羅黨論　賴再洪

摘 要 企業(yè)環(huán)境披露是指企業(yè)把自身各種活動對環(huán)境產(chǎn)生影響的信息向社會公眾披露。文章以13個重污染行業(yè)827家上市公司為樣本，實證分析了企業(yè)特質(zhì)對環(huán)境披露的影響。結(jié)果表明：重污染行業(yè)上市公司環(huán)境披露水平總體較低，但披露狀況在不斷改善；環(huán)境披露在各重污染行業(yè)間差別較大。發(fā)生過環(huán)境事件、政治關(guān)系、股權(quán)性質(zhì)、行業(yè)進入壁壘等因素對重污染上市公司環(huán)境披露影響顯著。

關(guān)鍵詞 環(huán)境披露；企業(yè)特質(zhì)；重污染行業(yè)

[中圖分類號]F271.5 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0461（2015）08-0017-09

一、引 言

改革開放以來，我國經(jīng)濟迅速發(fā)展，但工業(yè)化帶來的環(huán)境問題也日益嚴重。2012年，全國城市空氣質(zhì)量按新標準評價達標城市僅為23.9%；全國近岸海域中，主要城市群所在的渤海灣、長江口、杭州灣和珠江口水質(zhì)極差，全國環(huán)境質(zhì)量形勢依然嚴峻① 。雖然近年來，我國越來越重視環(huán)境保護，但絕大多數(shù)企業(yè)至今仍未主動承擔起應(yīng)盡的社會責任，漠視環(huán)境保護，環(huán)境污染事件頻發(fā)，比如廣西龍江河2012年初發(fā)生嚴重鎘污染事件，鎘含量濃度超標5倍以上的水體一度長達100公里左右；2010年紫金礦業(yè)銅酸水滲漏事故造成汀江部分水域嚴重污染，事發(fā)9天之后此重大事件才被披露，環(huán)境披露的嚴重不足和滯后導致污染難以在第一時間得到處理和控制。

隨著政府和社會公眾對企業(yè)的環(huán)境信息日益關(guān)注，企業(yè)環(huán)境信息的披露受到政府和企業(yè)自身越來越多的重視。2005年和2007年政府相繼出臺了《國務(wù)院關(guān)于落實科學發(fā)展觀加強環(huán)境保護的決定》以及《環(huán)境信息公開辦法（試行）》，旨在要求企業(yè)公開環(huán)境污染信息以及進一步明確環(huán)境污染信息公開程序。上交所在2008年制定了《環(huán)境信息披露指引》，要求企業(yè)公開與環(huán)境保護相關(guān)的重大事件。2012年10月底，環(huán)保部又發(fā)布《關(guān)于進一步加強環(huán)境保護信息公開工作的通知》，要求對涉及群眾切身利益的重大項目，擴大環(huán)境信息公示范圍。雖然在制度和規(guī)定上已經(jīng)有了初步的探索，但是我國的上市公司環(huán)境信息披露狀況仍然較差。

從研究上來看，國外在環(huán)境會計信息領(lǐng)域的研究以Beams（1971）和Marlin（1973）對污染成本和污染的會計處理的相關(guān)研究為發(fā)端；國內(nèi)環(huán)境披露的研究發(fā)端于葛家澍，李若山（1992） 對于綠色環(huán)境會計的具有開創(chuàng)性的借鑒研究。近年來，國內(nèi)研究主要集中于環(huán)境披露現(xiàn)狀、環(huán)境披露影響因素以及環(huán)境披露的經(jīng)濟后果。

本文試圖研究這樣的話題：什么樣的企業(yè)會披露更多的環(huán)境信息？是何種企業(yè)特質(zhì)因素影響了他們的環(huán)境披露？本文首先通過理論分析以及文獻回顧來對企業(yè)進行環(huán)境披露進行動因分析，進而確定研究的環(huán)境披露影響因素分別為是否發(fā)生過環(huán)境事件、政治關(guān)系、股權(quán)性質(zhì)、所在行業(yè)進入壁壘。最后，本文將基于我國13個重污染行業(yè)上市公司827個樣本數(shù)據(jù)，進一步實證說明是否發(fā)生過環(huán)境事件、政治關(guān)系、股權(quán)性質(zhì)、所在行業(yè)進入壁壘都對企業(yè)環(huán)境披露有顯著的影響。

