中國對外投資應(yīng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

在6月17日舉行的商務(wù)部例行發(fā)布會上，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽表示，2016年前5個(gè)月，中國境內(nèi)投資者共對4136家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資735.2億美元，同比增長61.9%。今年中國對外直接投資的規(guī)模預(yù)計(jì)會超過直接利用外資規(guī)模。

點(diǎn)評：中國對外投資熱的一個(gè)最佳注腳是，中國化工以430億美元收購瑞士先正達(dá)，青島海爾以54億美元收購美國通用電氣的家電業(yè)務(wù)，萬達(dá)集團(tuán)以35億美元收購傳奇影業(yè)，北京控股以約18億歐元收購德國垃圾能源公司等。其鮮明的特點(diǎn)是大手筆，并購標(biāo)的往往是行業(yè)知名企業(yè)，動用的資金動輒幾十億甚至上百億美元。

當(dāng)對外投資超過利用外資成為新常態(tài)，我們需要弄清楚的是：中國需要什么樣的對外投資？

首先，需要的是共贏。成功的海外投資既對中國企業(yè)有好處，也對投資東道國有好處。一些并購不僅幫助被并購企業(yè)擺脫困境，也為所在國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。比如，大連萬達(dá)收購美國AMC院線之前，該企業(yè)已經(jīng)連續(xù)3年虧損，而收購后當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)了盈利，第二年更在美國紐約股票交易所成功上市，為美國創(chuàng)造了1100多個(gè)新的就業(yè)崗位。對外投資絕不只是單向牟利的游戲，華為等先行者的經(jīng)歷證明，只有在與當(dāng)?shù)乩嫦嚓P(guān)方共贏的情況下展開全球化合作，才能最終獲得成功。

其次，中國企業(yè)出海需要以市場化為導(dǎo)向。海外投資作為商業(yè)行為，首先要考量的就是資金、回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)。從過往回報(bào)看，早前出海的企業(yè)答卷大多不佳，尤其是上游的資源型投資。而在吸取教訓(xùn)之后，我國對外投資的整體戰(zhàn)略發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，開始更多地選擇低風(fēng)險(xiǎn)國家或地區(qū)的成熟項(xiàng)目，采取企業(yè)并購方式進(jìn)行對外投資，投資目標(biāo)與手法更為市場化。

再次，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)總是相伴而生。中國企業(yè)國際化在某種意義上意味著要接受全球標(biāo)準(zhǔn)，理解當(dāng)?shù)乇O(jiān)管法規(guī)和文化差異，在走向海外的過程中可能遇到的知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)來自于專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)以及版權(quán)的強(qiáng)力保護(hù)。這是中國企業(yè)“走出去”面臨的主要挑戰(zhàn)。相應(yīng)地，隨著中國企業(yè)海外投資項(xiàng)目的增多，涉及的糾紛也在明顯上升。在“走出去”的誘人機(jī)遇面前，必須特別注意防范風(fēng)險(xiǎn)，不斷總結(jié)積累并購經(jīng)驗(yàn)，順應(yīng)市場規(guī)律，才能保障企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展利益。

證監(jiān)會擬修改上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法

證監(jiān)會6月17日就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會公開征求意見。這是《重組辦法》繼2014年11月之后的又一次修改，重點(diǎn)是進(jìn)一步規(guī)范市場俗稱的“借殼”上市。本次修訂旨在給“炒殼”降溫，促進(jìn)市場估值體系的理性修復(fù)，繼續(xù)支持通過并購重組提升上市公司質(zhì)量，引導(dǎo)更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

財(cái)政部今年將發(fā)行280億元“點(diǎn)心債”

財(cái)政部6月21日稱，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2016年將在香港發(fā)行總額280億元人民幣國債，發(fā)債額與去年相同。