嚴(yán)睿

“大塊頭”就沒有柔軟身段？工商銀行正在抹去這樣的市場印象。

朋友圈都快刷爆了。3月23日，中國工商銀行（以下簡稱：工商銀行或工行）在北京正式發(fā)布了其互聯(lián)網(wǎng)金融品牌“e-ICBC”和主要產(chǎn)品，工行董事長姜建清、行長易會(huì)滿親自站臺(tái)，為“e-ICBC”品牌面向客戶、公眾和百余家媒體做推廣，這也迅速成為當(dāng)天財(cái)經(jīng)微信社交圈里的“頭條”。

借助“互聯(lián)網(wǎng)+”的風(fēng)口，在同業(yè)中第一個(gè)推出互聯(lián)網(wǎng)金融品牌，工商銀行精準(zhǔn)的抓住了市場先機(jī)。

一個(gè)值得玩味的細(xì)節(jié)是易會(huì)滿站在發(fā)布會(huì)場的大屏幕前解說工行的互聯(lián)網(wǎng)金融品牌和產(chǎn)品，“線上+線下”、“渠道+實(shí)時(shí)”、“多場景應(yīng)用”……各色互聯(lián)網(wǎng)詞匯也讓會(huì)場氣氛很嗨，完全不輸任何一家互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品發(fā)布會(huì)。

而臺(tái)下，工行不僅請到郁亮作為大企業(yè)的客戶代表，更多邀請的則是小微企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)者作為工行的客戶代表進(jìn)行互動(dòng)。顯然，這家被戲稱“宇宙行”的最大商業(yè)銀行，也在表露出對小微客戶群體的關(guān)注。

“大小”根本不是問題。對于任何一個(gè)客戶而言，銀行本質(zhì)上提供的都是金融服務(wù)，只是用什么樣的手段來提升服務(wù)的深度和廣度的問題。

羊年新年后的第一個(gè)工作日，工行董事長姜建清接受了《英才》記者專訪，并沒有談?wù)撌裁锤呶萁驳拇竺}，對話的關(guān)鍵詞只有一個(gè)：金融服務(wù)。

按照姜建清的表述：未來，工行將在互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)架構(gòu)之上，積極把握前沿信息科技發(fā)展成果，更加敏于客戶體驗(yàn)、長于創(chuàng)新研發(fā)，打造一個(gè)以平臺(tái)戰(zhàn)略為牽引、以智能金融服務(wù)為重點(diǎn)、以線上線下交互為特色、以大數(shù)據(jù)全面應(yīng)用為支撐的金融服務(wù)新模式。

這樣的轉(zhuǎn)變對于20.6萬億總資產(chǎn)的工商銀行來說，其實(shí)是一道必答題。

姜建清時(shí)常問自己：“30年前，全球10大銀行里面，有8家是日本的銀行，但這些銀行現(xiàn)在加起來的市值還沒工行一家大。有些曾經(jīng)占據(jù)全球排行前位的銀行，如今許多都已無蹤影，他們?yōu)槭裁词×耍俊?/p>

在世界金融業(yè)的歷史榜單上，各國國旗變化頻繁。而今，頂著全球最大銀行名頭的工商銀行要在更加復(fù)雜的市場環(huán)境下，長時(shí)間走在世界前列，就必須真正引領(lǐng)金融業(yè)的變革。而這樣的變革又是從自身的改變開始。

當(dāng)然，工商銀行所要面對的挑戰(zhàn)已然不止于來自一個(gè)金融企業(yè)的層面，作為“全球系統(tǒng)重要性銀行”，它還擔(dān)負(fù)著于內(nèi)支撐中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型調(diào)整、保障國家金融安全，于外為中國金融業(yè)融入世界金融體系擔(dān)綱先鋒的角色。

站在中觀產(chǎn)業(yè)視角觀察，金融脫媒化的趨勢以及互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)對金融業(yè)的深刻改變，都將直接影響到未來中國商業(yè)銀行的走勢。

那么，大塊頭的工商銀行在充滿變數(shù)的市場里，能敏銳把握技術(shù)趨勢從而靈活轉(zhuǎn)身嗎？在宏觀經(jīng)濟(jì)的陣痛期，領(lǐng)跑的工商銀行要如何發(fā)揮金融服務(wù)能力來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)新常態(tài)？人民幣國際化的征途上，它又怎樣履行一個(gè)國家金融重器的責(zé)任？

大銀行的互金時(shí)代

一家銀行想要發(fā)展1億儲(chǔ)戶，需要多長時(shí)間和多大投入？

騰訊財(cái)付通憑借新年“發(fā)紅包”的游戲，從擁有2000萬綁定客戶到用戶破1億用了不到一個(gè)月時(shí)間。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向金融領(lǐng)域的滲透成本相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)體系投入，完全可以忽略不計(jì)。

從P2P熱潮的快速興起，到阿里的螞蟻金服、騰訊微眾銀行的誕生，互聯(lián)網(wǎng)裹挾著似乎可以顛覆一切的魔力，變?yōu)榱私鹑跇I(yè)的攪局者。

