徐坤

監(jiān)管出臺，P2P公司面臨生死抉擇

2016年8月24日，中國銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合工業(yè)和信息化部、公安部以及國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡稱“暫行辦法”），猶如一根大棒揮向了熱鬧的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場，眾多涉足P2P的公司像受驚的鴨子一般四散奔逃。經(jīng)過了2014年～2015年的喧囂之后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸這個(gè)大池塘迅速冷清了下來。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，曾經(jīng)大張旗鼓布局P2P行業(yè)的上市公司已有近十家開始剝離P2P業(yè)務(wù)。原名多倫股份的匹凸匹曾是一家以房地產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的公司，2015年5月宣布進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。然而，匹凸匹一直沒有正式開展P2P業(yè)務(wù)。截至2016年3月底，該公司累計(jì)虧損達(dá)235.32萬元人民幣?？嗫嘀瘟藥讉€(gè)月之后，最終公司的互聯(lián)網(wǎng)金融道路還是以鬧劇收場。

10月10日，盛達(dá)礦業(yè)發(fā)布公告稱，擬以3 060萬元人民幣全部轉(zhuǎn)讓持有的和信電子商務(wù)有限公司與和信金融信息服務(wù)（北京）有限公司各5%的股權(quán)，并簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。此時(shí)，距盛達(dá)礦業(yè)介入P2P領(lǐng)域僅僅一年多時(shí)間。一周之后，紅星美凱龍旗下P2P平臺家金所也發(fā)布公告，表示從10月30日起不再提供借貸撮合服務(wù)，這意味著紅星美凱龍也將退出P2P業(yè)務(wù)。紅星美凱龍于2015年8月底全額投資成立家金所，從進(jìn)入到退出P2P行業(yè)不過短短14個(gè)月時(shí)間。

匹凸匹、盛達(dá)礦業(yè)和紅星美凱龍等公司不過是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)劇變的一個(gè)縮影，這個(gè)行業(yè)里的生死淘汰早已難以計(jì)數(shù)。近日，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站—網(wǎng)絡(luò)借貸互聯(lián)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)2 000多家正常運(yùn)營的平臺進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，評出“P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上線100強(qiáng)”。據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2010年（含）以前上線并仍正常運(yùn)營的平臺僅剩9家；2011年上線并仍活躍的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有10家，占百強(qiáng)榜比例10%；2012年上線的平臺仍有30家，占榜單總數(shù)30%；2013年上線并躋身百強(qiáng)榜的平臺有51家，占整個(gè)榜單的51%。自2013年下半年開始，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺開始井噴式爆發(fā)，直至2016年，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)歷史平臺數(shù)量已超過5 000家，正常運(yùn)營平臺約2 200家，行業(yè)淘汰率超五成。

死去的已經(jīng)死去，還活著的公司過得也并不如意。如2015年全面轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融的熊貓金控（此前名為熊貓煙花，主營業(yè)務(wù)為煙花生產(chǎn)與銷售）旗下的P2P公司銀湖網(wǎng)至今仍處于虧損，根據(jù)其半年報(bào)，銀湖網(wǎng)在2016年上半年已經(jīng)虧損1 178萬元人民幣。有意思的是，雖然2016年有多家上市公司退出了P2P行業(yè)，但仍有數(shù)家上市公司正在布局P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，包括萬科、天鴿互動(dòng)、運(yùn)盛醫(yī)療、渤海金控、卓爾集團(tuán)以及東興證券等，到底是“悍不畏死”還是“富貴險(xiǎn)中求”，恐怕只有他們自己清楚。

轉(zhuǎn)型艱難，幸存平臺艱難摸索前路

“暫行辦法”推出的負(fù)面清單和“十三禁”，包括不得吸收公共存款、不得將融資項(xiàng)目拆分、不得發(fā)售金融理財(cái)產(chǎn)品以及不得設(shè)立資產(chǎn)池等，給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸戴上了“緊箍咒”，使其無法再肆意妄為。

對于退出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的原因，許多公司都不約而同地提到了監(jiān)管趨嚴(yán)。匹凸匹方面表示，“鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，短期內(nèi)無法通過該業(yè)務(wù)為公司帶來收入及利潤，因此公司擬轉(zhuǎn)讓深圳匹凸匹100%股權(quán)，重點(diǎn)開展其他現(xiàn)有和新增業(yè)務(wù)，提升公司的盈利能力水平。”而盛達(dá)礦業(yè)也表示，目前國家針對P2P行業(yè)陸續(xù)出臺監(jiān)管政策，該行業(yè)發(fā)展空間受限，因而決定退出P2P項(xiàng)目。

對于留下來的公司來說，未來如何生存是一個(gè)非常棘手的問題。由于P2P平臺合規(guī)門檻大幅提升，很多公司都面臨著去P2P化的轉(zhuǎn)型訴求。為了能夠順利通過整改期的生死大考，不少平臺都在苦苦探索合規(guī)轉(zhuǎn)型之路。目前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的合規(guī)轉(zhuǎn)型路徑可以分為兩大類：一是堅(jiān)守P2P網(wǎng)絡(luò)借貸陣地，在明確自身信息中介定位的同時(shí)撮合借貸業(yè)務(wù)，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定對自身進(jìn)行合規(guī)性改造；二是對資金端和資產(chǎn)端進(jìn)行拆分，拋棄P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的身份，從而避開監(jiān)管約束。

一個(gè)很嚴(yán)峻的問題是—“合規(guī)”的成本太高，首先是此前“暫行辦法”提出的監(jiān)管備案和電信證明，由于目前配套細(xì)則還沒有出臺，各地金融辦備案如何操作尚無明確說明。而電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可的情況則更加復(fù)雜，關(guān)于“此許可到底是什么”一度眾說紛紜，這種不明確也給行業(yè)帶來了一定程度的恐慌。為了迎合P2P平臺合規(guī)的“剛需”，涌現(xiàn)出了很多代辦機(jī)構(gòu)，代辦一個(gè)相關(guān)許可證的費(fèi)用甚至高達(dá)30多萬元人民幣。

其次是銀行存管，從2015年央行聯(lián)合十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中便明確指出，互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，對客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機(jī)構(gòu)自身資金分賬管理。目前，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺都在積極對接銀行資金存管，但真正實(shí)現(xiàn)的少之又少。以近期剛剛上線徽商銀行直連存管的金融工場為例，它從簽約到正式上線累計(jì)花費(fèi)了一年時(shí)間。

“暫行辦法”規(guī)定了網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)借款上限后，小額分散資產(chǎn)端成為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺轉(zhuǎn)型的方向。其中由于車貸容易做大規(guī)模，因而車貸成為了轉(zhuǎn)型熱點(diǎn)。不過，目前車貸行業(yè)還沒有從業(yè)人員可評估標(biāo)準(zhǔn)，道德成本是行業(yè)痛點(diǎn)。

小編觀點(diǎn)

2013年后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)開始進(jìn)入高速發(fā)展期，越來越多的資本不斷涌入。平臺的暴漲期為網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)帶來褒貶不一的評價(jià)，但也涌現(xiàn)一批具有良好信用和資金實(shí)力的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。“暫行辦法”的出臺，有助于加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰，重塑互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)生態(tài)。規(guī)模較大、股東背景好的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺或?qū)⒂瓉磔^好的發(fā)展時(shí)機(jī)，小平臺或?qū)⒈黄韧顺觥?/p>