場外配資大限將至

9月14日又是千股跌停，年內(nèi)第16次，也是A股歷史上第16次。次日，這一紀(jì)錄被刷新到17次。

有人說，本輪牛熊市“成也杠桿，敗也杠桿”。

或許是為了回應(yīng)各方質(zhì)疑、安撫恐慌情緒，證監(jiān)會連夜發(fā)聲，新聞發(fā)言人鄧舸介紹，截至9月11日，已完成清理資金賬戶3255個，占全部涉嫌場外配資賬戶的60.85%;還有2094個賬戶尚未清理，持股市值約1876.27億元。

這一規(guī)模，比業(yè)內(nèi)最新估計的“1500億”規(guī)模略高。對于配資清理，投資者最擔(dān)心的問題之一是，可能會引發(fā)強(qiáng)制平倉造成股價大跌。對此，鄧舸表示不必過于擔(dān)心。

據(jù)鄧舸介紹，在已清理賬戶中，有76.28%采取取消信息系統(tǒng)外部接入權(quán)限并改用合法交易的方式清理，僅6.33%采取銷戶方式清理，還有部分賬戶采取產(chǎn)品終止等方式清理?！澳壳埃鄶?shù)場外配資賬戶持有人積極配合，主動清理，強(qiáng)行平倉占比較低?！编圁捶Q，因此，按照現(xiàn)有方式、節(jié)奏對剩余場外配資賬戶進(jìn)行清理，對市場不會造成明顯沖擊。

對于市場擔(dān)心的股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險，證監(jiān)會也做了回應(yīng)。目前，證券公司股票質(zhì)押回購總體規(guī)模約6000億元，平均履約保障比例近300%。鄧舸稱，該業(yè)務(wù)總體風(fēng)險可控，違約處置金額占比較低。個別客戶質(zhì)押的股票因價格下跌可能被平倉處置，應(yīng)當(dāng)屬于個別事件，涉及金額不大，對市場影響有限。

根據(jù)時間表，A股市場已經(jīng)基本完成了存量配資在10億元以下規(guī)模的券商的清理工作。接下來，將會對存量配資規(guī)模在10億元至50億元之間的券商展開清理的工作，料在本月18日內(nèi)完成。然而，在本月底內(nèi)，A股市場仍需對場外配資存量規(guī)模在150億元以下的券商展開清理的工作。

A股市場的“去杠桿化”進(jìn)程已接近尾聲，相關(guān)涉案機(jī)構(gòu)也遭遇了“秋后算賬”。9月11日，華泰證券、海通證券、廣發(fā)證券、方正證券因外部接入恒生HOMS系統(tǒng)、銘創(chuàng)系統(tǒng)、同花順系統(tǒng)被罰2.4億元。此前，證監(jiān)會對恒生公司、銘創(chuàng)公司、同花順公司非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)案作出行政處罰，沒收違法所得及罰款共計6億元。如此重罰，堪稱中國證券市場歷史之最。

數(shù)據(jù)顯示，在今年6月18日，融資融券余額最高曾達(dá)到22666.35億元的規(guī)模，不到3個月的時間后，兩融余額已經(jīng)減少了12792.19億元，降幅高達(dá)56.4%，A股市場的杠桿融資風(fēng)險得到相當(dāng)程度的釋放。

清理過后，股市就能見底嗎？9月15日，《證券日報》發(fā)文稱，近期投資者的信心指數(shù)形成過大“逆差”：一是對“去杠桿”進(jìn)程感到戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢;二是對經(jīng)濟(jì)增長和改革前景表示擔(dān)憂;三是對部分監(jiān)管措施產(chǎn)生新的焦慮。

如何應(yīng)對由監(jiān)管措施產(chǎn)生新的焦慮？文章認(rèn)為，對市場預(yù)期應(yīng)實施必要的“反向校正”。 應(yīng)進(jìn)一步闡明、準(zhǔn)確傳遞針對“杠桿資金”的監(jiān)管政策，校正無限擴(kuò)大化的解讀。