國際漿價上半年持續(xù)攀升，或即將進入平穩(wěn)階段

The International Pulp Price

在主要漿廠實施年度檢修導致供應量減少、季節(jié)性需求增長以及商品漿庫存持續(xù)下降的影響下，國際漿價5、6月仍進一步推升。但市場人士預計短纖漿價在上半年已連月走高，漲幅不小，未來新產(chǎn)能投市，短纖漿恐面臨滯漲壓力，而長纖漿拉升動力不足，第三季度漿價可能進入盤整階段，上漲空間有限。

來自國外的消息指出，一些主流漂白短纖木漿生產(chǎn)商近來實施年度檢修所帶來的供應量下滑，與全球紙業(yè)市場對漂白短纖木漿需求呈現(xiàn)季節(jié)性增長所形成的漂白短纖木漿供應持續(xù)緊俏之勢仍沒有消退。尤其引人關注的是，主流漂白短纖木漿生產(chǎn)商自5月份起，對銷往全球市場的漂白短纖木漿價格再度提漲20美元/t，其中北美和歐洲市場漂白短纖木漿價格上漲10美元/t，使得北美市場桉木漿（BEK）的公告價格達到890美元/t，歐洲市場桉木漿公告價格達到800美元/ t。由此已使得北美桉木漿的公告價格從1月份的820美元/t飆升至日前的890美元/t，累計漲幅達到70美元/t。

漂白長纖木漿

雖然主流漂白長纖木漿在5月份對銷往中國大陸市場的漂白長纖木漿價格已經(jīng)成功提漲10～20美元/t，但這并沒有給北美和歐洲的漂白長纖木漿市場需求帶來增長，相反，5月份以來，北美和歐洲市場漂白長纖木漿期貨價格繼續(xù)停滯，具有代表性的北方漂白針葉木硫酸鹽漿（NBSK）公告價格，在北美市場繼續(xù)維持在970～980美元/t，在歐洲市場維持在860～870美元/t。這跟北美和歐洲市場漂白短纖木漿價格繼續(xù)強勁形成了鮮明的對比。而正因為北美和歐洲市場漂白長纖木漿價格的停滯，主流漂白長纖木漿生產(chǎn)商自6月份起對銷往中國大陸市場的漂白長纖木漿價格再度提漲20美元/ t時，并沒有北美紙漿生產(chǎn)商宣布對北美和歐洲市場提價，但歐洲紙漿生產(chǎn)商Sodra和Metsa卻宣布從6月份開始對銷往歐洲市場的NBSK漿價格提漲20美元/t的提價行動。對于沒有漂白長纖木漿生產(chǎn)商針對北美市場提漲價格，有業(yè)內(nèi)人士指出，目前北美漂白長纖木漿需求不足，令生產(chǎn)商提價信心不足，目前北美漂白長纖木漿市場供需是全球漂白長纖木漿市場中表現(xiàn)最弱的。

另一方面，5月份中國大陸紙漿市場需求旺盛，再度成為全球紙漿市場的焦點，在此局勢下，國外主流漂白長纖木漿生產(chǎn)商從5月份開始對銷往中國大陸市場的漂白長纖木漿價格提漲10～20美元/t再度輕松實現(xiàn)。這跟近來北美和歐洲市場的漂白長纖木漿價格繼續(xù)停滯相比，形成了巨大的差距。從5月下旬開始，國外主流漂白長纖木漿生產(chǎn)商再度宣布，自6月份起將銷往中國大陸市場的漂白長纖木漿價格再度提漲20美元/t，這是國外漂白長纖木漿生產(chǎn)商連續(xù)第3個月對銷往中國大陸市場的漂白長纖木漿價格提價。

其中具有代表性的智利Arauco公司宣布，從6月份開始，對銷往中國大陸市場的漂白長纖木漿價格，再度提漲20美元/t，這使得銀星最新報價達到675美元/t。而對中國大陸紙漿市場較為依賴的俄羅斯Ilim公司的烏針，6月份最新海運報價也提漲至700美元/t，漲幅20美元/t。

漂白短纖木漿

全球漂白短纖木漿產(chǎn)能最大的生產(chǎn)商—— Fibria宣布，6月份銷往亞洲市場的桉木漿再度提漲20美元/t，力圖使得亞洲市場公告價格達到700美元/t，北美桉木漿公告價格，則提漲至900美元/t，歐洲市場桉木漿公告價格提漲至810美元/t，漂白短纖木漿生產(chǎn)商希望6月份北美和歐洲市場的漂白短纖木漿價格再度上漲10美元/t。

受全球漂白短纖木漿供應繼續(xù)緊俏的影響，主流國外漂白短纖木漿生產(chǎn)商在5月份對中國大陸市場展開了提價20美元/t的行動也已經(jīng)實現(xiàn)，這意味著國外漂白短纖木漿生產(chǎn)商連續(xù)5次對銷往中國大陸市場的漂白短纖木漿價格提漲成功。但國外漂白短纖木漿生產(chǎn)商繼續(xù)推漲的步伐仍沒有停滯，具有代表性的巴西漂白短纖木漿生產(chǎn)商宣布，6月份對銷往中國大陸市場的桉木漿價格再度推漲20美元/t。例如全球桉木漿產(chǎn)能最大的生產(chǎn)商—— Fibria6月份對銷往中國大陸市場的桉木漿公告價格達到700美元/t。而俄羅斯Ilim烏闊最新海運報價也達到660美元/t，均提漲了20美元/t。這是國外漂白短纖木漿生產(chǎn)商針對中國大陸市場展開的連續(xù)6次提漲價格行動。

