摘 要：近些年，上市公司的財(cái)務(wù)丑聞不斷涌出，虛假信息的披露已變成為資本市場所需要面對的一個(gè)巨大難題，亟需解決。對此，我國理論和學(xué)術(shù)界為規(guī)范我國的資本市場也提出了種種觀點(diǎn)和看法，本文按照提出問題、分析問題、解決問題這一流程順序先從我國上市公司財(cái)務(wù)信息披露存在的現(xiàn)狀分析出發(fā)，然后深入闡述產(chǎn)生問題的深層次的原因，最后總結(jié)出改進(jìn)的相關(guān)措施。以期對資本市場的規(guī)范理論及實(shí)踐有所貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：上市公司；信息披露；改進(jìn)措施

一、我國上市公司在會計(jì)信息披露方面的現(xiàn)狀及問題研究

我國上市公司起步較晚，在制度規(guī)范建設(shè)上晚于英美等發(fā)達(dá)國家，近幾年，雖然證監(jiān)會和財(cái)政部也制定了很多規(guī)范性的文件，但從實(shí)操來看，上市公司信息披露特別是會計(jì)信息披露還是存在很多問題，誤導(dǎo)了投資者的判斷，影響了我國資本市場的健康有序的發(fā)展：

1.會計(jì)信息披露缺乏真實(shí)性和準(zhǔn)確性

上市公司會計(jì)信息披露缺乏真實(shí)性主要表現(xiàn)在會計(jì)信息造假、用不真實(shí)的會計(jì)報(bào)表誤導(dǎo)他人。雖然我國《證券法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》等相關(guān)法律條文都明確要求上市公司公司披露的信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確，不得虛假記載、誤導(dǎo)或欺詐。但是企業(yè)的管理層會出于經(jīng)營、管理上的特殊目的，肆無忌憚地在公開的財(cái)務(wù)信息上弄虛作假。例如提高股票發(fā)行價(jià)格等，捏造不真實(shí)的會計(jì)信息，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。第一，文字?jǐn)⑹霾徽鎸?shí)，即在上市報(bào)告及相關(guān)文件中對營業(yè)收入、利潤水平、經(jīng)濟(jì)效益等方面作不實(shí)、誤導(dǎo)性的陳述。例如虛構(gòu)編造不存在的業(yè)務(wù)或者隨意更改經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)容等。第二，會計(jì)信息數(shù)字不真實(shí)。有些經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)本身是符合法律相關(guān)規(guī)定的，但是在會計(jì)處理時(shí)，數(shù)據(jù)不真實(shí)，或者有意的擴(kuò)大或者縮小經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的數(shù)量，表現(xiàn)在少轉(zhuǎn)成本或多轉(zhuǎn)成本，少攤或者多攤費(fèi)用濫用各種損失準(zhǔn)備及轉(zhuǎn)回以操控利潤等。

2.會計(jì)信息披露缺乏及時(shí)性和前瞻性

首先，在市場經(jīng)濟(jì)中，上市公司披露的會計(jì)信息與其股票的市場價(jià)格往往是息息相關(guān)的。因此會計(jì)信息的及時(shí)性關(guān)系到每個(gè)投資者的切身利益。及時(shí)的信息披露，有助于投資者作出正確的投資判斷。，失去時(shí)效性的會計(jì)信息是沒有使用價(jià)值的。與此同時(shí)，由于上市公司的會計(jì)信息披露不及時(shí)，還可能導(dǎo)致內(nèi)幕交易和或者內(nèi)幕人員牟取暴利、操縱交易提供了條件。因此，會計(jì)信息的及時(shí)性是保持可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵和社會主義市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展的前提。例如：按要求，我國上市公司年度報(bào)告在下一年度4月30日之前，中期報(bào)告在8月31日之前，這意味著投資者是在次年過了一季度才看到年報(bào)，在下半年都過了三分之一的時(shí)間才看到半年報(bào)告，即便是在規(guī)定的期限公布的財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的會計(jì)信息已經(jīng)有所滯后，但是還是有些上市公司沒能按時(shí)公布中期報(bào)告，更別說出現(xiàn)重大事件的臨時(shí)報(bào)告了。當(dāng)上市公司經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化或者業(yè)績出現(xiàn)大幅度變動(dòng)，上市公司如果不及時(shí)披露相關(guān)信息，為少數(shù)人操縱市場提供了機(jī)會而極大地?fù)p害了中小股東的利益，影響上市公司的形象、擾亂了資本市場。

