楊曉丹　宋丹琦　陶文靜

【摘 要】 以我國滬深兩市A股上市公司2012年度公開信息為樣本，選取100個觀測值，運用R語言和多重對應(yīng)分析，立足于公司特質(zhì)層面，旨在考察對上市公司審計意見類型的影響。研究結(jié)果表明，獨立董事占比高、上市時間在5至10年以及一股獨大的公司更容易獲得標準無保留審計意見，而擁有總資產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)并沒有在獲得標準無保留意見方面擁有任何優(yōu)勢。這表明獨立董事有利于降低審計風(fēng)險，審計師應(yīng)重點關(guān)注上市時間長及規(guī)模較小的公司，為謹慎起見應(yīng)該注意對一股獨大的企業(yè)保證審計的獨立性。

【關(guān)鍵詞】 審計意見類型； 公司特質(zhì)； 對應(yīng)分析

中圖分類號：F270；F239 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）10-0130-04

一、研究背景和文獻回顧

審計意見是審計師在實施完整套審計流程之后，對被審計對象所發(fā)表的客觀意見。具體到財務(wù)報表審計方面，則是評價財務(wù)報表是否按照會計準則的規(guī)定編制，以及財務(wù)報表是否在所有重大方面公允反映了被審計對象的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。注冊會計師的審計意見能夠降低信息不對稱的負面影響，并且可以降低投資風(fēng)險所導(dǎo)致的損失。近年來，國內(nèi)外學(xué)者對審計意見的影響因素進行了多方面的有價值的研究，并在某些方面達成了一定程度的共識。影響審計類型的因素是多方面的，包括來自被審計方的影響、監(jiān)管方的影響、審計市場環(huán)境的影響、會計師事務(wù)所的影響，甚至注冊會計師個人職業(yè)道德素養(yǎng)的影響。其中有關(guān)被審計單位特質(zhì)層面的影響因素是研究的熱點。本文運用實證研究方法論證了被審計對象各個方面特質(zhì)對審計意見類型的具體影響。

審計意見的影響因素一直是國內(nèi)外研究的熱點，而有關(guān)公司特質(zhì)層面對審計意見類型影響因素的探索又是研究成果相對豐富的領(lǐng)域。De Angelo（1981）指出，規(guī)模大的會計師事務(wù)所更為重視聲譽，并且出具不實審計意見遭受的損失也會更大，因而會出具更為公允的審計意見。Chow & Rice（1982）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)被出具非標準審計意見后可能會導(dǎo)致其更換審計師。但更換審計師后，企業(yè)在接下來的一年似乎并不能獲得經(jīng)過改善的審計意見類型。Jaggi & Tsui（1999）研究發(fā)現(xiàn)上市公司年報披露滯后很大程度上意味著該公司財務(wù)風(fēng)險偏高，也更易被出具非標準審計意見。

近幾年來，國內(nèi)學(xué)者也開始依據(jù)我國上市公司及審計行業(yè)具體狀況，對審計意見類型的影響因素展開研究。錢春杰、周中勝（2007）以外部審計師的視角，考察會計—稅收差異的信息含量是否為審計人員所用。結(jié)果表明，外部審計師在審計過程中會利用該信息，并且出具非標準審計意見的概率與會計—稅收差異的大小同方向變動。段春明（2009）在考慮了高管激勵報酬對盈余管理的影響后，指出盈余管理程度與被出具非標準無保留審計意見的概率仍然是正相關(guān)的。吳聯(lián)生等（2010）則認為，企業(yè)環(huán)境不確定性越強，其風(fēng)險水平越高，審計師出于自我保護的理由，在出具審計意見時更為審慎。

而對公司特質(zhì)層面的審計意見影響因素的研究，國內(nèi)外學(xué)者的研究點大致相同。Krishnan（1994）發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模也是影響審計意見類型的基本要素之一，企業(yè)規(guī)模越大，其在與審計師的談判中越能擁有主導(dǎo)權(quán)，從而被出具非標準審計意見的可能性越小。Lennox（2000）則認為，影響審計意見類型的重要財務(wù)指標主要有公司業(yè)績、現(xiàn)金流量以及財務(wù)杠桿。公司業(yè)績與被出具非標準審計意見的概率負相關(guān)；一定期間的現(xiàn)金流量數(shù)額越大，被出具非標準審計意見的可能性越?。黄髽I(yè)的財務(wù)杠桿越高，就越可能被出具非標準審計意見。

