□楊盧義

尿素反彈乏力 業(yè)內(nèi)再談產(chǎn)能過剩

□楊盧義

價(jià)格反彈動(dòng)力不足。眼看即將進(jìn)入6月，國內(nèi)尿素行情依然一副懶散難改的德行，不論業(yè)內(nèi)列舉再多利好因素，都難見預(yù)期已久的價(jià)格觸底反彈。而隨著印度第二輪招標(biāo)結(jié)果公布，國內(nèi)工業(yè)采購暗度陳倉，尿素后市更是增加了一些不確定性。同往年相比不難發(fā)現(xiàn)，5月份的尿素市場未見以往提前備貨的熱鬧場面，尿素價(jià)格更是因缺少需求支撐而持續(xù)走跌，山東、山西、河北、河南等傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)的實(shí)際出廠價(jià)僅在1250-1280元/噸?；市袠I(yè)不景氣的大環(huán)境給了經(jīng)銷商更多的自保和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，即使市場漸進(jìn)需求旺季，也會(huì)在系統(tǒng)評(píng)估供求之后，依舊選擇隨進(jìn)隨出，這標(biāo)志著尿素采購鏈條也在轉(zhuǎn)型。提前備肥的大公司無疑就承擔(dān)了一部分倉儲(chǔ)、短途運(yùn)輸、裝卸、計(jì)息等附加成本，而在當(dāng)前買方市場的大環(huán)境下，這部分附加成本很難轉(zhuǎn)嫁給下一級(jí)經(jīng)銷商，多數(shù)吃過虧的大公司因此更傾向于按兵不動(dòng)，以至于近期公認(rèn)的尿素觸底反彈行情一直沒能出現(xiàn)，根源在于所謂的包括下游庫存不足、出口仍有機(jī)會(huì)、企業(yè)檢修以及限產(chǎn)保價(jià)等利好因素在下游市場來看難逃牽強(qiáng)評(píng)價(jià)，始終難以提供漲價(jià)動(dòng)力。

后市出口一言難盡。從往年外貿(mào)形勢(shì)來看，我國基本屬于半年抵抗半年投降的狀態(tài)。簡單來說，1-6月憑借春耕以及夏季備肥需求，國內(nèi)尿素可博弈外商，適度抵制低價(jià)出口。一旦進(jìn)去下半年，整體內(nèi)需減少帶來的便是國內(nèi)廠商對(duì)于尿素出口的不斷妥協(xié)。回顧今年外貿(mào)，上半年尿素出口便已無優(yōu)勢(shì)可言，國際市場偏低的報(bào)價(jià)顯然與國內(nèi)脫軌，但1-4月仍有367萬噸的尿素出口量，單月均價(jià)分別為：1月250美元/噸、2月236美元/噸、3月229美元/噸，4月尚未公布總金額，或?qū)⒏?。也許有些業(yè)內(nèi)人士將妥協(xié)的理由歸結(jié)為前期集港尿素過多，不過筆者想說的是出口話語權(quán)顯然已在上半年淪陷。當(dāng)然，也有一部分人寄希望于印度招標(biāo)，畢竟4月25日第一輪截標(biāo)只成交了62.5萬噸。但隨著印度5月19日第二輪尿素招標(biāo)結(jié)果公布，僅投標(biāo)量便達(dá)到371萬噸，總成交量輕松達(dá)到了100萬噸，且最低到岸價(jià)低于上一輪招標(biāo)。以投標(biāo)價(jià)倒推中國貨源離岸價(jià)只有208美元/噸，與當(dāng)前內(nèi)銷價(jià)嚴(yán)重脫軌，因此被業(yè)內(nèi)視為“出局”。另據(jù)筆者了解，隨著伊朗、中東諸多尿素出口能力的增加，中國本無成本優(yōu)勢(shì)的貨源只能靠競價(jià)接單。由此可見，下半年尿素出口之路將異常艱難。

旺季再談產(chǎn)能過剩。即將進(jìn)入6月，國內(nèi)尿素市場將經(jīng)歷更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。從供應(yīng)面看，尿素企業(yè)積極安排檢修在一定程度上降低了3-5月份的產(chǎn)能壓力。而隨著夏季用肥期臨近，檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，旺季供貨量將隨之加大。需求方面，復(fù)合肥廠生產(chǎn)高氮肥原料采購進(jìn)展過半，對(duì)尿素的需求有限。下游農(nóng)業(yè)市場啟動(dòng)緩慢，即使出現(xiàn)集中采購，也將被視為“曇花一現(xiàn)”，況且業(yè)內(nèi)本身并不看好夏季肥對(duì)尿素行情的支撐。另外，尿素出口也在印度連續(xù)兩輪的招標(biāo)中遭遇重創(chuàng)，如不做低價(jià)妥協(xié)，中國將很難在下半年國際市場中淘到訂單。面對(duì)內(nèi)憂外患，尿素產(chǎn)能過剩再度被推上議題。事實(shí)上，近幾個(gè)月的行業(yè)降產(chǎn)并不代表落后產(chǎn)能的淘汰，供求過剩的預(yù)期依然存在，每一輪旺季行情都只是短時(shí)間的反彈。但如果本輪夏肥行情連最起碼的價(jià)格反彈都沒有帶來，相信尿素行業(yè)將更加理性的看待產(chǎn)能過剩問題。

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