其次，上市公司側(cè)重于對外披露歷史經(jīng)濟(jì)活動(dòng)， 而缺乏相應(yīng)的預(yù)測信息。其實(shí)，企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績才是企業(yè)的投資者和決策者希望掌握的。但是現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系都是以過去交易事項(xiàng)為基礎(chǔ)、反映過去經(jīng)營業(yè)績；在企業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境劇烈變化的情況下，按歷史成本核算公司財(cái)務(wù)情況缺乏現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，提供的財(cái)務(wù)信息也不能如實(shí)反映企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，已不能滿足使用者對企業(yè)未來的價(jià)值和財(cái)務(wù)潛力的判斷的需要。

4.會計(jì)信息披露缺乏充分性和規(guī)范性

首先，按照要求，上市公司必須依法充分地對外公開公司的所有信息，但某些上市公司并沒有把提供完善的會計(jì)信息看作是自身的義務(wù)，而將其看作是一種包袱、一種累贅，所以總是對良好的信息進(jìn)行披露，對不良信息進(jìn)行隱藏。主要表現(xiàn)有一下兩個(gè)方面：其一，公司對應(yīng)該披露的信息不進(jìn)行全部披露，有的公司甚至對一些重大事件不予披露或謊報(bào)，而是避重就輕、故意夸大部分事實(shí)，或者隱瞞重要事件，誤導(dǎo)投資者。比如中國科健股份有限公司在中期報(bào)告中未披露重大對外擔(dān)保合同事項(xiàng)。嚴(yán)重影響了其公司的形象，損害了廣大投資者的利益。

其次，盡管我國對于上市公司信息披露公開的內(nèi)容和格式已經(jīng)作出了明確的規(guī)定，但是但出于不同的目的，一些公司并沒有按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露，從而造成信息披露具有隨意性、缺乏規(guī)范性。如：部分公司隨意調(diào)整利潤分配；對重要事項(xiàng)（尤其是對公司不利的重要事項(xiàng)）缺乏詳細(xì)地描述；中期報(bào)告并不詳細(xì)、難以進(jìn)行準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析與業(yè)績評價(jià)；不提供與上年同期相關(guān)的重要數(shù)據(jù)；不提供各種與公司有關(guān)的市場競爭信息、宏觀調(diào)控信息、銀行政策信息、市場變化信息等。

5.會計(jì)信息披露缺乏透明度和全面性

會計(jì)信息透明度和全面性是直接影響會計(jì)信息質(zhì)量的一個(gè)重要因素，包括對會計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，研究信息披露監(jiān)管等問題。目前，中國資本市場出現(xiàn)疲軟狀態(tài)，主要就是因?yàn)闀?jì)信息披露不透明。使得大股東和中小股東之間，機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者之間，上市公司的內(nèi)部管理和外部信息之間的存在嚴(yán)重的信息不對稱問題。上市公司信息披露與資本市場價(jià)格波動(dòng)緊密聯(lián)系，透明的信息披露可能對股票價(jià)格波動(dòng)率有顯著的影響，不透明的會計(jì)信息披露使得投資者做出正確的判斷的時(shí)間相對較長，影響投資的效率。在我國也有很多公司高管，董事和機(jī)構(gòu)投資者的董事會獲得公司內(nèi)的重要信息，但小投資者卻不能得到這部分信息，這是不規(guī)范資本市場存在的根本問題，這往往會給中小投資者帶來更大的損失，影響了資本市場的健康有序發(fā)展。

二、我國上市公司會計(jì)信息披露存在問題的原因分析

上市公司會計(jì)信息披露中存在的問題，從淺層次看是公司會計(jì)人員、注冊會計(jì)師的失職，事實(shí)上會計(jì)人員是無法獨(dú)立地完成會計(jì)信息的編制的，注冊會計(jì)師的審計(jì)工作也會受到其他諸多因素的干擾，這二者的獨(dú)立性都受到侵害，因而嚴(yán)重影響了致會計(jì)信息的真實(shí)性、及時(shí)性、充分性和規(guī)范性。接下來筆者將就影響我國上市公司會計(jì)信息披露中各種因素進(jìn)行深層次地剖析。

