資本匯集涌動

作者簡介：耿道錦，中國土木工程集團(tuán)有限公司，文章來源：青年非洲，2015年4月19-25日，N 2832號，原文作者：Olivier Caslin。

摘 要：本文介紹了近年來，非洲吸引了在基建領(lǐng)域的投資，由于非洲政府管理能力的缺失，下一步更好的讓投資落地作者建議還是完善政府規(guī)劃及法律配套機制。

關(guān)鍵詞：非洲；基礎(chǔ)設(shè)施；投資；公司合營

非洲的經(jīng)濟(jì)和人口增長吸引了大量投資者，特別是在交通和能源領(lǐng)域的項目大量增多。接下來非洲各國要面臨的是對項目的管理問題。

近年來，非洲在澆筑一個混凝土的未來！受這片大陸經(jīng)濟(jì)和人口強勁的增長節(jié)奏所迷惑，世界各地的投資商接踵而至。德勤非洲法語區(qū)負(fù)責(zé)公私伙伴合營項目（PPP）的經(jīng)理勞倫斯·范·普魯金表示：“資金的獲取渠道愈發(fā)暢通”。該審計和咨詢事務(wù)所（譯者注：德勤事務(wù)所）于3月中旬發(fā)布了第三版《非洲建設(shè)趨勢》，其中盤點了非洲257個大型項目（單體金額在5000萬美元以上，即4700萬歐元）。水壩，公路，港口，電站，橋梁，輸油管道……。非洲被發(fā)展起來了，似乎也擁有了雄厚的資金。此外，排位靠前的是與能源和交通有關(guān)的項目（根據(jù)德勤的數(shù)據(jù)，實施的項目分別占37%和34%）。緊接著是礦業(yè)項目（9%），房地產(chǎn)（6%）和水務(wù)管理項目（5%）。各領(lǐng)域合計來看，南部非洲地區(qū)最為活躍，占有119個項目，其次是西非（66個），東非（51個），中部非洲（13個），北非（8個）。

“國際金融公司（IFC，國際金融公司，為世界銀行下屬機構(gòu)）非洲基礎(chǔ)設(shè)施項目組成員亞瑟·沙哈菲表示，需求旺盛，隨之所需資金的規(guī)模也大，但項目融資卻無需顧慮?！?/p>

長期以來，盡管專家們注意到每年500億美元的投資規(guī)模與實際所需資金為其兩倍的循環(huán)差距，但去年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)似乎出現(xiàn)了翻轉(zhuǎn)趨勢。根據(jù)德勤事務(wù)所測算，2014年在建基礎(chǔ)設(shè)施項目的金額達(dá)到了3260億美元，較2013年增長了46%，實際增加了1030億美元，研究報告對此給予了積極的肯定。

一、投入

“新的雙邊或多邊擁有各自資金來源的投資者來到非洲，表明了投資者對投資非洲日益增加的興致”，亞瑟·沙哈菲說，就近期注入的投資來說，除了不得不提的來自中國的投資外，還有些重大項目的投資來自澳大利亞、巴西、阿聯(lián)酋等國，同時還有來自大型商業(yè)銀行以及私人和機構(gòu)基金的投資。勞倫斯指出，論及長期的基礎(chǔ)設(shè)施項目以及項目資金籌措者，就不得不提一直在提供資金上居于領(lǐng)頭地位的傳統(tǒng)出資人，世界銀行和非洲發(fā)展銀行（BAD）。他們在2014年投入資金的權(quán)重中超過了四分之一。

私營領(lǐng)域的投資日益突出，2014年中期，美國資本投資商黑石，通過黑犀牛公司，宣布與尼日利亞富翁阿利科·丹哥提共同斥資50億美元成立合資公司，主要投資項目，特別是在電力生產(chǎn)和輸送領(lǐng)域的項目。

面對非洲長久以來基礎(chǔ)設(shè)施不足的現(xiàn)狀，公私合營伙伴關(guān)系（PPP）似乎是一劑良藥，得到了長足發(fā)展。用時兩年，并與今年一月投入使用的阿布賈哈瑞-科那-貝地耶的收費大橋，由布依格建造并運營，印證了這種趨勢。其后需要14年能收回投資。世界銀行和國際金融公司出資1.5億美元成立的基礎(chǔ)設(shè)施事務(wù)基金負(fù)責(zé)人大衛(wèi)·唐那爾森估計，現(xiàn)如今，約10%的項目為PPP項目，總金額達(dá)到50億美元，而五年前規(guī)模僅有10億美元。