“所謂金融，它一定是要提供一系列服務(wù)的。比如，最傳統(tǒng)的服務(wù)是結(jié)算，從支付開始，后面有信貸，然后產(chǎn)生信用體系，再往后就是更復(fù)雜的包括資產(chǎn)管理、私人銀行等金融服務(wù)，專業(yè)化程度越來越高?！痹诮ㄇ蹇磥?，盡管互聯(lián)網(wǎng)公司向金融領(lǐng)域滲透已是事實(shí)，但在金融服務(wù)的價(jià)值鏈條上，仍然是商業(yè)銀行在主導(dǎo)所有的環(huán)節(jié)。

1995年，姜建清在美國哥倫比亞大學(xué)做訪問學(xué)者，彼時(shí)，全球第一家虛擬銀行——美國第一安全網(wǎng)絡(luò)銀行誕生，當(dāng)?shù)氐膱?bào)紙開始連篇累牘的報(bào)道互聯(lián)網(wǎng)金融，輿論的主流觀點(diǎn)也到處傳唱傳統(tǒng)的商業(yè)銀行猶如末日恐龍，互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)新物種必將取而代之。

“上世紀(jì)90年代，美國的互聯(lián)網(wǎng)金融是從銀行端開始的，他們搞完全虛擬的銀行，并說鼠標(biāo)能戰(zhàn)勝‘磚頭（用磚頭形容銀行分行），后來銀行發(fā)現(xiàn)自己也可以搞鼠標(biāo)，變成鼠標(biāo)加磚頭，這樣就把純鼠標(biāo)打敗了?！庇螌W(xué)回國后，姜建清還特別寫了兩本研究美國互聯(lián)網(wǎng)金融的書：《美國銀行業(yè)的科技革命》、《銀行業(yè)高科技革命及其深層次影響研究》。

20年過去了，第二輪互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮正在中國如火如荼的蔓延開來。而這次互聯(lián)網(wǎng)金融則是從銀行與客戶兩端同時(shí)發(fā)起。

銀行端有大量的客戶，客戶進(jìn)行商務(wù)活動(dòng)時(shí)，產(chǎn)生資金流，進(jìn)而有商品流、信息流，從支付融資一直到其他的金融服務(wù)都可通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行;另一端是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助電子商務(wù)和信息技術(shù)的優(yōu)勢，從商品交易過程中掌握了客戶的資金流、信息流，進(jìn)而延伸到支付、融資等領(lǐng)域，再滲透到轉(zhuǎn)賬匯款、小額信貸、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈金融、基金、保險(xiǎn)、證券、代銷等銀行的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。

“不管怎么說，互聯(lián)網(wǎng)金融從支付到存款、到資產(chǎn)、到信息，四個(gè)方面對商業(yè)銀行產(chǎn)生了挑戰(zhàn)?！苯ㄇ逭J(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司帶來的挑戰(zhàn)其實(shí)是銀行業(yè)面臨的去中介化。

姜建清希望通過重塑金融服務(wù)來鞏固和強(qiáng)化工商銀行在價(jià)值鏈上的地位，“客戶是金融機(jī)構(gòu)最重要的資源，但客戶來過不代表他就是你的客戶，關(guān)鍵是你有沒有足夠把客戶黏住的金融服務(wù)?！?/p>

坐擁龐大資產(chǎn)規(guī)模的工行正在把身段放低，更接地氣的“順應(yīng)趨勢”。比如在電商平臺(tái)的發(fā)力。上線營業(yè)14個(gè)月，工行“融e購”電商平臺(tái)的注冊用戶就已經(jīng)超過1600萬人，累計(jì)交易金額超過1000億元，躋身國內(nèi)十大電商之列。

此外，工行的快捷支付產(chǎn)品經(jīng)過一年的拓展即達(dá)到了5000萬賬戶，支付額650億元;直銷銀行平臺(tái)和即時(shí)通信平臺(tái)也如期啟動(dòng)，這些平臺(tái)最終將會(huì)形成對客戶的“一站式”服務(wù)。

“有效整合信息流、資金流和物流，實(shí)現(xiàn)商品交易與支付、融資等金融功能的無縫結(jié)合來提高客戶黏性和活躍程度;拓展信息數(shù)據(jù)積累應(yīng)用的深度和廣度，進(jìn)而創(chuàng)新出更為貼近市場、更加符合客戶需要、更富效率和價(jià)值的金融服務(wù)。”這就是姜建清所謂工行金融服務(wù)的邏輯。

互聯(lián)網(wǎng)金融與金融擁抱互聯(lián)網(wǎng)，這是兩條相交卻又迥然不同的邏輯線。前者將用戶體驗(yàn)作為至上的法器;后者則以風(fēng)險(xiǎn)管理作為立命之根本。

目前，國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的小貸余額大約在300億元左右，但僅工行一家商業(yè)銀行的小微貸款規(guī)模就達(dá)到了1.7萬億元。逸貸是工行研發(fā)的基于線上B2C和線下POS的小額信用貸款產(chǎn)品，涵蓋個(gè)人消費(fèi)信貸和小微商戶信貸兩大領(lǐng)域，目前余額已超過1700億元。

無疑，商業(yè)銀行經(jīng)營會(huì)越來越多涉及新市場領(lǐng)域，客戶需求和新產(chǎn)品的形態(tài)也更加復(fù)雜，這既蘊(yùn)含著豐厚的收益前景，也可能潛藏不確定的風(fēng)險(xiǎn)。不能有效管控風(fēng)險(xiǎn)，就無法品嘗創(chuàng)新發(fā)展的果實(shí)。

