莆田市固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究＊

陳永娟

(莆田學(xué)院 數(shù)學(xué)學(xué)院，福建 莆田 351100)

近二三十年來，國內(nèi)外的學(xué)者對(duì)固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系做了不少的研究，1982 年挪威學(xué)者Kydland 和Precott，提出投資波動(dòng)是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要原因［1］。1992 年美國學(xué)者DeLong和Summers 研究發(fā)現(xiàn)美國等國的固定資本形成同人均GDP 之間具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，大量實(shí)證也證實(shí)了這個(gè)結(jié)論［2］。但是，這種正相關(guān)的關(guān)系是否是雙向的目前學(xué)界還沒定論。我國學(xué)者也對(duì)兩者的關(guān)系做了大量的研究。2002 年劉金全和于惠春在《我國固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間影響關(guān)系的實(shí)證分析》一文中指出，從1992 年以來我國經(jīng)濟(jì)整體上體現(xiàn)了投資需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的弱因果關(guān)系，但是在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)階段，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有單向Granger 影響，而經(jīng)濟(jì)收縮階段，他們之間具有雙向Granger 影響［3］。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究方面，2012 年鐘秉盛研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)滯后期為一年左右時(shí)，廣東城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資 和GDP 之間存在雙向的Granger 因果影響關(guān)系;當(dāng)滯后期選擇在2、3、4、5 期時(shí)，兩者間只存在Granger 單向因果關(guān)系，即GDP 是城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的Granger 原因，而城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資不是GDP 的Granger 原因［4］。2013 年譚伊茗和王國興實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)甘肅省目前的固定資產(chǎn)投資和GRP 存在雙向的因果關(guān)系［5］。從國內(nèi)外的學(xué)者目前的研究結(jié)果可知，固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間確實(shí)存在密切的關(guān)系，但是具體是單向關(guān)系還是雙向的關(guān)系跟區(qū)域和時(shí)期有關(guān)。

莆田市為海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)的中部小港口城市，改革開放以來，經(jīng)濟(jì)逐步實(shí)現(xiàn)了由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)總量實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。2009 年以來莆田市貫徹落實(shí)國務(wù)院和福建省委省政府加快建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)戰(zhàn)略部署的實(shí)施意見，近年來固定資產(chǎn)投資保持較快增長(zhǎng)，增長(zhǎng)速度一直位列全省前幾位。保持適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要靠投資，注重投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化和投資效益是促進(jìn)莆田市經(jīng)濟(jì)全面協(xié)調(diào)發(fā)展的主要因素。因此莆田市政府要處理好固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)和投資政策，保證經(jīng)濟(jì)健康協(xié)調(diào)發(fā)展。目前關(guān)于莆田市固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系還缺乏系統(tǒng)的研究。本文基于莆田市1983－2012 年間的固定資產(chǎn)投資與地區(qū)生產(chǎn)總值(GRP)的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，為莆田市乃至于海峽西岸的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的制定提供一些理論依據(jù)。

1 模型的建立與分析

1.1 數(shù)據(jù)的選取與處理

選取1983 年到2012 年莆田市地區(qū)生產(chǎn)總值GRP、固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，分別用yt、xt表示地區(qū)生產(chǎn)總值GRP 和固定資產(chǎn)投資。為了消除異方差的影響，且考慮到時(shí)間序列進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理后不改變序列間的各種關(guān)系，因此對(duì)數(shù)據(jù)取自然對(duì)數(shù)處理，用lnyt、lnxt表示。數(shù)據(jù)見表1。

表1 1983-2012 年莆田市GRP 與固定資產(chǎn)投資原始數(shù)據(jù)(單位萬元)

1.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

隨機(jī)過程{xt}t=1，2，3，…，任意的t，E(xt)=μ(常數(shù));Var(xt)=σ2(常數(shù));Cor(xt，xt+k)=γk，只與時(shí)間間隔k 有關(guān)，則該隨機(jī)過程稱為平穩(wěn)隨機(jī)過程［6］。很多宏觀時(shí)間序列的數(shù)據(jù)是不平穩(wěn)的，若直接進(jìn)行回歸，很可能會(huì)產(chǎn)生虛假回歸現(xiàn)象。因此在使用數(shù)據(jù)之前需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性的檢驗(yàn)。下面利用ADF 檢驗(yàn)方法對(duì)序列l(wèi)nyt，lnxt及其回歸模型的殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn)來判斷其平穩(wěn)性。

