商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理

楊櫻

摘 要：國內(nèi)信貨資產(chǎn)證券有所發(fā)展，但還處在初期階段。信貨資產(chǎn)在發(fā)展過程中受到的眾多因素制約，因為存在著不同的風(fēng)險。本文所研究的主要是信貨資產(chǎn)證券化風(fēng)險問題根源，以及商業(yè)銀行在實施信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展途中所出現(xiàn)的相關(guān)問題。結(jié)合實際發(fā)展所需，找到不同解決風(fēng)險的方式。這樣才能很好的抑制金融風(fēng)險發(fā)生，保證金融市場穩(wěn)定有序發(fā)展。

關(guān)鍵字：商業(yè)銀行；信貨資產(chǎn)；資產(chǎn)證券化；風(fēng)險管理

0 引言

所謂的信貸資產(chǎn)證券化就是原本不流暢或者是有阻礙的金融資產(chǎn)通過現(xiàn)金流的方式進行新的資產(chǎn)組合。在此前提下才能保證證券的正常發(fā)行。此種金融模式是新形勢下資產(chǎn)負債管理創(chuàng)新方式。國內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化主要是由商業(yè)銀行對于個人房屋抵押以及企業(yè)貸款證券化所進行的管理。但是每一項新的產(chǎn)品出現(xiàn)，都會帶來一定的發(fā)展優(yōu)勢以及阻礙限制，優(yōu)勢為國內(nèi)資本市場發(fā)展有了很好的推動能力，制約因素為在運行過程所存在的問題逐漸的顯露出來。

1 商業(yè)銀行信貨資產(chǎn)證券發(fā)展過程中所存在的風(fēng)險因素

商業(yè)銀行在實施信貨資產(chǎn)證券過程中，涉及到多個方面，不同的結(jié)構(gòu)主體之間的所具備的不同功能也是交易主體之間因為不確定因素出現(xiàn)損失的主要原因。所以說為了保證最佳收益以及最小風(fēng)險。在對于潛在風(fēng)險進行研究分析過程中，找到所存在不同原因，這樣才能降低風(fēng)險率，保證最佳收益。

1.1 信用問題

信貨資產(chǎn)證券化實施過程中所參加的主體之間有著緊密的關(guān)聯(lián)，此項就是所謂的信用問題。也就是人們常說的違約風(fēng)險問題。相關(guān)主體在信貨資產(chǎn)證券化實施過程中不能按時相關(guān)條例進行，這樣主體就會受到一定的經(jīng)濟損失，要是其中一方不能按照相關(guān)合約進行證券化實施，就會出現(xiàn)一定的風(fēng)險因素。在信貨資產(chǎn)業(yè)務(wù)辦理過程中，在一定的實踐內(nèi)銀行能夠保證將資產(chǎn)所有權(quán)分給不同的參與人員，這樣就能將風(fēng)險分散開來。

1.2 支付問題

這其中所說的支付問題所指是提前支付風(fēng)險。此項是一種較為特別的風(fēng)險問題。是債務(wù)人在超過規(guī)定實踐內(nèi)所做出的還款額度償還。因為提前支付風(fēng)險受到多種因素的影響，主要有：利率、貸款時間、總的經(jīng)濟環(huán)境的等等。所以說，提前支付的行為對于其他現(xiàn)金都有著一定的影響：前期的償付金額會受到提前還款沖擊，使其有所增加；償還金額會因為此項的增加，而逐漸的降低；提前支付會使得原本的總利息不能達到預(yù)期的計劃目標，對于信貸資產(chǎn)現(xiàn)金流通會有所影響，這樣就出現(xiàn)了信貨資產(chǎn)證券后期因為此種問題出現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不靈。此項操作會導(dǎo)致投資人員不能根據(jù)相關(guān)合約支付原本的本息；特殊目的投資人員會因為提前支付的行為，早日收取本金，但是需要注意要是不能找到合適的投資方式，那么損失會更大。為了能夠降低提前支付對于主體的影響，需要精確的測算早償風(fēng)險。

1.3 組織構(gòu)成風(fēng)險

影響證券化交易的客戶信用質(zhì)量的優(yōu)勢和劣勢的基礎(chǔ)就是信貸資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)。信貸資產(chǎn)化交易是一種在基礎(chǔ)資產(chǎn)與信用增級過程中產(chǎn)生現(xiàn)金流分配給投資者的方式，交易結(jié)構(gòu)的可靠性越強，向投資者分配現(xiàn)金流效率越高，反之交易結(jié)構(gòu)的可靠性越弱，向投資者分配現(xiàn)金流效率越低。所以，可以看出交易結(jié)構(gòu)的可靠性對信貸資產(chǎn)證券的作用之大。再投資和資金混用、回購條款和信用損失的分配方式等這些因素都是影響結(jié)構(gòu)風(fēng)險的最主要因素。這些因素不容小覷。

