健全企業(yè)資本由要素市場決定的報(bào)酬激勵(lì)制度

摘 要：面對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的挑戰(zhàn)，黨的十八屆三中全會指出，讓一切勞動(dòng)、知識、技術(shù)、管理、企業(yè)資本的活力競相迸發(fā)，讓一切創(chuàng)造社會財(cái)富的源泉充分涌流;同時(shí)提出要形成合理有序的收入分配格局，健全企業(yè)資本由要素市場決定的報(bào)酬激勵(lì)制度。因此，怎樣建立一個(gè)合理的收入分配機(jī)制，使企業(yè)資本在內(nèi)的各要素所有者獲得合理的報(bào)酬，從而促進(jìn)企業(yè)資本等要素積極投入生產(chǎn)，發(fā)揮企業(yè)資本等要素參與分配的作用，顯得尤為關(guān)鍵。

關(guān)鍵詞：企業(yè)資本 要素市場 價(jià)格決定

中圖分類號：F270

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2015）09-056-02

一、企業(yè)資本要素的內(nèi)涵

企業(yè)資本是一種非常重要的經(jīng)營要素，雖然本身不創(chuàng)造價(jià)值，但用于購買必不可少的生產(chǎn)要素，為生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造順利運(yùn)行的前提。本文就企業(yè)資本要素市場中的資金要素、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的企業(yè)資本收益率問題、國有資產(chǎn)企業(yè)資本化、自然資源、土地資源企業(yè)資本化幾個(gè)構(gòu)成要素進(jìn)行討論。

健全企業(yè)資本由要素市場決定報(bào)酬需要轉(zhuǎn)變企業(yè)資本這一資源的配置方式，即由高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變?yōu)槌錆M活力的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，真正使市場成為資源配置的基礎(chǔ)、使企業(yè)資本價(jià)格成為企業(yè)資本市場經(jīng)濟(jì)信號的真正體現(xiàn)。而對企業(yè)資本這一資源的配置歸根結(jié)底是對價(jià)格決定機(jī)制的確定，企業(yè)資本要素價(jià)格是資源配置的重要媒介與基礎(chǔ)手段，企業(yè)資本要素價(jià)格決定機(jī)制是資源配置方式的根本實(shí)現(xiàn)工具，健全的企業(yè)資本要素價(jià)格決定機(jī)制是確保企業(yè)資本要素價(jià)格合理性的制度保障，這一機(jī)制將直接決定企業(yè)資本市場的發(fā)展水平與運(yùn)行效率，決定企業(yè)資本市場的發(fā)展成果分配與社會公平，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)健全企業(yè)資本要素市場這一發(fā)展目標(biāo)。

二、企業(yè)資本要素參與收入分配的依據(jù)

市場經(jīng)濟(jì)的收入分配制度其目的是調(diào)動(dòng)要素所有者積極將其所擁有的資源投入生產(chǎn)領(lǐng)域，企業(yè)資本要素參與收入分配可以使企業(yè)資本所有者更有動(dòng)力將其所持有的貨幣轉(zhuǎn)化為企業(yè)資本，而從企業(yè)資本所有權(quán)的角度，企業(yè)資本所有者轉(zhuǎn)讓企業(yè)資本使用權(quán)獲得利息、股息、紅利等途徑獲得財(cái)產(chǎn)性收入，而企業(yè)資本使用者在一定時(shí)期內(nèi)使用一定數(shù)量的企業(yè)資本需要支付利息，企業(yè)資本使用者利用企業(yè)資本并結(jié)合其他資源要素獲得生存利潤。企業(yè)資本作為一種稀缺資源，本身具有逐利性，企業(yè)資本自發(fā)地從企業(yè)資本報(bào)酬率低的領(lǐng)域流向企業(yè)資本報(bào)酬率高的領(lǐng)域，通過這種方式可以使企業(yè)資本要素得到更加充分有效的使用，以優(yōu)化配置企業(yè)資本要素。

三、企業(yè)資本要素的供求范圍和價(jià)格決定機(jī)制

企業(yè)資本要素的供給者包括發(fā)放貸款的銀行機(jī)構(gòu)、投資于國有企業(yè)的國家機(jī)構(gòu)、擁有資產(chǎn)性收入的居民等。企業(yè)資本要素的需求者主要包括各類型企業(yè)，各類型企業(yè)需要資金用于企業(yè)運(yùn)營，掌握了公共自然資源的少數(shù)人，同時(shí)也有土地企業(yè)資本化過程中的需求者。目前，資金要素的價(jià)格即利率的定價(jià)機(jī)制是由中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行目標(biāo)確定存貸款基準(zhǔn)利率以及利率可以浮動(dòng)的范圍，在此基礎(chǔ)上商業(yè)銀行根據(jù)自身的資金需求量和經(jīng)營狀況確定具體的利率水平;而在土地企業(yè)資本化的過程中，土地企業(yè)資本的價(jià)格決定主要是在政府政策目標(biāo)之下，由集體和土地需求者商定使用價(jià)格。

