孫家康,王建生,楊宏生

(國家開發(fā)銀行,北京100031)

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西藏水電開發(fā)的經(jīng)濟(jì)分析

孫家康,王建生,楊宏生

(國家開發(fā)銀行,北京100031)

摘要：西藏水力資源豐富,適宜將水電作為發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)、提高自我發(fā)展能力的抓手。為此,國家開發(fā)銀行相關(guān)部門與中國水力發(fā)電工程學(xué)會、國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所就支持西藏水電開發(fā),推動西藏經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展問題進(jìn)行了研究,以瀾滄江上游(西藏段)為例,綜合考慮項目回報、銀行風(fēng)險等因素,對支持西藏水電開發(fā)所需的電價、融資、稅收等優(yōu)惠需求進(jìn)行了分析、研究。

關(guān)鍵詞：水電開發(fā)；經(jīng)濟(jì)分析；西藏

1西藏水電開發(fā)重要意義

西藏的穩(wěn)定和發(fā)展對我國戰(zhàn)略意義重大,歷來受到黨中央、國務(wù)院的高度重視。根據(jù)西藏資源稟賦,加快水電開發(fā)可以作為西藏發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)、加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度、提高自我發(fā)展能力的抓手。

1.1國家能源安全和節(jié)能減排的需要

我國水能資源豐富,技術(shù)可開發(fā)量約6億kW,居世界第一。中國水能資源主要集中在西部的西藏、云南、四川、貴州等省。其中,西藏水能資源技術(shù)可開發(fā)量1.43億kW,占全國的23.2%,居全國首位,但目前開發(fā)程度不到2%,是我國重要的水電能源后備基地。《中共中央、國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好西藏發(fā)展穩(wěn)定工作的意見》(中發(fā)[2005]12號)和《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快西藏發(fā)展維護(hù)西藏穩(wěn)定若干優(yōu)惠政策》(國辦函[2006]91號)提出“盡快開展雅魯藏布江和藏東南‘三江’流域等水電資源開發(fā)規(guī)劃和前期工作,論證‘西電東送’接續(xù)能源基地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。初步測算,2020年后,我國除西藏外的其他主要大型水電基地項目開發(fā)建設(shè)基本完成,西藏水電成為我國唯一待開發(fā)建設(shè)的接續(xù)能源及電力“西電東送”的重要基地。

水電作為我國規(guī)模最大、開發(fā)技術(shù)最成熟的非化石能源資源、清潔能源和可再生能源,對改善我國能源結(jié)構(gòu),實現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)和推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)具有重要意義。以瀾滄江上游西藏段為例,該段9個梯級總裝機容量810萬kW,可實現(xiàn)年發(fā)電量384億kW·h,建成后相當(dāng)于每年可節(jié)約煤炭約1 700萬t,減排二氧化碳約3 200萬t、二氧化硫約18萬t、氮氧化物約9萬t、粉塵約2萬t,有利于我國2030年非化石能源占一次能源消費比重20%,二氧化碳排放達(dá)到峰值這一目標(biāo)的實現(xiàn)。

1.2推動西藏經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的需要

由于特殊的地理環(huán)境和歷史原因,西藏在全國仍屬欠發(fā)達(dá)地區(qū),經(jīng)濟(jì)總量相對較小,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理,勞動生產(chǎn)率總體還不高,自我發(fā)展能力仍有待加強,經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間較大。各民族迫切希望迅速改變落后面貌,縮小與內(nèi)地的發(fā)展差距,全面提高生活水平。發(fā)展是解決西藏問題的基礎(chǔ)與關(guān)鍵。加快西藏水電開發(fā),可以培育西藏水電支柱產(chǎn)業(yè),以水電建設(shè)來增強西藏經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“造血功能”。水電項目建設(shè)期長,投資大,電站建設(shè)期間的巨大資金投入將對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生拉動作用,建設(shè)期和建成后的運營將對當(dāng)?shù)囟愂兆龀鼍薮筘暙I(xiàn)。同時,水電建設(shè)將發(fā)展和改善當(dāng)?shù)亟煌ɑA(chǔ)設(shè)施,促進(jìn)采礦業(yè)、建筑建材工業(yè)、農(nóng)畜特產(chǎn)品加工工業(yè)的發(fā)展,推進(jìn)庫區(qū)移民城鎮(zhèn)化進(jìn)程,并為第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造新的機會,形成相關(guān)產(chǎn)業(yè)相互推動的效應(yīng)。項目開發(fā)建設(shè)帶來的地方財政收入增加也將進(jìn)一步促進(jìn)當(dāng)?shù)厝嗣袢罕娒撠氈赂?壯大地方經(jīng)濟(jì)實力和發(fā)展后勁。

