張震+王娟

[摘要]農(nóng)業(yè)價值鏈融資是將專業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)與價值鏈連接起來，并依托價值鏈內(nèi)部的業(yè)務(wù)關(guān)系提供金融服務(wù)的創(chuàng)新金融形式。通過農(nóng)業(yè)價值鏈融資，可以化解農(nóng)業(yè)融資的困境、促進(jìn)農(nóng)業(yè)的發(fā)展、推動金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新。現(xiàn)階段我國農(nóng)業(yè)價值鏈融資已取得一定成效，但尚未全面推廣，為促進(jìn)農(nóng)業(yè)價值鏈融資的發(fā)展，政府應(yīng)出臺優(yōu)惠政策并給予財政資金支持，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)成立專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行農(nóng)業(yè)價值鏈融資管理，并完善風(fēng)險共擔(dān)與激勵機(jī)制。

[關(guān)鍵詞]農(nóng)業(yè)價值鏈；鏈內(nèi)融資；鏈外融資；

[中國分類號]F832.7 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展是我國現(xiàn)代化建設(shè)與社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)。然而農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性以及農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的分散化導(dǎo)致農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)企業(yè)融資困難。解決這一難題一直是理論界和經(jīng)濟(jì)實踐的焦點。農(nóng)業(yè)價值鏈融資作為金融創(chuàng)新，由于其特有的優(yōu)勢而備受關(guān)注。馬九杰、張永升、佘春來（2011）研究了基于訂單農(nóng)業(yè)的農(nóng)業(yè)價值鏈融資模式，并就兩個國內(nèi)農(nóng)業(yè)價值鏈融資案例具體分析。張慶亮（2014）從農(nóng)業(yè)價值鏈融資的運(yùn)行機(jī)制、農(nóng)業(yè)價值鏈融資獨特優(yōu)勢及對農(nóng)業(yè)融資的拓展等多方面對農(nóng)業(yè)價值鏈融資進(jìn)行了分析。本文就農(nóng)業(yè)價值鏈的基本構(gòu)成、比較優(yōu)勢以及我國的應(yīng)用現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并對存在的不足提出可供參考的建議。

一、農(nóng)業(yè)價值鏈的構(gòu)成分析

農(nóng)業(yè)價值鏈?zhǔn)前ㄔ牧系馁徺I、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品儲運(yùn)、加工以及最終銷售到消費(fèi)者手中的一整套價值創(chuàng)造的體系。價值鏈將農(nóng)戶、供應(yīng)商、加工商以及銷售商鏈接在一起，以利益為紐帶，互利互惠，共同提升整個價值鏈的競爭力。金融機(jī)構(gòu)作為價值鏈的間接參與者，對價值鏈進(jìn)行整體評估并向資金需求者提供資金，進(jìn)一步促進(jìn)價值鏈的提升。

（一）價值鏈的底層——農(nóng)戶

農(nóng)戶是價值鏈的底層，這里的農(nóng)戶不單指農(nóng)業(yè)散戶，也可以是農(nóng)業(yè)大戶，或者依據(jù)地理區(qū)域而形成的農(nóng)戶集體（如村集體）。由于歷史原因，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)一直是我國經(jīng)濟(jì)中薄弱的一環(huán)，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)通常具有分散化、規(guī)模小、技術(shù)低的特點。農(nóng)戶在價值鏈中的競爭地位較低，在傳統(tǒng)的金融市場中融資困難，制約著農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）價值鏈的核心——龍頭企業(yè)

龍頭企業(yè)是價值鏈的核心，是整個價值鏈價值的主體。它通常由農(nóng)產(chǎn)品的加工企業(yè)和批發(fā)企業(yè)等具有核心的生產(chǎn)技術(shù)與資本實力的企業(yè)來充當(dāng)，但多數(shù)情況下為加工型龍頭企業(yè)。龍頭企業(yè)一般具有完善的產(chǎn)品生產(chǎn)線，進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品的深加工，創(chuàng)造產(chǎn)品附加值。龍頭企業(yè)產(chǎn)品一般在市場中具有較高的份額，同時企業(yè)擁有較高的信用評級，能夠從商業(yè)銀行貸入資金。

