摘要:跨國公司已在世界經(jīng)濟中扮演越來越重要的角色，并成為我國經(jīng)濟增長的重要推動力。隨著我國跨國公司規(guī)模增長，我國與世界經(jīng)濟逐步接軌，并在經(jīng)濟全球化和市場經(jīng)濟改革深化的背景下，如何充分考慮國家外匯管理的有關(guān)規(guī)定，建立有效的境外資金管理運行機制，實現(xiàn)“統(tǒng)籌運作，保證需要；集中監(jiān)管，確保安全；統(tǒng)一調(diào)度，提高效率”的境外資金管理要求，成為跨國公司資金管理的重中之重。針對當(dāng)前跨國公司資金管理在我國存在的阻礙和不足，結(jié)合匯率市場環(huán)境，充分研究監(jiān)管部門相關(guān)規(guī)定并借鑒學(xué)習(xí)國外跨國企業(yè)資金管理的成功經(jīng)驗，因地制宜的制定企業(yè)資金管理方案尤為重要。

一、跨國公司加強境外資金管理的意義

隨著跨國公司經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷增長，客觀上存在資金使用分散的問題，如何保證資金的使用安全和有效利用是跨國公司需要重點關(guān)注并著手解決的問題之一?？鐕揪惩赓Y金的管理優(yōu)化，提高資金使用效率,可通過對其境外負債、股東的注資計劃以及境外資金池管理等多個角度進行，由此加強對各現(xiàn)金流量運作情況的了解，明確并方便管理，還能較大程度降低公司總的資金成本。加強跨國公司的資金管理，可降低公司日常需保持的流動資金，增加可用于投資的資金從而提高公司的盈利能力；加強跨國公司的資金管理，可以促進公司內(nèi)部資金管理的專業(yè)化程度，使管理層能夠通過有效的境外資金管理運行機制總覽企業(yè)經(jīng)營全局，發(fā)現(xiàn)各環(huán)節(jié)中的困難和機會，并為企業(yè)制定可持續(xù)發(fā)展的最優(yōu)決策，有利于公司全球經(jīng)營戰(zhàn)略的設(shè)計和執(zhí)行；加強跨國公司的資金管理在當(dāng)前全球貨幣匯率變動頻繁，國際金融風(fēng)險日趨增大的背景之下，對企業(yè)最大程度的保證利潤和降低風(fēng)險，提高資金使用安全具有重要意義。

二、我國跨國公司境外資金管理的現(xiàn)狀分析

(一)跨國公司經(jīng)營面臨的現(xiàn)實障礙

對于跨國公司而言，其面臨的一個現(xiàn)實問題是如何實現(xiàn)對分布廣泛的下屬部門的有效資金管理，因為跨國企業(yè)通常下屬成員企業(yè)數(shù)量眾多，而且地域分布較為廣泛，導(dǎo)致其組織結(jié)構(gòu)也較為復(fù)雜，要實現(xiàn)公司的經(jīng)營目標(biāo)并且使利潤最大化，就需要實現(xiàn)公司資源的有效配置，并提高公司整體資金使用的安全性和效率。跨國公司需要制定針對全球性資金管理的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)，所以跨國公司對本國的影響主要分為兩方面，一是可能會對資金的流動性產(chǎn)生有利影響，但消極的方面在于有可能使本國的資金管理、稅收管理等增大難度。我國在全球擁有較大的成本競爭力和市場購買力，因此吸引了相當(dāng)數(shù)量的跨國公司前往投資，所以我國必須加強利用宏觀政策進行調(diào)控的能力、同時制定嚴(yán)格規(guī)范的境內(nèi)外資金轉(zhuǎn)移法規(guī)、加強金融監(jiān)管，來加強跨國公司資金的管理，從而為經(jīng)濟快速發(fā)展提供必要條件。