然而，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)資本要素的價(jià)格應(yīng)該由企業(yè)資本的供給和需求聯(lián)合作用的機(jī)制共同決定。同時(shí)，考慮一些企業(yè)資本要素的特殊性，政府的監(jiān)管作用在企業(yè)資本價(jià)格決定中也應(yīng)該充分發(fā)揮。特別是政府作為國有企業(yè)的出資人，應(yīng)該建立有效價(jià)格和競爭機(jī)制，一方面保證國有企業(yè)的盈利壓力，防止其經(jīng)理者侵吞國有資產(chǎn);另一方面使國有企業(yè)的股權(quán)企業(yè)資本收益還利與民，讓廣大居民享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。

四、企業(yè)資本要素市場發(fā)育狀況及其報(bào)酬激勵(lì)制度存在的問題

20世紀(jì)90年代后期開始，我國開始強(qiáng)調(diào)生產(chǎn)要素價(jià)格的市場化，逐步建立和完善生產(chǎn)要素市場。資金是生產(chǎn)要素的一個(gè)極為重要的要素，而資金的衡量工具是價(jià)格，故而利率市場化是企業(yè)資本要素價(jià)格市場化的重要內(nèi)容。在借鑒其他國家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，我國利率市場化改革按照黨中央、國務(wù)院的統(tǒng)一部署穩(wěn)步推進(jìn)，總體思路是“先貨幣市場、債券市場利率市場化，后存貸款利率市場化”。

受政府管制的銀行利率，使得其在利率市場化過程中出現(xiàn)一系列問題，體現(xiàn)在如下方面：不合理的利率結(jié)構(gòu)和水平。商業(yè)銀行利潤的最主要的一個(gè)方面是存款利率與貸款利率的差額，由于這個(gè)差額較大，商業(yè)銀行有利潤保障，從而失去提高資金使用效率的愿望;同時(shí)，由于我國通貨膨脹的存在，在考慮通脹率前提的實(shí)際存款利率可能為負(fù);商業(yè)銀行擁有自主選擇其貸款發(fā)放對象的權(quán)利，往往選擇國有企業(yè)及大型企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)小借款人，致使小微型企業(yè)資金使用成本更高，發(fā)展難度加大，造成借貸資金供求不平衡，同時(shí)也助長了尋租行為;由于商業(yè)銀行作為信息優(yōu)勢一方，將資金投入高收益的金融項(xiàng)目，為民間借貸提供土壤，使中央銀行和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的利率管制成為擺設(shè)，同樣不利于企業(yè)資本市場的健康發(fā)展。

我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開虛擬經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)，例如小微企業(yè)在很難取得商業(yè)銀行的貸款而又有資金需求的情況下，常常通過民間借貸的方式獲得資金，但虛擬經(jīng)濟(jì)也存在一些問題：與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)甚至其企業(yè)資本報(bào)酬遠(yuǎn)高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，于是很多社會資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)流向虛擬經(jīng)濟(jì)，造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的問題。

當(dāng)前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，主要原因包括：生產(chǎn)成本上升特別是人工成本的提高給中小型企業(yè)造成很大壓力;稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過重，我國企業(yè)涉稅種類多，部分小型、微型企業(yè)繳納總額高于凈利潤;銀行信貸融資困難，造成企業(yè)融資成本居高不下。受國際金融體制危機(jī)影響，中小企業(yè)產(chǎn)品訂單急劇減少，企業(yè)產(chǎn)品需求降低。與之相對應(yīng)，虛擬企業(yè)資本由自身特點(diǎn)的原因，主要是虛擬經(jīng)濟(jì)無可比擬的高額回報(bào)，導(dǎo)致資源大規(guī)模地從實(shí)體經(jīng)濟(jì)抽出流入股市、債市、房市來牟取暴利，致使虛擬經(jīng)濟(jì)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的時(shí)期蓬勃發(fā)展。

企業(yè)使用企業(yè)資本要素需要給企業(yè)資本要素所有者支付一定的報(bào)酬，同時(shí)約定企業(yè)資本要素使用期限等要素等，然而目前企業(yè)資本市場發(fā)育還不成熟，國有企業(yè)對企業(yè)資本要素的使用卻明顯違背了上述市場經(jīng)濟(jì)的基本原則：國有企業(yè)上繳給企業(yè)資本要素的所有者——國家的紅利卻只占國有企業(yè)利潤非常小的一部分，致使國企股權(quán)企業(yè)資本收益大部分被少數(shù)人占用。具體而言，我國的國企大體是由國家投入企業(yè)資本要素，然而由于監(jiān)管機(jī)制不完善、資金市場發(fā)育不成熟等原因的存在，國企利用低價(jià)獲得的國有資產(chǎn)在沒有有效監(jiān)管的前提下，追求自身短期利益最大化，只考慮如何增加薪酬福利，利用各種方法侵占企業(yè)利潤。這種短視行為造成企業(yè)資本使用效率低下，國家獲得的企業(yè)資本使用收益隨之減少。

