張茉楠

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之于中國的意義到底有多重大？從經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期和歷史發(fā)展階段看，世界經(jīng)濟(jì)仍處于國際金融危機(jī)后的深度調(diào)整期，我國正處在經(jīng)濟(jì)內(nèi)在動力轉(zhuǎn)換、新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動能交替接續(xù)的關(guān)鍵時期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)。在這一階段里，一些有別于以往的發(fā)展新特征越來越明顯。數(shù)量型擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)難以支撐如此龐大的經(jīng)濟(jì)體量實(shí)現(xiàn)高速增長。特別是隨著人口紅利減少，生產(chǎn)要素成本上升，要素配置效率、全要素生產(chǎn)率以及潛在增長率下降，我國比以往任何時候都需要通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，特別是推動一場“要素效率革命”來提升經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)發(fā)展的能力，擺脫陷入“中等收入陷阱”的風(fēng)險，重構(gòu)國家核心競爭優(yōu)勢。

一、中國經(jīng)濟(jì)高增長紅利衰減的根本原因在于全要素生產(chǎn)率大幅放緩

在傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架內(nèi)，總需求由消費(fèi)需求、資本形成需求和凈出口三大部分構(gòu)成，資本形成需求一般也稱為投資需求。2012年以來，傳統(tǒng)三大需求均呈下行走勢。數(shù)據(jù)顯示，2012-2014年，投資增速回落4.9個百分點(diǎn)，消費(fèi)增速回落2.4個百分點(diǎn)，凈出口對GDP增長的負(fù)拉動更是延續(xù)了幾年。然而究其根本，現(xiàn)實(shí)需求“疲弱”掩蓋著巨大的潛在需求無法實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)實(shí)，實(shí)際上反映的是經(jīng)濟(jì)供需結(jié)構(gòu)不匹配的深層次矛盾，其背后的實(shí)質(zhì)是有效供給能力不足和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后的問題。

在一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)起飛的早期階段，經(jīng)濟(jì)增長的主要動力來自稀缺資源（如資本、技術(shù)）投入激發(fā)豐裕資源（如勞動力、土地、礦產(chǎn)）的產(chǎn)出潛力；隨著閑置豐裕資源的不斷調(diào)動和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出基數(shù)的不斷放大，一方面，作為產(chǎn)出潛力的豐裕資源的市場價格水平持續(xù)上漲；另一方面，作為動力來源的稀缺資源的邊際產(chǎn)出效率逐級遞減，面臨著勞動力、資源、環(huán)境三大方面的約束強(qiáng)化。

在過去30多年，高儲蓄率、高投資率、全球FDI、低要素成本等因素和優(yōu)勢支撐了我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長。2000-2013年，全球經(jīng)濟(jì)GDP平均增速為3.68%，同期我國經(jīng)濟(jì)年均增速10.6%，幾乎是全球平均增速的三倍。2014年，我國GDP總量達(dá)到10萬億美元左右。但另一方面，“高投入—高消耗—低效益”的“舊常態(tài)”特征也尤為突出。一是高投入。以資本投入為例，我國35年來保持較高的資本形成率，特別是2000年以后，資本形成率呈現(xiàn)快速上升勢頭，由1978年的38.2%上升至2013年的49.3%，提高了11.1個百分點(diǎn)。與國際比較，幾乎是世界平均水平的一倍。二是高消耗。我國單位GDP能耗盡管有所下降，但依然為高收入國家的1.8倍，是中等收入國家的1.2倍，是世界平均水平的1.5倍。三是低效益。以邊際“資本—產(chǎn)出”效率衡量，已經(jīng)從1978年的3.7倍上升至目前的5倍左右。

而另一方面，近年來全要素增長率不斷下降，我國經(jīng)濟(jì)增長新常態(tài)的合理經(jīng)濟(jì)增速將從“十二五”時期的7.4%左右，逐步降至2016-2020年的平均6.5%左右，且增長趨勢緩慢下降。2008年金融危機(jī)后，全要素生產(chǎn)率（TFP）對GDP增長的貢獻(xiàn)不斷下降，并在2013年跌落至零值附近的歷史低位。

