文/本刊記者 來(lái)佳飛

“新金融”的創(chuàng)新與發(fā)展

文/本刊記者 來(lái)佳飛

大型傳統(tǒng)企業(yè)參與、智能投顧、區(qū)塊鏈技術(shù)、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、“生態(tài)化/專業(yè)化”不斷演進(jìn)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的五大新趨勢(shì)

自2013年以來(lái)，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的“新金融”呈井噴之勢(shì)，與此同時(shí)，行業(yè)的高速發(fā)展也暴露出大量的顯性問(wèn)題。7月9日，浙江大學(xué)與泰然集團(tuán)共同舉辦了題為“新金融規(guī)范、創(chuàng)新與發(fā)展”的首屆“紫金峰會(huì)”，多位海內(nèi)外知名的學(xué)者、專家參與了主題發(fā)言和討論，分享其對(duì)新經(jīng)濟(jì)、新金融的深度解讀和最前瞻的視角，共同探討行業(yè)未來(lái)。

黃益平：普惠金融的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)

“中國(guó)大概有70%的企業(yè)和70%的個(gè)人沒(méi)有得到很好的金融服務(wù)，雖然我們的金融體系很龐大，但是金融服務(wù)供給是不足的，所以要發(fā)展普惠金融?！敝袊?guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平首先提出了“普惠金融”的發(fā)展理念。在他看來(lái)，中小企業(yè)融資難、融資貴這兩個(gè)問(wèn)題應(yīng)該分開(kāi)來(lái)看，“中小企業(yè)如果從正規(guī)系統(tǒng)融到資并不貴，但是融不到。如果是到民間市場(chǎng)去融資，可能比較容易融到，但是貴得不得了”，而要解決這個(gè)問(wèn)題還在于發(fā)展普惠金融。普惠金融是指立足機(jī)會(huì)平等原則和商業(yè)可持續(xù)原則，通過(guò)加大政策引導(dǎo)扶持、加強(qiáng)金融體系建設(shè)、健全金融基礎(chǔ)設(shè)施，以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會(huì)各界與市場(chǎng)主體提供適當(dāng)?shù)?、有效的金融服?wù)。

發(fā)展普惠金融是世界性的難題。國(guó)內(nèi)由于征信系統(tǒng)不發(fā)達(dá)、利率管制、銀行對(duì)不良貸款率的嚴(yán)厲監(jiān)管等原因使得該問(wèn)題更加突出。黃益平指出，目前提供普惠金融服務(wù)的主體主要是小貸公司、民間借貸公司、商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等，但一些針對(duì)銀行系統(tǒng)的政策，如“三個(gè)不低于”“降低融資成本”等沒(méi)有可持續(xù)性，這就給了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的機(jī)遇。在黃益平看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展非常快是有邏輯基礎(chǔ)的，主要包括三方面，一是相對(duì)寬容的監(jiān)管環(huán)境；二是金融服務(wù)的需求；三是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)（移動(dòng)終端+大數(shù)據(jù)分析）對(duì)于解決信息不對(duì)稱、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)等具有明顯作用。

“互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于傳播和發(fā)展普惠金融有一些天生的基因”，“核心就是人流和數(shù)據(jù)，所以互聯(lián)網(wǎng)金融給中國(guó)提供了一個(gè)引領(lǐng)全球行業(yè)發(fā)展的難得機(jī)會(huì)?！彪m然互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)存在的長(zhǎng)尾效應(yīng)可能會(huì)出現(xiàn)交易去中心化，但實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的結(jié)果不會(huì)是百花齊放，因?yàn)橐坏┢脚_(tái)建立，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)會(huì)幫助其做大做強(qiáng)，從而使交易中心化。黃益平強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管的重要性，“金融活動(dòng)必須要加強(qiáng)監(jiān)管，在所有的經(jīng)濟(jì)部門(mén)當(dāng)中，金融永遠(yuǎn)是受到最嚴(yán)厲監(jiān)管的部門(mén)，核心的問(wèn)題就是因?yàn)樗邢到y(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱的問(wèn)題，對(duì)一般老百姓來(lái)說(shuō)很難克服?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在這個(gè)問(wèn)題上，一方面它可以幫助我們降低信息不對(duì)稱的程度，另一方面，它的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)可能更快，參與者識(shí)別和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力可能更低，所以加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管就變得更加的重要?！?/p>

