如何解決中小微企業(yè)融資難題一直懸而未決。這次“兩會”，傳來激動人心的消息——“投貸聯(lián)動”首次寫入政府工作報告

北京銀行董事長提交給“兩會”的提案之一，正是“加快推進投貸聯(lián)動，促進科技型中小微企業(yè)發(fā)展”

囿于國內(nèi)法律限制，目前“投貸聯(lián)動”難題尚存。為此，閆冰竹提出了三點建議，分別是制度為本、試點先行和配套支持

有關(guān)商業(yè)銀行和監(jiān)管部門已對“投貸聯(lián)動”進行了相關(guān)的探索嘗試。以北京銀行為例，去年6月，北京銀行設(shè)立中關(guān)村小巨人創(chuàng)客中心，成為國內(nèi)銀行業(yè)首家推出創(chuàng)客中心的銀行

對于北京銀行董事長閆冰竹來說，這些天最高興的事情，莫過于“投貸聯(lián)動”首次寫入政府工作報告，因為這正是他提交給“兩會”的提案之一。而對于銀行業(yè)來說，這也是“兩會”上傳來的一個最激動人心的消息。

銀監(jiān)會主席尚福林、副主席曹宇在接受記者采訪的時候紛紛表態(tài)，支持“投貸聯(lián)動”的發(fā)展，副主席曹宇還透露“投貸聯(lián)動”進展很順利，首批試點可能很快就會公布，銀監(jiān)會將選擇符合條件的商業(yè)銀行進行試點。

《投資者報》記者了解到，目前商業(yè)銀行已經(jīng)多渠道嘗試開展“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)，取得了一定成效，但由于受到多方面因素限制，業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)量都相對較小，未來還需進一步加大支持力度。

實際上，全國政協(xié)委員、全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、北京銀行董事長閆冰竹今年遞交了三項提案，第一項就是“關(guān)于加快推進‘投貸聯(lián)動，促進科技型中小微企業(yè)發(fā)展的提案”。他建議，修改現(xiàn)行相關(guān)法規(guī)，允許商業(yè)銀行向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資等，為“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)的開展提供有利的法律環(huán)境。閆冰竹還建議，采取試點先行的方式，商業(yè)銀行設(shè)立具有投資功能的子公司等多項舉措支持長遠發(fā)展。

破解中小微企業(yè)融資難題

當前，中國經(jīng)濟加速進入了依靠科技創(chuàng)新發(fā)展的“新經(jīng)濟”，“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”將成為推動中國經(jīng)濟繼續(xù)前行的重要引擎之一，而富有活力的科技創(chuàng)新型企業(yè)毋庸置疑是此輪經(jīng)濟增長的主角。

閆冰竹說，中小微企業(yè)是保持經(jīng)濟發(fā)展、促進就業(yè)、改善民生和維護社會和諧穩(wěn)定的重要力量。在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的時代浪潮中，大批科技型中小微企業(yè)如沐春風、加速成長，成為引領(lǐng)中國經(jīng)濟由要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動的“第一動力”。 但是融資難依然是科技型中小微企業(yè)成長過程中面臨的“最大煩惱”。而作為中小微企業(yè)融資的主渠道，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸模式在支持科技型小微企業(yè)時，面臨著風險與收益極度不匹配的困境。

“比如，商業(yè)銀行發(fā)放一筆幾萬元的創(chuàng)業(yè)貸款，操作流程和發(fā)放一筆數(shù)十億元的大國企貸款完全一樣，承擔的風險和VC、PE一樣，但是收益卻是天壤之別?！痹陂Z冰竹看來，破解這一問題，最根本的還是要加快金融改革的步伐，破解現(xiàn)有制度框架和體制機制層面的藩籬和障礙，特別是，中小銀行在服務(wù)于小微企業(yè)、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新方面，具有獨特優(yōu)勢，應(yīng)該進一步釋放中小銀行的金融活力，讓金融活水更好地澆灌“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”使其生根發(fā)芽。其中，“投貸聯(lián)動”是解決小微企業(yè)融資難的一種有效模式。

“投貸聯(lián)動”是指商業(yè)銀行為客戶提供信貸支持，PE或VC企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式，給創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)，特別是科技型企業(yè)提供融資的一種金融創(chuàng)新方式。

