下模型：

SRPS=β+β1ROA+β2COM+β3LNA+β4OWN+β5LEV+β6AGE+ε

其中被解釋變量為每股社會貢獻（SRPS），解釋變量為總資產(chǎn)收益率（ROA）、高管薪酬（COM）、銀行規(guī)模（LNA）、控股股東性質(zhì)（OWN）、資產(chǎn)負債率（LEV）以及銀行上市年限（AGE）為控制變量。

三、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

表2描述性統(tǒng)計結(jié)果顯示，從全部樣本來看，上市銀行平均每股為利益相關(guān)者貢獻4.019元，但是各銀行每股社會貢獻差異較大，最小值為中國銀行2010年的每股社會貢獻1.18元，最大值是興業(yè)銀行2012年的每股社會貢獻12.06元?？傎Y產(chǎn)收益率的平均值為0.035，但是高管薪酬相差懸殊，最小值是工商銀行的258萬元，最大值是民生銀行1 737萬元，約是最小值的7倍?？毓晒蓶|性質(zhì)平均為0.8235，說明大多數(shù)上市銀行屬于國有控股。銀行作為一個特殊的行業(yè)，負債率很高，從分析結(jié)果可以看出，上市銀行資產(chǎn)負債率平均為93.84%。各銀行上市時間差異較大，最長的是浦發(fā)銀行13年，農(nóng)業(yè)銀行是在2010年上市的。

（二）相關(guān)性分析

各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表3所示。

從表3可以看出，各變量之間的相關(guān)系數(shù)都較小，最大的是高管薪酬與股東性質(zhì)之間的相關(guān)系數(shù)-0.43，小于-0.5，因此，可以認為本文所選的解釋變量以及控制變量之間不存在嚴重的共線性問題。

（三）回歸結(jié)果分析

方程的R2 =0.6918，調(diào)整的R2 =0.6233，F(xiàn)檢驗值=10.1016，顯著性檢驗的P值=0.0000，說明該方程的回歸結(jié)果總體是顯著的。其中方程的DW值=2.10，查DW檢驗表發(fā)現(xiàn)dU=1.89，4-dU=2.11，因此2.10屬于（dU，4-dU），所以模型沒有自相關(guān)性；同時懷特檢驗表明nR2=30.7896，因為方程是多元回歸，所以存在交叉項，在α=0.05的情況下，查χ2分布表，得臨界值χ2 0.05（26）=38.885>30.7896，因此模型也不存在異方差。通過分析結(jié)果可得出以下結(jié)論：：

1.上市商業(yè)銀行財務績效與社會責任呈顯著正相關(guān)影響。模型回歸結(jié)果表明總資產(chǎn)收益率ROA與每股社會貢獻SRPS正相關(guān)且顯著，并且其系數(shù)相對較大，說明對社會責任的影響較大，支持假設1，說明財務績效越好的上市商業(yè)銀行，越愿意承擔社會責任。

2.高管薪酬與上市銀行社會責任呈正相關(guān)關(guān)系。上市商業(yè)銀行高管薪酬每增加1%，銀行社會責任增加1.67%，說明高管薪酬越高，在一定程度上可以促使上市商業(yè)銀行增加其社會責任的承擔。從而支持了本文的假設2。

3.銀行規(guī)模與社會責任呈負相關(guān)關(guān)系。回歸結(jié)果說明，銀行規(guī)模與銀行社會責任顯著負相關(guān)，即規(guī)模大的上市銀行并沒有承擔起與其規(guī)模相對應的社會責任。從而本文的假設3不成立。

4.控股股東的性質(zhì)與社會責任呈顯著正相關(guān)，說明國有控股上市銀行承擔了相對更多的社會責任。這與我國長期以來對于國有企業(yè)的定位有關(guān)，在承擔社會責任方面具有歷史傳承性。

5.資產(chǎn)負債率顯著影響上市銀行社會責任，銀行的資產(chǎn)負債率越高說明其支付給顧客的利息越多，對利益相關(guān)者的貢獻總額也越多。

四、政策建議

本文利用滬深兩市2010-2012年上市銀行的數(shù)據(jù)，對財務績效、高管薪酬與商業(yè)銀行社會責任之間的關(guān)系進行了實證分析。根據(jù)回歸分析結(jié)論，提出如下建議：