在開展信貸資產(chǎn)證券化時，涉及的參與范圍不是一個小型的范圍，是不同范圍主要影響者之間的行使權(quán)利和要履行的義務(wù)相輔相成的一個錯綜復(fù)雜的開展運行的一個過程。這不單單是一個經(jīng)濟活動開展的過程，也是需要我們?nèi)粘５姆蓙砑s束和規(guī)范的一個過程。到那時在運行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的同時，信貸資產(chǎn)證券化也得不到特別周全的保護和保障。究其原因是由于法律條款的更改，法律漏洞的出現(xiàn)，法律在某些時候的不確定性等導(dǎo)致了上述的一些問題。法律制度在某些方面的影響還是很大的，尤其在風(fēng)險方面產(chǎn)生的影響更是不容忽視的，在利率、稅收、監(jiān)管以及投資者保護這些方面產(chǎn)生的影響和風(fēng)險更是尤為的明顯。這些風(fēng)險必須重視起來。

1.4 發(fā)起人、債務(wù)人與證券投資者以外的交易參與人風(fēng)險

一般含有信用增級機構(gòu)、提供法律意見的會計事務(wù)所、提供審計的注冊會計師、服務(wù)商、負責(zé)保管資產(chǎn)的管理機構(gòu)等，是由債務(wù)人、發(fā)起人和證券投資者以外的交易參與的人員都被稱為是第三方風(fēng)險。

2 降低商業(yè)銀行信貨資產(chǎn)證券風(fēng)險途徑

信貨資產(chǎn)證券化是經(jīng)濟發(fā)展過程中出現(xiàn)的一種新的金融交易工具。此項方式出現(xiàn)很好的帶動現(xiàn)階段內(nèi)金融市場的發(fā)展，同時也開闊一份新的空間?，F(xiàn)階段國內(nèi)投資融資制度、信用制度、資產(chǎn)配置方式、風(fēng)險管理模式、監(jiān)督機構(gòu)等多方面因素影響，在不同因素的沖擊下，對于國內(nèi)金融機構(gòu)優(yōu)化有著一定的推動性，但是，鑒于美國次貨危機經(jīng)驗，此項系統(tǒng)需要不斷的改進，進行完善，面對信貨危機所出現(xiàn)的問題需要及時的解決，同時需要有一套較為完善的風(fēng)險控制方案支持。

2.1 相關(guān)證券化市場體系以及法律法規(guī)需要不斷的完善

信貨資產(chǎn)證券化一系列工程，整體的操作需要有多個主體參與其中。這樣的形式下，需要有完善的法律法規(guī)支持，只有這樣才能保證此項系統(tǒng)健康發(fā)展。所以說，對于信貨資產(chǎn)證券化相關(guān)條例、法律法規(guī)的制度，需要有配套的法律制度為基礎(chǔ)。這樣才能保證發(fā)展，同時降低配套的制度與專門法律法規(guī)之間所出現(xiàn)的沖突。

2.2 信用評級結(jié)構(gòu)需要獨立，有完善的制度支持

投資者在進行投資過程中可以根據(jù)信用評級結(jié)構(gòu)對于相關(guān)投資產(chǎn)品所出示信用報告進行選擇。權(quán)威性信用結(jié)構(gòu)所出現(xiàn)的信用報告必須保證客觀合理性，這樣才能得到投資人員的信任。所以說，現(xiàn)階段所需要做的是整合已有的信用結(jié)構(gòu)，要發(fā)展信用機構(gòu)的權(quán)威性以及信譽性，這樣才能保證此行業(yè)的健康發(fā)展，很好的推動信用結(jié)構(gòu)長遠計劃實施。想要完成此項任務(wù)，需要有相關(guān)完善制度的支持，這樣信用結(jié)構(gòu)在開展業(yè)務(wù)的過程中才能保證萬無一失，同時需要保證此行業(yè)操作過程獨立性。但是國內(nèi)現(xiàn)階段內(nèi)信用評級機構(gòu)還處于開始時期，在發(fā)展的過程中需要吸取相關(guān)成功經(jīng)驗做鋪墊，找到合適的風(fēng)險識別方式，這樣國內(nèi)信用評級體系才能不斷的得到推進，信用評級水平也會有所提升。