本文的主要創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在：首先，本文從突發(fā)環(huán)境事件、政治關(guān)系、行業(yè)壁壘等鮮有前人研究的角度來分析企業(yè)環(huán)境信息披露的影響因素，豐富了我們對企業(yè)環(huán)境披露的理解；其次，本文對環(huán)境信息披露的刻畫不局限于財務(wù)報告，更加關(guān)注網(wǎng)站披露，對環(huán)境披露研究是一個新的探索；最后，樣本選取上，本文覆蓋了所有13個重污染行業(yè)，能夠較為整體地說明存在潛在重污染風險公司的環(huán)境披露狀況。

本文的后續(xù)安排如下：第二部分為理論分析以及本文的實證假設(shè)；第三部分為本文數(shù)據(jù)的處理方法、變量選擇以及模型建立；第四部分是實證結(jié)果；第五部分對實證結(jié)果進行討論，提出政策性建議并指出本文的不足之處。

二、理論闡述與實證假設(shè)

1. 發(fā)生環(huán)境事件與環(huán)境信息披露

利益相關(guān)者理論和外部壓力理論認為，企業(yè)要發(fā)展就要不斷滿足各利益相關(guān)者的利益，比如政府、居民和社區(qū)、媒體、環(huán)保主義團體及自然環(huán)境，這會為企業(yè)帶來外部壓力，當企業(yè)發(fā)生環(huán)境事件的時候，這種壓力會大大加重，為了緩解這種壓力，企業(yè)會進行更多的信息披露（王霞等，2013）。Villiers和Staden（2011）實證表明當企業(yè)面對環(huán)境事件危機時，其會在公司網(wǎng)站披露更多環(huán)境信息。當公司發(fā)生環(huán)境事件后，媒體會進行負面披露，為了改善自身的形象，緩解來自外部的壓力，其很可能會增加環(huán)境信息的披露的數(shù)量和質(zhì)量（Rupley，Brown ，Marshall，2012）。肖華和張國清（2008）以“ 松花江事件”的肇事者“吉林化工”所屬化工行業(yè)的79家A股公司為樣本進行實證研究發(fā)現(xiàn)重大環(huán)境事故對環(huán)境披露有正面影響。Clarkson 等（2008）、Aerts 和Cormier （ 2009） 認為媒體的關(guān)注度會對環(huán)境信息披露程度有較大的影響，發(fā)生環(huán)境事件之后負面媒體報道的鞭策作用導致企業(yè)正面的環(huán)境信息披露程度加大。此外，政府會對發(fā)生環(huán)境事件的企業(yè)加強監(jiān)管；社會群眾在得知企業(yè)發(fā)生環(huán)境事件之后，由于擔心自身的健康會要求企業(yè)披露更多的環(huán)境信息，這些壓力都會促使企業(yè)更加重視環(huán)境披露。由此，本文提出如下研究假設(shè)：

H1：企業(yè)發(fā)生過環(huán)境事件后會進行更多的環(huán)境披露。

2. 政治關(guān)系與環(huán)境信息披露

眾多研究表明，企業(yè)與政府之間的政治關(guān)聯(lián)是各國經(jīng)濟發(fā)展過程中的一種普遍現(xiàn)象（Faccio，2006）。政治關(guān)聯(lián)對公司財務(wù)和公司治理的影響顯著，根據(jù)石曉樂、許年行（2009）的歸納，政治關(guān)聯(lián)能夠使公司享受債務(wù)融資便利性、盈余質(zhì)量、資本成本、稅收優(yōu)惠、財務(wù)困境時政府援助以及政府采購合同的分配等方面的好處。對于政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)會計信息質(zhì)量之間關(guān)系，Chaney，F(xiàn)accio，Parsley（2010）通過分析20個國家的6 794家公司的狀況發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)是影響會計信息質(zhì)量的一個重要因素，由于更不需要應(yīng)對市場帶來的提升信息質(zhì)量的外部壓力，關(guān)聯(lián)公司的會計信息質(zhì)量顯著差于非關(guān)聯(lián)公司，且對于那些通過大股東關(guān)聯(lián)及與高層政府官員關(guān)聯(lián)的公司，會計信息質(zhì)量更差。endprint