姜建清認(rèn)為這種風(fēng)險(xiǎn)管控能力的鍛造不僅需要技術(shù)手段的提升，更需要長年累月的積淀，并形成文化和制度。

此前，在商業(yè)銀行高速發(fā)展的階段，實(shí)際上各銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也在不斷改善，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力日漸增長。以工行為例，其不良貸款率從2005年末的4.69%下降到了2014年末的1.13%，撥備覆蓋率從54.2%提升到200%以上。

根據(jù)工商銀行2014年初的一份預(yù)測報(bào)告，近兩三年內(nèi)工行的資本充足率、核心資本充足率均會(huì)穩(wěn)定保持在13%和10%以上的水平。這亦是為應(yīng)對全球金融系統(tǒng)的監(jiān)管考驗(yàn)。

隨著巴塞爾協(xié)議Ⅲ在全球范圍的全面實(shí)施，中國商業(yè)銀行在國內(nèi)外市場都面臨更加嚴(yán)格的監(jiān)管要求，新的監(jiān)管規(guī)則對銀行的資本充足率水平和資本質(zhì)量都提出了更高要求。銀行同時(shí)還要滿足更為嚴(yán)格的流動(dòng)性監(jiān)管要求。

簡言之就是繼續(xù)加強(qiáng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，同時(shí)還要提升資本使用效率。

“在持續(xù)的資本金壓力下，銀行必須探索低資本消耗的集約化發(fā)展模式。而更加科學(xué)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則，則要求銀行在金融創(chuàng)新中更加注重全面風(fēng)險(xiǎn)管理，注重風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡?！苯ㄇ逭f。

最大化金融服務(wù)能力

“我們最直觀的感受是銀行的增長速度開始慢下來了?！苯ㄇ逭J(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”之下，銀行業(yè)的發(fā)展節(jié)奏出現(xiàn)降調(diào)是一種趨勢。

自2006年完成股改上市至2011年末，工行凈利潤一直保持在均數(shù)30%左右的增速。不過，2012、2013年工行凈利潤增速回落至14.5%和10.2%，2014年的凈利潤增速為5.1%。

伴隨著營收、利潤的增速回落，工商銀行總資產(chǎn)增速也從15%下降至8%左右，但對于20多萬億的資產(chǎn)規(guī)模而言，8%仍然是個(gè)驚人的數(shù)字?！爱?dāng)然，我們說的‘慢主要是和自己比，放眼全球，中國銀行業(yè)的成長性仍然處于中上游水平，而且增長趨勢更為穩(wěn)健。”

曾幾何時(shí)，無論是大型國有銀行還是股份制商業(yè)銀行，競相通過資本市場增發(fā)再融資，以擴(kuò)充資本金規(guī)模來支撐高速增長。如今，這樣的光景恐難再現(xiàn)。

“慢”所帶來的一個(gè)根本性變化在于，在政策紅利消退和市場日漸成熟之后，中國的商業(yè)銀行也告別了主要依靠規(guī)模擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的發(fā)展模式。要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，商業(yè)銀行必須轉(zhuǎn)變增長方式，加快盈利模式的轉(zhuǎn)型。

這個(gè)轉(zhuǎn)型，最直接的改變就是商業(yè)銀行調(diào)整自身的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)。由于中國銀行業(yè)長期以來處于利率相對穩(wěn)定的環(huán)境之中，利息收入自然就成為銀行最為倚重的收入來源。

數(shù)據(jù)顯示，2013年五大行凈利息收入（存貸利差收入及債券投資收益）占營業(yè)總收入的比重仍在75%左右，其中存貸利差收入約占50%-60%。而絕大多數(shù)的中型銀行和城商行對于存貸利差等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴程度更高。

然而，自2012年開始，國內(nèi)利率市場化步伐明顯加快，放開存款利率上限的最后一步也開始呼之欲出。利率市場化的推進(jìn)，無疑將會(huì)使利差持續(xù)收窄，從而擠壓銀行在利息收入上的利潤空間。

2014年11月22日和2015年3月1日，央行連續(xù)兩次降息，更是打開了銀行利率水平的下行通道。

另一方面，金融脫媒化趨勢也同期進(jìn)入加速狀態(tài)，越來越多的社會(huì)資金繞開銀行，直接進(jìn)入金融體系。這也導(dǎo)致銀行貸款在社會(huì)融資中的占比持續(xù)下降，同時(shí)銀行存款基礎(chǔ)也受到很大沖擊，抬升了銀行的資金成本。

“與很多國家不同的是，中國的利率市場化、金融脫媒和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展幾乎是同步進(jìn)行的，對銀行資產(chǎn)端和負(fù)債端兩頭擠壓更明顯，凈息差收窄的速度和幅度可能更大?！痹谘芯棵廊枕n等國家在利率市場化前后的變化后，姜建清發(fā)現(xiàn)這些國家的銀行利差較改革前普遍縮小了50-100個(gè)基點(diǎn)，不過眼下中國的銀行面臨的問題更為復(fù)雜。

一項(xiàng)行業(yè)數(shù)據(jù)測算結(jié)果顯示，當(dāng)國內(nèi)商業(yè)銀行凈息差降至1.5%時(shí)，全行業(yè)將進(jìn)入虧損區(qū)間。從另一端看，在外源性資本補(bǔ)充渠道較窄、內(nèi)生資本補(bǔ)充能力受盈利增長限制的情況下，過去商業(yè)銀行“面多了加水、水多了加面”的規(guī)模擴(kuò)張型、高資本占用型的外延式增長方式本身也難以為繼。