1.“有錢能使鬼推磨”：巨大利益的驅(qū)動(dòng)

在許多公司眼里，上市的成本幾乎可以忽略，而隨之而來的利益卻源源不斷。正如部分公司在嘗到了上市的甜頭后，無需償還籌集到的資金，企業(yè)卻可以長期支配籌集到的資金。所以，只要公司能夠上市，這些好處就自然會涌現(xiàn)。公司上市的目的是希望通過公開發(fā)行股票籌集資金，以求擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提升企業(yè)競爭力、獲取超額利潤。一旦公司的某種因素不達(dá)標(biāo)則不能獲得上市資格，這便是造成公司造假的原因之一。公司上市后的利益驅(qū)動(dòng)也是促使上市公司粉飾報(bào)表的又一原因。

2.我國相關(guān)法律法規(guī)并不完善

我國證券市場的立法體系并不完善，仍有待改善。我國對財(cái)務(wù)報(bào)告法律責(zé)任的規(guī)定，著重呈現(xiàn)于在《公司法》《證券法》、《會計(jì)法》、、《注冊會計(jì)師法》等之中，同時(shí)還包括譬如《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》之類的部門規(guī)章。這些法律法規(guī)難免存在缺陷，難以遏制企業(yè)對外披露虛假財(cái)務(wù)會計(jì)信息的行為。另外，會計(jì)信息披露制度中也存在著許多不足：準(zhǔn)則的內(nèi)容過于簡單，實(shí)際操作性不強(qiáng)；制度制定的速度明顯落后于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況；會計(jì)準(zhǔn)則和制度不完善、不配套，想要完善某一點(diǎn)就會發(fā)布一項(xiàng)規(guī)定，缺乏計(jì)劃性和統(tǒng)籌性；證券法規(guī)、會計(jì)法規(guī)、審計(jì)法規(guī)之間以及前后頒布的法規(guī)之前缺乏銜接，各法規(guī)對會計(jì)信息控制要求不同出現(xiàn)部門立法分割現(xiàn)象，造成多部門之間相互協(xié)調(diào)困難，這會使得上市公司在會計(jì)信息披露的內(nèi)容等方面十分隨意，同時(shí)也會導(dǎo)致上市公司的行為缺少有效的監(jiān)督。

3.違規(guī)成本低，處罰力度不夠

選擇鋌而走險(xiǎn)、以身試法的違規(guī)成本低，這是導(dǎo)致我國上市公司會計(jì)信息披露存在問題的另外一個(gè)主要因素。首先，虛假的會計(jì)信息被揭露的可能性甚小。上市公司會計(jì)信息的造假涉及到的機(jī)構(gòu)和人員很多，有的甚至是執(zhí)法機(jī)關(guān)，他們沆瀣一氣，合伙做假，使虛假信息被深深隱藏。再者，我國上市公司的數(shù)量日益增多，被公布的會計(jì)信息也逐漸增多，其中不實(shí)的信息所占比例較大，這便增添了查處的難度。其次，虛假信息縱然被揭發(fā)，處治的力度不夠大，違規(guī)的機(jī)會成本很低。對會計(jì)信息造假行為的處罰規(guī)定過于寬松。事實(shí)上，上市公司失信所付出的代價(jià)很有可能小于其因失信而獲得的收益，這種成本與收益的不對等，對于敢于冒險(xiǎn)的企業(yè)反而起了"鼓動(dòng)作用”， 使得一些上市公司在權(quán)衡機(jī)會成本后選擇鋌而走險(xiǎn)。另外一方面，由于失信者難以受到應(yīng)有的處罰，極大挫傷了誠信者的積極性，紛紛效仿追逐，導(dǎo)致整個(gè)資本市場陷入信用危機(jī)。

4.披露真實(shí)完善的會計(jì)信息需要高額代價(jià)