在國內(nèi)研究方面，許多學(xué)者對企業(yè)財務(wù)特征指標是否影響審計意見類型進行了研究。原紅旗和李海建（2003）利用2001年的滬市A股數(shù)據(jù)，對會計師事務(wù)所的規(guī)模與審計意見之間的關(guān)系進行研究，結(jié)果顯示影響我國上市公司審計意見類型的主要因素是企業(yè)本身的財務(wù)特征，而會計師事務(wù)所規(guī)模對審計意見的影響作用并不明顯。陳關(guān)亭（2005）研究得出，應(yīng)收賬款凈額占總資產(chǎn)的比重、以前年度審計意見、資產(chǎn)負債率和事務(wù)所是否發(fā)生變更等因素對注冊會計師出具的審計意見有重大影響，現(xiàn)金比率高的上市公司被出具非標意見的概率高。李補喜、王平心（2006）研究發(fā)現(xiàn)，影響注冊會計師出具審計意見的因素包括審計費用率、資產(chǎn)負債率、凈資產(chǎn)收益率以及凈資產(chǎn)收益率是否位于微利區(qū)間，沒有發(fā)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)規(guī)模和復(fù)雜性、會計師事務(wù)所規(guī)模及位于“保配”區(qū)間的凈資產(chǎn)收益率等因素與審計意見的相關(guān)性。呂先锫、王偉（2007）實證研究發(fā)現(xiàn)上市公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和上市公司由大所審計是注冊會計師出具非標意見的決定因素。王懷明（2009）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)資產(chǎn)負債率對獲取清潔審計意見有負面影響。程臘梅（2011）對此進行分析，認為負債類指標過高更易被審計師判定具有較大持續(xù)經(jīng)營能力的不確定性。

除了研究財務(wù)特征指標與審計意見類型的關(guān)系，還有學(xué)者對公司治理結(jié)構(gòu)與審計意見之間的相關(guān)關(guān)系進行了研究。于鵬（2007）通過實證研究發(fā)現(xiàn)：以第一大股是否為國家股進行分類，二者被出具審計意見的類型在比例上并不存在顯著差異；一股獨大的公司被出具非標意見的比例顯著低于非一股獨大公司；多股東大公司被出具非標意見的比例顯著高于非多股東大公司。段春明（2010）認為，獨立董事能夠在一定程度上發(fā)揮公司治理的作用，獨立董事占比較高的公司更易獲得標準無保留審計意見。林妍（2011）實證研究發(fā)現(xiàn)，十大股東持股比例越高，公司獲得不標準審計意見的可能性越低，而較高的內(nèi)部董事比例更加容易獲得不標準的審計意見。

在研究公司特質(zhì)對審計意見類型影響方面，不同學(xué)者選取不同的財務(wù)特征指標作為自變量進行研究，得出了不同的研究結(jié)論，正是這些差異化的研究結(jié)論激發(fā)了學(xué)者更進一步關(guān)注公司特質(zhì)和審計意見類型的關(guān)系。同時，也有學(xué)者就公司治理中上市年限、獨立董事占比、股權(quán)集中度等非財務(wù)指標對審計意見或?qū)徲嬞|(zhì)量的影響進行了研究，得到了相對一致的研究結(jié)論。但是，目前鮮有研究能夠?qū)⒇攧?wù)指標與非財務(wù)指標相結(jié)合以研究其對審計意見類型的影響，而單單從財務(wù)指標或是非財務(wù)指標入手都顯得不夠全面，不能夠完整反映影響審計意見類型的因素。因此，基于以上不足之處，本文以2012年滬、深交易所A股上市公司為樣本，采用R語言和多重對應(yīng)分析，結(jié)合財務(wù)特征指標與非財務(wù)特征指標，研究公司特質(zhì)對審計意見類型的影響，以期豐富相關(guān)領(lǐng)域的研究成果。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

筆者從銳思金融研究數(shù)據(jù)庫中獲取了所有A股上市公司的2012年財報數(shù)據(jù)。在這2 406家上市公司中，剔除ST或*ST的企業(yè)后，共有50家公司的財務(wù)報告被出具非標準無保留的審計意見。作為參照，筆者從余下的 2 356家獲得標準無保留意見的公司中隨機選擇了50家，得到一個包含100個觀測樣本的數(shù)據(jù)集。

（二）變量的選擇

公司特質(zhì)與審計師的最終鑒證意見之間的關(guān)聯(lián)度極高，因為這些特質(zhì)從根源上決定了一個公司的內(nèi)控是否完善，管理是否有力，監(jiān)督是否到位。公司特質(zhì)層面能夠影響審計意見類型的因素很多，主要分為兩大類：一類是公司治理因素，另一類是財務(wù)因素。

綜合考慮能夠影響注冊會計師評判結(jié)果的各項公司特質(zhì)，參考原紅旗、李海建（2003），李補喜、王平心（2006），于鈺、袁建華（2014）等學(xué)者的研究，本文選取了五個指標變量作為審計意見影響因素：（1）上市時間，上市時間長的公司向公眾披露信息和接受獨立審計的歷史更長；（2）獨立董事占比，該指標是指獨立董事人數(shù)占董事總?cè)藬?shù)的百分比；（3）股權(quán)集中度，股權(quán)集中度以第一大股東的持股比例來計算；（4）資產(chǎn)總規(guī)模；（5）權(quán)益凈利率。

