朱蕊

2014年的A股市場(chǎng)可謂是波瀾壯闊，即使在兩個(gè)月前，如果有人說(shuō)今年上證指數(shù)會(huì)站上3000點(diǎn)，恐怕會(huì)被大多數(shù)市場(chǎng)參與者認(rèn)為是癡人說(shuō)夢(mèng)。然而，今年最后兩個(gè)月，沉寂多年的藍(lán)籌股異軍突起，證券、銀行、地產(chǎn)等板塊輪番表現(xiàn)。截至12月30日，上證指數(shù)收于3165.82點(diǎn)，年內(nèi)漲幅高達(dá)49.61%。藍(lán)籌風(fēng)格基金也一改頹勢(shì)，成為今年基金市場(chǎng)中的最大贏家。

藍(lán)籌行情令基金排名大“換血”

回顧今年上半年，A股市場(chǎng)還延續(xù)著2013年以來(lái)的結(jié)構(gòu)化行情，創(chuàng)業(yè)板、中小板股票表現(xiàn)搶眼。截至2014年6月30日，偏股型開(kāi)放式基金年內(nèi)業(yè)績(jī)前10名分別為中郵新興產(chǎn)業(yè)、長(zhǎng)城久利保本、興全輕資產(chǎn)、興全有機(jī)增長(zhǎng)、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)、華商價(jià)值精選、浦銀安盛紅利精選、財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題、長(zhǎng)盛量化紅利策略、長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)等，無(wú)一例外都是以重倉(cāng)小盤(pán)股而取得的突出業(yè)績(jī)。

以上半年業(yè)績(jī)排名偏股型開(kāi)放式基金第一的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為例，截至6月30日，其前十大重倉(cāng)股中，包括9只創(chuàng)業(yè)板公司，1只中小板公司。

然而，三季度以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了悄然變化，以銀行、證券為代表的藍(lán)籌股逐漸走強(qiáng)。尤其是11、12月，更是加速上揚(yáng)，帶動(dòng)上證指數(shù)大幅攀升并一度突破3200點(diǎn)。突如其來(lái)的藍(lán)籌行情令基金排名出現(xiàn)大換血。截至12月30日，主動(dòng)管理的偏股型開(kāi)放式基金前10名分別為工銀瑞信金融地產(chǎn)、寶盈核心優(yōu)勢(shì)A、寶盈核心優(yōu)勢(shì)C、海富通國(guó)策導(dǎo)向、華泰柏瑞量化指數(shù)、信達(dá)澳銀精華、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)、華泰柏瑞積極成長(zhǎng)、寶盈策略增長(zhǎng)、交銀阿爾法等。與上半年前十名相比，除了工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)外，竟無(wú)一只重合，這在過(guò)往基金產(chǎn)品排名中并不多見(jiàn)。

從全年來(lái)看，除了指數(shù)型基金外，堅(jiān)持藍(lán)籌風(fēng)格或者及時(shí)調(diào)整加倉(cāng)藍(lán)籌的股票基金顯然是今年基金產(chǎn)品的最大贏家。

值得注意的是，盡管今年A股市場(chǎng)行情如火如荼，但依舊有24只偏股型開(kāi)放式基金業(yè)績(jī)負(fù)回報(bào)。其中，農(nóng)銀匯理策略精選和上投摩根內(nèi)需動(dòng)力兩只產(chǎn)品年內(nèi)虧損超過(guò)10%，廣發(fā)核心精選基金虧損也超過(guò)了9%。

公募基金四季度加倉(cāng)藍(lán)籌股

盡管基金四季報(bào)要到1月下旬才得以披露，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金四季度或主動(dòng)、或被動(dòng)的大舉加倉(cāng)藍(lán)籌股無(wú)疑是藍(lán)籌行情的重要推動(dòng)力。