世界大型企業(yè)聯(lián)合會和清華大學(xué)白重恩教授通過各自的方法計算我國經(jīng)濟(jì)TFP的歷史走勢，均顯示相同的趨勢，即從上世紀(jì)80年代改革開放以來，尤其是1990年以后，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)對外開放程度的不斷加大，我們充分享受到“開放紅利”，外商直接投資和進(jìn)出口貿(mào)易的蓬勃發(fā)展帶來了顯著的技術(shù)外溢效應(yīng)，整體來看TFP對GDP增長的貢獻(xiàn)保持在4%-8%的高位。但2008年的全球金融危機(jī)成了一個顯著的拐點(diǎn)，我國經(jīng)濟(jì)TFP跌落至零值附近。

從經(jīng)濟(jì)核算角度看，經(jīng)濟(jì)增長主要可以分解為五個部分：資本投入（非ICT）、ICT資本投入、勞動力數(shù)量、勞動力質(zhì)量和全要素生產(chǎn)率。進(jìn)一步對五個部分的增長來源進(jìn)行分解，發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性問題是制約經(jīng)濟(jì)增長的根本性原因。金融危機(jī)以來的增長只要靠資本投入（非ICT類）對增長的貢獻(xiàn)達(dá)到5.97%，就是拉動經(jīng)濟(jì)的絕對主力。除開資本投入，其他增長動能明顯乏力，勞動力數(shù)量和質(zhì)量的貢獻(xiàn)分別為0.14%和0.1%，我國經(jīng)濟(jì)的廉價勞動力“人口紅利”逐步衰減，使全要素生產(chǎn)率下滑雪上加霜。

二、中國經(jīng)濟(jì)面臨低全要素生產(chǎn)率而高資產(chǎn)負(fù)債率問題

我國全要素生產(chǎn)率大幅放緩的一個顯著表現(xiàn)來自于內(nèi)部資本形成變化，特別是資本利用和資本配置效率下降。我們利用投資產(chǎn)出彈性來測算投資效率（投資效率常用增量資本產(chǎn)出率ICOR來衡量，表示增加單位總產(chǎn)出所需要的資本存量，即ICOR=當(dāng)期固定資本形成總額/GDP增加值，數(shù)值越高表示投資產(chǎn)出效率越低）。結(jié)果顯示，1996-2012年期間，我國的增量資本產(chǎn)出率平均為3.9左右，與處于相似增長階段的發(fā)達(dá)國家相比，我國現(xiàn)階段的ICOR數(shù)值明顯偏高。單位投資所帶來的單位GDP增量下滑，資金周轉(zhuǎn)大幅度放緩增加了融資需求的增長，但現(xiàn)金流創(chuàng)造能力卻大幅度下降，這勢必帶來投資效益的下滑和實(shí)體部門償債能力的下降。

特別是國際金融危機(jī)以來，以地方政府為主導(dǎo)的投資擴(kuò)張，使得對資金有饑渴癥的地方政府通過表外貸款、銀行間債務(wù)融資等形式與其對接，大量資金流向了地方融資平臺和政府驅(qū)動投資的行業(yè)，特別是大型國有企業(yè)。因此，這在很大程度上導(dǎo)致了包括政府、大型國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的大幅上升，資產(chǎn)負(fù)債表出現(xiàn)了明顯惡化。與此同時，由于“預(yù)算軟約束”的存在，也導(dǎo)致金融資源過度傾斜，繼續(xù)錯配到產(chǎn)能過剩的大型國有行業(yè)之中。由于國有企業(yè)與政府之間的關(guān)系始終是無法理清，即便在實(shí)施自負(fù)盈虧之后，也可以享受政府的隱形擔(dān)保，這樣就大大推升了這些企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。

然而，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?，可以深度挖掘的增長空間依然存在，在傳統(tǒng)要素紅利和“三駕馬車”動力減弱的新常態(tài)下，我們需要從供給側(cè)尋找我國經(jīng)濟(jì)增長的動力源和動力轉(zhuǎn)換問題。2013年，我國勞動生產(chǎn)率增速為7.1%，連續(xù)三年下降但依然領(lǐng)先其他國家，而絕對量依然僅為美國的17.1%，顯著低于發(fā)達(dá)國家，還有很大的提升空間。特別是從資本總存量、人均資本存量維度來看，2015我國人均GDP為5.2萬元，約合8016美元，與美國、日本、德國、英國等發(fā)達(dá)國家3.7萬美元以上的水平相比還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，資本積累仍有空間，仍需要通過投資提升資本存量。

