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      救災(zāi)奇葩說(shuō)

      2015-08-04 10:29:14
      21世紀(jì)商業(yè)評(píng)論 2015年8期
      關(guān)鍵詞:越南政府賣空優(yōu)先股

      08年俄羅斯股市連受重創(chuàng),股指暴跌至2005年初夏水平。俄羅斯政府動(dòng)用了上千億國(guó)家福利基金來(lái)拯救股市和銀行系統(tǒng),向其注資以重振金融系統(tǒng),同時(shí)收購(gòu)俄主導(dǎo)型大公司的股票。俄羅斯政府還和其他獨(dú)聯(lián)體國(guó)家合作應(yīng)對(duì)金融危機(jī),如向白俄羅斯提供20億美元的穩(wěn)定貸款。這次救市不僅讓股市逐漸回暖,救市資金保護(hù)了俄羅斯金融系統(tǒng),減少了人們的存款損失。也留下了成立反危機(jī)委員會(huì)跟蹤、監(jiān)督反危機(jī)計(jì)劃實(shí)施情況這一寶貴經(jīng)驗(yàn),對(duì)俄羅斯未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要意義。

      在2008年以前美聯(lián)儲(chǔ)慣用降息等提供流動(dòng)性的方案,幫助金融市場(chǎng)走出危機(jī)。然而這一措施沒(méi)能阻止2008年雷曼兄弟的破產(chǎn)。為平衡股東和納稅人雙方的利益,除向金融系統(tǒng)注資之外,美國(guó)政府史無(wú)前例地推出了“問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃”,即政府向所有大型銀行購(gòu)買優(yōu)先股,并且政府的優(yōu)先股等級(jí)高于普通優(yōu)先股,以保證政府投資的安全。美國(guó)政府要求這些公司以很低的價(jià)格向政府增發(fā)股票,這不僅攤薄了現(xiàn)有股東的權(quán)益,還壓低了股價(jià)。在市場(chǎng)好轉(zhuǎn)后,政府再高價(jià)售出股份,收回6727億美元。這一收入超出了當(dāng)初救助“兩房”、銀行以及通用汽車等公司的費(fèi)用,盈利達(dá)到577億美元。

      08年的金融風(fēng)暴越南股市以66.92%的跌幅創(chuàng)下世界之最,危急之下越南政府將漲跌幅都限制在1%,同時(shí)越南政府通過(guò)央行組建平準(zhǔn)基金分批入市,鼓勵(lì)上市公司大規(guī)?;刭?gòu)股票,對(duì)可能嚴(yán)重影響市場(chǎng)情緒的股票實(shí)行停牌。大概用了四個(gè)月時(shí)間,越南政府將漲跌幅逐漸升到5%,隨后還帶來(lái)三個(gè)月35.8%的漲幅。

      德國(guó)禁止賣空

      08年德國(guó)首當(dāng)其沖地受到次貸危機(jī)影響,股市狂瀉不止。德國(guó)聯(lián)邦金管局立即勒令危機(jī)的導(dǎo)火索——雷曼兄弟在德國(guó)的子公司停止一切賬款往來(lái),同時(shí)頒布“賣空禁令”,暫停對(duì)11家德國(guó)金融服務(wù)公司股票的賣空行為。此外,政府還對(duì)陷入困境的地產(chǎn)融資抵押銀行提供信貸擔(dān)保,并對(duì)股市交易加以限制。德國(guó)人救市貫徹的還是嚴(yán)格和謹(jǐn)慎態(tài)度,嚴(yán)厲的政府監(jiān)管的結(jié)果就是出手快狠準(zhǔn),嚴(yán)格的救市措施使得德國(guó)DAX指數(shù)緩慢回升。

      08年巴基斯坦股市暴跌,股民闖入卡拉奇證券交易所打砸,后來(lái)當(dāng)局啟動(dòng)了一系列救市計(jì)劃,其中最著名的就是所謂的“許漲不許跌”政策:股市每天的跌幅被限制在1%,而漲幅卻從5%調(diào)整到10%。雖然這項(xiàng)強(qiáng)硬政策的限期僅為1個(gè)月,但它的影響是深遠(yuǎn)的。在過(guò)去的七年里,巴基斯坦不僅再?zèng)]出現(xiàn)過(guò)2008年那樣的股災(zāi),而且其KSE100指數(shù)從12000點(diǎn)漲到了35000點(diǎn),整整漲了292%。巴基斯坦的救市政策雖“流氓”但有效。

      最近,美國(guó)亞特蘭大廣告公司創(chuàng)意總監(jiān)Stephen McMennamy在網(wǎng)絡(luò)上分享攝影作品Combophoto引發(fā)廣大網(wǎng)友圍觀。作品中,McMennamy只用了一條“線”,就巧妙地將兩張照片組合起來(lái),不必是photshop大神,任何人都能玩出趣味十足的照片。在McMennamy眼里,爐火純青的工藝不一定要精工細(xì)琢,正如美好的戀愛(ài),刻意制造永遠(yuǎn)不及恰如其分相遇。放飛天馬行空的想象力,請(qǐng)忘掉矯情的PS。

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