表2 單位根ADF 檢驗(yàn)結(jié)果

1.3 協(xié)整檢驗(yàn)

對(duì)于兩個(gè)非平穩(wěn)的時(shí)間序列，若它們是同階單整的，則這兩個(gè)變量之間可能存在著協(xié)整關(guān)系。協(xié)整是對(duì)非平穩(wěn)經(jīng)濟(jì)變量的長(zhǎng)期均衡關(guān)系的統(tǒng)計(jì)描述，存在協(xié)整關(guān)系的兩個(gè)非平穩(wěn)變量的線性離差是平穩(wěn)的。兩變量間的協(xié)整檢驗(yàn)，通常采用的E－G兩步法，首先用OLS 法對(duì)變量進(jìn)行線性回歸;其次對(duì)線性殘差序列進(jìn)行ADF 檢驗(yàn)。如果殘差e 是平穩(wěn)的，說明兩變量之間存在協(xié)整關(guān)系，反之不存在［6］。

從表2 的檢驗(yàn)結(jié)果可知，lnyt和lnxt是非平穩(wěn)序列，但是lnyt～I(xiàn)(1)、lnxt～I(xiàn)(1)即為同階單整序列，且Resid～I(xiàn)(0)為平穩(wěn)過程，由Engle-Granger 協(xié)整方法可以得出:lnyt和lnxt序列是(1，1)階協(xié)整的。也就是說莆田市的地區(qū)生產(chǎn)總值和固定資產(chǎn)投資存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

2 誤差修正模型的建立

恩格爾和格蘭杰1987 提出了格蘭杰表述定理:非平穩(wěn)變量之間存在協(xié)整關(guān)系，則必然可以建立誤差修正模型［6］。

由上面的分析可知非平穩(wěn)序列和序列是階協(xié)整的。以協(xié)整方程的殘差項(xiàng)為基礎(chǔ)建立如下誤差修正模型:

從變量顯著性檢驗(yàn)來看，給定顯著性水平10%，所有變量通過t 檢驗(yàn)。短期固定資產(chǎn)投資的變化將引起地區(qū)生產(chǎn)總值的同向變化，短期彈性為0.2717，即短期內(nèi)固定資產(chǎn)投資變動(dòng)1%，將引起地區(qū)生產(chǎn)總值同向變化0.2717%。誤差修正項(xiàng)ecmt－1的系數(shù)反映了對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的調(diào)整力度，系數(shù)為－0.1895，意味著上一年度的非均衡誤差以0.1895%的比率對(duì)本年度的地區(qū)生產(chǎn)總值做出反向的修正，將非均衡狀態(tài)拉回均衡狀態(tài)，兩變量之間存在動(dòng)態(tài)均衡機(jī)制。

下面根據(jù)上述誤差修正模型對(duì)2013 年的莆田市GRP 做個(gè)預(yù)測(cè)。

由莆田市統(tǒng)計(jì)公報(bào)可知莆田市2013 年固定資產(chǎn)投資為11911100 萬元［7］，由表1 的數(shù)據(jù)及協(xié)整回歸模型可知Δlny2012=0.13326，ecm2012=－0.22605，根據(jù)(*)式預(yù)測(cè)2013 年的短期波動(dòng)

于是

由莆田市的統(tǒng)計(jì)公報(bào)可知莆田市2013 年的GRP為13428600 萬元［7］，可以得到這里誤差修正模型預(yù)測(cè)的相對(duì)誤差為1.1%。這個(gè)相對(duì)誤差在合理的范圍內(nèi)，模型較為可靠。

3 Granger 因果檢驗(yàn)

Granger 因果檢驗(yàn)即考察序列xt是否是序列yt產(chǎn)生的原因。先估計(jì)當(dāng)前的yt值被其自身滯后期取值所能解釋的程度，然后驗(yàn)證通過引入序列xt的滯后值是否可以提高yt的解釋程度，如果是則稱序列xt是yt的Granger 產(chǎn)生的原因。檢驗(yàn)方法如下