因此，在前幾年規(guī)模擴(kuò)張的時(shí)期，銀行業(yè)也在努力促進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)的多元和平衡，尤其注重對中間業(yè)務(wù)的拓展，提高手續(xù)費(fèi)及傭金收入等非息收入的規(guī)模和占比，成為各大中型銀行爭相發(fā)展的方向。

2014年，工商銀行非存貸利差收入占營業(yè)收入的比重為39%，這一數(shù)據(jù)在十年前僅為23%。除了發(fā)展差異化的中間業(yè)務(wù)外，工商銀行還在不斷利用其客戶群的規(guī)模優(yōu)勢，深度挖掘需求并形成新的增長點(diǎn)，如開辟投資銀行、電子銀行、現(xiàn)金管理、私人銀行、資產(chǎn)管理、貴金屬、養(yǎng)老金、理財(cái)、票據(jù)等一批新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

“工商銀行現(xiàn)在已經(jīng)基本確立起傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)與投資及收費(fèi)性業(yè)務(wù)并重、信貸資產(chǎn)與非信貸資產(chǎn)并重、貸款利差收入與非信貸收入并重的經(jīng)營結(jié)構(gòu)?！苯ㄇ鍖ば性谟Y(jié)構(gòu)上這兩年的調(diào)整頗為滿意。

從其他國家發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，與金融脫媒和利率市場化相伴隨的，則是金融綜合化經(jīng)營的發(fā)展。深化綜合經(jīng)營則正是商業(yè)銀行的一個(gè)重要發(fā)展趨勢。

從企業(yè)端來看，像中石油這樣的大型企業(yè)集團(tuán)，債券等是其主要融資工具，貸款占融資總量的比重不到三成，而2007年高達(dá)九成以上。居民金融資產(chǎn)也從單一的存款更多地向理財(cái)、基金、股票、債券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域配置。

從工商銀行個(gè)人客戶理財(cái)與儲(chǔ)蓄存款的比例來看，幾年前還是1︰9，現(xiàn)在已變成3︰7，按照姜建清的判斷，或許不到5年時(shí)間，這個(gè)比例就會(huì)演變成5︰5，“這些現(xiàn)象說明大資管時(shí)代已經(jīng)來臨。在這方面，商業(yè)銀行獨(dú)具優(yōu)勢。”

而商業(yè)銀行作為社會(huì)資金流轉(zhuǎn)的樞紐，一方面在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)鏈條中能夠承擔(dān)清算結(jié)算、資產(chǎn)托管、銷售發(fā)行等多重角色;另一方面，各大行均已通過全資設(shè)立、控股或參股的形式，不同程度地進(jìn)入了保險(xiǎn)、基金、信托、租賃、證券等跨市場領(lǐng)域。

“把銀行辦成真正的銀行”，姜建清在很多場合不斷提起這句話，作為銀行家，他很清楚的是商業(yè)銀行要可持續(xù)發(fā)展，就必須最大化金融服務(wù)能力。

過剩產(chǎn)能“控制器”

“如果中國不發(fā)生經(jīng)濟(jì)‘硬著陸或金融危機(jī)，那么中資銀行的股票看起來并不貴。”境外媒體《巴倫周刊》在2015年有關(guān)“中國經(jīng)濟(jì)減速的本質(zhì)”的一篇報(bào)告文章中如此評(píng)論。

這篇報(bào)道雖然保留了對中國經(jīng)濟(jì)的樂觀判斷，但也提出一個(gè)可能存在的危機(jī)：過去10年中，中國新增債務(wù)為75萬億元人民幣，債務(wù)總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值之比從160%左右上升至215%左右。這種債務(wù)水平將不可避免地引發(fā)一場金融或者銀行業(yè)危機(jī)。

中國經(jīng)濟(jì)脈搏變?nèi)醯拇_又放大了上述危機(jī)發(fā)生的可能性。

從兩位數(shù)的增速降至7.5%，甚至更低，已經(jīng)是被人們所接受的現(xiàn)實(shí)。此前，拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長更多是依靠投資，眼下在能源資源、房地產(chǎn)及基建業(yè)已經(jīng)明顯放慢速度的時(shí)候，要避免發(fā)生金融危機(jī)的同時(shí)還要推進(jìn)并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，一個(gè)重要的問題就是：錢要投到哪去？

從“錢荒”到A股的萬億成交量，中國經(jīng)濟(jì)既缺錢又不差錢。

整個(gè)2014年，央行和銀監(jiān)會(huì)都在不遺余力的呼喊著“金融要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，并在“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的思路下，從社會(huì)融資成本、融資規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)、金融服務(wù)能力和供給能力，以及金融穩(wěn)定等方面明確了相關(guān)政策方向。

毫無疑問，作為金融業(yè)中心的銀行，其使命就是“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。之前，金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)的增速“背離”，大量信貸資產(chǎn)涌向低效和產(chǎn)能過剩的領(lǐng)域，以及社會(huì)資本在金融體系的“空轉(zhuǎn)”，一度成為輿論詬病銀行的癥結(jié)所在。

作為銀行家，姜建清非常清楚離開了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，金融就是無本之木?！爸挥邪盐諏?shí)體經(jīng)濟(jì)的需求與發(fā)展趨勢，商業(yè)銀行才能建立穩(wěn)固的發(fā)展基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)新常態(tài)下的可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