（三）價值鏈的又一核心——金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)并不是價值鏈的基本組成部分，但卻與價值鏈中的各個環(huán)節(jié)密不可分。金融機(jī)構(gòu)是整個價值鏈的資金的直接或間接來源，資金的有效注入能充分發(fā)揮各環(huán)節(jié)的作用，提升價值鏈的競爭力。金融機(jī)構(gòu)基于整個價值鏈的考量，以龍頭企業(yè)的信用或者價值鏈中的購銷合同為擔(dān)保提供金融服務(wù)，降低風(fēng)險的同時使資金流入價值鏈，滿足農(nóng)戶或中小企業(yè)的資金需求，保證價值鏈的穩(wěn)定與提升。

二、農(nóng)業(yè)價值鏈融資方式及比較

農(nóng)業(yè)價值鏈融資是指農(nóng)業(yè)價值鏈內(nèi)部的各參與者之間、各參與者與農(nóng)業(yè)價值鏈外部的金融機(jī)構(gòu)或其他主體之間基于市場交易等關(guān)系所發(fā)生的資金融通。通過農(nóng)業(yè)價值鏈融資，可以化解農(nóng)業(yè)融資的困境、促進(jìn)農(nóng)業(yè)的發(fā)展、推動金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新。

（一）傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)融資方式

傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)融資方式有轉(zhuǎn)移支付、銀行貸款等。農(nóng)產(chǎn)品價格補(bǔ)貼就是政府的轉(zhuǎn)移支付，但這種政策扶持受政府財力、市場運(yùn)作機(jī)制、農(nóng)業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r以及相關(guān)政策、法律、法規(guī)等諸多因素的制約。由于農(nóng)業(yè)資金需求相對分散，且呈現(xiàn)明顯的周期性，缺乏有效的抵押品，貸款的風(fēng)險較高，商業(yè)銀行貸款的積極性受到明顯的制約。對農(nóng)貸款的低額度與高利息也限制農(nóng)戶和小微農(nóng)業(yè)企業(yè)貸款欲望，出現(xiàn)了農(nóng)戶與金融機(jī)構(gòu)雙重排斥的現(xiàn)狀。同時，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)收益低，風(fēng)險高也限制了其他社會資金的流入。農(nóng)戶與小微企業(yè)只能依賴于個人資金積累與民間借貸來滿足生產(chǎn)、經(jīng)營的基本需求。傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)融資方式不能滿足新形勢下農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的融資需求

（二）現(xiàn)代農(nóng)業(yè)價值鏈融資方式

農(nóng)業(yè)價值鏈融資本著自愿的原則，將利益相關(guān)者連接在一起，互利互惠。同時尊重資本的逐利性，價值鏈各參與主體構(gòu)成一個整體，進(jìn)行綜合授信，既簡化步驟降低交易成本，又利用核心企業(yè)擔(dān)保降低風(fēng)險。農(nóng)業(yè)價值鏈融資按照資金來源主體的不同，可以分為價值鏈鏈內(nèi)融資和價值鏈鏈外融資。鏈內(nèi)融資和鏈外融資又有著各自的優(yōu)勢。二者配套運(yùn)用，彰顯了價值鏈融資的優(yōu)越性。

1.農(nóng)業(yè)價值鏈鏈外融資。價值鏈鏈外融資是金融機(jī)構(gòu)依托價值鏈中的龍頭企業(yè)的信息優(yōu)勢和地位優(yōu)勢，以龍頭企業(yè)的信用或其與農(nóng)戶、中小企業(yè)間的購銷合同為擔(dān)保，進(jìn)行綜合授信，向價值鏈內(nèi)部注入資金。不同于傳統(tǒng)的貸款模式，金融機(jī)構(gòu)并不單獨對某個企業(yè)進(jìn)行評估，而是將其在價值鏈中地位及整個價值鏈作為參考因素，更加符合市場中企業(yè)生存模式。同時，簡化的操作流程降低了交易成本、創(chuàng)新了信貸評估技術(shù)、拓展了信貸業(yè)務(wù)規(guī)模，并且以高信用評級的龍頭企業(yè)為擔(dān)保，降低了風(fēng)險，改變了原有農(nóng)戶及中小企業(yè)因缺乏擔(dān)保品而貸款困難的現(xiàn)狀。

