監(jiān)管“償二代”試運行中國保險業(yè)擔(dān)當(dāng)引領(lǐng)者

張麗

2014年，我國保費收入突破2萬億元，保險業(yè)總資產(chǎn)突破10萬億元，已經(jīng)成為名副其實的保險大國。然而，想要進一步擔(dān)當(dāng)保險業(yè)引領(lǐng)者，還應(yīng)該繼續(xù)釋放保險業(yè)活力，強化保險業(yè)償付能力監(jiān)管

今年2月，保監(jiān)會向各保險集團、保險公司和資管公司下發(fā)了中國以風(fēng)險為導(dǎo)向的償付能力監(jiān)管體系（下稱“償二代”）的17項監(jiān)管規(guī)則和過渡方案。3月23日，保監(jiān)會召開“償二代”動員部署暨培訓(xùn)會，正式宣布進入“償二代”試運行過渡期。

試運行期內(nèi)，保險公司當(dāng)分別按照“償一代”和“償二代”標(biāo)準(zhǔn)編制兩套償付能力報告，“償二代”除了不作為保監(jiān)會采取監(jiān)管措施的標(biāo)準(zhǔn)以外，其他方面與正式實施沒有區(qū)別。保監(jiān)會人員稱，“償一代”和“償二代”的并軌期可能會超過一年。

這是繼2012年保監(jiān)會發(fā)布“償二代”建設(shè)規(guī)劃后，經(jīng)過數(shù)次理論探討、行業(yè)測試，歷時僅三年便完成的大項目，順利實現(xiàn)了保險業(yè)監(jiān)管體系從一代向二代的演化。保監(jiān)會人士評價，“‘償二代弄好之后，規(guī)范之后的保險業(yè)未來十年都很難再出問題?！?/p>

三支柱支撐風(fēng)險“償二代”

保監(jiān)會副主席陳文輝將“償二代”特點概括為“一個框架，三個特點，四類機制，八大工具”。其中“一個框架”，便是由國際通行的三支柱鼎力支撐而起。

“償二代”以風(fēng)險為導(dǎo)向，分別從定量資本要求、定性監(jiān)管要求和市場約束機制三個方面對保險公司的償付能力進行監(jiān)督和管理，將各種類型風(fēng)險囊括在內(nèi)。

定量資本要求是指一系列可以量化的風(fēng)險資本要求，如保險風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等；對于難以量化的風(fēng)險，如操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽風(fēng)險、流動性風(fēng)險等，則在定性監(jiān)管要求里予以細(xì)化；市場約束機制則用于約束難以監(jiān)管的風(fēng)險，采取諸如市場約束、市場紀(jì)律、信息披露等市場手段。

保監(jiān)會副主席陳文輝同時強調(diào)，這三支柱不僅適用于單個保險公司，同樣適用于對于保險集團的監(jiān)管。對于保險集團的監(jiān)管，既包括正式的保險集團，也包括民營資本控制的隱形保險集團；既考慮外部交易風(fēng)險，也考慮內(nèi)部資本重復(fù)計算、組織結(jié)構(gòu)不透明、利益沖突等風(fēng)險。

同時，三支柱克服了新興市場的諸多問題，適應(yīng)了新興市場底子薄、資本相對短缺的實際，新興市場技術(shù)水平相對薄弱的現(xiàn)狀，以及新興市場發(fā)展速度快、風(fēng)險變化快的現(xiàn)象。此外，在大金融背景下，償二代還考慮了保險業(yè)與其他行業(yè)資本監(jiān)管規(guī)則的協(xié)調(diào)，使資本要求不至于過高而使大量資本流向其它行業(yè)。

“償二代”采用定量監(jiān)管與定性監(jiān)管相結(jié)合的機制，保監(jiān)會和保監(jiān)局上下聯(lián)動的機制，外部監(jiān)管和與市場約束相結(jié)合的機制，資本約束和資本補充相結(jié)合的機制。四大機制合力發(fā)功，既約束了資本，又豐富了資本補充渠道。

而包括定量監(jiān)管工具、風(fēng)險評級工具在內(nèi)的八大工具，細(xì)化了各項指標(biāo)，明確了公司風(fēng)險管理能力。

穩(wěn)者更穩(wěn)，險者更險

保險行業(yè)現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是2007年照搬歐盟標(biāo)準(zhǔn)建成的“償一代”。它的主要特征是以規(guī)模為導(dǎo)向，要求保險公司資本和業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)。在今天，這一套計量標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)過于簡單，無法全面覆蓋風(fēng)險，對于資產(chǎn)負(fù)債的評估也過于保守。