（一）建立健全上市銀行的社會責任報告披露和評價機制

盡管當前上市銀行均披露了社會責任報告，但我國尚沒有統(tǒng)一的企業(yè)社會責任評價機制和專業(yè)的評價機構(gòu)，對于報告披露的內(nèi)容和方式缺乏統(tǒng)一的標準，以至于對社會責任的相關(guān)研究完全依賴于企業(yè)披露的社會責任報告。而我國上市銀行公布的社會責任報告的時間尚短、經(jīng)驗不足，這些不足會使社會責任報告本身出現(xiàn)許多問題，會影響社會公眾對其了解和監(jiān)督。所以，我國應借鑒國內(nèi)外先進經(jīng)驗，規(guī)范商業(yè)銀行社會責任報告披露的范圍、內(nèi)容和方式，建立社會責任評價機制，加強社會責任報告的全面性、客觀性和可監(jiān)督性，進一步提高社會責任報告的有用性，有效保護各利益相關(guān)者的利益。

（二）增強商業(yè)銀行的財務績效

發(fā)揮商業(yè)銀行財務績效對于其社會責任承擔的正面作用。改善銀行盈利結(jié)構(gòu)，擴展銀行盈利途徑和模式，增強銀行盈利能力。制定綜合性的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展中間業(yè)務，提升創(chuàng)新能力，為商業(yè)銀行更好地承擔社會責任奠定堅實的基礎(chǔ)。

（三）建立健全銀行高管薪酬激勵約束機制

為充分發(fā)揮銀行高管薪酬對銀行社會責任承擔的正向激勵作用，商業(yè)銀行應該將高管薪酬建立在企業(yè)財務績效、風險管理水平以及社會責任承擔狀況等綜合衡量標準的基礎(chǔ)之上，使高管進行經(jīng)營決策時，不僅考慮決策的財務后果，還要考慮決策對利益相關(guān)者的貢獻，即決策的社會責任后果。

（四）政府應積極鼓勵商業(yè)銀行承擔社會責任，以促進銀行為其利益相關(guān)者做出更大貢獻。通過物質(zhì)、非物質(zhì)方式等多種形式開展社會責任工作，提高自身形象。

參考文獻：

1.沈洪濤.公司社會責任與公司財務績效關(guān)系研究——基于相關(guān)利益者理論的分析[D].廈門大學博士學位論文，2005.

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7.田虹.企業(yè)社會責任與企業(yè)績效的相關(guān)性——基于中國通信行業(yè)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].經(jīng)濟管理，2009，（1）.

8.李正.企業(yè)社會責任與企業(yè)價值的相關(guān)性研究——來自滬市上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J].中國工業(yè)經(jīng)濟，2006，（2）.

9.彭劍君，朱慶須，蔣伊丹.上市銀行企業(yè)財務績效與社會責任關(guān)系研究[J].統(tǒng)計與決策，2011，（20）.

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假設1：上市銀行財務績效與社會責任正相關(guān)。

假設2：上市銀行高管薪酬與社會責任正相關(guān)。

假設3：上市銀行規(guī)模與企業(yè)社會責任正相關(guān)。

基于以上假設，本文構(gòu)建如下模型：

SRPS=β+β1ROA+β2COM+β3LNA+β4OWN+β5LEV+β6AGE+ε

其中被解釋變量為每股社會貢獻（SRPS），解釋變量為總資產(chǎn)收益率（ROA）、高管薪酬（COM）、銀行規(guī)模（LNA）、控股股東性質(zhì)（OWN）、資產(chǎn)負債率（LEV）以及銀行上市年限（AGE）為控制變量。

三、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

表2描述性統(tǒng)計結(jié)果顯示，從全部樣本來看，上市銀行平均每股為利益相關(guān)者貢獻4.019元，但是各銀行每股社會貢獻差異較大，最小值為中國銀行2010年的每股社會貢獻1.18元，最大值是興業(yè)銀行2012年的每股社會貢獻12.06元。總資產(chǎn)收益率的平均值為0.035，但是高管薪酬相差懸殊，最小值是工商銀行的258萬元，最大值是民生銀行1 737萬元，約是最小值的7倍?？毓晒蓶|性質(zhì)平均為0.8235，說明大多數(shù)上市銀行屬于國有控股。銀行作為一個特殊的行業(yè)，負債率很高，從分析結(jié)果可以看出，上市銀行資產(chǎn)負債率平均為93.84%。各銀行上市時間差異較大，最長的是浦發(fā)銀行13年，農(nóng)業(yè)銀行是在2010年上市的。

（二）相關(guān)性分析

各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表3所示。

從表3可以看出，各變量之間的相關(guān)系數(shù)都較小，最大的是高管薪酬與股東性質(zhì)之間的相關(guān)系數(shù)-0.43，小于-0.5，因此，可以認為本文所選的解釋變量以及控制變量之間不存在嚴重的共線性問題。

