華潤元大基金陳品橋：打造ETF基金品牌

杜瑤

6月25日，華潤元大基金旗下指數(shù)產(chǎn)品——中創(chuàng)100ETF正式在深交所敲鐘上市。與其他ETF產(chǎn)品相比，中創(chuàng)100ETF有哪些亮點(diǎn)值得關(guān)注呢？對此，華潤元大基金指數(shù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人陳品橋在接受采訪時(shí)表示：中創(chuàng)100ETF兼具獨(dú)特性與廣泛性，同時(shí)，作為一種投資于未來型的產(chǎn)品，當(dāng)國際市場向A股全面開放以后，或?qū)⒂瓉泶笈Y金涌入，前景值得期待。

作為一家基金公司中的后起之秀，指數(shù)產(chǎn)品，特別是ETF產(chǎn)品，是華潤元大基金的重要發(fā)展方向。陳品橋指出，目前公司正在努力尋求差異化的ETF發(fā)展道路，努力打造ETF基金品牌。

三大特點(diǎn)彰顯指數(shù)產(chǎn)品差異性

目前，公司旗下有兩只指數(shù)產(chǎn)品——中創(chuàng)100ETF和富時(shí)中國A50。談及這兩只產(chǎn)品的特點(diǎn)，陳品橋指出：首先，這兩個(gè)產(chǎn)品現(xiàn)在在國內(nèi)都是首發(fā)，具有獨(dú)特性。

其次，中創(chuàng)100指數(shù)中的成分股主要是中小板和創(chuàng)業(yè)板中的優(yōu)質(zhì)股票，而富時(shí)中國A50指數(shù)主要覆蓋藍(lán)籌股。使用這兩大指數(shù)，基本上把創(chuàng)業(yè)板、中小板、滬深主板等四個(gè)板塊都涵蓋了，與滬深300等其他指數(shù)相比，更具有廣泛性。

此外，這兩只指數(shù)產(chǎn)品均為投資于未來型產(chǎn)品。具體來看，富時(shí)中國A50指數(shù)是目前最被國際市場廣泛投資的一個(gè)指數(shù)。近期，英國富時(shí)指數(shù)公司宣布啟動(dòng)將中國A股納入全球基準(zhǔn)的過渡性計(jì)劃。而未來富時(shí)A股正式納入其富時(shí)新興市場指數(shù)的時(shí)候，富時(shí)中國將隨之得到國際更多的關(guān)注。

中創(chuàng)100是目前國內(nèi)唯一一只在美國掛牌的成長股ETF產(chǎn)品，目前規(guī)模超過1億美金。相關(guān)的衍生性產(chǎn)品也將逐漸在美國進(jìn)行開發(fā)。

可見，目前公司產(chǎn)品的投資標(biāo)的指數(shù)在國際上的影響相當(dāng)巨大。陳品橋表示，當(dāng)前市場國內(nèi)投資人非常廣泛，但是還有一個(gè)重要的投資群體沒有進(jìn)入市場，那便是外資。盡管目前面臨資金管制等障礙，但是未來國際市場開放以后，將會(huì)有大量的資金流入，而這種新的資金來源，或許將是華潤元大這種新晉基金公司的機(jī)會(huì)。

打造ETF基金品牌

作為一家新基金公司，指數(shù)產(chǎn)品，特別是ETF產(chǎn)品，是華潤元大基金重要發(fā)展方向。陳品橋表示，公司正在努力尋求差異化的ETF發(fā)展道路，打造ETF基金品牌。

事實(shí)上，目前公司的ETF產(chǎn)品——中創(chuàng)100ETF，正明顯地反映出公司的這種差異化發(fā)展目標(biāo)。陳品橋提出，要把中創(chuàng)100，塑造成中國的納斯達(dá)克成長指數(shù)概念。

具體來看，目前，納斯達(dá)克里面多為成長型個(gè)股，盡管當(dāng)時(shí)上市的時(shí)候規(guī)模較小，但是目前已經(jīng)成為了全球型的大公司。

而目前國內(nèi)中小、創(chuàng)業(yè)板中的許多成分股，也有這個(gè)特質(zhì)。加上當(dāng)前深交所對于主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的上市條件差異逐漸縮小，很多IPO企業(yè)會(huì)去選擇中小板和創(chuàng)業(yè)板，正是看到這兩個(gè)板塊巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

既然中小、創(chuàng)業(yè)板都受到關(guān)注，那么選擇一個(gè)兩個(gè)板塊的組合，將進(jìn)一步凸顯出成長股的特性。此外，中創(chuàng)100從中小、創(chuàng)業(yè)板成分股中精選100只個(gè)股，更可以避免新進(jìn)企業(yè)的一些不確定風(fēng)險(xiǎn)，更多的去聚焦基本面優(yōu)良、潛力大的個(gè)股。