(二)外匯監(jiān)管嚴(yán)格影響跨國企業(yè)資金運作效率

我國的外匯政策對資本項目管理是比較嚴(yán)格的，影響資金歸籠到境外金融中心的效率，成為跨國公司內(nèi)部調(diào)劑資金的一大阻礙。雖然我國近年逐漸對外匯資金內(nèi)部運營有政策破冰，比如國家外匯管理局出臺政策允許符合條件的跨國公司境內(nèi)成員公司向其境外成員公司提供資金支持或者是進行內(nèi)部融資等。但是跨國公司境內(nèi)與境外外匯資金集中管理的需求仍然難以得到有效滿足，以跨國公司組建資金池管理資金為例，對于大型的跨國公司，其集團總部在全球范圍內(nèi)通常有統(tǒng)一的資金運營安排。目前我國的跨國公司開展跨境現(xiàn)金池業(yè)務(wù)的需求逐漸上升，因為隨著這些企業(yè)的發(fā)展，其境外投資項目增多，對跨境資金的管理自然有了更高的要求。但是在我國現(xiàn)行的法律法規(guī)框架之下，對企業(yè)境外現(xiàn)金池的支持還非常有限。因為境外現(xiàn)金池業(yè)務(wù)需要人民幣能夠在境內(nèi)外自由的流動，而我國人民幣自由兌換尚未實現(xiàn)，相關(guān)資本運作仍存在管制，所以跨國公司開展跨境外匯的現(xiàn)金池業(yè)務(wù)還有一定的障礙。

在我國社會主義市場經(jīng)濟背景之下，針對跨國公司的跨境資金管理，政府具有非常謹慎的宏觀調(diào)控態(tài)度，制定了嚴(yán)格的產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、市場準(zhǔn)入政策等，以實現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)。如此謹慎的政策安排一方面雖能對跨國公司資金管理的合規(guī)性和安全性起到防范作用，對其經(jīng)營活動產(chǎn)生一定的約束力，但另一方面使跨國公司境外資金的流動受到一些限制，影響了資金的使用效率。

(三)監(jiān)管部門之間缺乏溝通機制，影響監(jiān)管效率

跨國公司跨境交易監(jiān)管涉及外匯局、稅務(wù)、海關(guān)、工商等多個管理部門，需要多部門高效的信息溝通和高強度的監(jiān)管和協(xié)作能力。要對跨國公司的經(jīng)營活動以及交易動機進行全面的控制管理和分析整理，需要多部門的綜合信息來對跨國企業(yè)進行多維度監(jiān)控。目前的情況是，各監(jiān)管部門各自進行監(jiān)督并收集其監(jiān)管信息，所以多部門的合力監(jiān)管機制難以建立。部門之間有效的共享平臺搭建有較大的難度，要考慮到哪些信息可以共享如何共享以及怎么溝通協(xié)調(diào)，如此繁雜的工作實施可行性小。

三、跨國公司加強境外資金管理的對策探討

(一)學(xué)習(xí)國外跨國公司資金管理的先進經(jīng)驗，積極研究相關(guān)國際法規(guī)

國外的跨國公司擁有較為先進的資金管理經(jīng)驗，可結(jié)合我國的經(jīng)濟現(xiàn)實特點和其具體的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，從經(jīng)營環(huán)境、投融資方式、資金風(fēng)控目標(biāo)和財務(wù)公司等多個方面綜合考慮，參考各跨國企業(yè)資金管理的成功經(jīng)驗，制定適宜的資金管理方案，不斷增強企業(yè)跨境資金的統(tǒng)籌調(diào)配能力，為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略提供資金支持。為了保證跨國企業(yè)境外的資金安全和更有效的利用，需要積極研究相關(guān)國家的法律法規(guī)和國際間的相關(guān)公約，研究外匯資金的流動方式、外匯對企業(yè)經(jīng)營的影響和風(fēng)險，特別是匯率變化對企業(yè)經(jīng)營的影響和風(fēng)險，逐步建立了完善的境外財務(wù)會計制度及資金管理制度，一方面保障了生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求，另一方面確保了資金安全，并發(fā)揮資金規(guī)模優(yōu)勢、降低資金結(jié)算成本、提高資金使用效益，形成了獨特的境外資金管理模式。

