欄目插圖|范薇

星爺制造

經(jīng)濟(jì)差，娛樂飆，猴年春節(jié)電影票房達(dá)到36億元，是去年春節(jié)的兩倍。周星馳執(zhí)導(dǎo)的《美人魚》以超四成的排片率和一致的好口碑，8天票房超20億元。但《美人魚》背后的大贏家或非星爺，而是內(nèi)地的影視上市公司。星輝和比高是星爺旗下分別運(yùn)作影視和院線的公司，可因?yàn)槿瞬帕魇?，星輝近幾年鮮有佳作產(chǎn)生，比高市值則僅為6億元人民幣。此次，有五大上市公司參與了《美人魚》的投資，但真正與《美人魚》票房緊密相關(guān)的是參與了發(fā)行的光線傳媒，光線投入1億，獲利或達(dá)2億元，而一天的股價(jià)上漲，市值就暴增了20億元。

CoCo債

春節(jié)期間，以德銀為代表的歐洲銀行業(yè)出現(xiàn)了罕見的股債雙崩盤，一時(shí)間，市場會否重回2008年危機(jī)的擔(dān)憂愈演愈烈，而其導(dǎo)火索CoCo債正是應(yīng)對金融危機(jī)應(yīng)運(yùn)而生的應(yīng)急可轉(zhuǎn)債。CoCo債（Contingent Convertibles），因獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可為銀行補(bǔ)充一級資本的工具之一，且息率高而越來越普及。德銀擁有17.5億歐元應(yīng)急可轉(zhuǎn)債，而2月初德銀公布的2015年虧損額達(dá)68億歐元，市場擔(dān)憂德銀可能無法按時(shí)足額償付，引發(fā)了全球范圍的CoCo債拋售以及歐洲銀行業(yè)全面大跌。

公積金“紅包”

飽受詬病的住房公積金利息終于調(diào)整。2月21日起，公積金賬戶存款利率由此前按歸集時(shí)間執(zhí)行的活期和3個(gè)月存款基準(zhǔn)利率，調(diào)整為一年期定存利率。也就是說，對于當(dāng)年繳存的公積金，利率檔次由0.35%提高至1.50%，收益率提高了4倍多;對于上年結(jié)轉(zhuǎn)的余額，利率檔次由1.10%提高至1.50%，收益率則提高了近40%。公積金具有合理避稅、貸款低息等優(yōu)點(diǎn)，但由于存款利率過低，抑制了繳存積極性。利率提高后，有利于穩(wěn)定公積金的存款規(guī)模，助力樓市去庫存。

黃金突破下降通道

全球市場劇烈波動之際，高漲的避險(xiǎn)情緒令黃金價(jià)格一度大幅上漲。但隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸，市場對于黃金價(jià)格前景發(fā)生了分歧。新加坡最大商業(yè)銀行星展銀行（DBS）認(rèn)為，由于美國近期進(jìn)一步加息的預(yù)期有所消退，市場動蕩仍未徹底平息，黃金將繼續(xù)上漲。高盛則仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將會進(jìn)一步加息，并下調(diào)未來3個(gè)月黃金價(jià)格預(yù)期至1100美元/盎司，并下調(diào)未來12個(gè)月金價(jià)目標(biāo)至1000美元/盎司。走勢上，黃金突破了2013年初以來的下降通道，未來將不受技術(shù)性拋盤的制約，相對強(qiáng)勢。

2.5萬億“信號”

1月份，銀行新增貸款2.51萬億元，單月新增貸款歷史性突破2萬億元;當(dāng)月社會融資總額增量3.42萬億元，同創(chuàng)歷史性新高。歷來每年1月份都是年度信貸投放最多的月份，今年的天量貨幣投放，與往年最大的不同在于季節(jié)性和需求猛增兩個(gè)重要變量。大量的穩(wěn)增長投資項(xiàng)目在2015年最后兩個(gè)月集中釋放，中央財(cái)政資金已經(jīng)到位，1月，信貸資金大舉釋放。然而，1月份創(chuàng)紀(jì)錄的信貸擴(kuò)張仍揭示了政府調(diào)控政策轉(zhuǎn)向：比起控制住債務(wù)“泡沫”，避免經(jīng)濟(jì)“硬著陸”才更為關(guān)鍵。

香港地價(jià)暴跌70%

2月12日，春節(jié)后首次，香港拍賣的一塊位于新界的住宅用地，樓面價(jià)僅為1.988萬港元/平方米，與2015年9月出讓的同一地段的地塊相比，價(jià)格大幅下跌了近七成。另外，自去年11月至今，香港土地市場已出現(xiàn)兩幅住宅土地的流拍。香港的房價(jià)自去年9月開始也是一路下滑，中原地產(chǎn)的數(shù)據(jù)顯示，香港房價(jià)已經(jīng)比去年9月下跌了9.5%，預(yù)計(jì)今年可能再跌20%。標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布的報(bào)告稱，2016年將是香港房地產(chǎn)市場困難的一年，預(yù)測住宅樓價(jià)平均下跌10%至15%。恒生地產(chǎn)指數(shù)則自2015年的高點(diǎn)跌去38%。

云計(jì)算與IT支出

2011年巴菲特以159美元/股的價(jià)格收購了IBM5%的股份，其后不斷增持。2015年1月，IBM的股票價(jià)格接近160美元，可一年后只有122美元。其間，IBM的營收從2012年的1020億美元萎縮到2015年的810億美元，研發(fā)費(fèi)用也從58億美元降到52億美元。侵奪IT設(shè)備供應(yīng)商業(yè)務(wù)的，是亞馬遜的云計(jì)算，據(jù)測算，企業(yè)在亞馬遜的云端消費(fèi)的每1美元，相應(yīng)節(jié)省了3～4美元傳統(tǒng)軟件和硬件消費(fèi)。寬帶傳輸速度的提高和軟硬件技術(shù)的進(jìn)步，為信息管理外包打開方便之門。

“良心基金”與“良心經(jīng)理”

年初股市大跌中，興業(yè)全球基金專戶投資經(jīng)理呂琪在其個(gè)人微信圈中建議客戶贖回。提示客戶贖回，對基金經(jīng)理而言無異于砸自己飯碗，呂琪因此被業(yè)界稱為史上“最有良心”的基金經(jīng)理。春節(jié)后，呂琪的飯碗果然被“砸”，他供職的基金撤銷了其專戶投資部副總監(jiān)職務(wù)。問題是，2007年三季度興業(yè)全球基金曾公開寫信建議基金持有人落袋為安，而2015年在大跌之前，興業(yè)全球總經(jīng)理?xiàng)顤|也提出了對下半年悲觀的觀點(diǎn)，這是一只“良心基金公司”。“良心公司”揮淚斬馬謖，是否意味著如今的投資界只能唱多，不能看空？