無論對上市公司還是證券交易所來說，披露真實(shí)完善的會計(jì)信息遠(yuǎn)均需要付出高額的代價(jià)。

真實(shí)完善的信息及其披露對于任何信息的使用者來說都是相當(dāng)重要的，但是這種真實(shí)信息的獲取必須付出高額的代價(jià)，也正是如此，企業(yè)管理層會盡量減少真實(shí)信息的披露。我國當(dāng)前的情況是，上市公司的會計(jì)信息披露存在著供求之間的不平衡。其中會計(jì)信息的供給成本高對于企業(yè)來說是巨大的弊端，而收益的更加透明化是能助于降低資本成本的?，F(xiàn)在無處不存在著競爭，全世界各地的證券交易所也是如此。更多的企業(yè)會選擇融資成本較低的證券交易所上市。倘若證券交易所以投資者的利益為出發(fā)點(diǎn)，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，那么它就會要求各上市公司提供更為透明的會計(jì)信息，這無形中加大了上市公司的會計(jì)信息的供給成本，最后就會導(dǎo)致該證券交易所的“吸引力”下降，越來越少的公司選擇來此處上市。這無疑使證券交易所為此也付出了高額的機(jī)會成本。

三、完善上市公司會計(jì)信息披露的對策及建議

1.完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)公司經(jīng)營管理

我國資本市場存在一個(gè)比較特殊的現(xiàn)象：我國很多上市公司的前身是國有企業(yè)，國有企業(yè)在改制的過程中存在改制不徹底等情況，這直接導(dǎo)致了上市公司在內(nèi)部治理方面存在諸多問題。比如：國有股和國有法人股一股獨(dú)大，監(jiān)事會和內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)無法保證其應(yīng)有的獨(dú)立性，董事會和監(jiān)事會運(yùn)作存在缺陷，無法發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督管理作用。因此完善治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)經(jīng)營管理效率，保證所有者的合法權(quán)益具有十分重要的意義。我們必須建立有效的內(nèi)部控制制度，完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，以確保公司認(rèn)真貫徹執(zhí)行國家法律、法規(guī)，確保會計(jì)信息的真實(shí)性和有效性。

上市公司可以從以下幾個(gè)方面著手：第一建立內(nèi)部會計(jì)監(jiān)督制度，建立各崗位各部門之間相互監(jiān)督的制度，防止權(quán)力過分集中，“三重一大”實(shí)行集體決策和聯(lián)簽制度。這是提高會計(jì)信息披露質(zhì)量的重要基礎(chǔ)。第二是加強(qiáng)上市公司會計(jì)信息披露的責(zé)任管理制度，減少董事會和高層的管理人員互相推責(zé)。這是提高會計(jì)信息披露質(zhì)量的重要保障。第三是賦予監(jiān)事會的監(jiān)督力量，對管理層經(jīng)營管理行為進(jìn)行充分有效的的監(jiān)督。同時(shí)監(jiān)督相關(guān)部門和人員及時(shí)、準(zhǔn)確地提供公司的會計(jì)信息，這是提高會計(jì)信息披露質(zhì)量的必要保證。第四是股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，通過授予期權(quán)，公司管理層承諾在將來某一時(shí)刻，允許管理人員以更低的價(jià)格購買公司的股票，用來激勵(lì)管理層通過提高公司的經(jīng)營業(yè)績來提高公司的股票價(jià)格。這是提高上市公司會計(jì)信息披露質(zhì)量的有效促進(jìn)。第五是建立一個(gè)完善的會計(jì)信息披露體系，對公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)施嚴(yán)格控制，規(guī)范財(cái)務(wù)行為，這是提高會計(jì)信息披露質(zhì)量的主要途徑。