巴曙松：互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展五大趨勢(shì)

“互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)變化非?？?、迭代也非?？斓慕鹑陬I(lǐng)域，它的邊界也在不斷的變化。”中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松就互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展五大趨勢(shì)進(jìn)行了分享。

大型傳統(tǒng)企業(yè)成為新鮮血液。從參與主體看，大型的傳統(tǒng)企業(yè)開(kāi)始不斷加入這個(gè)領(lǐng)域。近年來(lái)，傳統(tǒng)的金融企業(yè)、新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、通訊企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等不同主體從不同的環(huán)節(jié)切入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。巴曙松對(duì)近年來(lái)P2P平臺(tái)的研究發(fā)現(xiàn)，截至2016年6月，累計(jì)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)達(dá)1778家，而這些平臺(tái)大多具有成立時(shí)間短、無(wú)金融背景、無(wú)品牌、無(wú)資金實(shí)力的特征，這就使得大型傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融成為大勢(shì)所趨。

“智能投顧”正值下一個(gè)風(fēng)口。巴曙松指出“中國(guó)金融市場(chǎng)資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)正在出現(xiàn)劇烈的變化，需要大量與投資決策相關(guān)的資產(chǎn)管理方面的顧問(wèn)服務(wù)，這中間存在巨大缺口”，而這個(gè)缺口被互聯(lián)網(wǎng)金融所捕捉?！爸悄芡额櫋?，又稱為“機(jī)器人投顧”，是一種創(chuàng)新的在線財(cái)富管理服務(wù)。根據(jù)每個(gè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、理財(cái)目標(biāo)以及風(fēng)險(xiǎn)偏好等，運(yùn)用一系列智能算法及投資組合優(yōu)化等理論模型，為用戶提供最終的投資參考，并根據(jù)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)對(duì)資產(chǎn)配置再平衡提供建議。它具有費(fèi)用低、門(mén)檻低、實(shí)現(xiàn)7×24服務(wù)等優(yōu)勢(shì)。目前有兩種主導(dǎo)性模式：一是工具化的投資顧問(wèn)模式，直接服務(wù)投資者，收取理財(cái)?shù)淖稍冑M(fèi)；二是自動(dòng)資產(chǎn)配置模式，提供免費(fèi)服務(wù)，建立客戶關(guān)系，對(duì)交易用戶收取管理費(fèi)。2016年開(kāi)始，越來(lái)越多的主流金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始投入大量資源進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。

區(qū)塊鏈技術(shù)重構(gòu)底層架構(gòu)?；ヂ?lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈?zhǔn)峭ㄟ^(guò)去中心化方式來(lái)集體維護(hù)一個(gè)可靠數(shù)據(jù)庫(kù)的技術(shù)方案，它已開(kāi)始并逐步滲透到互聯(lián)網(wǎng)金融的不同領(lǐng)域。區(qū)塊鏈的優(yōu)勢(shì)在于降低信用風(fēng)險(xiǎn)、具有靈活的架構(gòu)、降低金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作成本，是實(shí)現(xiàn)共享金融的有力工具。從市場(chǎng)投資的角度看，區(qū)塊鏈領(lǐng)域獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的總額在不斷上升。

大數(shù)據(jù)應(yīng)用向縱深領(lǐng)域展開(kāi)。巴曙松指出，這幾年大數(shù)據(jù)公司增長(zhǎng)非常迅猛，除了在架構(gòu)、分析、應(yīng)用等領(lǐng)域獲得持續(xù)的增長(zhǎng)以外，在開(kāi)源、數(shù)據(jù)供給、跨平臺(tái)分析這些領(lǐng)域也有非?？焖俚脑鲩L(zhǎng)。大數(shù)據(jù)應(yīng)用比較典型的包括在線貸款服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融、互聯(lián)網(wǎng)征信和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。