二、協(xié)商

在個別情況下，私營企業(yè)參與甚至發(fā)起的項目，無須借助國際機構(gòu)?！霸谥袠?biāo)后，在所在國家提供擔(dān)保的基礎(chǔ)上，企業(yè)就實施項目所需資金直接與銀行協(xié)商”，一位西非商業(yè)銀行從業(yè)者介紹。

對于政府來說，可取之處是無須一次承擔(dān)全部的費用，是分期分批償還。三年前還不為人所熟知，如今已有十幾個這樣形式的項目在實施了。在多哥，在三年的時間里有5000億至6000億中非法郎的項目獲得了融資。世界銀行和國際貨幣基金組織等機構(gòu)也在密切關(guān)注，憂心有關(guān)國家外債急劇增加。

“人民對發(fā)展的愿望是迫切的，政府也沒有其他的選擇?！币晃唤鹑趶臉I(yè)者解釋到。環(huán)境對南部非洲以及北部非洲國家的銀行網(wǎng)絡(luò)以及非洲的企業(yè)較為有利?！凹词谷皂毰c國際大集團(tuán)合作與互補，但私營業(yè)者漸趨活躍，”，亞瑟·沙哈菲說。

在許多國家，雖然得益于宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，但他們卻不愿意袖手旁觀。“他們可以動用更多的策略或推出更容易的策略，例如通過發(fā)行債券，”拉菲亞西爾說。國家發(fā)展機構(gòu)所依賴的政府的出資，在去年僅占投資額的22%，是2013年的三倍以上。

今年，由于原油價格下跌對非洲許多國家造成了影響，國家出資是否會繼續(xù)加強仍有待觀察。

三、特許經(jīng)營

與交通，能源，礦業(yè)，石油，房地產(chǎn)和農(nóng)業(yè)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施所需的配套資金已不成問題，而形成鮮明反差的是社會保障設(shè)施如醫(yī)院、學(xué)校等。一位基金管理人員介紹，“該類型項目在發(fā)展，但仍是機構(gòu)投資為主。私營合作伙伴更樂意以基礎(chǔ)設(shè)施項目作為特許經(jīng)營的目標(biāo)，如港口和橋梁等。

“比起其他任何部門，政府應(yīng)首要對衛(wèi)生和教育投資，”亞瑟·沙哈菲認(rèn)為。而不僅僅是雇傭一些必須的人。然而，根據(jù)國際金融公司的一位負(fù)責(zé)人介紹，只要各國遵守承諾的期限，解決合作者的住房，依然能夠吸引一些私營投資者。

如今，基礎(chǔ)設(shè)施項目排在各國政治議程的首要位置，但國家如何管理仍處于爭論中。

梅爾迪亞姆投資公司董事長蒂埃里德歐認(rèn)為：對融資者來說，政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險帶來的困難相對較少，更多的難題是對將來缺少對實施項目的行政管理能力。該投資公司在全世界管理著28億歐元的資金，現(xiàn)準(zhǔn)備在非洲投資3億歐元。

比如除了使得PPP項目的談判不平衡之外，這種能力的缺失阻礙了項目融資前的規(guī)劃及準(zhǔn)備工作。亞瑟·沙哈菲說：這不是缺乏資金，而是缺少必要的高質(zhì)量的法律文件。在接下來的兩年里，將近50多個成熟項目能吸引投資者。

該問題已得到了國際機構(gòu)及一些倡議組織的關(guān)注，如《非洲電力計劃》，由美國總統(tǒng)奧巴馬于2013年發(fā)起，計劃至2018年使全非洲實現(xiàn)供電。還比如非洲開發(fā)銀行的《非洲50基金》，多次舉行會議以便幫助各國更好的制定本國的計劃。這些可以避免超大型項目實施對發(fā)起人僅吸引僅有政治上的理由。在非洲地區(qū)應(yīng)采取的方法需要精心謀劃準(zhǔn)備，盡管這增加了復(fù)雜性，放慢了進(jìn)展。（作者單位：中國土木工程集團(tuán)有限公司）