為適應(yīng)行業(yè)發(fā)展，經(jīng)過三年努力，我國獨家定制了中國版本的“償二代”。這對于推動整個行業(yè)持續(xù)推進市場化改革，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提升資本和風(fēng)險管理水平都有深遠(yuǎn)的意義。

以風(fēng)險為導(dǎo)向的“償二代”將增加行業(yè)穩(wěn)定性，對公司償付能力是一項高標(biāo)準(zhǔn)的考驗。

有分析人士認(rèn)為，“償二代”實施后，保險公司償付能力可能將出現(xiàn)分化局面，穩(wěn)者更穩(wěn)，險者更險。一些經(jīng)營長期險種的公司會因此而受益，而一些經(jīng)營短期險種的公司，尤其是以高現(xiàn)價產(chǎn)品為主的保險公司，償付能力充足率可能會下降。

這是因為“償二代”將償付能力監(jiān)管指標(biāo)由“償一代”下單一的償付能力充足率，擴展為核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險綜合評級三個有機聯(lián)系的指標(biāo)體系，引導(dǎo)和促使公司持續(xù)提升風(fēng)險管理水平。這在一定程度上限制了保險公司為搶占市場而做高風(fēng)險的產(chǎn)品，保持了市場穩(wěn)定。

行業(yè)跟隨變身行業(yè)引領(lǐng)

迄今為止，保險業(yè)監(jiān)管并未在全球形成統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，國際社會正在推進保險資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)。我國“償二代”的建立，既吸收了國際主要的風(fēng)險測評因素，又適時推陳出新，總結(jié)出了獨特的經(jīng)驗成果，使我們從一個規(guī)則的跟隨者變身成為一個引領(lǐng)者。

“償二代”的實質(zhì)在于基于對過去業(yè)務(wù)經(jīng)驗的風(fēng)險刻畫，確定未來業(yè)務(wù)的波動性所帶來的資本要求。因此它的關(guān)鍵之處是對未來的預(yù)測性以及分析過去和未來的一致性、延續(xù)性。

在2014年為構(gòu)建“償二代”召開的定南會議上，“再保信用風(fēng)險、風(fēng)險因子設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)合理性”等成為焦點話題。當(dāng)時，很多人擔(dān)心“償二代”在再保信用風(fēng)險方面比較極端的規(guī)定會帶來很不理想的后果：引導(dǎo)直保公司把業(yè)務(wù)分給境內(nèi)的再保公司，因而把業(yè)務(wù)風(fēng)險集中留在國內(nèi)，背離通過再保分散風(fēng)險的本義。那樣一來，境內(nèi)再保公司向境外轉(zhuǎn)分保，就會無緣無故增加交易成本，最終降低市場效率。

但它的積極意義也很明顯。過去我國監(jiān)管對于海外再保險公司在國內(nèi)經(jīng)營再保險業(yè)務(wù)沒有資本要求，海外再保險公司無需在國內(nèi)設(shè)立機構(gòu)，在海外就可完成業(yè)務(wù)。這樣既不利于監(jiān)管部門管控風(fēng)險，也存在對國內(nèi)再保險公司不公的競爭現(xiàn)象。且許多公司破產(chǎn)原因在于再保機構(gòu)的資本不足，因此需要境外公司將資本轉(zhuǎn)移至國內(nèi)?！皟敹钡膶嵤⒔o境外再保公司帶來壓力，若想在國內(nèi)續(xù)保，或保持原有業(yè)務(wù)規(guī)模，必須給境內(nèi)分支機構(gòu)注資。

新規(guī)則出臺后，國際上各家大型再保險公司都開始考慮盡快在中國設(shè)立法人機構(gòu)，加大資本投入。大型外資再保公司的中國分支機構(gòu)，以瑞再、漢諾威為代表，均表示愿意向中國注資，滿足中國償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

通過新規(guī)則的引導(dǎo)，我們打造國際再保險中心的愿望在日益靠近。隨著“償二代”的試運行和不斷完善，我們也將能夠在國際保險監(jiān)管規(guī)則制定方面享有更大的話語權(quán)，更有力地改善中國保險公司信用狀況，更好地為中國保險行業(yè)發(fā)展乃至為“走出去”的國家戰(zhàn)略服務(wù)。

這是因為“償二代”將償付能力監(jiān)管指標(biāo)由“償一代”下單一的償付能力充足率，擴展為核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險綜合評級三個有機聯(lián)系的指標(biāo)體系，引導(dǎo)和促使公司持續(xù)提升風(fēng)險管理水平。這在一定程度上限制了保險公司為搶占市場而做高風(fēng)險的產(chǎn)品，保持了市場穩(wěn)定。