論國(guó)際投資協(xié)議中穩(wěn)定性條款

崔國(guó)慶

摘 要：投資協(xié)議是指投資者與東道國(guó)之間通過(guò)談判簽訂的協(xié)議，目的是在兩者之間提供獨(dú)立于東道國(guó)一般立法的特殊規(guī)則。外國(guó)投資者通過(guò)與東道國(guó)簽訂穩(wěn)定性條款保證“協(xié)議締結(jié)之時(shí)東道國(guó)現(xiàn)行法律適用于該投資項(xiàng)目”并且“東道國(guó)未來(lái)頒布的新法不適用于該投資協(xié)議”。本文在ICSID案例的基礎(chǔ)上，對(duì)國(guó)際投資協(xié)議中的穩(wěn)定性條款進(jìn)行介紹。

關(guān)鍵詞：穩(wěn)定性條款；凍結(jié)條款；經(jīng)濟(jì)均衡條款；混合條款

本文中所討論的“穩(wěn)定性條款”這一術(shù)語(yǔ)是指私人投資者和東道國(guó)之間簽訂的一種旨在解決投資項(xiàng)目持續(xù)期間東道國(guó)法律調(diào)整這一問(wèn)題的一種協(xié)議條款。穩(wěn)定性條款可以幫助投資者免遭東道國(guó)任意性和歧視性立法帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)，防止東道國(guó)的國(guó)有化運(yùn)動(dòng)和強(qiáng)制性征收行為帶來(lái)的政治風(fēng)險(xiǎn)，防止東道國(guó)依據(jù)國(guó)內(nèi)法廢除協(xié)議條款，防止在特殊情況下出現(xiàn)的貨幣貶值和資產(chǎn)折舊等問(wèn)題給投資者帶來(lái)的潛在經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

一、穩(wěn)定性條款的主體

投資協(xié)議的主體可以是個(gè)人（自然人）或公司（法人）。如中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)《服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》第一條（十三）規(guī)定：“‘人指自然人或法人。”而《中華人民共和國(guó)政府和古巴共和國(guó)政府關(guān)于促進(jìn)和相互保護(hù)投資協(xié)定的修訂》中規(guī)定：“‘投資者一詞在中國(guó)方面系指自然人。在古巴共和國(guó)方面系指依照古巴人民共和國(guó)法律是古巴共和國(guó)的國(guó)民以及在其領(lǐng)土內(nèi)有永久居留權(quán)的自然人，以及根據(jù)締約方的現(xiàn)行法律組建、組織，在該締約方領(lǐng)土內(nèi)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并且為該締約方擁有或有效控制的任何實(shí)體。”

二、穩(wěn)定性條款的分類

根據(jù)穩(wěn)定性條款的內(nèi)容、表現(xiàn)形式和適用條件等因素，學(xué)者們通常采取兩種分類方式。依照條款的效力來(lái)源不同，可分為法定的穩(wěn)定性條款和約定的穩(wěn)定性條款。

（一）約定的穩(wěn)定性條款和法定的穩(wěn)定性條款

法定的穩(wěn)定性條款指法律規(guī)定的用于保障投資者在參與投資項(xiàng)目時(shí)的經(jīng)濟(jì)利益而穩(wěn)定已有法律、法規(guī)與政策的規(guī)定。法定的穩(wěn)定性條款有兩種表現(xiàn)方式，一種是東道國(guó)以國(guó)家立法的形式排除法律變更給投資者的不利情形。如尼日利亞液化天然氣法Section 9以國(guó)家立法形式明確規(guī)定“任何對(duì)國(guó)內(nèi)公司和個(gè)人不具有普遍約束力的法律、法規(guī)、財(cái)政和關(guān)稅政策不適用于外國(guó)投資者?！薄罢€應(yīng)采取行政、立法和ITA必要措施有效地完善對(duì)投資者的諾言，并保證實(shí)施?！绷硪环N是指東道國(guó)將雙邊投資協(xié)議以法律形式頒布，并排除新法對(duì)該協(xié)議的適用。如《卡塔爾酋長(zhǎng)國(guó)勘探和產(chǎn)品分成協(xié)議范本》第34.12條規(guī)定：“如果未來(lái)的任何法律、法規(guī)或者法令影響到了合約方的經(jīng)濟(jì)地位，尤其是關(guān)稅超出協(xié)議的百分比后，締約雙方應(yīng)本著誠(chéng)意，努力達(dá)成共贏的解決方案，以求恢復(fù)雙方的經(jīng)濟(jì)利益均衡和本協(xié)議的公平?！边@種規(guī)定常出現(xiàn)在石油等資源的勘探和開(kāi)發(fā)協(xié)議中，是中東地區(qū)投資者簽訂石油協(xié)議普遍接受的條款。

約定的穩(wěn)定性條款，也叫穩(wěn)定條約，是指當(dāng)事人約定的確保當(dāng)事人之間權(quán)利義務(wù)穩(wěn)定的條款。在國(guó)際投資協(xié)議中，穩(wěn)定性條款主要指外國(guó)私人投資者與東道國(guó)政府或有關(guān)代表、國(guó)有企業(yè)訂立的限制東道國(guó)在投資項(xiàng)目施行過(guò)程中以行使主權(quán)或行政權(quán)利為由修改、變更或取消與所訂立協(xié)議的經(jīng)濟(jì)利益有實(shí)質(zhì)性聯(lián)系的法律、法規(guī)、政策，非經(jīng)協(xié)議雙方合意不得通過(guò)法律或其他形式更改已訂立的協(xié)議條款，或由于法律、政策的顯著改變而損害了外國(guó)投資者的利益時(shí)采取相應(yīng)措施恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡與穩(wěn)定，以保護(hù)外國(guó)投資者在投資項(xiàng)目中的長(zhǎng)期利益的協(xié)議條款。穩(wěn)定性條約并非協(xié)議條款中的一般內(nèi)容規(guī)定，而是協(xié)議雙方在基本條款內(nèi)容協(xié)商后自愿加入的風(fēng)險(xiǎn)管理?xiàng)l款。穩(wěn)定性條約的主要適用范圍包括資源國(guó)的關(guān)稅、稅收制度和能源法律制度，以彌補(bǔ)一些資源國(guó)資源能源立法的不足，確保投資者的收益和回報(bào)，是投資者抵御東道國(guó)在未來(lái)法律或政策方面調(diào)整的屏障，有利于投資者有一個(gè)穩(wěn)定的和可預(yù)期的投資環(huán)境。