2西藏水電開發(fā)面臨的問題

西藏地區(qū)交通基礎(chǔ)設(shè)施相對薄弱,水電項目廠址地處偏遠(yuǎn),受自然環(huán)境和運輸條件所限,工期普遍較長,工程造價普遍較高；且由于遠(yuǎn)離負(fù)荷中心,送電距離長,送電成本較高。以開發(fā)條件相對較為成熟的瀾滄江上游西藏段為例,根據(jù)水電工程學(xué)會的研究成果,該河段共9個梯級,總裝機容量約810萬kW,平均單位容量靜態(tài)造價達(dá)到17 000元/kW,遠(yuǎn)高于目前水電項目造價水平。較高的項目工程造價和輸電成本,使當(dāng)前西藏水電開發(fā)面臨項目經(jīng)濟(jì)性問題。

3電價及貸款、稅收優(yōu)惠需求分析

本文以瀾滄江上游(西藏段)河段為例,綜合考慮了項目回報、銀行風(fēng)險等因素,對支持西藏水電開發(fā)所需的電價、融資、稅收等優(yōu)惠需求進(jìn)行了分析。

3.1西藏水電上網(wǎng)電價分析

西藏電力需求與其擁有的能源資源相比相對較少,水電大規(guī)模開發(fā)后,除少量本地消納外,大部分需外送。與西藏臨近的四川、云南、貴州等省也是西電東送的電力輸出省,預(yù)計未來西藏電力將主要送華中、華東四省或廣東。

根據(jù)我國現(xiàn)行電價政策,對于跨省跨區(qū)送電的水電站,其上網(wǎng)電價需按落地電價扣除輸電價格倒推確定。如送電華中,預(yù)計輸電距離在1 300 km至1 400 km范圍,輸電成本在0.124 0元/(kW·h)至0.134 0元/(kW·h)之間(參考溪洛渡右岸送廣東線路長度1 223 km,輸電成本約0.124 0元/(kW·h)),華中東四省目前平均標(biāo)桿電價為0.438 2元/(kW·h),倒算送出端上網(wǎng)電價約0.31元/(kW·h)；如送電廣東,輸電距離約1 700 km,輸電成本約0.163 0元/(kW·h),廣東省標(biāo)桿電價0.473 5元/(kW·h),倒算送出端上網(wǎng)電價約0.310 0元/(kW·h)。

綜上所述,按照我國現(xiàn)行的電價政策和市場電價,分析得西藏瀾滄江上游水電送出電價約為0.310 0元/(kW·h)。

表1　受電地區(qū)電價　元/(kW·h)

3.2融資方案影響分析

西藏水電站建設(shè)造價較高(見表2),貸款占總投資比例、期限和利率將對項目效益和還本付息能力產(chǎn)生較大影響。為研究融資方案對項目效益的影響,進(jìn)而提出針對性政策建議,本文對西藏水電項目貸款和資本金比例,貸款期限、利率等進(jìn)行了情景分析。

表2西藏水電建設(shè)基本指標(biāo)

項目裝機容量/萬kW利用小時/h總投資/萬元單位靜態(tài)投資/元·kW-1建設(shè)期/a側(cè)格12.94933326115212697約龍12.94990336672219847卡貢245266470265165647班達(dá)100525229691342244511如美210503957342341925213邦多69450917320731954710古學(xué)160455634716271691210曲孜卡40.54516543167118345古水180432927039401148411合計809.347451828722717106

注：表中數(shù)據(jù)來源于中國水力發(fā)電工程學(xué)會《瀾滄江上游(西藏段)梯級水電開發(fā)經(jīng)濟(jì)性研究報告》。

3.2.1貸款期限和利率對還本付息電價影響

根據(jù)阻力最小化原則,本研究首先分析了在現(xiàn)行政策下,貸款期限和利率對項目還本付息電價的影響。

我國水電項目通常資金來源為企業(yè)資本金和銀行貸款,比例通常為20%:80%。在此基礎(chǔ)上,分別測算貸款利率為基準(zhǔn)利率和西藏利率,貸款期限為50、40、30 a目標(biāo)償債覆蓋率為110%和100%,的反算電價；還測算了電價為0.35元/(kW·h)(考慮未來火電標(biāo)桿電價存在一定上漲空間),為滿足償債覆蓋率分別為110%和100%要求,所需要的貸款期限如表3所示。

