金融創(chuàng)新的真諦

金融創(chuàng)新可以促進(jìn)社會、經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的改變，將創(chuàng)意變?yōu)樾碌募夹g(shù)、產(chǎn)業(yè)和工作機(jī)會。但是，當(dāng)它被誤解或誤用時，后果將是嚴(yán)重的。本書作者在金融創(chuàng)新領(lǐng)域有多年的研究，他們梳理了金融創(chuàng)新的歷史，厘清金融創(chuàng)新的基本概念，對金融創(chuàng)新在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動中所扮演的角色進(jìn)行了一次清晰而深刻的討論，向我們深入解釋了復(fù)雜的融資結(jié)構(gòu)如何運(yùn)作。同時，對于如何利用金融創(chuàng)新穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、避免失誤進(jìn)行了深刻剖析。因此，本書可以為企業(yè)家、公司決策層和政策制定者提供有價值的參考和切實的指導(dǎo)。

牛紅軍

《金融創(chuàng)新力》

推薦指數(shù)：★★★★★

作者：富蘭克林·艾倫 ?格倫·雅戈

譯者：牛紅軍

出版：中國人民大學(xué)出版社

作者簡介：

富蘭克林·艾倫

沃頓商學(xué)院金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)終身教授，領(lǐng)導(dǎo)著沃頓金融中心、美國金融協(xié)會、美國金融研究學(xué)會等多個權(quán)威機(jī)構(gòu)。

格倫·雅戈

米爾肯研究所資本研究室主任，金融創(chuàng)新、資本市場、新興市場和環(huán)境金融等領(lǐng)域的權(quán)威。

富蘭克林·艾倫是沃頓商學(xué)院經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)著名教授。近幾年，他在北京、上海等地進(jìn)行學(xué)術(shù)交流，參加金融論壇，對我國房地產(chǎn)金融領(lǐng)域的熱點問題發(fā)表過獨到的見解?？梢哉f，他已成為我國金融界同仁頗為熟悉的一位外國專家、學(xué)者。

他的《金融創(chuàng)新力》一書，從歷史的視角出發(fā)，對金融的發(fā)展、金融思想和工具在各個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的運(yùn)用進(jìn)行了詳細(xì)論述。本書的目的在于從紛繁復(fù)雜的金融現(xiàn)象中理出一條主線，闡述金融學(xué)的基本理念和輪廓。正如艾倫教授在第一章中所言，“本書的目的在于剝離噪音，廓清金融創(chuàng)新的真諦。縱觀歷史，金融進(jìn)步已經(jīng)在不斷地創(chuàng)造機(jī)會，民主金融也已取得進(jìn)展，我們今天必須牢牢抓住這一機(jī)遇。如果能夠負(fù)責(zé)任地開發(fā)出恰當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ?，金融?chuàng)新將有能力幫助我們塑造一個持續(xù)的、繁榮美好的未來”。

總覽全書，有以下幾個優(yōu)點值得提及：

首先是作者的歷史視角。艾倫和雅戈按照歷史的主線，梳理了金融發(fā)展的過程，以歷史的方法和視角分析金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融技術(shù)等方面的創(chuàng)新及其背景。他們以時間軸圖的形式，標(biāo)注了上至公元前3000年美索不達(dá)米亞的銀行業(yè)與契約的出現(xiàn)，下至公元2009年世界銀行的“綠色證券”的應(yīng)用。不僅時間跨度大，而且地域跨度也很大，不僅有中世紀(jì)歐洲金融創(chuàng)新的歷史史料，也提及了在中國公元618年四川出現(xiàn)的“飛錢”和1024年出現(xiàn)的世界上最早的紙幣“交子”。在這一歷史年譜中，幾乎涵蓋了人類歷史上下5000年所有重要的與金融有關(guān)的創(chuàng)新事件，包括工具、機(jī)構(gòu)、技術(shù)方法等方面的創(chuàng)新。