而對包括礦產(chǎn)資源在內(nèi)的自然資源市場而言，由于委托—代理關(guān)系的存在，全體公民委托國家代理自然資源，而國家由于自身職能需要委托少部分人代理自然資源。在此雙重委托—代理關(guān)系中可能會出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致自然資源的所有者受益無法得到保證，大部分受益被少數(shù)代理人侵吞。在此過程中自然資源的定價(jià)非市場化，由于信息不對稱，少數(shù)代理人處于信息優(yōu)勢一方，我國國有的自然資源包括礦山資源實(shí)際上掌握在少部分人手中，同時(shí)由于在最初占有時(shí)礦產(chǎn)資源費(fèi)用較低，他們以較低的價(jià)格占有了自然資源。要解決這種道德風(fēng)險(xiǎn)除非有效監(jiān)督機(jī)制的存在，而在第一層委托—代理關(guān)系中居民有效監(jiān)督國家的可能性和成本都很高，第二層委托—代理關(guān)系中需要國家有效監(jiān)督少數(shù)代理人，而在此過程中可能會出現(xiàn)尋租行為，導(dǎo)致資源配置低效率和腐敗現(xiàn)象。

結(jié)語

黨的十八屆三中全會提出加快推進(jìn)利率市場化，進(jìn)一步放開貨幣資金這一生產(chǎn)要素的價(jià)格，推動(dòng)金融市場由低水平市場向高水平市場轉(zhuǎn)化，最終形成完善的金融市場體系。推進(jìn)利率市場化改革，需著力于金融市場的發(fā)展和完善，同時(shí)對金融市場的管制中政府的作用應(yīng)該得以加強(qiáng)，建立完善利率市場化改革的制度路徑。準(zhǔn)確認(rèn)識目前虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的危害：擴(kuò)大社會貧富差距，增加經(jīng)濟(jì)社會風(fēng)險(xiǎn)，影響經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。最后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的均衡，需要在以下幾個(gè)方面作出努力：首先，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，特別是對小微企業(yè)的融資要求的滿足和融資成本的控制。同時(shí)，應(yīng)該注意到目前企業(yè)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道主要是依靠銀行貸款，而我國銀行信貸主要面對的是國有企業(yè)及大中型企業(yè)，小微企業(yè)求貸無門，只能通過民間金融市場進(jìn)行融資，高額的民間借貸利息使得中小企業(yè)融資成本居高不下，企業(yè)無利可圖，搞實(shí)業(yè)的動(dòng)力日漸減小，產(chǎn)業(yè)萎縮加劇。其次，積極實(shí)施推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項(xiàng)財(cái)稅政策，加快稅費(fèi)改革，降低稅負(fù)和減少各種非稅收費(fèi)，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。一是繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)稅費(fèi)，加快我國征稅由生產(chǎn)環(huán)節(jié)向消費(fèi)環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)變。二是加大稅收扶持力度和范圍。建議結(jié)合小微企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策執(zhí)行情況，適時(shí)研究擴(kuò)大部分小微企業(yè)所得稅政策范圍。研究將現(xiàn)行增值稅和營業(yè)稅提高起征點(diǎn)的使用范圍由個(gè)體工商戶擴(kuò)大到所有小微企業(yè)的可能性。三是研究對各類企業(yè)的社會保險(xiǎn)扶持政策。加大財(cái)政對社會保險(xiǎn)的投入，適當(dāng)降低企業(yè)失業(yè)、工傷、生育保險(xiǎn)費(fèi)率，相應(yīng)減少企業(yè)的社會保險(xiǎn)支出壓力。最后，積極出臺促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策法規(guī)，營造支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)的政策環(huán)境，在政策措施的幫助下，努力使各個(gè)行業(yè)、職業(yè)之間的工資差距縮小，努力縮小實(shí)體經(jīng)濟(jì)收益率與虛擬經(jīng)濟(jì)收益率的差距，從而遏制過量資金流向虛擬經(jīng)濟(jì);同時(shí)通過各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策等吸引更多的社會企業(yè)資本流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以此實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)去空心化，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力，也為虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)和保障。

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（作者單位：河南省緯博瑞路橋工程咨詢有限公司 河南鄭州 450000）

[作者簡介：楊敏（1980—），女，河南鄭州人，本科，經(jīng)濟(jì)師，研究方向：人力資源管理。]

（責(zé)編：若佳）