劉寧

一、樓市

觸動樓市神經的“3·30新政”被認為是近年來針對房地產市場健康發(fā)展下的一劑強心針。新政在二套房首付比例、公積金委托貸款購買首套普通自住房首付比例、已結清貸款再次申請住房公積金購房最低首付比例，以及二手房轉讓營業(yè)稅免征年限上均有下調和放松。業(yè)內人士看來，新政的最大目的是幫著開發(fā)商去庫存，促進整個市場健康發(fā)展。

1.環(huán)比下跌的城市驟減

2015年3月，在中金標準數據監(jiān)測的116個大中城市中，環(huán)比出售均價下跌的城市為53個，比上月減少31個（見表1）?！?·30新政”出臺后，會近一步降低居民的住房支付壓力，有跡象顯示樓市有回暖的勢頭，市場信心逐漸得到恢復。而從同比上看，下跌的城市比上月增加了4個，可見，即使此次新政力度之強已經超出市場預期，但對于供需關系明顯寬松的二三線城市，施政效果和市場反應速度上均不能和一線城市相比。

2.股市利好消磨樓市新政影響

盡管“3·30新政”的力度可觀，尤其給改善、自住的置業(yè)群體帶來了“摸得著”的實惠，然而從類似李嘉誠的不斷撤資可見，資本市場對樓市持有看空的觀點。再加上近期這輪牛市的到來，帶動了新開戶人數的暴漲，尤以“80后”股民最多（從投入資本規(guī)模上仍以40歲左右的群體占主導），特別是在“3·30新政”推出時段。這些“適齡” 的開戶群體，同時也應該歸屬于自住剛需和改善型購房置業(yè)群體。這在一定程度上削弱了“3·30新政”的預期效果，也分散了置業(yè)者的購房關注度?！百I房可以再等等”，趁現在把資金拿到股市博一把的想法大有人在。畢竟股市的資金流動性要明顯優(yōu)于樓市，股民無論是以散戶入市，還是委托入市，都基本上掌握著主動權，不會被動的扣上 “房奴”的帽子。

二、股市

擺在我們面前供選擇的投資品有限，這種感慨不僅出自專業(yè)的投資公司，也包括實實在在的老百姓。伴隨這輪牛市，賣房入股的聲音，已經不絕于耳。

1.股市是市場的晴雨表

上證指數4月以來屢創(chuàng)新高，一改中國經濟走勢多年與A股始終背道而行的現象。在近期突破了7年以來的高位后，讓股民們很容易憧憬起2007年那波繁榮景象。A股近期的強勢上揚和中國經濟在新常態(tài)下努力不懈的推動市場化、民營化改革有關。加上諸多“走出去”的戰(zhàn)略構想，如“一帶一路”、亞洲基礎設施投資銀行（亞投行），使得全世界的目光再度轉向亞洲，聚焦在中國。

2.股市可以助推中國經濟轉型

在轉型期的中國，無論大小企業(yè)都更迫切需要融資加快自我轉型的發(fā)展，依仗政府再次推出印發(fā)鈔票的概率應該不會太高。4月20日起的這輪下調金融機構人民幣存款準備金率正是政府層面認識到經濟下行的壓力。統計數量佐證，2015年一季度GDP創(chuàng)出6年新低。股市近期飄紅，正好可以利用民間資本幫助企業(yè)解決部分融資需求，降低企業(yè)的債務風險給轉型助力，所以政府對股市的管控上將會是默許發(fā)展的。

三、小結

金融市場上的數字或許是跟錢貼的最近的數據。在股市重回4000點之后，每時每刻紅綠數字的交替變換，無不牽動影響著每個老股民、新股民以及他們周圍身邊的人，成為他們每天閑暇時議論的主題。 對政策解讀的敏感性，也使股市的起伏實時交替。例如，從4月13日起，中登公司正式發(fā)布放開“一人一戶”限制通知，受此影響未來各券商間的傭金之爭將不可避免，市場對這一信號的解讀能力，直接導致券商股集體下跌。

樓市的起伏很大程度上關乎著社會民生、家庭的和諧。 雖然有些人在股市里如魚得水，但是盲目的賣房炒股、押房炒股的事兒還需格外謹慎。另一面，新政的主要目的是針對自住和改善型需求的置業(yè)群體?？偟膩碚f，投資有風險，入市須謹慎。

作者系中金標準數據研究員