“從三季報(bào)來(lái)看，至少截至三季度末，基金對(duì)于金融股的配置仍處于明顯的低配?！蹦郴鹧芯咳藛T向記者表示，“根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，偏股型基金三季度配置金融股比例占股票投資市值比例僅為4.5%，而按照市場(chǎng)指數(shù)標(biāo)配的金融股比例應(yīng)為20.81%，這意味著基金低配金融股超過(guò)16個(gè)百分點(diǎn)，如此低配顯然是不正常的。隨著四季度金融股上漲，基金為了避免‘滿倉(cāng)踏空’跟上業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，不得不大量回補(bǔ)金融股，于是金融股出現(xiàn)逼空式上漲局面也就不足為奇了。”

一些基金經(jīng)理的觀點(diǎn)也驗(yàn)證了基金加倉(cāng)藍(lán)籌的動(dòng)作。有基金經(jīng)理表示，藍(lán)籌依然處于風(fēng)口上，一方面是因?yàn)榇蟊P(pán)藍(lán)籌股相對(duì)于小盤(pán)股嚴(yán)重低估，已經(jīng)成為估值洼地;其次是在大國(guó)戰(zhàn)略確定的情況下，為過(guò)剩產(chǎn)能找出口而被追捧的“一帶一路”概念股，受到市場(chǎng)追捧，而國(guó)企改革、電力改革等實(shí)質(zhì)性改革的預(yù)期，也助推了藍(lán)籌品種的上漲。

2015年藍(lán)籌或新興產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)存爭(zhēng)議

展望2015年的A股市場(chǎng)，作為機(jī)構(gòu)投資者的代表眾多基金普遍表達(dá)了樂(lè)觀看好的態(tài)度。

南方基金指出，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、“微刺激”政策的持續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量將得到明顯改善，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)并不改變市場(chǎng)反彈走勢(shì)。隨著滬港通的開(kāi)通，海外資金加大對(duì)A股的配置力度，加上樓市、金市、實(shí)業(yè)的資金加速入場(chǎng)，A股走勢(shì)更加強(qiáng)勁。展望2015年，經(jīng)濟(jì)改革預(yù)期將深化，各路資金入場(chǎng)節(jié)奏不變，預(yù)計(jì)A股仍有較大上漲空間。

匯豐晉信基金認(rèn)為，行情遠(yuǎn)未結(jié)束，居民資產(chǎn)重新配置是個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，這一大趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化，只是相比過(guò)去兩個(gè)月單邊上漲行情市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)更加均衡，因而板塊輪動(dòng)也會(huì)更快。前期A股的上漲更多是受流動(dòng)性的驅(qū)動(dòng)，但改革推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升正在逐步超越資金面，成為A股向上的最大動(dòng)力。2015年將是我國(guó)改革政策密集發(fā)布的一年。在改革穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，改革紅利的全面釋放仍將為A股提供有力支撐。因此，中期來(lái)看A股市場(chǎng)依舊樂(lè)觀。

大摩華鑫基金對(duì)2015年的市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，認(rèn)為增量資金入市的格局有望延續(xù)。不過(guò)今年下半年指數(shù)急漲后明年市場(chǎng)的節(jié)奏可能會(huì)放緩，另外，杠桿資金規(guī)模的快速膨脹也可能會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)的加劇。

不過(guò)，盡管普遍看好2015年的市場(chǎng)，但究竟是藍(lán)籌主導(dǎo)還是新興產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)，基金之間卻存在一些分歧。

南方基金認(rèn)為，可以重點(diǎn)配置二線藍(lán)籌板塊，如中小銀行、券商、保險(xiǎn)、汽車(chē)、家電等;還看好信息安全、互聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人、環(huán)保、軍工、新能源汽車(chē)等。

交銀施羅德基金表示會(huì)重點(diǎn)挖掘大市值但長(zhǎng)期受制經(jīng)濟(jì)預(yù)期低迷的低估值藍(lán)籌龍頭品種;同時(shí)認(rèn)為中游行業(yè)面臨較大的投資機(jī)遇;主題投資、政策受益的相關(guān)產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注。

博時(shí)基金則看好戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，如高端裝備制造業(yè)、國(guó)防軍工、智能化裝備、新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、現(xiàn)代物流等。博時(shí)基金認(rèn)為這些行業(yè)不同于傳統(tǒng)勞動(dòng)力密集驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，更多由技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，具有更高的附加值以及成長(zhǎng)空間。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>