當(dāng)問及公司未來是否還將開發(fā)更多ETF新產(chǎn)品時(shí)，陳品橋指出，公司不會(huì)只做一只產(chǎn)品，“通常來說，一個(gè)以指數(shù)化基金產(chǎn)品為目標(biāo)的公司，要做到被市場所認(rèn)同，對產(chǎn)品的廣度是要夠的?！?/p>

目前，國際上大型的基金公司，如黑石等，發(fā)行的產(chǎn)品非常多，所涉及的標(biāo)的也相當(dāng)廣泛。

反觀當(dāng)前國內(nèi)市場，雖然ETF產(chǎn)品已經(jīng)日趨廣泛，但是大部分是集中在權(quán)益型產(chǎn)品。盡管目前市場的熱度的確在權(quán)益型，加上法規(guī)上還沒有完全放開，但從另外一個(gè)角度來看，這也是新興基金公司的機(jī)會(huì)。

陳品橋指出，從中長期布局來看，華潤元大希望能夠發(fā)展成為內(nèi)地ETF的品牌，產(chǎn)品類型能夠涵蓋權(quán)益、固收、杠桿期貨，REITS等一系列標(biāo)的。

陳品橋也同時(shí)表示，除了布局差異化戰(zhàn)線，公司也需要一條生存戰(zhàn)線?！安季植町惢瘧?zhàn)線，是希望跟其他基金公司走不同的路。既然我們認(rèn)同這些機(jī)會(huì)，我們就需要準(zhǔn)備好這些產(chǎn)品。但是不可否認(rèn)，面對市場如此之快的變化，我們必須要一個(gè)生存戰(zhàn)線。即現(xiàn)在市場在短期之內(nèi)有什么機(jī)會(huì)，我們依然會(huì)去把握?！?/p>

創(chuàng)業(yè)板關(guān)注大市值+優(yōu)秀基本面?zhèn)€股

盡管當(dāng)前市場在5000點(diǎn)上下波動(dòng)劇烈，出現(xiàn)大幅回調(diào)，陳品橋依然堅(jiān)定看好市場?！澳壳笆袌鲋荒苷f是漲得太快，但是漲的幅度其實(shí)并沒有那么夸張。”

一方面，當(dāng)前新的政策不斷出臺(tái)提供利好，而市場也需要做多行情。另一方面，與國際范圍內(nèi)其他市場比較，目前A股市場的漲幅并沒有想象中那么大。具體來看，當(dāng)前國際上幾乎每個(gè)市場都在創(chuàng)歷史新高，而上證指數(shù)目前離6124點(diǎn)，還有相當(dāng)大的一段距離。

此外，現(xiàn)在的6124點(diǎn)跟當(dāng)時(shí)的6124點(diǎn)，市盈率是不一樣的，當(dāng)時(shí)是60倍左右，而現(xiàn)在或只有2、30倍，所以應(yīng)該還有一定的上漲空間。

陳品橋指出，現(xiàn)在市場上看不到太多空頭的信號(hào)。盡管從宏觀面來看，目前許多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)縮水，但是從世界范圍內(nèi)來看，中國的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)依然是排在前列的。此外，宏觀面一旦走弱到一定程度，就會(huì)受到資金面刺激，從而也將吸引大量資金流入。因此，現(xiàn)在市場的牛市行情，沒那么快結(jié)束。

從創(chuàng)業(yè)板來看，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板市場已經(jīng)運(yùn)行至高位，眾多投資者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板積聚了大量的風(fēng)險(xiǎn)。而在陳品橋看來，創(chuàng)業(yè)板中依然存在大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)值得投資。

陳品橋喜歡以現(xiàn)在深圳房價(jià)來舉例。目前深圳房價(jià)高漲，但依然炙手可熱，是因?yàn)閮r(jià)格正在反映深圳房產(chǎn)未來三年的價(jià)值。很多人現(xiàn)在買房，是在期待未來三年，房產(chǎn)價(jià)值能夠進(jìn)一步提升。

同樣的，創(chuàng)業(yè)板中的個(gè)股，如果接下來三年，大家對其成長率的預(yù)估都是30%左右，那么將未來三年的預(yù)估進(jìn)行倒推折現(xiàn)，可以看到，當(dāng)前的市盈率并不高。因此，創(chuàng)業(yè)板中，對于市值排名靠前，基本面優(yōu)良的企業(yè)，并不存在有過高或者泡沫的現(xiàn)象。“而作為基金公司，就是需要幫助投資人去選擇哪些個(gè)股是值得投資的，中創(chuàng)100便是一個(gè)很好的例子”

在操作策略上，陳品橋指出，對于長期投資者，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)便是是投資的時(shí)間點(diǎn)。而從短期角度來看，波動(dòng)依然將會(huì)存在。