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      慢牛行情最少還有三年

      2015-09-10 07:22:44何志成
      新民周刊 2015年21期
      關(guān)鍵詞:權(quán)威人士匯金投機

      何志成

      5月25日,《人民日報》頭版罕見地刊發(fā)題為《正視困難保持定力前景光明——本報獨家專訪權(quán)威人士,解析當前我國經(jīng)濟大勢》的重頭文章,并在二版以訪談稿的形式圍繞“五問中國經(jīng)濟”采訪了沒有具體署名的“權(quán)威人士”。

      27日,習主席在浙江召開七省市一把手座談會,聽取他們對“十三五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的意見和建議。

      《人民日報》文章發(fā)表,尤其是習主席親臨第一線主抓經(jīng)濟工作后,中國股市很給面子,只用了兩天時間,大盤就從4600點摸高到4986.50點。

      但讓市場措手不及的是,正在絕大多數(shù)人為中國股市終于可以站上5000點而歡呼的時候,大盤瞬間變臉,5月28日上午開盤稍微高開一點,隨后就是陰跌、急跌,28日當天(主要是下午),大盤急跌300點以上,第二天開盤不久,又出現(xiàn)黑天鵝事件,大盤瞬間暴跌近300點,兩天累計,跌幅超過30%的股票比比皆是。

      為什么會出現(xiàn)這樣的情形?許多人將其歸結(jié)于匯金公司的減持。其實,匯金公司減持的股票數(shù)量并不多。周末匯金公司解總離職雖然很蹊蹺,但也并非是做了錯事。真正的原因還是市場漲得太急,獲利盤太多,稍有風吹草動,便會發(fā)生踩踏。

      我很早就提醒市場:當前的中國股市已與往年有了很大不同。一是有了股指期貨,可以通過高杠桿做空,二是有了巨大的融資盤,短線投機力量很強,市場稍有異動,投機者就倉皇出逃。股指期貨與大量融資,兩股力量合為一股,做空力量是十分強大的,比做多時更強大。這就是牛市特有的現(xiàn)象:上漲沒有下跌快。

      為什么美國股市能走出慢牛行情?成熟是一方面,慢也是一方面,投資者群體遠遠大于投機客的群體,是重要因素。而我們的大牛市,在不到一年時間大盤即上漲一倍以上,很多股票上漲十幾倍。如此瘋狂導致投機分子遠多于真正看好中國經(jīng)濟的投資者。顯然,這種快馬加鞭式的牛市,很可能葬送牛市。所以要保證慢牛行情能夠延續(xù)很久,必須清除一部分投機客,必須對廣大股民進行風險教育,而無論什么風險提示,都不如來一次暴跌、急跌更有效。這就是為什么中國股市會在5000點下方突然間出現(xiàn)大幅度震倉的主要原因!在這一輪暴跌中,凡是慣常使用高杠桿投機的參與者,都會遭受重大損失。我當時計算了一下,凡是使用傘形信托,1:10的杠桿,28日一天如果滿倉,肯定爆倉。

      連續(xù)兩天的急跌暴跌行情告訴我們,慢牛行情不是一條平行線。同時要強調(diào),慢牛行情不是調(diào)控出來的,管理層可以干預市場,但不能操縱股價,讓市場決定價格,政府只要按照監(jiān)管原則抑制過度投機,才會有健康的市場。

      我注意到,目前高層過度追求慢牛,有加強管理的沖動。證監(jiān)會高層害怕犯錯誤,也是左搖右擺甚至忽左忽右。這種沒有定力的表現(xiàn)很可能人為抑制大盤股,使小盤股更加瘋狂,最終在創(chuàng)業(yè)板出大事。

      要使中國股市中長期走牛,管理層與投資者都要有新思維,管理要稍微嚴一點,防范高杠桿被普遍使用;投資者要更加謹慎,不要追逐高杠桿。中國股市未來前途如何?我認為還是用“權(quán)威人士”的話解讀最經(jīng)典:正視困難,保持定力,前途光明。所謂“正視困難”,是在中國經(jīng)濟很困難的時候,股市不能添亂,不能從瘋牛演變?yōu)樗佬?所謂“保持定力”,是要求管理層和投資者要更加堅定對中國股市慢牛趨勢的信心,管理層不要輕易打壓股市,要讓市場決定價格,決定趨勢,投資者不要追漲殺跌,要有中長期持股的信心;“前途光明”是指中長期,指向十三五,指向十九大。我認為中國經(jīng)濟一定會在下半年出現(xiàn)轉(zhuǎn)機,中國股市也會在下半年創(chuàng)新高,中國股市的慢牛行情最少還有三年,一萬點都不是夢。這一輪調(diào)整的政治性底部位置就在4400點附近,而今年的高點仍然看6000點以上。

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