2.農(nóng)業(yè)價值鏈鏈內(nèi)融資。價值鏈鏈內(nèi)融資是價值鏈內(nèi)龍頭企業(yè)依賴其核心地位和優(yōu)越的資金條件，向價值鏈內(nèi)的農(nóng)戶和上游中小企業(yè)提供資金支持。一般有賒銷農(nóng)業(yè)投入品或生產(chǎn)原料、貸出資金、投資入股和預(yù)付款等方式，以滿足需求方生產(chǎn)資金的需要。通常龍頭企業(yè)在提供資金的同時會與農(nóng)戶簽訂銷售協(xié)議，對農(nóng)產(chǎn)品或者農(nóng)產(chǎn)品初加工產(chǎn)品的質(zhì)量、數(shù)量進(jìn)行規(guī)定，并在未來生產(chǎn)結(jié)束后按約定的價格或者市場價格進(jìn)行收購。資金需求方通常以產(chǎn)品的形式進(jìn)行還款，利息成本較低。農(nóng)戶及中小企業(yè)通過龍頭企業(yè)的資金供給有效滿足生產(chǎn)需求，保證生產(chǎn)的順利進(jìn)行及生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)建，同時購銷合同又保證產(chǎn)品的銷路。而龍頭企業(yè)在提供資金的同時得到一定利息，更重要的是保證了穩(wěn)定的原料供給和提升了原料的品質(zhì)，在日益激烈的市場競爭中更具有競爭優(yōu)勢，從而獲得更高的利潤。鏈內(nèi)融資不僅有效地彌補(bǔ)正規(guī)金融供給不足，緩解農(nóng)業(yè)資金短缺。同時帶來價值鏈各參與主體的多贏局面，有效提升了價值鏈的整體競爭力。endprint

鏈內(nèi)融資是以鏈外融資的外部資金的供給為基礎(chǔ)，鏈內(nèi)融資的有效利用促進(jìn)了鏈外融資的發(fā)展。龍頭企業(yè)擁有充足的流動資金才能對農(nóng)戶及上游企業(yè)提供資金支持，實現(xiàn)互利互惠。外部資金的注入激發(fā)了價值鏈整體的活力，通過鏈內(nèi)融資使得資金得到充分的利用，發(fā)揮價值鏈各環(huán)節(jié)的真實能力，使得整個農(nóng)業(yè)鏈條在市場中能夠占據(jù)有利地位，更加有利于鏈外融資的開展。價值鏈融資有效地加強(qiáng)了價值鏈各參與主體的聯(lián)系，構(gòu)建了一個農(nóng)業(yè)融資的新體系，對傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)融資方式有了突破性的改進(jìn)，為我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了動力。

三、我國農(nóng)業(yè)價值鏈融資的成功模式

我國借鑒國外經(jīng)驗，在農(nóng)業(yè)價值鏈融資中多采用“農(nóng)戶+合作社+龍頭企業(yè)”的鏈內(nèi)融資模式和“農(nóng)戶+合作社+龍頭企業(yè)+銀行”鏈外融資模式，進(jìn)行區(qū)域性的試點運(yùn)行，在實踐中取得一定成績。

中國農(nóng)業(yè)銀行峨眉山支行發(fā)展“農(nóng)業(yè)銀行+龍頭企業(yè)+專業(yè)合作社+農(nóng)戶”蔬菜價值鏈創(chuàng)新模式。峨眉山市具有悠久的蔬菜種植歷史，近年來逐步發(fā)展為峨眉山市農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)新的增長點及主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一。峨眉山蔬菜產(chǎn)業(yè)由龍頭企業(yè)、專業(yè)合作社和農(nóng)戶構(gòu)成產(chǎn)、供、銷一體化產(chǎn)業(yè)鏈條。各參與主體各具職能、充分合作，共同提升蔬菜價值鏈的市場地位。龍頭企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較高，在市場占據(jù)一定的份額。在農(nóng)行具有AAA級信用評價，能夠及時貸入所需資金。龍頭企業(yè)將開發(fā)的優(yōu)良蔬菜種子和農(nóng)藥化肥提供給農(nóng)戶和無償提供技術(shù)支持。同時龍頭企業(yè)與農(nóng)戶簽訂保護(hù)價格收購協(xié)議，保障了產(chǎn)品的銷售與渠道拓展。由龍頭企業(yè)和專業(yè)大戶共同出資成立的峨眉山市金豐蔬菜種植營銷合作社對基地內(nèi)的農(nóng)戶進(jìn)行管理，代表農(nóng)戶與企業(yè)進(jìn)行談判，維護(hù)農(nóng)戶的利益。社內(nèi)成員按照自愿原則實行小組聯(lián)保制向農(nóng)業(yè)銀行申請貸款。農(nóng)業(yè)銀行依照價值鏈中各主體的利益聯(lián)合機(jī)制和合同關(guān)系，創(chuàng)新信貸技術(shù)，簡化貸款流程提供金融服務(wù)。通過價值鏈融資，農(nóng)戶的技術(shù)得到提升，融資問題得到解決，產(chǎn)品銷路得到保障。農(nóng)業(yè)合作社的服務(wù)進(jìn)一步提升了農(nóng)戶的地位，解決了農(nóng)戶生產(chǎn)中的問題。龍頭企業(yè)通過資金供給獲得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)控制權(quán)，保障了蔬菜產(chǎn)品的質(zhì)量，企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力增強(qiáng)，利潤空間增大。農(nóng)業(yè)銀行利用價值鏈的信息優(yōu)勢和龍頭企業(yè)及合作社的推薦擔(dān)保在成本降低的情況下管理風(fēng)險，拓展了客戶范圍。蔬菜價值鏈融資模式使參與各方都得到了紅利，蔬菜產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展，形成良性循環(huán)。