化機漿和本色漿

從6月份開始，銷往中國大陸市場的化機漿和本色漿也提漲20美元/t。如化機漿生產(chǎn)商Tembec和Millar Western等相繼宣布，對75度針葉木化機漿提漲至465～470美元/t，形成了一片漲勢。

商品漿發(fā)運量

表12015年4月份全球商品漿發(fā)運量

由表1數(shù)據(jù)可知，雖然4月份各主要地區(qū)需求降低，但累計發(fā)運量仍然增長，這也是今年來漿價持續(xù)上揚的主要原因之一。

商品漿庫存

連續(xù)兩個月來漂白短纖木漿庫存下滑，充分顯示了漂白短纖木漿需求旺盛，這也是自今年3月份以來漂白短纖木漿生產(chǎn)商持續(xù)提漲價格的底氣所在。但從紙漿發(fā)運資料也得知，今年以來，全球紙漿發(fā)運增幅顯著，顯示了紙漿廠的下游工廠已經(jīng)建立一定規(guī)模的紙漿庫存，這也是更多的市場人士認為未來漂白短纖木漿價格轉向下滑的依據(jù)所在。

表22015年4月底全球商品漿庫存

商品漿價格預測

? 漂白短纖木漿。市場人士多認為，漂白短纖木漿價格已經(jīng)面臨滯漲的壓力：首先，隨著主流漂白短纖木漿生產(chǎn)商年度檢修行動的結束，主流漂白短纖木漿廠的開工率的回升所帶來的供應量增加必給銷售帶來新的壓力；其次，備受關注的巴西桉木漿生產(chǎn)商—— CMPC Celulosa SA在古巴新建的另一條年產(chǎn)130萬t桉木漿生產(chǎn)線已于5月投產(chǎn)，今年內(nèi)最大的新增漂白短纖木漿產(chǎn)能投放給市場造成的沖擊也將顯而易見；外加后市漸漸進入紙業(yè)季節(jié)性（7、8月為歐美的暑假）生產(chǎn)淡季所帶來的需求下滑，和今年以來全球漂白短纖木漿成交量已有很有大的增長，這意味著主流下游工廠已經(jīng)建立一定數(shù)量的庫存，這是后市購買力度將明顯下滑的最直接依據(jù)。而一旦漂白短纖木漿價格出現(xiàn)滯漲，可能會形成價格快速下跌之勢。

? 漂白長纖木漿。在進入紙業(yè)季節(jié)性需求淡季時段，漂白長纖木漿價格上漲的動力似乎同樣不足。

據(jù)進口商分析，經(jīng)過上半年數(shù)個月來連月的調(diào)價后，在亞洲市場6月份的長短纖報價幾乎相當，累計上半年短纖漿報價已上漲接近100美元/t，但下游紙市并未明顯活絡。實際上，在中國大陸市場BEK約700美元/t的售價已引起下游的抗拒，漿價若要持續(xù)拉升，下游阻力將加大，最近智利漿廠已宣布7月亞洲市場漿價持平，因此判斷第三季度漿價暫處平盤的可能性頗大，即使上揚，幅度有限，或許第四季度紙市旺季來臨，漿價將有再次攀升的機會。南美的新產(chǎn)能投市的后續(xù)效應影響，也值得關注。

有市場人士觀察，在中國大陸紙廠動態(tài)方面，雖然漂白長纖漿和漂白短纖漿期貨價格漲勢迅猛，但漂白長纖木漿和漂白短纖木漿現(xiàn)貨價格從6月下旬開始出現(xiàn)滯漲，并釋放出這批漂白短纖木漿期貨價格已經(jīng)上行至階段性頂部的信號，如再結合中國大陸文化紙、銅版紙和白卡紙等銷售價格停滯，并因為銷售不暢或成品紙價格低迷等格局，一些工廠近來被迫采取停機舉措已經(jīng)增多，像山東太陽紙業(yè)近期對其PM18紙機停機1個月，福建南平紙業(yè)20萬t/a文化紙生產(chǎn)線也連續(xù)停產(chǎn)四十多天等，而由此造成的部分紙廠對紙漿消耗量減少，對未來漿價形成抑制是顯而易見的。新增產(chǎn)能方面，江西晨鳴紙業(yè)年產(chǎn)35萬t規(guī)模食品白卡紙生產(chǎn)線，試生產(chǎn)時間再作調(diào)整推遲至7月份。

展望后市，進入6月份后，中國大陸紙業(yè)生產(chǎn)和銷售的季節(jié)性淡季將進一步明顯，外加主流工廠成品紙庫存過高的局面沒有改善。上述這些不利因素，會使得中國大陸紙廠加大抵制國外紙漿生產(chǎn)商展開新的提價行動。從供應量角度來看，南美CMPC漿廠在古巴新建的年產(chǎn)130萬t闊葉木漿項目已經(jīng)在5月初投產(chǎn)，外加江蘇南通紙業(yè)的年產(chǎn)70萬t漂白短纖木漿線正在新增烘干設備，并在6月中旬恢復生產(chǎn)，由此帶來的漂白短纖木漿供應增加，是驅使這輪漂白短纖木漿價格階段性見頂?shù)牧硪粋€關聯(lián)因素。

另有市場人士認為，上半年短纖漿價上漲力度較猛，使得短纖漿價與長纖漿價價差拉近，下半年或有機會由長纖漿價發(fā)動攻勢，整體國際紙漿后勢有待觀察。

（轉載自臺灣《紙業(yè)新聞》）