銀行要如何把握實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求和發(fā)展趨勢？一個(gè)首當(dāng)其沖需要解決的問題就是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩。

目前，僅鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等5個(gè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)，就涉及1.2萬家規(guī)模以上企業(yè)，8萬億元的總資產(chǎn)，以及大量的上下游企業(yè)和居民。此外，化工、化纖、造紙等行業(yè)中的部分子行業(yè)存在產(chǎn)能過剩跡象，而風(fēng)電設(shè)備、光伏制造、LED照明等一些新興產(chǎn)業(yè)也面臨產(chǎn)能過剩壓力。

產(chǎn)能過剩已成為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一個(gè)重大問題和挑戰(zhàn)，若不及時(shí)加以調(diào)控和引導(dǎo)，可能導(dǎo)致產(chǎn)能全面過剩和市場的惡性競爭，企業(yè)停產(chǎn)倒閉、人員失業(yè)下崗和不良金融資產(chǎn)大量增加等問題，甚至引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);另一方面，產(chǎn)能過剩行業(yè)融資總量較大，一旦出現(xiàn)大的波動(dòng)，會(huì)給銀行帶來較大的不良資產(chǎn)上升壓力。

“在解決過剩產(chǎn)能過程中，銀行要做的不僅是控制信貸投放和處置不良資產(chǎn)，更應(yīng)該發(fā)揮引導(dǎo)作用，通過支持龍頭企業(yè)，促進(jìn)企業(yè)兼并重組、技術(shù)革新、過剩產(chǎn)能走出去等，促進(jìn)過剩產(chǎn)能消化?！?/p>

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要杠桿，而銀行就是控制杠桿力道的調(diào)節(jié)器。姜建清稱，“銀行等金融機(jī)構(gòu)對產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)設(shè)定融資限額嚴(yán)格控制融資總量，是有效遏制過剩行業(yè)產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張和防范自身行業(yè)集中度風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。”

以鋼鐵行業(yè)為例，過去14年中，工行持續(xù)地控制著過剩產(chǎn)能行業(yè)的融資。工行對鋼鐵行業(yè)的貸款余額從1100億元略微增加，增長不到100億元，同時(shí)不良貸款余額還下降了260億元，并退出了1000多戶技術(shù)裝備落后、不具發(fā)展前景的企業(yè)，對遏制過剩產(chǎn)能擴(kuò)張發(fā)揮了積極作用。

發(fā)揮信貸等金融手段在生產(chǎn)要素配置中的引領(lǐng)作用，有助于調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模、速度和結(jié)構(gòu)。一方面是積極促進(jìn)化解產(chǎn)能過剩的矛盾;另一方面，工行也在開辟信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“藍(lán)?！?。

“先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)融資”等領(lǐng)域是姜建清認(rèn)為最符合工行在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期抓機(jī)會(huì)的四大新市場。

在先進(jìn)制造業(yè)方面，截至2014年末，全行對國內(nèi)先進(jìn)裝備制造業(yè)的貸款余額已達(dá)4476億元，而工行也在根據(jù)行業(yè)客戶特點(diǎn)，不斷調(diào)整金融服務(wù)模式和產(chǎn)品;對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，工行一直密切關(guān)注新技術(shù)、新能源和新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，投向綠色經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的貸款余額已近6000億元，環(huán)境友好及環(huán)保合格客戶數(shù)量及貸款余額占全部境內(nèi)公司客戶數(shù)量及貸款余額的比例均保持在99.9%以上。

與此同時(shí)，文化產(chǎn)業(yè)亦成為該行推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和自身經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要突破口，截至2014年末，工行對文化產(chǎn)業(yè)的融資余額已超過2000億元，成為工行增長最快的融資支持領(lǐng)域之一。

除了實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的機(jī)會(huì)外，社會(huì)財(cái)富增長帶來的財(cái)富管理亦為銀行業(yè)打開了一扇窗。按照姜建清的判斷，隨著監(jiān)管政策的不斷完善，財(cái)富管理業(yè)務(wù)將會(huì)迎來新一輪強(qiáng)勁發(fā)展期。“商業(yè)銀行如果能夠抓住其中的業(yè)務(wù)機(jī)遇，可以減輕利率市場化的沖擊，為持續(xù)發(fā)展找到新動(dòng)力?！?/p>

并購加速國際化

“今天，如果我們把工商銀行的境外機(jī)構(gòu)作為一家獨(dú)立銀行來比照，總資產(chǎn)可以排到全球銀行業(yè)第98位，差不多相當(dāng)于美國的道富銀行;利潤可以排到第77位，差不多相當(dāng)于一個(gè)瑞士信貸集團(tuán)，總體可以進(jìn)入全球銀行業(yè)前100強(qiáng)?！苯ㄇ逭f。

在工行國際化戰(zhàn)略推行之初，曾有人提出國內(nèi)能達(dá)到30%的增長，何必要去掙國際市場10%的增長，但姜建清認(rèn)為，中國在全球影響力迅速上升，如果不提早把握全球化趨勢，工行將會(huì)喪失更大的機(jī)會(huì)。

2014年，中國政府提出“一帶一路”的國家發(fā)展新戰(zhàn)略，這意味著中外經(jīng)貿(mào)合作與交流將更加頻繁，各類跨境貿(mào)易和投資活動(dòng)將更趨活躍。人民幣國際化進(jìn)入加速發(fā)展期，離岸人民幣市場的廣度和深度都將達(dá)到空前水平。擔(dān)任工商銀行境外人民幣清算行的工行新加坡分行，2014年人民幣清算量已突破37萬億元。