四、完善我國農(nóng)業(yè)價值鏈融資的建議

農(nóng)業(yè)價值鏈融資創(chuàng)新了金融融資的渠道，為金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)業(yè)企業(yè)帶來了雙贏，在我國的應(yīng)用也取得一定的成效，但是目前其實施依然處在試點階段，未實現(xiàn)大規(guī)模的推廣。同時金融機(jī)構(gòu)和龍頭企業(yè)的參與積極性還未能處分調(diào)動，價值鏈融資機(jī)制仍不完善，為此本文提出如下建議：

（一）政府出臺優(yōu)惠政策并給予財政資金支持。政府牽頭組建政府、龍頭企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的三方領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制支持農(nóng)業(yè)價值鏈融資的發(fā)展，對于價值鏈融資中的問題三方研究解決，在價值鏈融資過程中政府履行監(jiān)管職責(zé)，及時提醒風(fēng)險并監(jiān)督修正。

（二）金融機(jī)構(gòu)成立專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行農(nóng)業(yè)價值鏈融資管理。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行適度傾斜，充分參與到農(nóng)業(yè)價值鏈中去，積極創(chuàng)新以農(nóng)業(yè)價值鏈為對象的信貸評估技術(shù)，充分利用龍頭企業(yè)的信息優(yōu)勢對融資風(fēng)險進(jìn)行評估，并進(jìn)行風(fēng)險管理。

（三）完善風(fēng)險共擔(dān)與激勵機(jī)制。農(nóng)業(yè)價值鏈的構(gòu)成越完善，價值鏈越能充分發(fā)揮效力。現(xiàn)行的價值鏈機(jī)制缺乏風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，導(dǎo)致風(fēng)險集中在龍頭企業(yè)，構(gòu)建風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制將有利于調(diào)動龍頭企業(yè)的積極性和農(nóng)戶的自律性。當(dāng)由于自然風(fēng)險或其他不可抗力風(fēng)險來臨時，啟動風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，將風(fēng)險有限分散化，避免因損失集中于一方而出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉，進(jìn)而價值鏈破裂的現(xiàn)象。逐步完善價值鏈激勵和約束機(jī)制，減少尋租行為，保證合規(guī)企業(yè)的進(jìn)入以及違規(guī)企業(yè)的退出，保證整個價值鏈的活性。對于價值鏈內(nèi)交易制定規(guī)則，保證農(nóng)戶和龍頭企業(yè)的地位均等。對農(nóng)戶的信用行為進(jìn)行約束，不斷提升農(nóng)戶的信譽(yù)，使價值鏈融資更加順暢的運(yùn)行。

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Abstract： Agricultural value chain finance is an innovative form of the finance which connect the specialized financial institutions with the value chain and rely on internal business relationship of the value chain to provide financial services. By analyzing the composition of the agricultural value chain and Comparing agricultural value chain financing with traditional financing of agriculture， we introduce the application status of agricultural value chain finance in the China at this stage to show the advantages and problems in the agricultural value chain finance. finally， we make recommendations on this issue.

Key words： agricultural value chain； internal finance； external finance

（責(zé)任編輯：郭麗春）endprint