一家城商行的信貸部負責人與《投資者報》記者交流，按照目前的信貸文化，出于控制風險的考慮，銀行更偏好現(xiàn)金流良好、有抵押物、短期盈利能力良好的成熟企業(yè)。而科技型企業(yè)特別是初創(chuàng)型企業(yè)，最大的資產(chǎn)可能就是技術(shù)和人才，沒有固定資產(chǎn)可以抵押，生產(chǎn)經(jīng)營極具高風險，所以很難從銀行獲得貸款。

“但顯然隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，科技型企業(yè)的未來發(fā)展前景更大，‘投貸聯(lián)動的創(chuàng)新，既可幫助他們解決融資難的問題，也可以讓銀行分享企業(yè)發(fā)展壯大的利益，按照PE投資的成功數(shù)量法則，只要有少數(shù)成功案例，就可以抵消其他的投入，銀行也可以抵消投資科創(chuàng)企業(yè)帶來的高風險。”上述信貸部負責人如此說道。

閆冰竹在提案中稱，在此背景下，作為科技型中小微企業(yè)融資方式的一次重大創(chuàng)新，商業(yè)銀行通過“投貸聯(lián)動”，以“股權(quán)+債權(quán)”的方式，不僅能為種子期、初創(chuàng)期的科技型中小微企業(yè)提供有效的融資支持，更能以股權(quán)收益彌補信貸資金風險損失，讓銀行進一步分享企業(yè)成長的收益，從而實現(xiàn)“雙贏”。

銀監(jiān)會主席尚福林在3月6日表示，提出試點“投貸聯(lián)動”，這是根據(jù)我國當前實際情況提出的針對性辦法。中國有很多高科技創(chuàng)新企業(yè)在初創(chuàng)階段沒有資本金，在其發(fā)展起步階段，銀行貸款進入面臨的風險又比較大。針對這樣的情況，銀行業(yè)機構(gòu)可以有所作為，也必須有所作為?；鞠敕ㄊ?，支持銀行采用成立類似風險投資公司或基金的方式，對創(chuàng)新企業(yè)給予資金支持，并建立在嚴格的風險隔離基礎(chǔ)上，以實現(xiàn)銀行業(yè)的資本性資金早期介入。同時，這些資金進入后，銀行對企業(yè)的情況比較了解，銀行信貸資金也可以更早一點介入，相當于在資本和信貸兩方面都予以扶持。

國內(nèi)銀行已開始探路

實際上，有關(guān)商業(yè)銀行和監(jiān)管部門早已經(jīng)對“投貸聯(lián)動”進行了相關(guān)的探索嘗試。

去年3月，國務(wù)院就發(fā)布文件提出，要選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構(gòu)，探索試點“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)，明確“完善商業(yè)銀行相關(guān)法律”；5月8日，銀監(jiān)會副主席周慕冰表示，銀監(jiān)會正在研究“投貸聯(lián)動”機制，鼓勵條件成熟的銀行探索建立科技企業(yè)金融服務(wù)事業(yè)部；6月，國務(wù)院常務(wù)會議提出鼓勵創(chuàng)新“投貸聯(lián)動”等融資方式支持創(chuàng)新企業(yè)。

早在2009年，國家開發(fā)銀行特批獲得了國內(nèi)首張人民幣股權(quán)投資牌照，并成立了國開金融有限責任公司（以下簡稱“國開金融”）開展“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)。而后，包括北京銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、上海銀行、上海農(nóng)商行、華瑞銀行等商業(yè)銀行漸次跟進，探索“投貸聯(lián)動”模式。

以北京銀行為例，去年6月，北京銀行設(shè)立中關(guān)村小巨人創(chuàng)客中心，成為國內(nèi)銀行業(yè)首家推出創(chuàng)客中心的銀行。

