集運(yùn)市場(chǎng)呈多種新常態(tài)

夏春暉

相 比2013年的低迷窘境，去年集運(yùn)市場(chǎng)可謂“喜大普奔”，主因是受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，集運(yùn)市場(chǎng)需求步伐加快。根據(jù)上海航運(yùn)交易所相關(guān)數(shù)據(jù)，去年全球集裝箱運(yùn)輸量增速約為6.1%，同比加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中遠(yuǎn)東—?dú)W洲、泛太平洋航線運(yùn)輸需求復(fù)蘇勢(shì)頭穩(wěn)健，集裝箱運(yùn)量均達(dá)到2240萬(wàn)TEU，同比分別增長(zhǎng)5.7%、3.2%。此外，體量較大的亞洲區(qū)域內(nèi)集裝箱運(yùn)輸量至少達(dá)到4810萬(wàn)TEU，增速為7.7%，同比加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。運(yùn)輸需求直接成為集運(yùn)企業(yè)業(yè)績(jī)上升的動(dòng)力。

營(yíng)業(yè)收入普漲

去年，中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919.SH）集運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入477.43億元，同比提高12.24%;營(yíng)業(yè)成本為445.36億元，同比增長(zhǎng)3.63%;毛利率為6.72%，同比增長(zhǎng)7.76%。實(shí)現(xiàn)集裝箱貨運(yùn)量943.75萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)8.5%;實(shí)現(xiàn)平均單箱收入4558元，同比上升1.7%

去年，中海集運(yùn)（601866.SH）集運(yùn)營(yíng)業(yè)收入為319.27億元，同比上升4.7%;營(yíng)業(yè)成本為308.08億元，同比下降6.8%;毛利率為3.5%，同比增長(zhǎng)11.9%。分航線看，歐地航線與亞太航線運(yùn)輸情況優(yōu)于太平洋航線與國(guó)內(nèi)航線。歐地航線實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.22億元，同比上漲13.84%;亞太航線實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.78億元，同比增長(zhǎng)15.92%;太平洋航線實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.67億 元，同比下跌4.88%;國(guó)內(nèi)航線實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.72億元，同比下跌7.11%。

去年，東方海外國(guó)際（00316.HK）集運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.07億美元，同比上漲3.5%。從分航線的收入情況看，東向航線需求增長(zhǎng)較預(yù)期理想。太平洋航線實(shí)現(xiàn)收入19.73億美元，同比上升2.7%;亞歐航線貨運(yùn)需求量超運(yùn)力增幅，實(shí)現(xiàn)收入11.73億美元，同比上升14.3%;大西洋航線貨運(yùn)需求量反彈，實(shí)現(xiàn)收入6億美元，同比上升2.4%;亞洲區(qū)內(nèi)及澳亞航線受其它長(zhǎng)途航線船舶涌入以及亞洲市場(chǎng)需求放緩等方面的影響，增幅相對(duì)疲軟，收入僅上升0.7%。

去年，海豐國(guó)際（01308.HK）集運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入10.63億美元，同比增長(zhǎng)9%;實(shí)現(xiàn)毛利5829萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)25%。

另外3家于臺(tái)灣地區(qū)上市的集運(yùn)企業(yè)，去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣良好。

萬(wàn)海航運(yùn)（2615.TW）集運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入669.74億新臺(tái)幣，同比上升12.2%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52.5億新臺(tái)幣，同比上升146.59%。

長(zhǎng)榮海運(yùn)（2603.TW）集運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1324.84億新臺(tái)幣， 同比上漲3.16%。具體到分航線上，美洲線為516.69億新臺(tái)幣，同比上漲39%;歐洲線為317.96億新臺(tái)幣，同比上漲24%;亞洲線為291.46億新臺(tái)幣，同比上漲22%。

陽(yáng)明海運(yùn)（2609.TW）集運(yùn)業(yè)務(wù)收入合計(jì)為1277.73億新臺(tái)幣，同比上漲7.49%;部門(mén)虧損8.09億新臺(tái)幣，虧損額減少79.55億新臺(tái)幣。