（二）凍結(jié)條款、經(jīng)濟(jì)均衡條款和混合條款

根據(jù)對(duì)投資者保護(hù)的方式不同，我們把凍結(jié)條款分為三大類：凍結(jié)條款、經(jīng)濟(jì)均衡條款和混合條款。

1.凍結(jié)條款

凍結(jié)條款（Freezing Clauses），是指凍結(jié)東道國(guó)有關(guān)投資項(xiàng)目的國(guó)內(nèi)法，排除東道國(guó)新法對(duì)投資協(xié)議適用的條款。實(shí)踐中，凍結(jié)條款又分為完全凍結(jié)條款（Full Freezing Clauses）和部分凍結(jié)條款（Limited Freezing Clauses）。

完全凍結(jié)條款旨在凍結(jié)投資項(xiàng)目持續(xù)期間的全部條款，例如《拉丁美洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)議范本（2000）》中的完全凍結(jié)條款寫(xiě)道：“國(guó)家保障投資者及其公司在投資項(xiàng)目持續(xù)期間……法律的絕對(duì)穩(wěn)定性?！币豁?xiàng)金屬冶煉協(xié)議約定，該協(xié)議自簽訂起有效期間為50年，50年期滿后，以50年為單位，是否延長(zhǎng)由投資者決定。該協(xié)議凍結(jié)了東道國(guó)所有新法的適用，并排除政府征收各種稅費(fèi)的權(quán)利。

部分凍結(jié)條款是指保護(hù)投資者面遭東道國(guó)部分法律（尤指與關(guān)稅等稅收問(wèn)題相關(guān)的立法）變動(dòng)帶來(lái)不利影響的條款。一些簡(jiǎn)單的部分凍結(jié)條款列明雙方約定適用或者排除適用的法律規(guī)定。例如《2000年撒哈拉以南地區(qū)采掘業(yè)合同范本》規(guī)定：“嗣后生效的有關(guān)增加稅率、提高累進(jìn)稅率以及超預(yù)期增加投資者稅負(fù)的法律、法令，均不適用于該項(xiàng)目投資協(xié)議?！庇秩?005年非洲采掘業(yè)另一項(xiàng)投資協(xié)議明確地約定，新的法律法規(guī)不適用于該投資協(xié)議，并指出該凍結(jié)條款的效力超越一切勞動(dòng)法、社會(huì)法和采礦法。另一有代表性的凍結(jié)條款約定了有效期間。

2.經(jīng)濟(jì)均衡條款

經(jīng)濟(jì)均衡條款（Economic Equilibrium Clauses）規(guī)定投資者必須遵守新法，但東道國(guó)必須補(bǔ)償投資者因遵守新法遭受的損失。東道國(guó)可通過(guò)多種形式對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)償，例如降低關(guān)稅等稅負(fù)、在投資協(xié)議續(xù)簽時(shí)作出讓步、直接經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼等。這一條款的目的不是直接凍結(jié)東道國(guó)法律法規(guī)，而是維持投資項(xiàng)目持續(xù)期間雙方經(jīng)濟(jì)利益的均衡，一些經(jīng)濟(jì)均衡條文并不直接要求東道國(guó)對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)償，而是要求雙方進(jìn)行真誠(chéng)的談判以恢復(fù)訂立協(xié)議之初的經(jīng)濟(jì)均衡。經(jīng)濟(jì)均衡條款同樣可分為完全經(jīng)濟(jì)均衡條款和部分經(jīng)濟(jì)均衡條款。二者的核心區(qū)別是東道國(guó)是否完全賠償或補(bǔ)償投資者的損失。

完全經(jīng)濟(jì)均衡條款保障投資者免遭東道國(guó)任何的法律調(diào)整帶來(lái)的損失，要求東道國(guó)改變先前違約行為，并賠償因此給投資者造成的全部損失。除了OECD國(guó)家，F(xiàn)EEC在世界各地均普遍存在。部分經(jīng)濟(jì)均衡條款保障投資者免遭東道國(guó)特定部分的法律調(diào)整帶來(lái)的損失，要求東道國(guó)補(bǔ)償因此給投資者造成的部分損失。

3.混合條款

混合條款（Hybrid Clauses）兼具凍結(jié)條款和經(jīng)濟(jì)均衡條款二者的特點(diǎn)：一方面像經(jīng)濟(jì)均衡條款那樣不能自動(dòng)排除新法的適用，另一方面又像凍結(jié)條款那樣，使投資者可以選擇排除新法適用，以免利益受損，例如：基于前述條款，如果任何現(xiàn)行法律修訂或者廢止，或者新法生效，或者稅率增加，或者增加新的稅目，對(duì)締結(jié)該協(xié)議的合資公司或任何一方的經(jīng)濟(jì)利益產(chǎn)生不利影響時(shí)，任何締約方需盡全力降低該合資公司受上述不利變化的影響，或采取一切必要措施減輕不利變化帶來(lái)的影響。（作者單位：河南大學(xué)）