表3貸款期限和利率對西藏水電站上網(wǎng)電價的影響

項目償債覆蓋率為110%的電價不同利率及貸款期限的電價/元·(kW·h)-1基準(zhǔn)利率30a40a50a西藏利率30a40a50a貸款期限/a基準(zhǔn)利率西藏利率償債覆蓋率為100%的電價不同利率及貸款期限的電價/元·(kW·h)-1基準(zhǔn)利率30a40a50a西藏利率30a40a50a貸款期限/a基準(zhǔn)利率西藏利率側(cè)格0.52430.45700.43110.45260.37840.3486—500.48200.42380.40100.41640.35250.3260—41約龍0.53690.46820.44180.46370.38800.3576—540.49380.43430.41100.42680.36160.3345—44卡貢0.40230.36000.34120.34930.30410.281850300.37320.33620.31890.32510.28540.26493527班達(dá)0.61680.51190.47460.54090.42850.3865—670.56410.47350.44010.49440.39800.3600—54如美0.63430.50240.46090.56510.42320.3776—610.57670.46420.42750.51260.39250.3517—51邦多0.60100.51010.47590.52480.42760.3886—690.55180.47290.44210.48210.39830.3627—56古學(xué)0.50890.43110.40180.44360.36040.3270—430.46680.39920.37280.40710.33530.30496837曲孜卡0.30710.28030.26700.26400.23510.219025210.28520.26170.24930.24610.22060.20582219古水0.39350.32910.30620.34690.27780.252136300.36110.30550.28500.31830.25910.23583228合計0.52990.43900.40740.46620.36870.33310.48480.40660.37830.42630.34290.3108

從測算結(jié)果看,由于西藏水電造價較高,為滿足還本付息要求,電價需達(dá)到較高水平,高于目前西藏水電可能獲得的送出端上網(wǎng)電價；特別對于裝機容量較大的項目,除古水造價相對較低外,其余項目造價均較高,即使在貸款期限50 a,償債覆蓋率100%(即項目全部收益均用來償還貸款),西藏利率情景下,電價仍需高于0.3元/(kW·h),甚至高于0.35元/(kW·h)。

考慮到企業(yè)投資意愿問題,本研究同時測算了企業(yè)的資本金內(nèi)部收益率。在上述情境下,企業(yè)最高資本金內(nèi)部收益率發(fā)生在貸款期限最短,電價最高的情景(即貸款期限30 a,基準(zhǔn)利率,償債覆蓋率110%),此時也僅能達(dá)到約6%水平,低于一般水電項目的資本金內(nèi)部收益率8%指標(biāo)要求。特別注意到,在償債覆蓋率為100%情景下,項目還款期全部收益均用于還本付息,企業(yè)虧損嚴(yán)重?？梢?單純延長貸款期限,給予西藏優(yōu)惠利率,不能解決西藏水電開發(fā)的困境,難以調(diào)動企業(yè)開發(fā)項目的積極性,國家需參照現(xiàn)有西藏水電項目開發(fā)建設(shè)情況,給予資本金補貼、稅收優(yōu)惠等支持政策。

3.2.2資本金、稅收優(yōu)惠政策影響測算

本研究選取了發(fā)生可能性最高的市場電價0.31元/(kW·h)、貸款期限30 a、西藏自治區(qū)利率情景,在同時滿足企業(yè)資本金內(nèi)部收益率8%和銀行償債覆蓋率110%情況下,項目對國家資本金補貼的需求進(jìn)行了測算?？紤]到西藏水電開發(fā)意義重大,項目應(yīng)可享受一定財稅優(yōu)惠政策。當(dāng)前,我國對鼓勵發(fā)展的核電行業(yè)項目給予了增值稅即征即退的優(yōu)惠政策；測算時,考慮了增值稅返還政策的影響(見表4)。

根據(jù)測算結(jié)果,由于西藏水電項目投資較大,為達(dá)到企業(yè)投資回報和銀行償債要求,在項目總投資中,國家資本金補貼需占比40%以上,銀行貸款占比約50%,企業(yè)自有資金投入不足8%；考慮全部增值稅即征即退政策后,在總投資中,國家資本金補貼占比約30%,銀行貸款約60%,企業(yè)自有資金投入約10%。如將貸款期限延長至50年,如美等大型項目的業(yè)主自有資本金比例降低為僅2%左右,項目總投資基本由國家投資和銀行貸款解決。

3.2.3小結(jié)

根據(jù)以上分析可見,由于西藏水電開成本較高,在現(xiàn)行電價和融資政策下,項目收益無法滿足還本付息及企業(yè)投資回報要求,面臨經(jīng)濟(jì)性瓶頸。為支持西藏水電發(fā)展,國家需給予資本金補貼及增值稅即征即退等優(yōu)惠政策。分析認(rèn)為,企業(yè)出資10%,國家資本金補貼約30%,銀行貸款60%的情況下,項目可滿足銀行償債和企業(yè)投資回報要求,能充分調(diào)動各方積極性,具備自身“造血功能”。