三、實證結(jié)果分析

（一）數(shù)據(jù)預(yù)處理

使用R語言對數(shù)據(jù)進行處理，以期發(fā)現(xiàn)這些指標與審計意見之間的多元統(tǒng)計關(guān)系。先將指標進行分類。對股權(quán)集中度、獨立董事占比、ROE、資產(chǎn)總計這四個指標進行二元化處理，即將大于或者等于各自均值的值標記為“高”，否則標記為“低”。上市年限則被分為三類：上市時間短于5年的值被標記為“短”，上市時間在5年以上（含）10年以下（不含）的值被標記為“中”，10年以上（含）的值被標記為“長”。

最終分類結(jié)果如表1所示。

（二）樣本公司特質(zhì)的對應(yīng)分析

本文應(yīng)用FactoMineR所提供的MCA函數(shù)對該數(shù)據(jù)集進行多重對應(yīng)分析，并繪制出如圖1所示的對應(yīng)圖。

從圖1中可以發(fā)現(xiàn)，獨立董事占比高、上市時間在5至10年以及一股獨大的公司更容易獲得標準無保留審計意見，而那些獨立董事占比低、上市時間10年以上、第一大股東持股比例不高、公司總資產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)則被出具非標準無保留審計意見的概率更高。盡管總資產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)更易被出具非標準無保留審計意見，但是，那些擁有總資產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)卻并沒有在獲得標準無保留意見方面擁有任何優(yōu)勢。而權(quán)益凈利率和上市期限5年以內(nèi)這兩個指標沒有表現(xiàn)出明顯偏向于某種審計意見類型。

（三）研究結(jié)果的分析

根據(jù)審計風(fēng)險模型，審計師出具的審計意見類型其實是受審計師評估的審計風(fēng)險的影響，而影響審計風(fēng)險的因素很多，以下將主要從獨立董事占比、上市年限、一股獨大這三個實證研究顯示出會顯著影響審計意見類型的方面進行分析。

分析獨立董事占比對審計風(fēng)險的影響可以從兩個方面入手。從財務(wù)信息質(zhì)量本身來看，于鈺、袁建華（2014）指出，獨立董事出于聲譽及避免法律訴訟的考慮會竭力代表股東利益，相比內(nèi)部董事可以起到更大的監(jiān)控作用，加強審計規(guī)范，減少管理層對公司資源的侵占。因此，獨立董事比例提高，公司管理層舞弊的可能性就會減少，能優(yōu)化提高審計程序。從信號傳遞理論的角度來說，對于外部審計師而言，企業(yè)的獨立董事占比越高，越能夠傳遞出公司治理結(jié)構(gòu)完善的信號，相對于獨立董事占比低的企業(yè)而言，治理結(jié)構(gòu)的完善更有利于降低審計師面臨的審計風(fēng)險，因而審計師發(fā)表非標無保留意見的可能性就會因此降低。

在上市時間對審計風(fēng)險的影響方面，也可以從兩個角度入手進行分析。從企業(yè)內(nèi)部控制的角度來說，國內(nèi)研究普遍認為上市年限與內(nèi)部控制質(zhì)量是負向相關(guān)的。王躍堂（2000）從企業(yè)經(jīng)營狀況考慮，認為我國上市公司上市年限越長，包袱越重，改制工作難度越大，這使得其經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況較差，相應(yīng)的公司治理機制和管理機制不健全。林斌、饒靜（2009）認為，由于早期內(nèi)控監(jiān)管法規(guī)不健全，早期上市的公司很多沒有建立有效的內(nèi)控制度，隨著證券市場監(jiān)管的逐步加強和制度環(huán)境的改善，后期成立的公司在公司治理及管理制度建立方面具有后發(fā)優(yōu)勢。另外，《中國上市公司2011年內(nèi)部控制白皮書》也發(fā)現(xiàn)，上市年限越短的上市公司，內(nèi)部控制質(zhì)量越好。內(nèi)部控制作為影響財務(wù)信息質(zhì)量、降低財務(wù)風(fēng)險的一個重要因素，是外部審計師衡量審計風(fēng)險、決定審計意見的一個重要參照。而運用企業(yè)的生命周期理論，企業(yè)上市時間過短（低于5年），說明企業(yè)仍處于成長期，各企業(yè)之間差異較大，企業(yè)各方面財務(wù)指標都不穩(wěn)定，變化幅度較大，企業(yè)可能面臨快速增長或者不適應(yīng)市場兩種相反的情況，不能一概而論審計風(fēng)險的大小，導(dǎo)致企業(yè)獲取的審計意見的類型不存在明顯的偏向。上市年限過長（大于10年）的企業(yè)可能處于衰退期，企業(yè)將面臨成長性指標的下滑，甚至可能被迫采取戰(zhàn)略收縮，這時更有動機通過盈余管理穩(wěn)定投資者信心，財務(wù)風(fēng)險與審計風(fēng)險也會因此加大，審計師對此采取謹慎態(tài)度，更容易出具非標準審計意見。上市年限在5—10年的企業(yè)由于擁有相對良好的內(nèi)部控制，同時企業(yè)發(fā)展處于成熟期，各年間財務(wù)指標相對平緩，審計風(fēng)險較小，獲取標準審計意見的可能性也更大。