“喜大普奔”的情況基本延續(xù)至今年一季報(bào)。中國(guó)遠(yuǎn)洋營(yíng)業(yè)收入為148.35億元，同比增長(zhǎng)4.41%，其中集運(yùn)業(yè)務(wù)貨運(yùn)量為234.46萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)12.8%。中海集運(yùn)營(yíng)業(yè)收入為77.59億元，同比下降9.42%;凈利潤(rùn)為2.49億元，同比大幅提高305.58%。海豐國(guó)際貨運(yùn)總量達(dá)到50.07萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)6.3%;營(yíng)業(yè)收入為3.14萬(wàn)美元，同比減少1.8%;毛利為4990萬(wàn)美元，同比增加34.5%;毛利率同比增長(zhǎng)15.9%，利潤(rùn)同比提高72.9%。

相比之下，東方海外國(guó)際一季報(bào)略微遜色，一季度貨運(yùn)量同比下跌2.5%，總收入為13.43億美元，同比減少3.2%，運(yùn)力同比減少1.6%，每TEU整體平均收入同比下跌0.7%。分航線看，太平洋航線、亞歐航線、大西洋航線和亞洲區(qū)內(nèi)/澳亞航線總收入同比分別下跌2.2%、1.9%、4.8%和4.4%。

新造船跟風(fēng)“大型化”

根據(jù)克拉克森2月份預(yù)測(cè)，今年全球集裝箱貿(mào)易量將同比增長(zhǎng)6.7%，集裝箱船運(yùn)力供給將同比增長(zhǎng)5.8%，其中1.2萬(wàn)TEU以上型船新增運(yùn)力將達(dá)到歷史最高點(diǎn)，約70.4萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)約11%，集運(yùn)市場(chǎng)供需矛盾依然嚴(yán)峻。7家上市集運(yùn)企業(yè)中，多數(shù)有新船下水以及新造船訂單，同時(shí)新船大型化也成為新常態(tài)。

據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，截至去年年底，全球集裝箱船運(yùn)力規(guī)模達(dá)1821.0萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)6.4%。其中大型及超大型船舶運(yùn)力繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)：8000～1.2萬(wàn)TEU型船運(yùn)力規(guī)模達(dá)408.9萬(wàn)TEU;1.2萬(wàn)TEU及以上型船運(yùn)力規(guī)模達(dá)267.6萬(wàn)TEU，同比分別增長(zhǎng)15.4%和30.1%。8000TEU以上型船占集裝箱船舶總運(yùn)力規(guī)模的比重亦由2013年的32.7%顯著上升至37.1%。

根據(jù)去年年報(bào)，截至去年12月31日，中國(guó)遠(yuǎn)洋自營(yíng)船隊(duì)中8000TEU以上型船運(yùn)力比例進(jìn)一步提升至52%。

中海集運(yùn)去年接收8艘1萬(wàn)TEU型船及兩艘世界最大、最先進(jìn)的1.91萬(wàn)TEU型船。中海集運(yùn)船隊(duì)規(guī)模達(dá)158艘，整體運(yùn)載能力達(dá)到72.7萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)19%。

東方海外國(guó)際去年從韓國(guó)三星重工集團(tuán)巨濟(jì)船塢接收兩艘1.32萬(wàn)TEU型船，兩艘船運(yùn)載力為東方海外國(guó)際集裝箱船隊(duì)之最。今年?yáng)|方海外國(guó)際還將從滬東中華造船廠接獲4艘8888TEU型船。由于接獲新船，東方海外國(guó)際運(yùn)載力自2013年年底的49.61萬(wàn)TEU上升至去年年底的52.97萬(wàn)TEU，營(yíng)運(yùn)船舶數(shù)也從2013年的94艘增至去年的98艘。

海豐國(guó)際去年擴(kuò)充船隊(duì)規(guī)模，獲得兩艘新船，經(jīng)營(yíng)數(shù)量（包括自營(yíng)與租入）達(dá)到67艘，同比上升10%。

萬(wàn)海航運(yùn)董事長(zhǎng)陳柏廷表示，萬(wàn)海航運(yùn)目前正在研究建造6艘1.8萬(wàn)TEU型船，將選用最新節(jié)能船。