其次是將金融創(chuàng)新與特定行業(yè)或事件結(jié)合，使理論不脫離實際的經(jīng)驗。正如1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主、斯坦福大學(xué)金融學(xué)名譽(yù)教授邁倫·斯科爾斯的評價：“富蘭克林·艾倫和格倫·雅戈清楚地闡述了理論與經(jīng)驗在解釋金融創(chuàng)新時所發(fā)揮的作用?！卑瑐惡脱鸥暝谟懻摻鹑趧?chuàng)新和發(fā)展時，并不是僅僅按照歷史脈絡(luò)采用流水式記載，他們把金融創(chuàng)新與特定的行業(yè)或事件結(jié)合起來，體現(xiàn)出金融創(chuàng)新為解決特定問題所作的貢獻(xiàn)。比如，從第三章到第七章，分別討論了企業(yè)金融、房地產(chǎn)金融、發(fā)展中國家金融、醫(yī)藥行業(yè)金融和環(huán)境保護(hù)金融等諸多問題。作者以翔實的例子分析了金融在解決諸多社會、經(jīng)濟(jì)、發(fā)展問題方面的獨特作用和具體方法。很多實例令人耳目一新，拓展了我們用金融手段解決現(xiàn)實問題的視野。

最后，作者不僅分析具體事件，更注重對金融一般性的抽象總結(jié)。這一點在本書的第一章、第二章、第八章中都有很好的體現(xiàn)。在翻譯本書的過程中，有一句話讓我印象頗為深刻，作者認(rèn)為“金融是一種社會結(jié)構(gòu)，通過這種社會結(jié)構(gòu)，人們界定各自的日常利益關(guān)系，并定義這種利益，通過市場管理和計量這種利益”。他強(qiáng)調(diào)，盡管科技的進(jìn)步日益加快并變得紛繁復(fù)雜，但金融的本質(zhì)和原理亙古不變。為了分析金融的核心本質(zhì)，他們幾乎分析了歷史上所有的標(biāo)志性金融事件，并總結(jié)出了金融創(chuàng)新的六大原則。這讓我們有一種高屋建瓴的感覺，了解到了金融的核心與本質(zhì)。

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志紐約分部總編馬修·比紹普這樣評價本書：“盡管金融創(chuàng)新在2008年金融危機(jī)中扮演著有爭議的角色，但是，只要被合理地使用，它仍然可以解決可持續(xù)增長等世界上最為重要的問題?！毕嘈?，不管是從事金融實務(wù)工作的人士，還是金融理論的研究者，閱讀這本書都會有很大的收獲。

（選自《金融創(chuàng)新力》譯者序，標(biāo)題為編者所加）

《衍生品不是壞孩子：金融期貨和環(huán)境創(chuàng)新的傳奇》

作者：理查德·桑德爾

出版：東方出版社

本書是美國著名金融學(xué)家理查德·桑德爾的自傳。然而這本自傳呈現(xiàn)的，不僅是一位名人的成長歷程，更是金融市場和排放權(quán)交易市場的發(fā)展歷史。在這里，你會了解到他創(chuàng)建利率期貨的前前后后，芝加哥氣候交易所及其關(guān)聯(lián)交易所的創(chuàng)新故事，此外桑德爾博士將為你揭開衍生品市場的神秘面紗。

《金融新格局：資產(chǎn)證券化的突破與創(chuàng)新》

作者：郁冰峰、鄧海清、郝延山（編著）

出版：中信出版社

資產(chǎn)證券化是21世紀(jì)金融創(chuàng)新的代名詞，而今已在中國吹響號角，中國金融改革趨勢已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)證券化時代。本書全面介紹了我國資產(chǎn)證券化適用的各個類別，提出會計、稅收、法律和評級等 “軟環(huán)境”建設(shè)方面的問題，且詳細(xì)介紹了資產(chǎn)證券化的實戰(zhàn)技術(shù)，這是一本兼顧理論和實踐操作的書。

《定價未來：撼動華爾街的量化金融史》

作者：喬治·G .斯皮羅

出版：機(jī)械工業(yè)出版社

本書中，數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·G .斯皮羅回顧了那些最終導(dǎo)致期權(quán)定價公式獲得歷史性突破的知識進(jìn)步。數(shù)個世紀(jì)以來，全球各地的數(shù)學(xué)家和金融奇才們不懈地尋找能夠精確估計價值和進(jìn)行定價的方法。直到1973年，費(fèi)希爾·布萊克、邁倫·斯科爾斯和羅伯特·默頓發(fā)現(xiàn)了這一公式——該成就讓斯科爾斯和默頓在1997年獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。