1、 電改新方案發(fā)布，地方企業(yè)或成最大贏家。

2、 水電發(fā)電量預(yù)期大幅增長。

近期，電改新方案以中共中央名義高調(diào)發(fā)布，兼顧“改到位”和“保穩(wěn)定”成為《方案》兩大關(guān)鍵詞。

本次電改方案中地方電網(wǎng)企業(yè)或?qū)⒊蔀樽畲筅A家。核心邏輯是：（1）《方案》中輸配電價(jià)核算針對的電網(wǎng)企業(yè)對象是國網(wǎng)和南網(wǎng)，而非地方電網(wǎng)企業(yè)；（2）短期居民和工商業(yè)用電銷售價(jià)格的交叉補(bǔ)貼仍是輸配電成本核算的主要難點(diǎn)，從而將阻礙售電側(cè)放開，因此地方電網(wǎng)仍是稀缺的售電主體。；（3）《方案》已明確售電主體可直接向電廠購電，電網(wǎng)企業(yè)購電成本將明顯降低，而所對應(yīng)的業(yè)績彈性巨大。

另外，《方案》保障了售電企業(yè)獲取電表讀數(shù)權(quán)利，這也意味著未來電網(wǎng)輸配成本核算完成后，售電側(cè)有望真正打開。

此外，中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布《中國電力工業(yè)現(xiàn)狀與展望》。預(yù)計(jì)2015年全國基建新增發(fā)電裝機(jī)容量1億千瓦左右，其中，煤電3800萬千瓦、氣電600萬千瓦、非化石能源發(fā)電5300萬千瓦左右。預(yù)計(jì)2015年底，全國全口徑發(fā)電裝機(jī)容量將達(dá)到14.6億千瓦，同比增長7.5%左右，其中非化石能源發(fā)電5.1億千瓦，占總裝機(jī)比重35%左右。

同時(shí)，進(jìn)入2015年，梯級水電站高水位調(diào)節(jié)庫容將加快釋放，發(fā)電量預(yù)期將大幅增長，推動業(yè)績高成長。水電將是優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域，未來的可持續(xù)發(fā)展空間大。而動力煤價(jià)格的下行或?qū)?dǎo)致火電企業(yè)的成本下降，有利于業(yè)績穩(wěn)步增長。

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