美元再崛起？

7月6日英鎊續(xù)跌，兌美元跌破1.28，較英國(guó)公投退歐前的高位1.50跌去約17%。不僅是英鎊和歐元，相較于一系列新型市場(chǎng)貨幣，美元都顯示出強(qiáng)勁的升值動(dòng)力。瑞士寶盛集團(tuán)認(rèn)為，相較作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的日元，美元的市場(chǎng)需求尚沒有得到完全的展現(xiàn)。加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行表示，全球央行的政策方針不一致將進(jìn)一步推動(dòng)美元的升高。三大世界性央行中，日本、歐洲央行仍將繼續(xù)寬松策略，英國(guó)有很強(qiáng)的不確定性，實(shí)行寬松策略的可能性很高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，美元一枝獨(dú)秀的情況很難改變。

意大利銀行業(yè)

根據(jù)歐盟新規(guī)，在納稅人救助之前，應(yīng)該先由銀行的股東和債權(quán)人進(jìn)行救助，于是股東紛紛逃離。7月5日，意大利第三大銀行西雅那股價(jià)、債券暴跌，危機(jī)深重的意大利銀行業(yè)引發(fā)全面焦慮。意大利銀行業(yè)規(guī)模在歐元區(qū)排名第四，但其持有的不良資產(chǎn)規(guī)模約為3600億歐元，約占?xì)W元區(qū)銀行業(yè)不良資產(chǎn)總額的三分之一，其不良資產(chǎn)率已經(jīng)高達(dá)17%。

海外醫(yī)療資產(chǎn)

5月，科瑞集團(tuán)以12億美元收購(gòu)英國(guó)血漿產(chǎn)品生產(chǎn)商Bio Products Laboratory Ltd.，這是中國(guó)企業(yè)在制藥領(lǐng)域最大的一筆國(guó)際收購(gòu)。同月，復(fù)星醫(yī)藥擬參與競(jìng)購(gòu)印度制藥企業(yè)Gland Pharma Ltd.約96%的股權(quán)。在中國(guó)，5000家藥企無一上榜全球藥企50強(qiáng)，激烈競(jìng)爭(zhēng)還使得價(jià)格不斷下行。海外并購(gòu)以提升技術(shù)水平的意愿促生了今年并購(gòu)的“井噴”：今年收購(gòu)額已過39億美元，超過去年全年總量，相比2012年的總額提升10倍。

脫歐后遺癥

7月5日，英國(guó)第三大資產(chǎn)管理公司M&G Investments宣布，其旗下的房地產(chǎn)基金暫停投資者贖回。這是英國(guó)公投退歐之后，英國(guó)第三家房地產(chǎn)基金宣布暫停交易。脫歐恐慌在投資者中產(chǎn)生了多米諾骨牌效應(yīng)，6日，又有三家公司被迫凍結(jié)旗下地產(chǎn)基金。房地產(chǎn)基金面臨的普遍困境是，賣房子需要時(shí)間，而保證金卻正在縮水。投資者預(yù)期英鎊貶值，于是撤離英國(guó)，因?yàn)殡S時(shí)可撤出資金，向散戶開放的基金更容易受到?jīng)_擊。英國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的多米諾骨牌效應(yīng)由此打開。

白銀時(shí)代

7月4日，亞洲時(shí)段白銀狂漲8%至兩年新高，創(chuàng)下5年來最大日漲幅。最近上海期交所白銀期貨交易量大增，但未平倉(cāng)合約卻在下降，丹麥?zhǔn)氥y行認(rèn)為這正是日內(nèi)投機(jī)者入市的清晰跡象。因?yàn)槌杀靖停足y通常比黃金更能吸引投機(jī)客。自去年12月跌至5年半低點(diǎn)以來，現(xiàn)貨白銀價(jià)格已經(jīng)反彈逾50%。又因?yàn)槿嗣駧艆R率走低，中國(guó)買家在期貨市場(chǎng)大膽押注，繼鋼鐵、煤炭等黑金后又制造了一波白銀熱潮。

GDP中的“新經(jīng)濟(jì)”

7億中國(guó)人使用智能手機(jī)，從順風(fēng)車到沙發(fā)客，共享正在改變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。而當(dāng)統(tǒng)計(jì)局對(duì)遞減的GDP數(shù)字一籌莫展時(shí)，共享將是下一個(gè)GDP統(tǒng)計(jì)的新亮點(diǎn)。2005年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局開始統(tǒng)計(jì)服務(wù)行業(yè)，使GDP一下子增加了3000億美元。實(shí)際上，如綠色能源、機(jī)器人以及移動(dòng)通信等“新經(jīng)濟(jì)”已被計(jì)入GDP，但分享和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等部門被完全忽略了。研究機(jī)構(gòu)莫尼塔有一個(gè)“新經(jīng)濟(jì)指數(shù)”，它發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)統(tǒng)計(jì)不足部門的活動(dòng)占經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的近三分之一。

洪災(zāi)與CPI

長(zhǎng)江中下游暴雨成災(zāi)，洪水浸泡養(yǎng)豬場(chǎng)的畫面使人不由得聯(lián)想到處于歷史高點(diǎn)的豬肉價(jià)格?？少Y類比的是，1998年和2010年均是澇年，當(dāng)年夏糧、蔬菜收獲均出現(xiàn)明顯下滑，禽畜類死亡率上升和疫情的蔓延，都造成了供給端下降。可具體到整體物價(jià)，1998年GDP和CPI雙滑落，而2010年GDP和CPI雙上漲?？梢娊?jīng)濟(jì)下行周期，通縮環(huán)境很難被短暫的自然災(zāi)害改變。尤其是，相比1998年，CPI食品類權(quán)重已經(jīng)大幅下調(diào)，今年洪災(zāi)更難改變經(jīng)濟(jì)疲弱帶來的物價(jià)緩行。