22歲的雅虎是如何淪落到“賣身賣地”的

梁云鳳

在和谷歌與微軟的協(xié)議中，雅虎把重要的搜索領(lǐng)域的核心市場、技術(shù)人才和更加寶貴的用戶數(shù)據(jù)拱手相讓。這種短視行為，讓雅虎撿了芝麻丟了西瓜。

4月18日，雅虎在美國加州桑尼維爾接受約40億到80億美元的競價收購，出售其互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)。而在此前的2008年2月和2015年7月，微軟曾兩次分別發(fā)出446億美元和475億美元的收購要約，但可惜被楊致遠(yuǎn)拒絕。也就是說，相比此次賤賣，雅虎估值最高縮水將近10倍。

1994年誕生的雅虎今年僅22歲，曾經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)時代的“領(lǐng)路人”之一，其在搜索、郵箱、新聞等方面都有巨大的成就，但如今面臨著出售互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)，賣掉未來全球總部的土地。從如日中天到賣身又賣地，雅虎的淪落，給我們帶來了什么啟示？

雅虎怎么了

4月20日，雅虎發(fā)布了2016財年第一季度財報。報告顯示，雅虎第一季度營收為10.87億美元，低于去年同期的12.26億美元；第一季度歸屬于雅虎的凈虧損為9900萬美元，相比之下去年同期歸屬于雅虎的凈利潤為2100萬美元。收入和利潤繼續(xù)“雙降”。

如果這個數(shù)據(jù)還不夠震撼的話，那2月3日雅虎的2015年4季度及全年財報就會讓你大跌眼鏡。第四季度凈虧損達(dá)44.35億美元，而2014年同期凈利潤為1.66億美元。2015年全年凈虧損為43.59億美元，2014年的凈利潤則為75.22億美元。短短一年，雅虎從一頭“猛虎”變成實(shí)實(shí)在在的“病貓”了。

雅虎被稱為20世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)奇跡的創(chuàng)造者之一，它由楊致遠(yuǎn)和大衛(wèi)·費(fèi)羅創(chuàng)立于斯坦福大學(xué)的校園里。最初，雅虎只是對網(wǎng)站站點(diǎn)進(jìn)行了簡單分類的分級目錄，讓網(wǎng)站資源變得有序，便于用戶查詢和使用。1996年，網(wǎng)站正式更名為“Yahoo！”并上市，其股價一路飆升。盡管目前估值嚴(yán)重縮水，但作為曾經(jīng)引領(lǐng)世界的互聯(lián)網(wǎng)公司，它的市值曾達(dá)到800億美元。

從年報分析來看，雅虎的發(fā)展可以以2006年為界分為前后兩段。自1996年上市到2006年，雅虎的年營收快速增長，達(dá)到了70億美元左右。但從2007年到2015年，雅虎年營收不增反降，2012年到2015年，一直徘徊在45億到50億美元之間。

盡管2015年雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾宣稱雅虎已成為“全球第三大移動廣告公司”，但從移動廣告業(yè)務(wù)領(lǐng)域的年化收入數(shù)據(jù)看，谷歌收入為147億美元，F(xiàn)acebook為66.4億美元，雅虎為12億美元，Twitter為10.4億美元。被谷歌與Facebook遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面的雅虎，已經(jīng)沒落得要和Twitter這樣的小弟爭長短了。

曾幾何時，谷歌和Facebook都是傍著雅虎這個“大款”發(fā)展。比如2000年，雅虎與還在蹣跚學(xué)步的谷歌簽訂協(xié)議，在雅虎的網(wǎng)站采用谷歌的搜索技術(shù)，搜索出的結(jié)果會署上“谷歌提供支持”，并且隨后又幫助谷歌進(jìn)行搜索技術(shù)推廣。這表面上看是谷歌為雅虎帶來了巨大的點(diǎn)擊量，但它直接把自己的搜索技術(shù)閹割了，結(jié)果是，既然所有的搜索結(jié)果都來自谷歌，網(wǎng)友很快繞開雅虎，搜索流量直接導(dǎo)入谷歌了。

事實(shí)證明雅虎這自作聰明的一招有多臭。谷歌很快超越雅虎，2004年，谷歌的營收就追上了雅虎，到2007年，雅虎的年收入是70億美元，而谷歌已超出它兩倍多，是166億美元。而到了2015年，谷歌全年營收達(dá)到750.07億美元，雅虎則衰退至48.85億美元，僅相當(dāng)于谷歌的一個零頭。

不少互聯(lián)網(wǎng)觀察家認(rèn)為，雅虎的衰弱，正是始于搜索。

不作就不會死

以搜索起家，卻首先在搜索上敗走麥城，雅虎的衰敗，真的是“不作就不會死”。

除了一手培養(yǎng)谷歌這個競爭對手，微軟的Bing也是被雅虎慷慨地推上美國搜索第二把交椅的。2009年7月，受到谷歌威脅的雅虎和微軟達(dá)成搜索業(yè)務(wù)合作協(xié)議，微軟為雅虎搜索提供技術(shù)支持，雅虎負(fù)責(zé)搜索業(yè)務(wù)的廣告銷售。當(dāng)時谷歌的市場份額是64.7%，微軟Bing只有8.9%，而雅虎的市場份額是19.3%。但結(jié)果是，一年后，谷歌的份額飆升至74.8%，Bing取代雅虎位列榜眼，份額為12.4%，雅虎淪為第三，市場份額為10.9%。