在一股獨大與審計意見類型的正相關(guān)關(guān)系上，有兩個完全相反的理論為之提供了基礎(chǔ)。若采納“掠奪假說”，一股獨大的企業(yè)更容易獲得標準審計意見反映的是審計師在審計風(fēng)險與審計收益之間的妥協(xié)。對于審計師而言，其聘任、薪酬受制于管理當局，而由于當下企業(yè)普遍的經(jīng)營者與所有者合一，經(jīng)?！捌溉畏健蓖瑫r也是“被審方”，從根本上影響了審計的獨立性。根據(jù)“掠奪假說”，絕對大股東將會以有效率和無效率的方式從其他與其利益不一致的小股東處掠奪財富。而對于處在仍然缺乏有效監(jiān)督市場中的審計師而言，與之共謀成為了一種相對理性的選擇，因為共謀被查處的概率很小，而獲得的收益卻是確定的。相反，根據(jù)“監(jiān)督假說”，絕對的大股東具有監(jiān)督和控制管理者機會主義行為的激勵以保護其投資的傾向，能夠減少管理者機會主義幅度，導(dǎo)致股東和管理者之間更少的代理沖突。由于監(jiān)督的加強，外部審計的審計風(fēng)險便會隨之減小，使企業(yè)更容易獲得標準審計意見。

結(jié)合眾多學(xué)者的前期研究可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量與審計意見類型存在相關(guān)關(guān)系，而眾所周知在反映企業(yè)的營運狀況方面，權(quán)益凈利率的真實性遠不如現(xiàn)金流量，因而權(quán)益凈利率在與審計意見類型的關(guān)系上并沒有表現(xiàn)出明顯的偏向是情有可原的。企業(yè)規(guī)模對審計意見類型的影響也有許多學(xué)者得出了一致的意見，規(guī)模小的企業(yè)由于財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險較大，更容易被出具非標準審計意見，從審計收費來看，也可能是規(guī)模小的企業(yè)對事務(wù)所來說不構(gòu)成獨立性的威脅，因而審計師更加敢于出具非標準審計意見。

四、結(jié)論與建議

圖1的研究結(jié)果表明，獨立董事占比高、上市時間在5至10年以及一股獨大的公司更容易獲得標準無保留審計意見，而擁有總資產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)并沒有在獲得標準無保留意見方面擁有任何優(yōu)勢。這一研究結(jié)果與一些學(xué)者的觀點和研究結(jié)論是相符的。段春明（2010）研究表明，獨立董事能夠在一定程度上發(fā)揮公司治理的作用，獨立董事占比較高的公司更易獲得標準無保留審計意見。Shleifer，Vishny（1986）認為，當存在多個大股東時，由于各股東對投資項目的風(fēng)險、回報以及自身利益的考量不同，很難達成一致意見，從而使得一些盈利投資項目被否決，最終引致投資不足。另一方面，大股東在監(jiān)督管理層的問題上存在相互依賴的心理，容易導(dǎo)致監(jiān)督缺位。“一股獨大”則不會出現(xiàn)上述問題，因而對公司經(jīng)營效率有正面影響。

從研究結(jié)果可以看出，獨立董事與一股獨大能夠在一定程度上保證財務(wù)報告的質(zhì)量，也更利于企業(yè)獲得標準審計意見，這為完善企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)提供了一定的建議；在增加獨立董事占比的同時，保證一個絕對的大股東能夠防止由股權(quán)分散帶來的財務(wù)報告質(zhì)量的降低；而從上市年限來看，年限中等即處于成熟期的公司由于各方面都趨于平緩，財務(wù)報告質(zhì)量能夠維持在一個相對較高的水平，而對于上市年限較長的公司，審計師應(yīng)該更加關(guān)注可能存在的財務(wù)報告質(zhì)量的降低；在審計規(guī)模較小的公司時應(yīng)更加謹慎，因為小公司各方面條件的不完備與經(jīng)營風(fēng)險較大將會加大其財務(wù)風(fēng)險。

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