投資光伏電站利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)并存

業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)從政策層面和經(jīng)濟(jì)層面都一直致力于推動(dòng)太陽(yáng)能光伏的發(fā)展，因此投資光伏電站可以說(shuō)是一個(gè)機(jī)遇。但同時(shí)也存在風(fēng)險(xiǎn)，主要來(lái)自政策風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)光伏電價(jià)或?qū)⒄純?yōu)勢(shì)

根據(jù)中電聯(lián)預(yù)測(cè)，到2020年在電價(jià)補(bǔ)貼和相關(guān)扶持政策支持下，太陽(yáng)能發(fā)電將達(dá)到7000萬(wàn)千瓦的裝機(jī)容量，到2030年太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到3億千瓦，2030年以后，全國(guó)將不再需要新建燃煤電場(chǎng)，到2050年太陽(yáng)能發(fā)電8億千瓦。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電新增裝機(jī)316萬(wàn)千瓦，裝機(jī)總量同比增長(zhǎng)達(dá)兩倍，預(yù)計(jì)2015年光伏總裝機(jī)量將達(dá)到3500萬(wàn)千瓦以上。

漢能控股集團(tuán)執(zhí)行總裁馮電波介紹，通過(guò)新能源數(shù)據(jù)顯示，煤電發(fā)電成本逐年攀升，全球煤電發(fā)電成本在過(guò)去四年里增長(zhǎng)了67%，而且在計(jì)算煤電成本時(shí)除了經(jīng)濟(jì)成本，同時(shí)還應(yīng)該考慮燃煤對(duì)環(huán)境帶來(lái)的污染而引起的治污成本，霧霾已經(jīng)危及中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，持續(xù)的霧霾給中國(guó)造成了較大的經(jīng)濟(jì)損失。亞洲開(kāi)發(fā)銀行與清華大學(xué)發(fā)布了《邁向環(huán)境可持續(xù)的未來(lái)中國(guó)國(guó)際環(huán)境分析》報(bào)告，報(bào)告指出中國(guó)空氣污染在2012年給中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的損失是19734億元，以煤電成本每年2%遞增，光伏度電成本以每年7%遞減為例，2016年可實(shí)現(xiàn)煤電非市場(chǎng)化替代，替代價(jià)格每度電0.78元，如果只考慮到煤電經(jīng)濟(jì)成本，到2020年可實(shí)現(xiàn)光伏對(duì)煤電市場(chǎng)化替代，屆時(shí)替代價(jià)格大約每度電0.5元。

盡管目前的光伏發(fā)電成本高于風(fēng)電和生物質(zhì)能中的垃圾發(fā)電，但是風(fēng)電和垃圾發(fā)電成本目前也已經(jīng)接近極限，光伏發(fā)電成本卻在一直快速地呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，未來(lái)光伏電價(jià)或?qū)⒃谛袠I(yè)中占有優(yōu)勢(shì)。

跨行業(yè)相比光伏電站利潤(rùn)可觀

北京國(guó)觀智庫(kù)投資有限公司副總裁李月告訴記者，從跨行業(yè)角度比較，光伏電力行業(yè)與不動(dòng)產(chǎn)，尤其是商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域非常像，都是重資產(chǎn)，且收入來(lái)源比較穩(wěn)定。李月把國(guó)內(nèi)光伏業(yè)與商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域里的酒店業(yè)進(jìn)行了比較分析，她說(shuō)據(jù)估計(jì)，到2020年我國(guó)光伏將達(dá)到200吉瓦左右裝機(jī)容量，屆時(shí)形成的總資產(chǎn)大概達(dá)到2萬(wàn)億元，根據(jù)現(xiàn)在的并網(wǎng)補(bǔ)貼，將大約形成2000億元現(xiàn)金流。同時(shí)，由于光伏電站運(yùn)行維護(hù)成本比較低，如美國(guó)大約是2%～5%的運(yùn)行維護(hù)成本，也就是說(shuō)在2000億元現(xiàn)金流里面，絕大部分是利潤(rùn)。而我國(guó)酒店業(yè)2012年底總資產(chǎn)是12萬(wàn)億元，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入是2850億。然而，這兩者之間在利潤(rùn)率上有重大的區(qū)別，酒店業(yè)2000多億不是純利潤(rùn)，只是營(yíng)業(yè)收入。