（三）回歸結(jié)果分析

方程的R2 =0.6918，調(diào)整的R2 =0.6233，F(xiàn)檢驗值=10.1016，顯著性檢驗的P值=0.0000，說明該方程的回歸結(jié)果總體是顯著的。其中方程的DW值=2.10，查DW檢驗表發(fā)現(xiàn)dU=1.89，4-dU=2.11，因此2.10屬于（dU，4-dU），所以模型沒有自相關(guān)性；同時懷特檢驗表明nR2=30.7896，因為方程是多元回歸，所以存在交叉項，在α=0.05的情況下，查χ2分布表，得臨界值χ2 0.05（26）=38.885>30.7896，因此模型也不存在異方差。通過分析結(jié)果可得出以下結(jié)論：：

1.上市商業(yè)銀行財務績效與社會責任呈顯著正相關(guān)影響。模型回歸結(jié)果表明總資產(chǎn)收益率ROA與每股社會貢獻SRPS正相關(guān)且顯著，并且其系數(shù)相對較大，說明對社會責任的影響較大，支持假設1，說明財務績效越好的上市商業(yè)銀行，越愿意承擔社會責任。

2.高管薪酬與上市銀行社會責任呈正相關(guān)關(guān)系。上市商業(yè)銀行高管薪酬每增加1%，銀行社會責任增加1.67%，說明高管薪酬越高，在一定程度上可以促使上市商業(yè)銀行增加其社會責任的承擔。從而支持了本文的假設2。

3.銀行規(guī)模與社會責任呈負相關(guān)關(guān)系?；貧w結(jié)果說明，銀行規(guī)模與銀行社會責任顯著負相關(guān)，即規(guī)模大的上市銀行并沒有承擔起與其規(guī)模相對應的社會責任。從而本文的假設3不成立。

4.控股股東的性質(zhì)與社會責任呈顯著正相關(guān)，說明國有控股上市銀行承擔了相對更多的社會責任。這與我國長期以來對于國有企業(yè)的定位有關(guān)，在承擔社會責任方面具有歷史傳承性。

5.資產(chǎn)負債率顯著影響上市銀行社會責任，銀行的資產(chǎn)負債率越高說明其支付給顧客的利息越多，對利益相關(guān)者的貢獻總額也越多。

四、政策建議

本文利用滬深兩市2010-2012年上市銀行的數(shù)據(jù)，對財務績效、高管薪酬與商業(yè)銀行社會責任之間的關(guān)系進行了實證分析。根據(jù)回歸分析結(jié)論，提出如下建議：

（一）建立健全上市銀行的社會責任報告披露和評價機制

盡管當前上市銀行均披露了社會責任報告，但我國尚沒有統(tǒng)一的企業(yè)社會責任評價機制和專業(yè)的評價機構(gòu)，對于報告披露的內(nèi)容和方式缺乏統(tǒng)一的標準，以至于對社會責任的相關(guān)研究完全依賴于企業(yè)披露的社會責任報告。而我國上市銀行公布的社會責任報告的時間尚短、經(jīng)驗不足，這些不足會使社會責任報告本身出現(xiàn)許多問題，會影響社會公眾對其了解和監(jiān)督。所以，我國應借鑒國內(nèi)外先進經(jīng)驗，規(guī)范商業(yè)銀行社會責任報告披露的范圍、內(nèi)容和方式，建立社會責任評價機制，加強社會責任報告的全面性、客觀性和可監(jiān)督性，進一步提高社會責任報告的有用性，有效保護各利益相關(guān)者的利益。

（二）增強商業(yè)銀行的財務績效

發(fā)揮商業(yè)銀行財務績效對于其社會責任承擔的正面作用。改善銀行盈利結(jié)構(gòu)，擴展銀行盈利途徑和模式，增強銀行盈利能力。制定綜合性的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，大力發(fā)展中間業(yè)務，提升創(chuàng)新能力，為商業(yè)銀行更好地承擔社會責任奠定堅實的基礎(chǔ)。

（三）建立健全銀行高管薪酬激勵約束機制

為充分發(fā)揮銀行高管薪酬對銀行社會責任承擔的正向激勵作用，商業(yè)銀行應該將高管薪酬建立在企業(yè)財務績效、風險管理水平以及社會責任承擔狀況等綜合衡量標準的基礎(chǔ)之上，使高管進行經(jīng)營決策時，不僅考慮決策的財務后果，還要考慮決策對利益相關(guān)者的貢獻，即決策的社會責任后果。

（四）政府應積極鼓勵商業(yè)銀行承擔社會責任，以促進銀行為其利益相關(guān)者做出更大貢獻。通過物質(zhì)、非物質(zhì)方式等多種形式開展社會責任工作，提高自身形象。

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