“生態(tài)化/專業(yè)化”不斷演進(jìn)。所謂生態(tài)化，就是支付、基金、保險(xiǎn)、銀行、證券、信托、征信等金融業(yè)務(wù)于一體，形成一個(gè)生態(tài)的價(jià)值服務(wù)的產(chǎn)品鏈條。所謂專業(yè)化，就是專注于某一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的“獨(dú)角獸”，比如創(chuàng)投的眾籌、P2P、征信、消費(fèi)分期領(lǐng)域等。生態(tài)化和專業(yè)化兩種互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)策略將會(huì)長(zhǎng)期并存，此消彼長(zhǎng)。

石勇：大數(shù)據(jù)與金融決策

“大數(shù)據(jù)是數(shù)字化生存時(shí)代的新型戰(zhàn)略資源，是驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新的重要因素，正在改變?nèi)祟惖纳a(chǎn)和生活方式”，中國(guó)科學(xué)院虛擬經(jīng)濟(jì)與數(shù)據(jù)科學(xué)科研中心主任石勇指出，“‘十三五’規(guī)劃也提出要‘實(shí)施國(guó)家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略推進(jìn)數(shù)據(jù)資源開(kāi)放共享’，發(fā)展大數(shù)據(jù)已是環(huán)境，是現(xiàn)象、口號(hào)、挑戰(zhàn)，是機(jī)遇?！?/p>

目前數(shù)據(jù)主要來(lái)源于企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)、開(kāi)源數(shù)據(jù)、政府?dāng)?shù)據(jù)。2013年，石勇和他的團(tuán)隊(duì)提出了大數(shù)據(jù)的定義，“大數(shù)據(jù)來(lái)源眾多、類型多樣、具有潛在價(jià)值，但難以在期望時(shí)間內(nèi)處理和分析的數(shù)據(jù)集”，大數(shù)據(jù)產(chǎn)生作用的鏈條是“大數(shù)據(jù)收集-大數(shù)據(jù)儲(chǔ)存和處理-大數(shù)據(jù)挖掘理論與算法-大數(shù)據(jù)知識(shí)生成-大數(shù)據(jù)的社會(huì)與經(jīng)濟(jì)應(yīng)用，基于大數(shù)據(jù)科學(xué)分析的政策建議”。但目前來(lái)說(shuō)，大數(shù)據(jù)存在三大方面的挑戰(zhàn)，一是在云儲(chǔ)存和云計(jì)算基礎(chǔ)上，如何利用信息技術(shù)等手段對(duì)非結(jié)構(gòu)化和半結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)進(jìn)行有效處理；二是如何探索大數(shù)據(jù)復(fù)雜性、不確定性特征描述的刻畫(huà)方法及大數(shù)據(jù)的系統(tǒng)建模；三是研究數(shù)據(jù)異構(gòu)性和決策異構(gòu)性的關(guān)系對(duì)大數(shù)據(jù)知識(shí)發(fā)展與管理決策的影響。

石勇指出，目前中國(guó)大型商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)量已經(jīng)超過(guò)100TB，中國(guó)金融行業(yè)已經(jīng)形成共識(shí)：數(shù)據(jù)是重要資產(chǎn)。中國(guó)金融行業(yè)已經(jīng)步入大數(shù)據(jù)時(shí)代的初期階段，并且呈現(xiàn)快速發(fā)展勢(shì)頭，未來(lái)的金融業(yè)將開(kāi)始新一輪圍繞大數(shù)據(jù)的IT建設(shè)投資。而優(yōu)秀的數(shù)據(jù)分析能力是當(dāng)前金融市場(chǎng)創(chuàng)新的關(guān)鍵，資本管理、交易執(zhí)行、安全和反欺詐等相關(guān)的數(shù)據(jù)洞察力成為金融企業(yè)運(yùn)作和發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

俞勝法：變革中的商業(yè)與消費(fèi)金融

“對(duì)中國(guó)的銀行業(yè)來(lái)講，消費(fèi)金融可能就是下一個(gè)風(fēng)口，目前銀行業(yè)信貸資產(chǎn)中，消費(fèi)金融只有19%的占比，而且這個(gè)19%里面75%是住房的消費(fèi)信貸，還有18%大概是汽車消費(fèi)信貸，真正用于個(gè)人純消費(fèi)的這一部分比例是非常低的”，浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司行長(zhǎng)俞勝法認(rèn)為，“消費(fèi)信貸的增長(zhǎng)是銀行業(yè)信貸增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?lái)源。”