表4資本金補貼測算

項目無稅收優(yōu)惠無補貼時資本金內(nèi)部收益率/%貸款金額/萬元占比/%股東出資金額/萬元占比/%資本金補貼金額/萬元占比/%增值稅即征即退無補貼時資本金內(nèi)部收益率/%貸款金額/萬元占比/%股東出資金額/萬元占比/%資本金補貼金額/萬元占比/%側(cè)格0.815953748.9220136.814456544.32.520084761.6280468.69722229.8約龍0.615833647.0218166.515651946.52.220012259.4279108.310864032.3卡貢3.131981668.0419018.910854823.17.037621280.06748314.4265705.7班達(dá)-0.1117013939.41820086.1161698754.51.3146981749.52318897.8126742842.7如美0.1220537038.53532296.2317563655.41.4276296048.24472707.8252400444.0邦多-0.268697739.71032326.094186454.41.387070650.31331967.772817042.0古學(xué)1.3178082151.32700937.8142071340.93.1221169863.73412619.891866826.5曲孜卡8.243453480.010863320.000.012.743453480.010863320.000古水4.2190111170.330797911.449485118.37.4216315280.047859717.7621912.3合計—881664148.214109037.7805968344.1—1069004858.5186428710.2573289231.3

注：市場電價0.31元/(kW·h)、西藏利率、貸款期限30年、資本金內(nèi)部收益率8%、償債覆蓋率不低于110%。

4有關(guān)建議

(1)發(fā)揮開發(fā)性金融機構(gòu)引領(lǐng)和培育優(yōu)勢,根據(jù)西藏自治區(qū)的資源稟賦,大力扶持水電特色產(chǎn)業(yè),推動加快西藏水電開發(fā),提高西藏能源保障,加強其自我發(fā)展能力。

(2)推動制定西藏水電資本金和財稅政策,解決西藏水電發(fā)展瓶頸。研究對西藏水電項目給予資本金補貼,或通過專項基金支持,及適當(dāng)提高西藏水電送出的落地電價水平等方式,解決西藏水電資本金和經(jīng)濟(jì)性問題,加快西藏水電開發(fā),帶動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(3)研究利率優(yōu)惠政策,進(jìn)一步降低融資成本。西藏現(xiàn)行利率由國家給予補貼,各銀行自身收益水平為基準(zhǔn)利率。當(dāng)前,我國重大電力項目貸款定價通常為基準(zhǔn)利率下浮10%,與之相比,銀行在西藏水電的收益還有一定下浮空間。開發(fā)性金融機構(gòu),應(yīng)發(fā)揮在重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)、關(guān)鍵時期的功能和作用,在現(xiàn)有西藏優(yōu)惠利率的基礎(chǔ)上,研究進(jìn)一步降低自身成本,給予西藏水電等重大項目利率優(yōu)惠的可行性。

(4)堅持發(fā)展是第一要務(wù),嚴(yán)守生態(tài)底線,推動西藏可持續(xù)發(fā)展。發(fā)展是解決西藏問題的基礎(chǔ)與關(guān)鍵；同時,西藏是我國的生態(tài)安全屏障,發(fā)展過程中的環(huán)境保護(hù)尤為重要。我國在西藏水電開發(fā)過程中,應(yīng)予以全方位支持,同時加強生態(tài)和環(huán)境保護(hù)論證工作,切實保護(hù)好雪域高原,筑牢國家生態(tài)安全屏障,走可持續(xù)發(fā)展之路。

(責(zé)任編輯陳萍)

收稿日期：2015- 12- 02

作者簡介：孫家康(1940—),男,河北滄州人,高級工程師,長期從事水電建設(shè)管理、項目開發(fā)、信貸、評審等工作,曾任國家能源投資公司水電項目部副主任,中國水利發(fā)電學(xué)會水電建設(shè)委員會副主任、風(fēng)險管理專業(yè)委員會主任,國家開發(fā)銀行電力信貸局、中南信貸局、評審管理局副局長等職．

中圖分類號：F282；TV213.2(275)

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：0559- 9342(2016)04- 0001- 04

Economic Analysis of Hydropower Development in Tibet

SUN Jiakang, WANG Jiansheng, YANG Hongsheng

(China Development Bank, Beijing 100031, China)

Abstract:The water power in Tibet is resourceful so it is appropriate to treat hydropower as an instrumentality to develop characteristic industry and improve self-growth ability. The supporting on hydropower exploration and promoting economic society development in Tibet are researched by the combination of China Development Bank, China Society for Hydropower Engineering Department and Research Institute of Resources and Environment Policies of Development Research Center of State Council Resources. Taking the upper reaches of Lancang River (in Tibet) as an example, the electricity pricing, financing and taxation policies to support the hydropower exploration are analyzed by comprehensively considering the factors such as project return and bank risks．

Key Words:hydropower development; economic analysis; Tibet