陽(yáng)明海運(yùn)制定租入15艘1.4萬(wàn)TEU型船計(jì)劃以進(jìn)一步升級(jí)船隊(duì)， 4月16日其首艘萬(wàn)箱船已從高雄港首航。陽(yáng)明海運(yùn)董事長(zhǎng)盧峯海5月份表示，由于最新引進(jìn)的1.4萬(wàn)TEU型船營(yíng)運(yùn)效率佳，陽(yáng)明海運(yùn)待首批15艘船明年全部交付完畢后，打算再追加訂造5艘萬(wàn)箱船，并表示有意訂造11艘1.8萬(wàn)TEU型船。

在臺(tái)灣上市的3家集運(yùn)企業(yè)中，長(zhǎng)榮海運(yùn)在提高運(yùn)力與布局集裝箱船大型化方面最為積極。去年年底，長(zhǎng)榮海運(yùn)通過(guò)新造船包租合同，將6艘1.8萬(wàn)TEU及以上型船納入自有船隊(duì)或其所屬的CKYHE船隊(duì)上。4月份，長(zhǎng)榮海運(yùn)計(jì)劃最多投資7億美元進(jìn)行3000TEU型支線船系列訂造項(xiàng)目，據(jù)悉每艘船造價(jià)為3500萬(wàn)美元，長(zhǎng)榮海運(yùn)正在尋找2016—2017年較早的交付檔期。

需要指出的是，大船運(yùn)力正進(jìn)一步向太平洋航線傾斜。2月份，太平洋航線萬(wàn)箱以上大船運(yùn)力同比激增286%，帶動(dòng)該航線總運(yùn)力同比增長(zhǎng)25%。同時(shí)，集運(yùn)市場(chǎng)船舶大型化帶來(lái)的低成本優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，或?qū)⒀娱L(zhǎng)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)低谷持續(xù)時(shí)間。

運(yùn)價(jià)回升動(dòng)力不足

盡管集裝箱海運(yùn)需求增長(zhǎng)速度有望進(jìn)一步提升，但船隊(duì)運(yùn)力增長(zhǎng)速度更快，供大于求的總基調(diào)依舊。一方面，運(yùn)力拆解仍集中在1000～3000TEU型船上，對(duì)東西向主干航線運(yùn)力改善的影響不大。據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)，今年太平洋航線、亞歐航線、大西洋航線運(yùn)輸需求將分別增長(zhǎng)5.4%、6.7%、4.5%，均小于運(yùn)力規(guī)模增長(zhǎng)速度，其中亞歐、太平洋航線需求增速更是遠(yuǎn)小于8000TEU以上型船運(yùn)力增速。

根據(jù)中國(guó)遠(yuǎn)洋去年年報(bào)，受兩大因素影響，去年其運(yùn)價(jià)始終在低位徘徊，低成本競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)還將持續(xù)，其一是各主要集運(yùn)企業(yè)固有的成本差異以及經(jīng)營(yíng)策略、貨源結(jié)構(gòu)上的差異將長(zhǎng)期存在，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，供給方恢復(fù)運(yùn)價(jià)的能力下降;其二便是船舶大型化。

根據(jù)中海集運(yùn)去年年報(bào)，去年其外貿(mào)航線平均運(yùn)費(fèi)為5228元/TEU，同比增長(zhǎng)約1.1%，內(nèi)貿(mào)航線平均運(yùn)費(fèi)為1824元/TEU，同比增長(zhǎng)3.3%，雖然有所增長(zhǎng)，但增幅彈性并不大。

一季度，集運(yùn)市場(chǎng)尤其是亞歐航線運(yùn)價(jià)創(chuàng)7年新低，運(yùn)價(jià)下跌的主要原因即各集運(yùn)企業(yè)布局大型船，令亞歐航線運(yùn)力增長(zhǎng)近10%，進(jìn)而使運(yùn)價(jià)面臨下行壓力。預(yù)計(jì)至年底，已有的21條航線中將有18條投放超過(guò)1.2萬(wàn)TEU型船，而各大集運(yùn)企業(yè)紛紛投放1.38萬(wàn)～1.9萬(wàn)TEU型船以替代現(xiàn)有的8000～1萬(wàn)TEU型船。

船舶大型化造成運(yùn)價(jià)提升疲軟的新常態(tài)，盡管油價(jià)下跌在一定程度上緩解了集運(yùn)企業(yè)的成本壓力，但新常態(tài)仍給集運(yùn)市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的壓力。endprint