“對于商業(yè)銀行而言，這個(gè)過程蘊(yùn)含著豐富的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和發(fā)展機(jī)遇。特別是對于綜合服務(wù)能力較強(qiáng)、國際化基礎(chǔ)較好的大型銀行而言，通過國內(nèi)、國際兩個(gè)市場的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，為客戶提供多幣種、跨市場的綜合性金融服務(wù)。”

姜建清對《英才》記者表示，中國的商業(yè)銀行完全可以利用本幣優(yōu)勢，以人民幣國際化為契機(jī)全面提升在國際金融市場的競爭實(shí)力和市場影響。

截至2014年末，工行的338家境外機(jī)構(gòu)分布在全球41個(gè)國家和地區(qū)，資產(chǎn)達(dá)2360億美元，海外人員有11000多人。在國內(nèi)盈利增幅趨緩的時(shí)候，工行在海外的盈利卻保持著40%左右的利潤增長，全年境外機(jī)構(gòu)稅前利潤達(dá)到30.2億美元。

“工商銀行海外的盈利中超過20%來自海外的人民幣業(yè)務(wù)。我相信有一天這個(gè)數(shù)字會(huì)超過50%?！苯ㄇ逶诤芏鄨龊戏磸?fù)強(qiáng)調(diào)，人民幣國際化給中國商業(yè)銀行帶來了歷史性機(jī)遇。

不過，就目前中國商業(yè)銀行國際化程度而言，仍然普遍較低，金融機(jī)構(gòu)地理分布指數(shù)（GSI）僅為跨國銀行平均水平的1/5。毋庸置疑，人民幣國際化進(jìn)程還在加快，迫切需要強(qiáng)大的全球金融體系作為支撐。對于中國的商業(yè)銀行而言，最大的挑戰(zhàn)便是如何加速提升全球化資產(chǎn)配置和服務(wù)能力，構(gòu)建內(nèi)外協(xié)同的跨境金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

姜建清給出的答案是“并購”。實(shí)際上，這也是國際金融巨頭的成長路徑，匯豐、花旗、摩根大通、德意志，幾乎所有外國的大銀行都是通過無數(shù)次的并購成長起來的。匯豐在1980到2008年間一共完成了365次有大有小的并購，它在全世界75個(gè)國家和地區(qū)都擁有機(jī)構(gòu)，是國際化程度最高的銀行之一。

中國的銀行過去的國際化，主要是在海外設(shè)一些分行，產(chǎn)品比較單一，很難融入到本土的市場。雖然有些海外銀行開的時(shí)間很長，但跟當(dāng)?shù)氐纳鐓^(qū)和企業(yè)聯(lián)系非常少，主要做一些中國人在海外的業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)稱不上本土的銀行。

相比在海外申設(shè)機(jī)構(gòu)，并購的投入產(chǎn)出時(shí)間較短，可以直接獲取當(dāng)?shù)氐木W(wǎng)絡(luò)、客戶還有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，容易形成可持續(xù)的發(fā)展模式。

自1993年以來，工行已經(jīng)完成了16次并購，還有臺(tái)灣永豐銀行的股權(quán)收購案正在進(jìn)行中。工商銀行在中國的銀行業(yè)中是海外并購最多的銀行，甚至幾乎中國所有金融機(jī)構(gòu)加起來的海外并購都不如工行一家多。

姜建清對于工行的海外并購頗為滿意：“從現(xiàn)在來看，并購給工商銀行的國際化帶來了非常大的影響，到2013年末，工商銀行由于并購形成的海外子公司的資產(chǎn)是1499億美元，占海外全部資產(chǎn)的比重是72%。由并購機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的凈利潤是13.8億美元，在全部境外機(jī)構(gòu)中的占比是75%?！?/p>

回顧這些并購案，姜建清說這里面有著非常清晰的邏輯，“一開始的時(shí)候，是從‘水淺的地方下，從香港、澳門周邊下水，慢慢到新興市場，比如印尼、泰國;然后再到成熟市場美國、加拿大、歐洲;一開始膽子比較小，先并購小型銀行，然后到主流銀行的收購。開始是對銀行業(yè)務(wù)的收購，逐步收購業(yè)務(wù)線和非銀行金融機(jī)構(gòu)?！?/p>

“海外并購，價(jià)格高低都是相對的，你老在外面說抄底了，占便宜了，那意味著你的交易對手吃虧了，大家還有生意好做嗎？做生意就是大家共贏。工行的海外收購，價(jià)格有高有低，1美元收購的證券清算機(jī)構(gòu)工銀金融，去年盈利約2600萬美元，而5億多美元收購澳門誠興銀行時(shí)，PB3.2倍，確實(shí)比較貴，但2014年的利潤超過2.5億美元，從這個(gè)角度看又一點(diǎn)也不貴。”

在海外并購中通常被看重的因素——價(jià)格，在姜建清看來并非是并購整合成功的衡量標(biāo)準(zhǔn)。工行海外的16起并購案中，除了非洲最大的銀行南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，由于受到當(dāng)?shù)胤上拗?，不允許絕對控股外，其他絕大部分并購整合，工行都是收購的控股權(quán)和管理權(quán)，但這些并購卻都能成功。