在和谷歌與微軟的協(xié)議中，雅虎看重的都是搜索廣告營收的主要分成，而把更重要的搜索領(lǐng)域的核心市場、技術(shù)人才和更加寶貴的用戶數(shù)據(jù)拱手相讓。這種短視行為，讓雅虎撿了芝麻丟了西瓜。

還有兩件事能說明雅虎的短視。其一是上文提到的微軟兩次收購要約，從雅虎目前市值（約360億美元）和約40-80億美元甩賣核心互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)來看，傍上微軟的大腿至少對股東來說是一個更負(fù)責(zé)的交代。

其二則是雅虎2006年夏天報價10億美元準(zhǔn)備收購Facebook。當(dāng)時，F(xiàn)acebook的投資者和大部分高管都愿意出售。不過，扎克伯格認(rèn)為公司的價值高于10億美元。令人意外地是，稍后不久，雅虎將報價下調(diào)至8.5億美元。Facebook董事會當(dāng)時只花10分鐘考慮就拒絕了。等到雅虎在2006年秋提出愿意出10億美元甚至更高的價格進(jìn)行收購時，F(xiàn)acebook已經(jīng)開始進(jìn)入發(fā)展快車道，就連一些急于變現(xiàn)的投資者也不愿再出售公司。考慮到今天Facebook的市值，雅虎又錯過了一次絕佳的翻盤機(jī)會。

喜歡“作”的雅虎，就是這樣成為了經(jīng)典的反面教材。

雅虎的今天是誰的明天

當(dāng)然，雅虎22年的發(fā)展，也并不是一無是處。比如雅虎通過免費(fèi)搜索、免費(fèi)郵件、免費(fèi)內(nèi)容服務(wù)引流，通過廣告實(shí)現(xiàn)盈利，在線廣告的模式成為后來者谷歌、百度、Facebook等互聯(lián)網(wǎng)公司模仿的對象。而收購阿里巴巴40%的股權(quán)，投資日本雅虎等，也給雅虎帶來了巨大的收益。

但是，雅虎的沒落還是值得我們深究。

首先是定位不清晰。到底是作為一家科技公司還是一家媒體，雅虎一直沒有搞清楚。這集中表現(xiàn)在雅虎22年換了7任CEO，這七人中最長的任期六年，短的如第五任CEO蒂姆·莫斯以及第六任斯科特·湯普森僅四個月就被董事會趕下臺。即使盛名如梅耶爾，也不時傳來被炒魷魚的消息。

頻繁的換帥，最直接的影響就是雅虎一步一步迷失自己的方向。比如，第一任CEO蒂姆·庫格爾時代專注廣告盈利，放棄自己開發(fā)搜索技術(shù)，使用谷歌技術(shù)，導(dǎo)致雅虎成為一只被閹割的“殘虎”，自廢武功；第二任CEO特里·塞梅爾時代除了廣告又加了一個媒體，放棄技術(shù)革新，使得雅虎喪失了成為一家技術(shù)公司的變革機(jī)會；楊致遠(yuǎn)時代，一再阻撓微軟的收購，雅虎又喪失了一次向技術(shù)轉(zhuǎn)型的機(jī)會；等到2012年第七任CEO瑪麗蘇·梅耶爾上任時，又專注為用戶提供信息、連接和娛樂等服務(wù)，雖被寄予厚望，但雅虎定位模糊、主次不分、創(chuàng)新乏力的問題依然沒有解決，搜索和廣告業(yè)務(wù)幾無進(jìn)展，這位“關(guān)鍵先生”讓人失望。而到此，雅虎已經(jīng)失去了最后站起來的機(jī)會。

其次是缺乏專注與探索的精神。星巴克總裁霍華德·舒爾茨在其自傳《將心注入》中說，“時運(yùn)好壞或許是成功的要素之一，可大多數(shù)人必須給自己創(chuàng)造機(jī)會，并且在別人尚未看到機(jī)會的時候就做好起跑的準(zhǔn)備?！弊銎髽I(yè)也同樣如此。從雅虎的發(fā)展來看，取巧（如一再借用對手的搜索技術(shù)而不自己開發(fā)）的性格決定了它注定無法成為行業(yè)領(lǐng)頭羊，所以收購圖片社區(qū)Flickr、博客平臺Tumblr等創(chuàng)業(yè)公司，也都以慘淡收場。

從華爾街的寵兒到賣身賣地，雅虎未老先衰實(shí)在是令人惋惜。放棄核心技術(shù)，依賴在線廣告；放棄技術(shù)驅(qū)動，模糊公司定位。因為在媒體、技術(shù)公司還是廣告服務(wù)商等角色之中“傻傻分不清楚”，雅虎的轉(zhuǎn)型從來就沒有真正成功過。

作為曾經(jīng)的互聯(lián)網(wǎng)奇跡，雅虎的衰弱確實(shí)是令人惋惜。雖然這是網(wǎng)絡(luò)媒體邊緣化的正常表現(xiàn)，但考慮到國內(nèi)主流門戶網(wǎng)站以及風(fēng)頭正勁的創(chuàng)業(yè)公司還沒有誰度過了自己的22歲，而走雅虎老路者亦不在少數(shù)。雅虎敲響的警鐘，無疑是最生動的一課。

（張麗薦自《華聲》）