俞勝法指出，消費(fèi)金融跟人口是息息相關(guān)的。人口的多少包括市場(chǎng)模式的成熟度都會(huì)影響消費(fèi)，而20-40歲年齡段的人群是消費(fèi)金融的一個(gè)主力提供者，從數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)支出的潛力非常巨大，而互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展給消費(fèi)金融帶來(lái)了快速發(fā)展的契機(jī)。2016年網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)信貸的規(guī)模預(yù)計(jì)可以達(dá)到8000多億元，以后每一年會(huì)有成倍的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2019年，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)信貸可以到將近6萬(wàn)億到7萬(wàn)億元。

俞勝法分析消費(fèi)信貸具有規(guī)?；?、組織能力、生態(tài)化、技術(shù)四個(gè)方面的特征，互聯(lián)網(wǎng)打破了地理限制、人群限制、時(shí)間限制，數(shù)據(jù)化業(yè)務(wù)模式提升規(guī)模效應(yīng)，具備了超級(jí)數(shù)量的產(chǎn)品基礎(chǔ)；組織會(huì)出現(xiàn)扁平化和滲透式管理，“通才”是未來(lái)人力的特點(diǎn)，但前沿技術(shù)需要超級(jí)專業(yè)能力；場(chǎng)景化服務(wù)發(fā)展，金融業(yè)務(wù)將不再獨(dú)立自成體系，金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)機(jī)構(gòu)、技術(shù)服務(wù)商務(wù)互為平臺(tái)；基于云計(jì)算技術(shù)的集群化和場(chǎng)景化帶來(lái)的系統(tǒng)分散聯(lián)結(jié)。他強(qiáng)調(diào)，未來(lái)消費(fèi)金融產(chǎn)品應(yīng)以差異化、場(chǎng)景化、價(jià)值鏈上的增值服務(wù)體系為出發(fā)點(diǎn)。

金雪軍：互聯(lián)網(wǎng)金融人才的創(chuàng)新培養(yǎng)

浙江大學(xué)工程師學(xué)院（籌）互聯(lián)網(wǎng)金融分院院長(zhǎng)金雪軍認(rèn)為，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來(lái)說(shuō)，必須具備四個(gè)方面的專業(yè)人才。一要有技術(shù)跟系統(tǒng)運(yùn)行的人才?；ヂ?lián)網(wǎng)金融既然依托于技術(shù)、依托于互聯(lián)網(wǎng)的信息系統(tǒng)，必須對(duì)這個(gè)技術(shù)而且對(duì)這個(gè)技術(shù)的系統(tǒng)運(yùn)行要有一個(gè)比較清楚的把握。二要有信息處理的能力。金融的本質(zhì)是信用，信用的本質(zhì)是信息，而互聯(lián)網(wǎng)主要是解決信息和數(shù)據(jù)問(wèn)題，在信息上面金融跟互聯(lián)網(wǎng)有共同的結(jié)合基礎(chǔ)。從一定意義上來(lái)說(shuō)，作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，必須解決信息的處理和信息挖掘問(wèn)題。三要有市場(chǎng)的拓展能力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融涉及到很多全新的市場(chǎng)體制和理念，怎么樣能夠在這樣一個(gè)新的金融條件下來(lái)拓展。四要有風(fēng)控和合規(guī)的人才。

金雪軍指出，“互聯(lián)網(wǎng)金融是一種技術(shù)思維創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合，互聯(lián)網(wǎng)金融的專業(yè)學(xué)科是以金融學(xué)為基礎(chǔ)，多學(xué)科交叉的一門(mén)學(xué)科”，浙江大學(xué)在互聯(lián)網(wǎng)金融人才培養(yǎng)中也會(huì)充分體現(xiàn)開(kāi)放性、交叉性、應(yīng)用性，使信息技術(shù)和金融本質(zhì)能有機(jī)結(jié)合。