如果檢驗(yàn)拒絕原假設(shè):H0∶β1i=0，i=1，…p則認(rèn)為序列xt是yt的Granger 產(chǎn)生的原因［6］。

對(duì)莆田市GRP 與固定資產(chǎn)投資取對(duì)數(shù)后的數(shù)據(jù)進(jìn)行Granger 因果檢驗(yàn)，結(jié)果見表3。由檢驗(yàn)結(jié)果可以得出:當(dāng)滯后期為一年，固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在單向的因果關(guān)系，固定資產(chǎn)投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的Granger 原因，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是固定資產(chǎn)投資的Granger 原因。說明莆田市固定資產(chǎn)投資明顯拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的促進(jìn)作用還不是很明顯。

表3 格蘭杰因果檢驗(yàn)關(guān)系

4 結(jié)論分析及政策建議

4.1 實(shí)證研究的結(jié)論分析

(1)從協(xié)整分析看，莆田市固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系和動(dòng)態(tài)均衡機(jī)制。從誤差修正模型來看，短期內(nèi)固定資產(chǎn)投資每變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，將引起地區(qū)生產(chǎn)總值同向變化0.2717 個(gè)百分點(diǎn)。從預(yù)測(cè)的相對(duì)誤差來看，所建立的誤差修正模型能夠較好地預(yù)測(cè)GRP 的短期波動(dòng)。

(2)Granger 因果檢驗(yàn)的結(jié)果表明:莆田市固定資產(chǎn)投資與GRP 之間存在著單向的因果關(guān)系，即固定資產(chǎn)投資變動(dòng)是影響GRP 變動(dòng)的原因，說明莆田市固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的促進(jìn)作用。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)固定資產(chǎn)投資的作用不顯著的可能原因是，莆田市是中小城市原來底子比較薄，固定資產(chǎn)的投資中政策性的投資占比較大的比重;另外莆田市在外人口比較多，民間投資中，在外發(fā)展回鄉(xiāng)投資的占了不小的比重。

4.2 相關(guān)政策建議

(1)固定資產(chǎn)投資是莆田市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ?，因此要保持適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的適度固定資產(chǎn)投資規(guī)模，確保經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期均衡發(fā)展。要緊緊抓住海西大發(fā)展大建設(shè)的大好時(shí)機(jī)，加大招商引資工作力度，加強(qiáng)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度，大力加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。

(2)要改善投資結(jié)構(gòu)，合理配置投資資源，提高投資資源的使用效率。一是招引項(xiàng)目要有的放矢。招引項(xiàng)目要重視環(huán)境保護(hù)，重視投資規(guī)模和強(qiáng)度，有利于產(chǎn)業(yè)配套，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群化，壯大支柱產(chǎn)業(yè)。二是政府要鼓勵(lì)和引導(dǎo)現(xiàn)有企業(yè)在發(fā)展的過程中要保護(hù)環(huán)境，杜絕盲目建設(shè)，提高投資社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。這是實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展良性循環(huán)的重要保證。

(3)要從多渠道發(fā)展經(jīng)濟(jì)，要引導(dǎo)本土特色產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。雖說固定資產(chǎn)投資是莆田市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?，但良好的?jīng)濟(jì)環(huán)境是固定資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增加的重要保證，因此要從多渠道發(fā)展經(jīng)濟(jì)，莆田市本土特色產(chǎn)業(yè)不少，比如媽祖文化旅游、紅木家具、鞋業(yè)、食品出口等。政府應(yīng)該重視和引導(dǎo)這些本土特色產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，結(jié)合省委省政府加快建設(shè)海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)戰(zhàn)略部署的實(shí)施意見，可持續(xù)地發(fā)展經(jīng)濟(jì)。

［1］Kydland F E，Prescott E C.Time to Build and Aggregate Fluctuations［J］.Econometrica，1982，50(6):1345－1370.

［2］De Long，J B，Summers L H.Equipment Investment and Economic Growth［J］.Quarterly Journal of Economics，1992，106(2):445－502.

［3］劉金全，于惠春.我國固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間影響關(guān)系的實(shí)證分析［J］.統(tǒng)計(jì)研究，2002(1):26－29.

［4］譚伊茗，王國興.甘肅省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的協(xié)整分析［J］.數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí)，2013，43(4):84－48.

［5］鐘秉盛.廣東城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析［J］.統(tǒng)計(jì)與決策，2012(21):152－155.

［6］李子奈，潘文卿.計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)［M］.北京:高等教育出版社，2000.

［7］莆田市統(tǒng)計(jì)局.莆田市2013 年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)［EB/OL］.http://www.stats－pt.gov.cn/，2014－03－07.