2.3 信用風(fēng)險控制需要在信貨資產(chǎn)源頭上實施控制

對于信貨資產(chǎn)證券化基本理念研究分析，為了保證其運行的流暢性以及順利性，最為基礎(chǔ)的就是需要有一套能夠預(yù)測以及較為標準的現(xiàn)金流。這樣才能降低信用風(fēng)險的發(fā)生機率?，F(xiàn)階段國內(nèi)抵押類貸款主要是為住房抵押方式，此種抵押方式已經(jīng)得到較好的規(guī)范處理，所以在實施過程中只有較低的違約性。對于住房抵押貸款證券化工作的優(yōu)化，能夠積累越來越多的成功經(jīng)驗，為其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展提供了發(fā)展的基礎(chǔ)。

3 信息披露制度需要不斷的進行完善

信息披露系統(tǒng)主要是針對于整體信貸證券化操作過程中所涉及到的信息數(shù)據(jù)庫所組建的，此項主要是服務(wù)于相關(guān)投資人員以及監(jiān)管人員，他們能夠隨時隨地的進行信息查詢。根據(jù)相關(guān)規(guī)定明確，需要對于信貸資產(chǎn)發(fā)行人員、資產(chǎn)管理人員、信息披露范圍、實踐等進行明確，這樣才能為投資人員提供充足的選擇思考條件。

在2005年國家證監(jiān)會首次推出產(chǎn)品至今，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)已經(jīng)初具規(guī)模，形成了一定的業(yè)務(wù)管理流程，業(yè)務(wù)范圍也由原本的試點轉(zhuǎn)變?yōu)槌Ｒ?guī)化操作。監(jiān)管部門主要的工作內(nèi)容是法律法規(guī)體系以及監(jiān)管兩方面。現(xiàn)階段內(nèi)，已經(jīng)形成了證券公司到證券公司客戶之間的業(yè)務(wù)流程環(huán)節(jié)，此項環(huán)節(jié)有資產(chǎn)證券業(yè)務(wù)管理條例做支持。信貨資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的審核方式以及審核流程需要不斷的更新，相關(guān)政策法規(guī)需要更加全面。國內(nèi)信貨資產(chǎn)不斷發(fā)展，已經(jīng)由開始時期逐漸發(fā)展成現(xiàn)階段成熟時期。所以說，現(xiàn)階段內(nèi)監(jiān)管部分的監(jiān)管制度需要不斷的加強，降低資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的標準，審核時間需要縮短，在能夠控制的風(fēng)險危機下適當?shù)脑黾踊A(chǔ)資產(chǎn)以及交易方式等等。內(nèi)部管理制度需要更加完善，在監(jiān)督部門的監(jiān)督下，此項工作需要保質(zhì)保量的完成。這其中需要建立相關(guān)制度，主要為信息披露制度、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)合理性制度以及風(fēng)險控制制度。與此同時，對于內(nèi)部管理人員的監(jiān)管也不能放松，需要明確人員的工作內(nèi)容，保證交易管理的公平公正性，不能忽視風(fēng)險控制等。對于獲批資產(chǎn)證券化項目監(jiān)管部門需要持續(xù)保持監(jiān)管力度。國家證券化就資產(chǎn)證券化持續(xù)制度需要建立嚴格的、有效性的非現(xiàn)場以及現(xiàn)場檢察機制。對于參與到證券活動內(nèi)的各個主體履約情況進行分析，對于其相關(guān)賬目來往需要進行定期的抽查，對于原始數(shù)據(jù)進行實地性的考察。行業(yè)間自律組織需要建立起來、國內(nèi)銀行業(yè)協(xié)會以及證券業(yè)協(xié)會在對于信貨資產(chǎn)證券化中介結(jié)構(gòu)進行監(jiān)管，需要不定期的的進行抽查，定期的進行排查，同時需要有標準化、完善化的數(shù)據(jù)信息支持，這樣才能方便投資人員進行投資選擇。

4 結(jié)語

今年是“十二五”的開局之年，同時也是國內(nèi)加大商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化管理最重要的一年，對于信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險有效防范、治理事關(guān)整體，有著重要的作用。但是，信貸資產(chǎn)證券化是一項系統(tǒng)性較強的工程，需要不同監(jiān)管單位、信貨機構(gòu)、各銀行之間的支持，在宏觀方面以及微觀方面都能做到最好，在保證各主體之間利益的前提下，能夠有效長遠性的發(fā)展。

參考文獻

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