據(jù)了解，北京銀行的中關(guān)村小巨人創(chuàng)客中心實行會員制管理，包括創(chuàng)業(yè)會員、成長會員、機構(gòu)會員、創(chuàng)客導師四類。在實際運營中，創(chuàng)客中心的基礎(chǔ)服務(wù)對象是科技、文化、綠色領(lǐng)域的創(chuàng)客，以“投貸聯(lián)動”創(chuàng)新為主線，通過聯(lián)動企業(yè)、機構(gòu)、銀行、政府等多方資源，圍繞股權(quán)投資、債權(quán)融資、創(chuàng)業(yè)孵化開展工作，搭建一個股權(quán)投資和債券融資聯(lián)動的平臺，推動北京銀行中關(guān)村分行探索中國的“硅谷銀行”運營模式。具體來說，加入創(chuàng)客中心的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目將在貸款額度、利率、政策、政策對接組合方面享受扶持，并通過北京銀行向投資機構(gòu)輸送、推薦，目前已經(jīng)取得初步成效。

海外樣本“硅谷銀行”成立于1983年，注冊資本只有500萬美元，在最初運作的10年間，金融產(chǎn)品只有貸款和儲蓄，與一般商業(yè)銀行無異。20世紀90年代初，美國硅谷高科技產(chǎn)業(yè)風云際會，硅谷銀行獨辟蹊徑開創(chuàng)了“投貸聯(lián)動”模式，由傳統(tǒng)銀行成功轉(zhuǎn)型為科技銀行。從1993年以來，硅谷銀行的平均資產(chǎn)回報率高達17.5%，遠高于美國銀行業(yè)12.5%的回報率，并且貸款損失率不到1%。硅谷銀行90%的業(yè)務(wù)都是圍繞科技型中小企業(yè)展開，已成為全美新興科技市場中最有影響力的金融機構(gòu)之一。

多項舉措建言“投貸聯(lián)動”發(fā)展

盡管前景很美好，但現(xiàn)實很骨感。根據(jù)中國現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》第四十三條，商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外。而《貸款通則》第20條則規(guī)定，不得用貸款從事股本權(quán)益性投資。

目前，囿于法律規(guī)定，我國銀行開展“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)主要有以下兩種模式：一是國開行股權(quán)直投模式；二是“曲線試水”模式，主要包括兩種，一種是借助海外全資控股直投子公司進行投資；另外一種是與外部VC/PE合作，按照“債權(quán)+認購股權(quán)”的模式進行。

但“曲線試水”的成果差強人意，要實現(xiàn)真正意義上的“投貸聯(lián)動”還需要很多努力。

為了解決難題，閆冰竹提出了三點建議：

其一，制度為本，完善相關(guān)法律環(huán)境。建議修改現(xiàn)行相關(guān)法規(guī)，允許商業(yè)銀行向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資等，為“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)的開展提供有利的法律環(huán)境。

其二，試點先行，營造良好的監(jiān)管環(huán)境。一是引導商業(yè)銀行在組織架構(gòu)、管理方式、績效考核和金融產(chǎn)品等方面創(chuàng)新，發(fā)展“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)。二是允許更多符合條件的中小銀行開展綜合經(jīng)營試點，通過持有信托公司、基金公司等資產(chǎn)管理機構(gòu)牌照開展集團內(nèi)“投貸聯(lián)動”。三是支持商業(yè)銀行設(shè)立具有投資功能的子公司，在建立防火墻的前提下，實現(xiàn)風險收益的平衡。在此過程中，可以采取典型示范、分層推進、成熟一家放開一家的模式，確保在風險可控的情況下促進“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)的發(fā)展。

其三，配套支持，營造良好的外部環(huán)境。一是繼續(xù)完善財稅、擔保、信用體系等配套政策，設(shè)立政策性擔保風險補償基金，產(chǎn)業(yè)引導基金等，支持商業(yè)銀行“投貸聯(lián)動”。二是鼓勵有實力的中小銀行設(shè)立眾創(chuàng)空間等平臺機構(gòu)，發(fā)揮中小銀行的客戶優(yōu)勢，打造多樣化的創(chuàng)新孵化器，實現(xiàn)投融資快捷對接。三是搭建信息共享平臺，加強商業(yè)銀行與券商、律師等中介機構(gòu)的聯(lián)動，積極對接創(chuàng)業(yè)板、新三板等場內(nèi)及場外資本市場，打通一級市場和二級市場，充分發(fā)揮資本市場融資、定價、退出等功能，引導更多資金進入。