(二)加強對跨國公司境外資金的管理優(yōu)化，提高資金使用效率

境外資金的來源有多個途徑:一是通過外債的渠道，其對公司的資本規(guī)模、外債的利率成本都有嚴(yán)格的要求，同時也受制于監(jiān)管部門批準(zhǔn)的外債配額，監(jiān)管部門在該過程的各個步驟中均規(guī)定了大量的相關(guān)文件。跨國公司以此進行資金管理的可行性壓力較小，但成本壓力較大，因為外債的本金和利息到期都需要償還給債務(wù)人，并且維持較多的貸款會增加公司對資金賬戶管理的成本。

二是通過注資計劃的形式，在之前資本基礎(chǔ)上繼續(xù)投入用于項目的運作或公司規(guī)模擴張。注資是當(dāng)前較為鼓勵的一種方式，通常需要著重考察的是盈利前景以及回報率等，與此同時，跨國公司所處的商業(yè)投資環(huán)境、市場的風(fēng)險、還有相關(guān)合作企業(yè)的具體情況等也要考慮。通過注資能夠?qū)α鲃有怨芾砗屯鈪R管理產(chǎn)生積極效應(yīng)，可以完善結(jié)構(gòu)，更好地利用資本市場平臺并增加收益。但需要注意外匯注資可能引起的潛在風(fēng)險。

三是通過資金池管理的形式，資金池通常包含多個相關(guān)的銀行賬戶，其目的是管理流動性，它使企業(yè)能夠?qū)⒍鄠€借貸賬戶合而為一進行管理，既簡化手續(xù)，又能夠使資金管理的開始過程和甄別過程更標(biāo)準(zhǔn)化

程序化。該方式的優(yōu)勢在于以現(xiàn)金池的形式對資金進行管理，有助于改進流動性并增加效率，從而提高跨國公司的資金利用率，通過現(xiàn)金池能夠加強對各現(xiàn)金流量運作情況的了解，明確并方便管理，還能較大程度降低公司總的資金成本。在跨國公司內(nèi)部通過現(xiàn)金池將外源融資變?yōu)閮?nèi)源融資，能夠大大減少利息費用的支出，降低資金成本費用。

(三)跨國公司境外資金管理需要穩(wěn)定健康的外匯市場環(huán)境

我國對外匯市場的建設(shè)和完善措施包括的主要內(nèi)容有制定科學(xué)浮動的匯率形成機制以穩(wěn)定市場、發(fā)展外匯市場的交易種類為跨國公司的境外資金管理提供更多的可用工具等。我國正在加速人民幣的市場化和國際化進程，通過制定一攬子的人民幣匯率定價機制，來完善人民幣匯率的健康浮動機制，使匯率的波動充分反應(yīng)外匯市場的供需變化，從而為各跨國公司提供一個更為有序的、良好的外部環(huán)境，較少其經(jīng)營的匯率風(fēng)險和跨國業(yè)務(wù)中的不確定性。此外，我國鼓勵更多主體參與到外匯市場來，并致力于相關(guān)交易品種和交易模式的開發(fā)補充，提高外匯市場的市場化國際化程度，大力發(fā)展外匯衍生品市場，從而為跨國公司的境外資金管理提供更多的管理工具和有效渠道。

四、結(jié)束語

跨國公司資金管理由于業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍較廣泛，成員企業(yè)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜等原因，需要保證資金跨境流動的安全性和高效率，一方面遵守有關(guān)部門的資金流動規(guī)定，另一方面要在此前提下盡可能的提高資金流動效率，使跨國企業(yè)的日常流動現(xiàn)金保持在合理水平并能安全有效的維持企業(yè)日常需求，并為跨國企業(yè)的投資資金節(jié)省更多空間，提高其投資能力和盈利能力。跨國企業(yè)要加強其境外資金的管理能力，具體對策可包括積極研究相關(guān)國家的法律法規(guī)和國際間的相關(guān)公約，研究外匯資金的流動方式、外匯對企業(yè)經(jīng)營的影響和風(fēng)險，逐步建立起完善的境外財務(wù)會計制度及資金管理制度，充分借鑒國外大型跨國公司的先進經(jīng)驗，使用集中管理、組建資金池、或是財務(wù)公司等方式管理企業(yè)境外資金。更需要扎實推進企業(yè)的外匯管理機制，不斷提高跨國企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的能力。