金融危機(jī)等制造的并購窗口期，的確使得工行在海外并購過程中，更容易叩開國際市場的門窗，但海外并購成功的關(guān)鍵因素還在于自身的并購能力。姜建清將工行海外并購的成功歸納為：穩(wěn)定人心、樹立信心、融入集團(tuán)、整合系統(tǒng)、融合文化。

如今，工行11000多名海外員工中，從中國派出的僅700多人，但工行的國際化發(fā)展對集團(tuán)分散風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定增長、提升國際競爭力的作用越來越大，“并購是一個(gè)非常復(fù)雜的科學(xué)，也是藝術(shù)。它使成功者更加成功”，姜建清說。

獨(dú)家高端領(lǐng)袖訪談

“向輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”

文|本刊記者 楊旭然

風(fēng)險(xiǎn)的底線

《英才》：之前我們采訪馬云時(shí)說阿里做金融服務(wù)不是要顛覆銀行，而是做銀行的補(bǔ)充。那么，你覺得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域應(yīng)該是什么樣的關(guān)系？

姜建清：對于商業(yè)銀行來說，真正的挑戰(zhàn)并非來自跨界競爭者，而是能否跟上技術(shù)創(chuàng)新的步伐，以開放、合作、創(chuàng)新、進(jìn)取的心態(tài)去擁抱新的趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融，如果出現(xiàn)了戰(zhàn)略上的重疊，有可能競爭大于合作，也有可能合作大于競爭，或者有時(shí)候會(huì)同競爭者的競爭者成為合作者。

《英才》：微信紅包在一夜之間就完成了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)要花費(fèi)大量財(cái)力物力人力才能吸引到的客戶，你認(rèn)為這種客戶成本上的巨大落差是否是商業(yè)銀行的硬傷？

姜建清：金融一定是以提供服務(wù)為載體的。比如銀行最傳統(tǒng)的服務(wù)是結(jié)算，在此基礎(chǔ)上又有了融資服務(wù)，然后繼續(xù)衍生出更復(fù)雜的金融服務(wù)?？蛻羰墙鹑跈C(jī)構(gòu)非常重要的一個(gè)資源，但是客戶來過一次不代表就會(huì)真正成為你的客戶，關(guān)鍵看后續(xù)是否有金融服務(wù)能夠把客戶黏住。

金融業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，同時(shí)又具有很強(qiáng)的外部性，因此金融服務(wù)在全世界都是特許行業(yè)。你能不能做金融業(yè)務(wù)，要取決于你是否有相應(yīng)的牌照、是否符合嚴(yán)格的監(jiān)管要求、有沒有合格的專業(yè)人員和技能等等一系列的因素。

《英才》：互聯(lián)網(wǎng)金融公司大多集中在小微企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)以及個(gè)人消費(fèi)信貸等碎片化的業(yè)務(wù)上，似乎大銀行做這個(gè)成本降不下來，你怎么看這個(gè)狀態(tài)？

姜建清：今天大家說商業(yè)銀行對小微企業(yè)支持存在著一些問題，覺得和期望的狀態(tài)有差距，其實(shí)根本問題還是在于怎么判斷和把握小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)的特點(diǎn)是變化比較快，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊的影響比較大，所以他們在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中相對脆弱，生命周期普遍很短。支持小微企業(yè)的同時(shí)把握風(fēng)險(xiǎn)的底線，這是每家商業(yè)銀行都在探討的問題。

工商銀行現(xiàn)在發(fā)展小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)，基本上是基于供應(yīng)鏈進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)把控，不把小微企業(yè)看成一個(gè)個(gè)孤立的企業(yè)，而是把它看成一條產(chǎn)業(yè)鏈中間的一環(huán)。我們發(fā)現(xiàn)小微企業(yè)的變化和產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系非常密切，如果一些產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)出現(xiàn)問題，往往它的上下游大量的小微企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)危機(jī)。以這樣整體性的原則來觀察小微企業(yè)、支持小微企業(yè)并發(fā)放貸款，有利于控制風(fēng)險(xiǎn)和成本。

從信貸余額看，中國幾家國有大行是小微企業(yè)信貸投放的主力軍。從事小微企業(yè)金融服務(wù)除了確立戰(zhàn)略外，還要配置資源、提高效率、控制成本以及降低成本，從機(jī)制、體制、團(tuán)隊(duì)方面協(xié)調(diào)平衡好。但我們現(xiàn)在好像僅把給小微企業(yè)貸款當(dāng)成了一種道德選擇，這是不對的。

物理網(wǎng)點(diǎn)近不過手機(jī)

《英才》：有很多公司想做包括社區(qū)銀行在內(nèi)的社區(qū)金融服務(wù)，工行這樣的具有網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢的大銀行是否也會(huì)有所考慮？

姜建清：現(xiàn)在客戶的選擇可能不僅僅在于距離，我們網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等電子銀行渠道辦理的業(yè)務(wù)筆數(shù)已占全部業(yè)務(wù)量的87%。在這種的情況下，物理網(wǎng)點(diǎn)和客戶的距離怎么“近”也“近”不過家里的電腦和你兜里的手機(jī)。

《英才》：其實(shí)這些公司做社區(qū)金融服務(wù)的動(dòng)機(jī)是為了獲得“賬戶”，在金融行業(yè)里流行一句話叫“得賬戶者得天下”，你怎么看這個(gè)說法？