三、以要素配置效率提升推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

第一，進(jìn)一步深化投資體制改革，打破條塊分割、市場分割，切實(shí)保障企業(yè)和個人的投資自主權(quán)。轉(zhuǎn)變要素價格形成機(jī)制，消除要素價格“多軌制”的現(xiàn)象，加快形成“統(tǒng)一開放，競爭有序”的市場體系，釋放市場投資主體活力。

第二，提高政府投資效率，發(fā)揮政府投資對技術(shù)創(chuàng)新和科技研發(fā)的重要推動作用。通過政府投資的宏觀導(dǎo)向作用，在基礎(chǔ)研究和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共性技術(shù)領(lǐng)域加大對研發(fā)活動的資金支持，鼓勵產(chǎn)學(xué)研共建創(chuàng)新聯(lián)盟，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、人力資本積累和企業(yè)設(shè)備投資改造。

第三，全面深化負(fù)面清單制度，激發(fā)民間投資活力。從未來發(fā)展來看，共享經(jīng)濟(jì)、長尾經(jīng)濟(jì)、零成本經(jīng)濟(jì)不斷涌現(xiàn)，大數(shù)據(jù)、云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新一代信息技術(shù)，與經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、科技全方位深度融合，不斷催生新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品和新模式。為了進(jìn)一步適應(yīng)這種新形勢，已經(jīng)出臺的負(fù)面清單制度還應(yīng)本著鼓勵創(chuàng)新、降低創(chuàng)業(yè)門檻的原則，加強(qiáng)制度供給，及時修訂《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，更新限制類新建項目和淘汰類項目。通過負(fù)面清單制度，有效地保證市場準(zhǔn)入，激發(fā)市場潛能。抑制地方政府競爭性投資，激發(fā)民間資本市場活力，進(jìn)而提高社會資金的形成和配置效率。

第四，下大力氣加大人力資本投資。必須通過改變投資領(lǐng)域、方式和主體，將之引導(dǎo)到有利于人力資本積累的動態(tài)調(diào)整路徑上去和以人為本的設(shè)計總體政策框架上來。在資源布局上，必須樹立人才資源是第一資源的觀念，把人力資源建設(shè)作為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的根本動力，避免陷入“低收入—低教育投入—低可行能力—低收入”的“惡性循環(huán)”。注重發(fā)展有利于增加就業(yè)含量和開發(fā)利用人力資源的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域。在要素投入上，注重通過人力資源的充分開發(fā)利用來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在目標(biāo)導(dǎo)向上，把經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的過程變成促進(jìn)就業(yè)持續(xù)擴(kuò)大的過程，把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程變成對就業(yè)拉動能力不斷提高的過程。

第五，全面加大公共產(chǎn)品供給，打造良好的要素環(huán)境。從未來的政策著力點(diǎn)看：一是大幅提升生產(chǎn)服務(wù)性要素的供給能力。由于我國生產(chǎn)性服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對滯后，所以必須通過外部進(jìn)口先進(jìn)的生產(chǎn)者服務(wù)來滿足國內(nèi)不斷上升的高端生產(chǎn)性服務(wù)要素的需求，增強(qiáng)信息、研發(fā)、設(shè)計、物流等生產(chǎn)性服務(wù)產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。二是大幅提升服務(wù)消費(fèi)的比重，促進(jìn)消費(fèi)從物質(zhì)消費(fèi)向服務(wù)消費(fèi)升級。例如，城鎮(zhèn)居民人均醫(yī)療保健、交通通訊、文教娛樂三大消費(fèi)支出占人均消費(fèi)比重從1985年的12.8%上升到2013年的34.1%。估計到2020年這個支出占比有可能提高到40%-45%，成為城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)大頭。三是大幅增加對服務(wù)類公共產(chǎn)品的投資，建立服務(wù)業(yè)投資主體多元化機(jī)制。通過PPP等形式，鼓勵支持社會資本進(jìn)入教育、醫(yī)療、健康、文化、信息等領(lǐng)域的社會投資。四是加大對內(nèi)對外開放力度，著力打破服務(wù)業(yè)領(lǐng)域壟斷。破除推動服務(wù)業(yè)的行政壟斷，推動監(jiān)管制度創(chuàng)新，加快公共資源配置市場化改革。

