□楊盧義

多因素助尿素積攢反彈動力

□楊盧義

眼看進(jìn)入五月中旬，國內(nèi)尿素行情已持續(xù)三周左右的疲軟期，價格低位盤整且仍不時有降價促銷的情況。目前雖有夏季備肥，但行情存在推遲且成交緩慢的特點(diǎn)。這種備肥節(jié)奏對現(xiàn)階段尿素行情十分不利，導(dǎo)致經(jīng)銷商信心不足，如再無有效的方式促銷，后期無論是以隨采隨銷的方式還是更為無奈的聯(lián)儲方式操作，都將再現(xiàn)春耕期間工廠厚利而經(jīng)銷商薄利的情景。除非此時下游抄底采購搶占先機(jī)，才有可能在之后的行情中拿到主動權(quán)。當(dāng)前，農(nóng)業(yè)市場滯銷給主產(chǎn)區(qū)廠家?guī)チ溯^多的庫存壓力，廠商進(jìn)入新的博弈階段。此時低價尿素帶給市場的不僅是滯銷，更將引發(fā)大家對后市的思考。

行情或爆發(fā)式啟動。經(jīng)歷過數(shù)次周期較短的漲跌行情以后，尿素本輪弱勢期被拉長，持續(xù)三周的降價給尿素主產(chǎn)區(qū)出廠價帶去100元/噸左右跌幅的同時，也暫時打破了漲跌快速交替的節(jié)奏。畢竟夏肥行情是值得“拼一把”的，無論是工廠還是經(jīng)銷商均有心妥善操作，廠商之間重新博弈尿素底價。恰好尿素行情原本就具備短期跌漲幅超20%的“群眾基礎(chǔ)”，簡單說來便是經(jīng)常因廠商炒作誘發(fā)集中采購，尿素先大跌后大漲的快速反彈走勢。對比往年夏肥行情期間尿素的利空因素不難看出，今年形勢仍顯樂觀。尿素出廠價偏低，降低了風(fēng)險預(yù)期；下游工業(yè)采購量同比往年大幅增加，減輕了供求壓力；印度首輪招標(biāo)失利，留給國內(nèi)廠商新的議價權(quán)。所以說，當(dāng)前尿素市場不乏炒作“買點(diǎn)”。而導(dǎo)致尿素滯銷最直接的原因在于終端市場不動，高效的渠道以及快速的物流在重新定義淡儲周期概念的同時，確實(shí)也給尿素淡儲增加了更多操作思路。但最終體現(xiàn)在尿素行情上的就只剩博弈壓價、集體抄底，一次次制造曇花一現(xiàn)般的大漲行情。

利好支撐仍然可期。就目前尿素市場而言，利好因素依然可以從供求以及出口角度考慮。本人在之前的侃市場中已多次提起3～4月份國內(nèi)尿素企業(yè)安排設(shè)備檢修，部分企業(yè)則因成本或臨時調(diào)整產(chǎn)品線而減產(chǎn)普通尿素。在此期間，業(yè)內(nèi)少了一些供求過剩的評論，多了一些催促工廠發(fā)貨的聲音。雖然很多同行依然在用每周統(tǒng)計的高開工率繼續(xù)詮釋產(chǎn)能過剩的感念，但通常以此作為價格博弈的下游廠商卻不以為然，多在按部就班地操作，旺季貨源趨緊的預(yù)期可見一斑。如此一來，廠商之間暫時的價格博弈中，雖有部分企業(yè)妥協(xié)降價，但整體成交量有限，社會庫存沒能得到補(bǔ)充，更有挺價自儲的廠家，一定程度上將加劇后期農(nóng)業(yè)市場啟動后的供求矛盾，為尿素價格反彈提供更大動力。出口方面，印度4月份的招標(biāo)最終成交62萬噸，中國貨源僅為18萬噸，集港新貨難以接軌低價，只能作為下輪印度招標(biāo)的籌碼。另據(jù)外媒消息稱，印度上半年儲備尿素量與同期相比略少。隨著用肥期臨近，新的尿素招標(biāo)已可期待，并有望將適度提價以權(quán)衡中方廠商出口供貨量。

綜上所述，國內(nèi)農(nóng)業(yè)夏季備肥周期因尿素行情持續(xù)低迷被進(jìn)一步壓縮，尿素企業(yè)嘗試?yán)脵z修、調(diào)產(chǎn)品線的方式挺價。持續(xù)兩周多的滯銷雖然使得部分廠家妥協(xié)降價，但下游市場庫存量依舊偏低。一旦行情啟動，經(jīng)銷商集中抄底，尿素重獲反彈動力。

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