姜建清：我覺得問題的根本不是得“賬戶”，而是得“服務(wù)”，即提供好的服務(wù)。這個(gè)服務(wù)的含義比較廣，也包括各種好的金融產(chǎn)品等等。服務(wù)好，即使客戶沒有賬戶，也可以到你這里來開賬戶，因?yàn)樵谄渌胤降貌坏竭@樣的產(chǎn)品，得不到這樣的服務(wù)。

這個(gè)服務(wù)面可以廣到一站式服務(wù)，不僅包括銀行類的、信托類的、證券類的、保險(xiǎn)類的、基金類的、資訊類的，也包括一些高凈值人群需要的個(gè)性化的服務(wù)，不僅僅包括在中國提供金融服務(wù)，也包括提供全球化的金融服務(wù)。若所有的產(chǎn)品你都能提供，你就可以給客戶做更好的資源配置，你的競爭力才會(huì)真正提升。

《英才》：如今金融生態(tài)圈越來越豐富了，你覺得不斷涌現(xiàn)的新型金融公司會(huì)不會(huì)讓這個(gè)市場格局產(chǎn)生一些變化？

姜建清：我們希望看到更多的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，這對于市場的培育和成熟是有好處的。對于我們來說，始終秉承著一個(gè)開放、合作的態(tài)度。

銀行也要輕裝上陣

《英才》：2014全年，M2數(shù)據(jù)增速一直在下降，你怎么看這個(gè)現(xiàn)象呢？

姜建清：我覺得整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)在面臨一個(gè)比較大的轉(zhuǎn)型，而且可能是一個(gè)很長的轉(zhuǎn)型階段。在這個(gè)新階段中，我們也會(huì)遇到各種各樣的困難，如“三期疊加”的困難，也會(huì)對原來的一些舊經(jīng)濟(jì)形態(tài)產(chǎn)生較大的影響，如過剩產(chǎn)能，就面臨著去杠桿的過程。

大家對于貨幣政策比較關(guān)注，我覺得正確的貨幣政策是非常重要的，這些年國家實(shí)行了穩(wěn)健的貨幣政策，掌握的比較好。在最近這兩年，我們沒有像國外那樣搞那些寬松的貨幣政策，也取得了不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)增長。

現(xiàn)在中國面對著很多挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)中央的報(bào)告已經(jīng)講得很清楚了，很多困難都不是僅靠貨幣政策就能解決的。

《英才》：從去年我們看的很明顯，政府進(jìn)行了貨幣政策這種結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，這樣的變化對于工行的信貸規(guī)模、信貸的投放會(huì)有什么樣的影響？

姜建清：貨幣政策的調(diào)整，對于商業(yè)銀行的影響是不小的。它首先影響商業(yè)銀行的流動(dòng)性，間接地對商業(yè)銀行信貸的投放能力也產(chǎn)生影響。

但對商業(yè)銀行來說更長久的挑戰(zhàn)，恐怕還不是資金的問題，而是資本的問題。因?yàn)樯虡I(yè)銀行受到資本金的嚴(yán)格約束。

信貸增長需要有一定資本來支持，在過去這些年，銀行的資本主要靠內(nèi)源資本補(bǔ)充。什么叫內(nèi)源資本補(bǔ)充？就是銀行靠比較好的盈利能力，用相當(dāng)?shù)囊徊糠掷麧?，高達(dá)60%的利潤留存去補(bǔ)充資本，40%的利潤用于分紅給股東。這使中國的信貸增長有一個(gè)堅(jiān)實(shí)的資本支撐。

外源的資本補(bǔ)充，在過去只是作為一個(gè)輔助手段，不是主體。為什么呢？首先是前些年商業(yè)銀行盈利狀況較好，其次是過去資本市場狀況并不是很好，外源補(bǔ)充資本受到各種壓力。

《英才》：存貸利差一直是銀行業(yè)的一個(gè)主要收入來源，近年來利差收窄，銀行的盈利面臨挑戰(zhàn)，怎么去拓展新的市場和業(yè)務(wù)？

姜建清：從銀行來說，外部利差的變化，實(shí)際上是不可抗力。宏觀政策出臺(tái)、利率政策變化，銀行的經(jīng)營可能就會(huì)馬上出現(xiàn)變化。

從銀行自身來看，也應(yīng)做努力，如要從過去的銀行重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，逐漸向輕資產(chǎn)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，不那么過度依賴于存貸款，發(fā)展多種盈利方式，從信貸經(jīng)營大行逐步變成信用管理大行。如可提供更多樣的金融服務(wù)，像財(cái)富管理、私人銀行、投資銀行等，延伸更廣泛的業(yè)務(wù)線。

“一帶一路”和國際化的發(fā)展，給我們帶來不少機(jī)遇。如一些外國公司技術(shù)水平很高，我們把它和國內(nèi)企業(yè)撮合起來，中國企業(yè)有市場，有資金去收購它，從而整體提高中國企業(yè)的技術(shù)水平。在這個(gè)過程中，就會(huì)有投資銀行、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，有支付、融資、結(jié)算等許多業(yè)務(wù)，像這樣的事情，以后會(huì)越來越多。

去年在亞太區(qū)收購兼并財(cái)務(wù)顧問方面，工商銀行第一次超過國際大投行，做到了業(yè)務(wù)筆數(shù)的第一名。