人民幣正在逐漸演變成下一個全球投資貨幣

匯豐中國副行長兼零售銀行及財富管理業(yè)務總監(jiān)李峰撰文指出，一種貨幣被確立為國際貨幣可能需要很長時間，但中國推廣境外使用人民幣，不足10年已取得重大進展。隨著人民幣被確立為貿易貨幣，各界轉為關注人民幣演變?yōu)橥顿Y貨幣的過程── 這過程由多項即將出臺的發(fā)展項目推動，促使世界各地的基金公司購買中國證券。這篇文章具有一定的借鑒意義。

散戶不應忽視趨勢

隨著A股被納入專業(yè)投資者用以衡量其表現(xiàn)的指數(shù)，這情況定會改變。指數(shù)供應商富時的部分指數(shù)已包含中國國內股票。若摩根士丹利資本國際（MSCI）最終決定把A股納入其廣受追蹤的新興市場指數(shù)，將會有重大發(fā)展。

乍看之下，以上所有發(fā)展似乎與散戶投資者的利益無關。各項指數(shù)和結構性市場改革似乎只與大型退休基金或互惠基金公司有關。但散戶不應忽視這些趨勢。

MSCI在6月舉行的最近一次年度評審中，決定不把A股納入指數(shù)。不論怎樣，延遲納入只是暫時的障礙，因為上海和深圳證券交易所舉足輕重，最終會被納入指數(shù)內。我們應在中國對外開放資本市場的大背景下，理解指數(shù)供應商的決定。

MSCI在新聞稿中提及，延遲納入是由于投資界對A股市場的準入情況有所憂慮；但同時指出去年已有大幅改善，顯示北京正努力清除任何進一步的障礙。新聞稿特別強調有關暫停交易的規(guī)例已經(jīng)改善，當局亦已改革影響資本流動和國際投資者額度分配的政策。

這些舉措印證中國可以迅速行動，也顯示A股可能很快被納入新興市場指數(shù)。

再者，MSCI曾表示假如各項發(fā)展足以引發(fā)新決定，則毋須等到2017年6月舉行下一次年度評審，就可把A股納入其指數(shù)中。

A股被納入該指數(shù)的長期影響可能相當深遠，因為全球基金公司的投資組合將會增加A股的比重。全面納入MSCI新興市場指數(shù)（需時5至10年）可能提升A股的比重至18%以上，令中國占該指數(shù)的比例達40%左右。我們預計流入的境外資金可能超過5000億美元，約占A股總流通市值的10%。

可能被納入指數(shù)的還有債券，中國的國內固定收益市場亦未入選主要國際基準。雖然現(xiàn)在未有確定的時間表，但人民幣債券獲國際投資者青睞，近期更取得多項理想成績，正是中國債券被納入指數(shù)的良好時機。

中國債券或掀投資熱

最值得注意的是，國際貨幣基金組織去年底決定把人民幣納入特別提款權籃子，此舉授予人民幣儲備貨幣的地位，并使它成為央行切實可行的投資工具。今年2月，中國推出新規(guī)，向中長期境外投資者開放國內債券市場，以相對簡單的申請手續(xù)取代額度及牌照制度。

國際投資者可進入市場，亦有意作出投資，中國債券被納入基準可能會掀起投資熱潮。倘若中國債券被納入所有候選債券指數(shù)，我們估計可能會推高海外參與率至10%，令多年期新增投資額高達5000億美元。

“深港通”（延伸自2014年底開通的“滬港通”）開通后，將是進入中國國內股票市場的另一途徑。

盡管尚未有開通日期，但預期“深港通”將進一步激發(fā)投資者吸納中國股票的意欲，因為深圳股市具備一些獨特的機遇，例如科技業(yè)。

顯而易見，人民幣正逐步具備主要全球貨幣的各項功能。在被確立為貿易貨幣后，人民幣正迅速朝投資貨幣和儲備貨幣方向邁進。

更廣泛地說，人民幣國際化進程已步入正軌，讓投資者（無論大小）可繼續(xù)從中國經(jīng)濟持續(xù)增長中獲益。所有投資者都必須分散投資，而中國證券是散戶切實可行的投資選擇，其重要性有增無減。

隨著中國不斷加倍努力開放國內資本市場，國內股票和債券遲早成為全球投資領域的一部分。因此，及早熟悉這項資產(chǎn)類別是明智之舉。（來源：和訊網(wǎng)）