萬(wàn)喆

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)最近表示，金融穩(wěn)定事關(guān)經(jīng)濟(jì)全局。這次國(guó)務(wù)院專題會(huì)上的講話，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。坊間普遍認(rèn)為，中國(guó)政府高層明確釋放出穩(wěn)定金融秩序的決心以及對(duì)未來(lái)具有導(dǎo)向意義的政策信號(hào)。

此次會(huì)議講話可謂正當(dāng)其時(shí)。全球經(jīng)濟(jì)走向仍然晦暗不明，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期不斷反復(fù)，煎熬著本來(lái)經(jīng)濟(jì)已十分飄搖的許多國(guó)家，尤其是財(cái)政政策上矛盾重重、貨幣政策上不協(xié)調(diào)的歐元區(qū)；大選形勢(shì)危如累卵，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不見(jiàn)起色的日本；社會(huì)穩(wěn)定岌岌可危，金融市場(chǎng)茍延殘喘的某些新興國(guó)家等。事實(shí)上，美國(guó)自身也不見(jiàn)得就處在良性、可持續(xù)的上升通道中。全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)實(shí)在令人堪憂。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也面臨相當(dāng)大壓力。內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增速放緩，加上國(guó)際形勢(shì)的交困，金融市場(chǎng)的波動(dòng)不僅給人民生活，也給民眾的信心帶來(lái)了不確定因素。此時(shí)，國(guó)務(wù)院發(fā)出穩(wěn)定信號(hào)，無(wú)疑是為市場(chǎng)和廣大民眾打下一劑強(qiáng)心針，為接下來(lái)的市場(chǎng)和整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

“穩(wěn)定”當(dāng)然包括一系列具體政策和舉措，如穩(wěn)匯率、穩(wěn)資本市場(chǎng)和穩(wěn)流動(dòng)性以及守住系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線等。但是，如果將此“穩(wěn)定”當(dāng)作對(duì)靜態(tài)的維持，對(duì)陳舊的姑息，對(duì)發(fā)展的歇息，對(duì)改革的掣肘，則全然謬矣！

金融和市場(chǎng)天然具有風(fēng)險(xiǎn)性。金融市場(chǎng)穩(wěn)定的存在，就是動(dòng)態(tài)平衡的代表。想要完成市場(chǎng)化，就必須掌握這個(gè)深刻內(nèi)涵。當(dāng)前我們的管理觀念，許多時(shí)候還停留在行政效力第一的簡(jiǎn)單粗放階段。這種思路下，很難擺正管理與市場(chǎng)的關(guān)系。因此，其實(shí)是在一種“不懂市場(chǎng)”，也“不懂自己”的狀態(tài)下進(jìn)行市場(chǎng)管理。管理者“想要”的，不知道怎么能夠從市場(chǎng)運(yùn)行中得到。對(duì)市場(chǎng)缺乏有針對(duì)性的有效管理，使其往往處在失靈的狀態(tài)中，以至于最后管理者常常不得不以最為直接的“命令式”方式完成其設(shè)定目標(biāo)，卻進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)失靈，并面臨市場(chǎng)最終可能失去彈性、進(jìn)而無(wú)法平衡的結(jié)果。

這種觀念下的市場(chǎng)，出現(xiàn)了監(jiān)管“越位”與“缺位”并存的狀況。一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)被監(jiān)管者像對(duì)自己的下屬機(jī)構(gòu)一樣過(guò)于“關(guān)愛(ài)”，不斷進(jìn)行指導(dǎo)。許多時(shí)候，自己也加入了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者中間，開(kāi)始對(duì)微觀操作指指點(diǎn)點(diǎn)，甚至親自動(dòng)手，為自己所預(yù)想之目標(biāo)操刀。另一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)過(guò)于關(guān)注微觀個(gè)別目標(biāo)，無(wú)視市場(chǎng)整體福利，過(guò)于關(guān)注短期目標(biāo)，無(wú)視長(zhǎng)期可持續(xù)性，對(duì)許多看似有利于其目標(biāo)的違規(guī)違法行為熟視無(wú)睹，甚至縱容，折損市場(chǎng)長(zhǎng)期信用也在所不惜。這種自定“公正”標(biāo)準(zhǔn)、自定市場(chǎng)運(yùn)行“規(guī)律”的管理方式，也許開(kāi)始是存著一定的好意，但最終不但破壞公正、破壞市場(chǎng)，而且形成了龐大復(fù)雜的內(nèi)部金融利益集團(tuán)、尋租利益鏈，長(zhǎng)此以往，更會(huì)破壞法制體系、破壞社會(huì)穩(wěn)定。

中國(guó)正處于改革的攻堅(jiān)期、轉(zhuǎn)型升級(jí)的陣痛期，內(nèi)外部環(huán)境都十分復(fù)雜，某些領(lǐng)域甚至暗流涌動(dòng)。在不久前的匯率改革與資本市場(chǎng)改革的試水過(guò)程中，不斷發(fā)生一些狀況。雖然在政府各部門(mén)的通力配合下，已經(jīng)平復(fù)，但給我們發(fā)出一個(gè)很尖銳的信號(hào)，即中國(guó)雖然已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在世界舞臺(tái)上舉足輕重，但在國(guó)際化、市場(chǎng)化的道路上其實(shí)還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已然是在全球金融市場(chǎng)牽一發(fā)而動(dòng)全身的重要經(jīng)濟(jì)體，需要構(gòu)建與此地位相匹配的監(jiān)督、管理、控制、引導(dǎo)能力。而這是在目前中國(guó)崛起路程上最大的挑戰(zhàn)之一。

因此，現(xiàn)在談穩(wěn)定，決不是四平八穩(wěn)的穩(wěn)定，不思改革，自封守舊的“穩(wěn)態(tài)”觀念才真正是穩(wěn)定的大敵。須知，“穩(wěn)定”的絕不是某些利益集團(tuán)或部門(mén)的利益，而是一國(guó)之大利。一些人刻意將“穩(wěn)定”與“發(fā)展”撕裂，甚至對(duì)立，源于他們的“穩(wěn)定”出自于保護(hù)自身“穩(wěn)定”的利益來(lái)源。

穩(wěn)定從來(lái)不是發(fā)展的敵人，恰恰相反，穩(wěn)定與發(fā)展是一對(duì)相輔相成、攜手共進(jìn)的好友。阻礙發(fā)展的，一定不可能真正穩(wěn)定；動(dòng)搖穩(wěn)定的，也一定是發(fā)展停滯的根源。當(dāng)前發(fā)展的關(guān)鍵，就是要堅(jiān)定不移地推進(jìn)改革，就是要正本清源，從根本上破除刻意將兩者對(duì)立的利益固有者的阻撓，堅(jiān)持市場(chǎng)的公開(kāi)、透明、公平原則，使市場(chǎng)在動(dòng)態(tài)中達(dá)到能夠使人民福利最大化的平衡，實(shí)現(xiàn)真正的穩(wěn)定，從而迎來(lái)金融市場(chǎng)更健康的發(fā)展。

（作者系中國(guó)黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）