2.完善法律法規(guī)體系，加重違規(guī)處罰力度

目前，我國的證券法律體系已經(jīng)基本建立，比如：《證券法》、《會計(jì)法》等對上市公司信息披露的內(nèi)容、格式和信息披露等方法、手段進(jìn)行了規(guī)范，并且著重強(qiáng)調(diào)會計(jì)信息的真實(shí)可靠性。上市公司披露虛假會計(jì)信息的，根據(jù)情節(jié)輕重，給予相關(guān)責(zé)任人行政或刑事處罰；另外，《公司法》也對公司發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容，作出了詳細(xì)規(guī)定。中國證券市場的法律體系雖然已逐步形成，但是在實(shí)際執(zhí)行過程中也存在一些缺陷和不足，還需要不斷完善。特別法律法規(guī)應(yīng)該進(jìn)一步提高上市公司的信息披露違規(guī)成本，由于我國上市公司披露成本的違規(guī)成本較低，導(dǎo)致許多上市公司不考慮公司長遠(yuǎn)利益，為了獲得短期利益不披露或少披露公司的會計(jì)信息，甚至不惜鋌而走險(xiǎn)。如果違規(guī)成本增加，懲罰加重，上市公司的管理層人員自然就會嚴(yán)格按規(guī)章辦事了，因此增加違規(guī)成本是提高上市公司會計(jì)信息披露質(zhì)量，最有效的方法，但是違規(guī)成本的數(shù)額應(yīng)有一個(gè)限度，法律制度需要進(jìn)行充分的論證分析確定。做到既鼓勵(lì)誠信，又鞭策失信者。

3.完善監(jiān)管體系，加強(qiáng)信息披露監(jiān)管

強(qiáng)化對上市公司會計(jì)信息披露的監(jiān)督，有利于解決上市公司會計(jì)信息披露中存在的問題。加強(qiáng)上市公司的監(jiān)管一方面需要政府的大力支持，另一方面也需要社會的鼎力相助。首先，要加強(qiáng)證監(jiān)會對證交所和上市公司的監(jiān)管，把握證券市場政策導(dǎo)向和促進(jìn)上市公司會計(jì)信息披露的規(guī)范性。其次，要充分發(fā)揮證券交易所的監(jiān)督職能，通過建立一個(gè)專業(yè)和專門的監(jiān)管部門對上市公司的會計(jì)信息進(jìn)行有效監(jiān)管，對上市公司會計(jì)信息披露進(jìn)行有效監(jiān)督。最后，建立和完善對上市公司的會計(jì)信息審計(jì)制度，通過提高注冊會計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)意識，提高注冊會計(jì)師的業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德水平，改革和完善現(xiàn)有的注冊會計(jì)師制度來加強(qiáng)對上市公司披露的會計(jì)信息的審計(jì)工作。隨著市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，投資者需要的上市公司會計(jì)信息數(shù)量和質(zhì)量都要提高，所以更加需要透明，開放和準(zhǔn)確的披露會計(jì)信息，那些虛假、不及時(shí)的披露信息只會導(dǎo)致社會信用的喪失，導(dǎo)致投資決策錯(cuò)誤最終引起社會經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。因此，國家要加強(qiáng)這方面的監(jiān)管。

4.加強(qiáng)道德建設(shè)和誠信教育，營造誠實(shí)守信的社會氛圍

實(shí)施誠信工程建設(shè)，強(qiáng)化道德思想，營造城市守信的社會氛圍，對上市公司至關(guān)重要。因此我們要做好以下幾點(diǎn)：第一，加強(qiáng)宣傳，培育以誠信為核心的內(nèi)容符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)的道德體系，增強(qiáng)從業(yè)者的職業(yè)素質(zhì)和職業(yè)道德，凈化市場的氛圍。第二，完善立法和制度建設(shè)，建立社會信用體系，建立失信的罰機(jī)制，保證誠信得到應(yīng)有的獎(jiǎng)勵(lì)，失信得到相應(yīng)的處罰，建立信用衡量標(biāo)準(zhǔn)和法律保護(hù)，深化道德教育和誠信教育的引導(dǎo)作用，創(chuàng)建良好和諧社會。第三，發(fā)揮輿論的監(jiān)督作用，以此來促進(jìn)誠實(shí)守信的行為和品德。最后，由于上市公司數(shù)量眾多，需要充分利用社會的監(jiān)督力量，進(jìn)行有效監(jiān)督，同時(shí)為上市公司建立誠信檔案。

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作者簡介：劉曉蓉（1975- ），女，湖北荊門，管理學(xué)學(xué)士，會計(jì)師，研究方向：財(cái)務(wù)管理