方影

美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在第二季度中大幅回升，以至于美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年加息兩次。美國(guó)經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)出GDP年化增長(zhǎng)率為3%的發(fā)展趨勢(shì)。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)必須以漸進(jìn)的、緩慢的方式采取行動(dòng)，但同時(shí)也必須超越零息政策。

根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，美國(guó)第一季度GDP的年化增長(zhǎng)率很可能為1.5%，主要由于受到美國(guó)多個(gè)地區(qū)糟糕天氣的影響。在2014年第四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的年化增長(zhǎng)率為2.2%。但我們同時(shí)預(yù)測(cè)，第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將可實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)。另外，通脹率也將有所上升。此前，由于受到原油價(jià)格大幅下跌的影響，美國(guó)通脹率有所下降。

在未來(lái)6到12個(gè)月時(shí)間里，負(fù)面的通脹數(shù)據(jù)將會(huì)變得更加正面，而美聯(lián)儲(chǔ)也知道這一點(diǎn)。傳統(tǒng)上來(lái)說(shuō)，我一直都很看好標(biāo)普500指數(shù)，但通常會(huì)看空羅素2000指數(shù)，并預(yù)計(jì)該指數(shù)將會(huì)下降。

在2008年全球金融危機(jī)過(guò)后不久，美聯(lián)儲(chǔ)就開(kāi)始積極擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表，也就是采取了第一輪量化寬松措施。不久以后，美聯(lián)儲(chǔ)就在2010年啟動(dòng)了第二輪量化寬松措施，并在2012年底啟動(dòng)了每個(gè)月購(gòu)買(mǎi)850億美元債券的第三輪量化寬松計(jì)劃。為了刺激銀行放貸活動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)一直都將聯(lián)邦基金利率維持在接近于零的水平。