馬坤

特變電工（600089）是我國輸變電設(shè)備行業(yè)龍頭企業(yè)，公司變壓器年產(chǎn)能達 2.5 億千伏安，位居中國第一位、亞洲第一位、世界前三位。綜合實力位居世界機械500 強第317 位。已具備自主研制特高壓交直流變壓器、電抗器、套管、互感器、GIS、高壓開關(guān)柜、特種及干式變壓器，1000 千伏特高壓絕緣架空線、750 千伏及以下高壓交聯(lián)電纜、擴徑導(dǎo)線及母線、輸變電智能化組件等全系列的輸變電產(chǎn)品，裝備能力、試驗檢測手段及自主研制能力處于當代領(lǐng)先水平。

“一帶一路”已成為國家長期戰(zhàn)略，將推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，為中國產(chǎn)能過剩的化解和工業(yè)能力的持續(xù)發(fā)展提供出路。“一帶一路”大戰(zhàn)略下重要的一環(huán)是，伴隨中國資本輸出，中國高端裝備制造業(yè)進入國際市場。從輸出勞動力和低端制造業(yè)，升級為輸出資本和技術(shù)。特變電工走在了一帶一路戰(zhàn)略的前列，目前特變電工公司在印度建有特高壓研發(fā)、生產(chǎn)基地項目，在美國、哈薩克斯坦、印度、俄羅斯等 34 個國家和地區(qū)建立了 42 個海外常設(shè)辦公機構(gòu)，分支機構(gòu)遍布全球。公司海外工程總包實力不斷加強，已躋身我國對外承包工程業(yè)務(wù) 50 強，電力工程對外總包業(yè)務(wù) 10 強。

特變電工是“一帶一路”核心標的，《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和 21 世紀海上絲綢之路的愿景與行動》中新疆被定位為“絲綢之路經(jīng)濟帶核心區(qū)”。公司占據(jù)天時（國家大力推進“一帶一路”戰(zhàn)略）、地利（地處新疆，是陸上絲綢之路核心區(qū)）、人和（ 已與“一帶一路”沿線多國建立密切聯(lián)系），亞投行和絲路基金的建立將補全公司融資能力方面的短板，海外業(yè)務(wù)將迎來高速增長。目前公司海外業(yè)務(wù)在手訂單超33億美元，特變電工是國際業(yè)務(wù)拓展最成功的輸變電企業(yè)，也是目前規(guī)模遙遙領(lǐng)先的企業(yè)。

公司公告對旗下新能源業(yè)務(wù)平臺“新特能源”進行增資擴股，其中公司增資3 億元，引入中民投、瓴睿投資等戰(zhàn)略投資者增資11 億元，并宣布擬將新特能源拆分赴香港聯(lián)交所主板上市。新特能源2014年的總資產(chǎn)為187.22億元、凈資產(chǎn)為43.478億元，每股凈資產(chǎn)為6.46元，收入為77.14億元，凈利潤為6.06億元，增資完成后，特變電工持股比例為71.65%。

特高壓將迎來高速增長，公司是特高壓交流變壓器/電抗器和特高壓換流變壓器的主要供應(yīng)商。今年將有“兩交五直”特高壓核準開工，“一帶一路”和全球能源互聯(lián)將推動特高壓“出?！?，公司是特高壓設(shè)備的核心供應(yīng)商，將與中國西電、天威保變、平高電氣、許繼電器、國電南瑞等分享特高壓高成長的盛宴。

2014年特變電工實現(xiàn)收入361億元，同比增長23.65%，凈利潤16.5億元，同比增長24.11%，每股收益0.51元，考慮到特變電工在海外輸變電工程方面積攢的經(jīng)驗和口碑將大幅受益一帶一路戰(zhàn)略推進、新能源業(yè)務(wù)增資和香港融資后將進一步做大做強新能源業(yè)務(wù)，預(yù)計2015年-2017年公司業(yè)績將保持30%以上高速增長。目前特變電工股價已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高，建議投資者重點關(guān)注。