據(jù)李月介紹，他們還做過(guò)光伏電力行業(yè)和傳統(tǒng)電力行業(yè)的對(duì)比。由于煤價(jià)下跌，2013年傳統(tǒng)電力行業(yè)應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)很好的年份，然而其形成的總利潤(rùn)不到800億人民幣。從這些對(duì)比可以看出，不管是跨行業(yè)，還是電力同行業(yè)對(duì)比，光伏都是一個(gè)很有吸引力的投資領(lǐng)域。

另外，與美國(guó)、德國(guó)這些光伏電力投資發(fā)展比較成熟的市場(chǎng)對(duì)比，我國(guó)光伏行業(yè)也是大有潛力。美國(guó)的“光伏基金”，在它的招股書(shū)里許諾投資人未來(lái)每年實(shí)現(xiàn)7%基于IPO股價(jià)的回報(bào)率。歐洲一家規(guī)模很大的光伏養(yǎng)老基金，給投資人許諾的回報(bào)是9.5%。在我國(guó)，不出意外，到2020年光伏總裝機(jī)將占電力總裝機(jī)的10%～20%，基于目前的補(bǔ)貼并網(wǎng)政策盈利模式，我國(guó)的光伏電站預(yù)期收益可以跟國(guó)際市場(chǎng)光伏電站投資收益相當(dāng)，甚至比某些地方的光伏市場(chǎng)收益還要高一些。

保險(xiǎn)將降低光伏電站投資風(fēng)險(xiǎn)

俗話說(shuō)：“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，對(duì)于投資光伏電站來(lái)說(shuō)，也不例外。在能獲得利潤(rùn)的同時(shí)投資人也面臨著一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，通過(guò)保險(xiǎn)公司理賠數(shù)據(jù)分析，光伏電站風(fēng)險(xiǎn)分為現(xiàn)場(chǎng)、技術(shù)、安全、安裝、材料幾個(gè)部分。安裝風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于安裝時(shí)可能會(huì)導(dǎo)致火災(zāi)從而造成電站損失；技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和材料風(fēng)險(xiǎn)均來(lái)源于組件質(zhì)量問(wèn)題，光伏與風(fēng)電有很大的不同，風(fēng)機(jī)出現(xiàn)問(wèn)題可以很快能夠被發(fā)現(xiàn)，而光伏出現(xiàn)問(wèn)題卻很難從外觀看出，因此組件質(zhì)量對(duì)于光伏電站影響很大。

據(jù)介紹，通過(guò)光伏電站歷史賠款統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)過(guò)電壓和技術(shù)上的故障是保險(xiǎn)公司最容易遇到的，也是光伏電站運(yùn)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中最容易碰到的核心風(fēng)險(xiǎn)。而通過(guò)德國(guó)保險(xiǎn)賠款統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)電站損失最大的有四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，分別是過(guò)電壓、臺(tái)風(fēng)、盜竊、雪災(zāi)，這四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)占整個(gè)電站風(fēng)險(xiǎn)賠款的75%以上。

光伏的開(kāi)發(fā)從電池板質(zhì)量到電站建設(shè)再到電站的運(yùn)行都有風(fēng)險(xiǎn)存在，因此需要通過(guò)合理利用金融工具（如保險(xiǎn)等）來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。從金融角度來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)的消除意味著信用的增加，保險(xiǎn)的加入將有助于降低光伏電站融資難度。無(wú)論是項(xiàng)目融資還是電站抵押融資，如果沒(méi)有保險(xiǎn)，銀行會(huì)通過(guò)提高長(zhǎng)期借貸利率，減少借貸金額；或要求融資人找第三方企業(yè)擔(dān)保；或要求融資人質(zhì)押其它資產(chǎn)給銀行等手段降低風(fēng)險(xiǎn)。這將會(huì)大幅提高融資難度和成本。

上海市租賃行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)高傳義表示，為了推動(dòng)光伏投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)應(yīng)從國(guó)家層面出文推動(dòng)光伏行業(yè)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，要降低光伏電站投資風(fēng)險(xiǎn)還需解決電站標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題，光伏電站需有可以評(píng)價(jià)鑒定的標(biāo)準(zhǔn)化模式，讓投資人更加了解和放心。

據(jù)了解，在國(guó)際上，如美國(guó)、歐洲和日本都有各自的光伏行業(yè)保險(xiǎn)解決辦法。如日本有相對(duì)比較完整的解決方案，叫百萬(wàn)級(jí)光伏電站綜合補(bǔ)償計(jì)劃，基本上能夠承保自然災(zāi)害、意外事故所導(dǎo)致的直接電站損失和間接損失等。