同時，要加大對綠色經(jīng)濟(jì)/循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資。當(dāng)前和今后一個時期，生態(tài)環(huán)境惡化仍是制約我經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的最大瓶頸之一，必須高度重視對生態(tài)資源環(huán)境的投資。應(yīng)加快天然林保護(hù)區(qū)工程、退耕還林還草、防沙治沙等生態(tài)環(huán)境保護(hù)和修復(fù)工程；推進(jìn)農(nóng)業(yè)、漁業(yè)、林業(yè)、制造業(yè)、交通、水和廢物管理的綠色投資，實(shí)現(xiàn)向低碳、資源有效利用的綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；推進(jìn)能源革命，推進(jìn)可再生能源建設(shè)，加快大型水電站、太陽能電站的建設(shè)，加快沿海省份核電的發(fā)展；推進(jìn)資源綜合利用、廢舊商品回收、再制造產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)園區(qū)循環(huán)化改造等循環(huán)經(jīng)濟(jì)工程。

第六，立足于第四次工業(yè)革命，全面提升中國產(chǎn)業(yè)價值鏈。面對美國等發(fā)達(dá)國家“再工業(yè)化”“工業(yè)4.0”浪潮，以及國內(nèi)傳統(tǒng)比較優(yōu)勢流失等多種挑戰(zhàn)，中國，尤其是一直以“制造立足”的東北老工業(yè)基地面臨著“破舊立新”的雙重壓力，必須建立起新的工業(yè)體系和競爭優(yōu)勢，向全球價值鏈上游攀升，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和價值鏈全面升級。

一是應(yīng)加大向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)投資，促進(jìn)價值鏈全面升級。制造業(yè)的過剩產(chǎn)能主要集中在中低端環(huán)節(jié)，而高端制造業(yè)產(chǎn)品則嚴(yán)重供給不足，裝備制造、船舶、汽車、鋼鐵、建材、石化等九大主體制造業(yè)均是如此，這就構(gòu)成未來的巨大投資空間和增長空間。所以，要把制造業(yè)發(fā)展重點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向高端制造業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，大幅提升我國制造業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的投資強(qiáng)度，花大力氣培育先進(jìn)制造、智能制造、綠色制造等新一代工業(yè)體系。

二是重視培育本土跨國公司，增強(qiáng)對全球價值鏈的參與度和控制力。經(jīng)濟(jì)全球化的本質(zhì)是跨國公司的全球化，要提升對全球資源和經(jīng)濟(jì)的控制力，獲取更大的貿(mào)易利益，就必須培育一批在全球范圍內(nèi)有一定競爭力的本土跨國公司。支持企業(yè)最大限度地吸收和利用全球高級生產(chǎn)要素，發(fā)展和延長國內(nèi)價值鏈。政府除了財稅、金融、貿(mào)易便利化政策支持之外，應(yīng)在全球主要出口市場設(shè)立相應(yīng)的貿(mào)易促進(jìn)機(jī)構(gòu)，為企業(yè)搭建國際貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)提供綜合性服務(wù)平臺和境外貿(mào)易合作區(qū)建設(shè)。

三是著力增強(qiáng)零部件以及裝備制造業(yè)，增強(qiáng)自主研發(fā)和創(chuàng)新能力。中國是全球最大的中間品進(jìn)口大國之一。在最大限度地促進(jìn)零部件進(jìn)口技術(shù)溢出的基礎(chǔ)上，政府應(yīng)該制定政策引導(dǎo)國內(nèi)企業(yè)加強(qiáng)零部件產(chǎn)品的自主創(chuàng)新能力，著力提升本土企業(yè)的零部件生產(chǎn)質(zhì)量和工藝，走出核心零部件過分依賴國外的困境，突破“為出口而進(jìn)口”的被動貿(mào)易模式。

四是必須牢固確立“制造立國”理念和政策導(dǎo)向。倡導(dǎo)“工匠精神”，把活做精做細(xì)，提高附加價值比重，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工發(fā)展，通過“強(qiáng)基工程”，以“制造業(yè)2025戰(zhàn)略”為核心和重點(diǎn)，全面提升中國的全球價值鏈水平。同時，可以借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，全面實(shí)行加速折舊政策，此舉相當(dāng)于向企業(yè)減稅，推動制造業(yè)開展廣泛的、持續(xù)的技術(shù)升級改造投資，促進(jìn)設(shè)備更新，擴(kuò)大投資需求的多種效應(yīng)。

責(zé)任編輯：王克明