□ 文/寧柏宇

互聯(lián)網(wǎng)教育撬動教育大產(chǎn)業(yè)

□ 文/寧柏宇

教育產(chǎn)業(yè)非常大，在GDP中占比很高，老百姓在教育上的支出很多。而互聯(lián)網(wǎng)將升級教育產(chǎn)業(yè)，使得教育產(chǎn)業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)變得更加普惠而高效。

教育產(chǎn)業(yè)空間無限

美國的頂級私立學(xué)校，比如斯坦福大學(xué)，一年學(xué)費接近5萬美元，再加上5萬美金生活費是10萬美元；如果兩個孩子同時上大學(xué)，每年需要20萬美金；考慮到通貨膨脹，十年后大家的孩子上學(xué)時每年可能需要30萬美元。近些年留學(xué)開始低齡化，就是在孩子讀高中時就送出去留學(xué)，在美國讀私立高中和私立大學(xué)，那么十年后你大概會為兩個孩子七年的美國私立教育花上200萬美元。

美國的公立校學(xué)費低，但想進(jìn)好的公立校就得買學(xué)區(qū)房，好的學(xué)區(qū)房也被炒得越來越貴，而且學(xué)區(qū)房每年交的房產(chǎn)稅也不少。所以，在美國無論選擇私立校還是公立校，接受好的教育支出都不低。

中國居民在教育上的消費也會越來越大?，F(xiàn)在僅僅是國家在教育上的投入占GDP的比例已經(jīng)超過4%。當(dāng)中國人滿足了衣食住行等基礎(chǔ)生活需求后，教育、醫(yī)療、養(yǎng)老這些滿足高級需求的服務(wù)業(yè)一定會有長足發(fā)展，這些領(lǐng)域里一定會出現(xiàn)行業(yè)巨頭型的公司。

傳統(tǒng)的教育模式，仍然是以應(yīng)試教育為主，這些年已經(jīng)出現(xiàn)了越來越多的不適應(yīng)社會發(fā)展的情況，因此有大批家庭情況較好的家長，學(xué)者送子女去海外留學(xué)，這也說明了教育產(chǎn)業(yè)的潛力。而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有可能能夠縮短空間的距離，并且讓每個細(xì)分化的教育領(lǐng)域都能夠?qū)崿F(xiàn)供需的匹配，將升級教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而市場的力量，將比行政力量更好地實現(xiàn)教育的發(fā)展。自教育實現(xiàn)部分市場化后，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將能夠?qū)崿F(xiàn)教育更好的公益化和市場化的結(jié)合。比如網(wǎng)易就將很多海外頂級的課程放在網(wǎng)絡(luò)上免費觀看，這是帶有公益性的行為，而對于部分有市場效益的產(chǎn)品，則可以在市場調(diào)節(jié)下進(jìn)行收費。通過風(fēng)險投資支持先擴(kuò)大市場，再探索盈利方式，這是互聯(lián)網(wǎng)公司的傳統(tǒng)發(fā)展模式，當(dāng)然也要考慮到教育產(chǎn)業(yè)的實際特點。

寧柏宇

未來工場合伙人

教育行業(yè)的特點

教育是很好的長線資產(chǎn)配置領(lǐng)域高凈值人士不能把全部資產(chǎn)都放在教育領(lǐng)域，但完全沒有教育也不科學(xué)，尤其在未來當(dāng)中國的二級市場變得更健康、IPO改成注冊制后，教育公司一定會在上市企業(yè)里占據(jù)應(yīng)有的比例。

教育行業(yè)具有以下幾個鮮明的特點：一、現(xiàn)金流好、預(yù)收費。二、互聯(lián)網(wǎng)程度低，急需互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者涌入。三、風(fēng)險相對較低。創(chuàng)業(yè)者只要認(rèn)認(rèn)真真做，盈利空間比較大，實在不行最后靠分紅也能回本。四、長周期。教育不會像其他周期性行業(yè)那樣劇烈波動。教育是剛需，充分享受定價權(quán)，無論經(jīng)濟(jì)上行下行，長時間配置教育都沒有問題。五、成長周期長。教育公司有點像肯德基，上市之前做了20年，上市之后還能做20年，每年都能增長，因為它的供應(yīng)鏈復(fù)雜，連鎖慢，成長周期長。六、成長空間大。目前教育領(lǐng)域的市場集中度和資本化程度還非常低，領(lǐng)袖企業(yè)一旦突破規(guī)模天花板，未來的成長空間仍然巨大。

互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)投資圖譜

移動互聯(lián)網(wǎng)對教育行業(yè)會有什么升級作用？形象理解互聯(lián)網(wǎng)，就是在我們生活的物理空間上方正在建設(shè)中的有byte構(gòu)成的虛擬世界，人們這個虛擬世界中進(jìn)行搜索、交易、社交等各種活動，當(dāng)虛擬世界的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到一定程度后，虛擬世界開始下沉，開始跟現(xiàn)實世界相結(jié)合，這就是我們常說的O2O（online to offline）。

現(xiàn)實世界的重要組成部分是教育，把教育領(lǐng)域各種信息化，這樣虛擬世界可以連接到現(xiàn)實中的教育領(lǐng)域，從而提升教育領(lǐng)域的運行效率的企業(yè)。

我們首先看一下教育行業(yè)的簡化圖譜：

表 互聯(lián)網(wǎng)教育投資布局

用戶需求分類

圖譜橫向按用戶需求分類。先是按年齡分，胎兒階段有孕期教育需求，0-3歲是幼兒園前，3-6歲是幼兒園，k12是基礎(chǔ)教育，從小學(xué)一年級到高中三年級。

中國人的英語培訓(xùn)需求巨大，作為一個大品類，把它單列出來；英語還可以細(xì)分成少兒英語、成人英語。大學(xué)畢業(yè)后，我們可能考研、留學(xué)、參加職業(yè)資格考試，還有職業(yè)技能學(xué)習(xí)。

職業(yè)資格和職業(yè)技能是兩件事。職業(yè)資格，比如你要做注會，需要考CPA；你想做高級金融崗位，需要考CFA。職業(yè)技能，比如大家想做天使投資人，來天使實戰(zhàn)學(xué)院學(xué)習(xí)，就屬于職業(yè)技能培訓(xùn)，而且培訓(xùn)后還有實操，大家組團(tuán)投資，這非常符合職業(yè)教育的特點。

素質(zhì)教育是今天逐漸興起的領(lǐng)域，未來空間巨大，我們也把它單列出來。其中兒童素質(zhì)教育占大頭，比如機(jī)器人；成人也有素質(zhì)教育，就是常說的興趣教育，你想學(xué)肚皮舞或者散打，都可以找到相應(yīng)的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)；你想學(xué)天使投資，可以借助天使投資媒體或社群。這里的用戶需求分類有交叉，比如說在大學(xué)階段，有人想學(xué)英語，也想?yún)⒓勇殬I(yè)證書考試。在用年齡、學(xué)科等不同維度細(xì)分出的各個教育領(lǐng)域，做好產(chǎn)品或服務(wù)都可能出現(xiàn)大公司。

業(yè)務(wù)模式分類

圖譜縱向按不同的業(yè)務(wù)模式來分類，從虛擬世界到現(xiàn)實世界。上段偏互聯(lián)網(wǎng)，是用戶入口和流量來源，比如門戶網(wǎng)站。這類產(chǎn)品比較輕，比如學(xué)習(xí)工具和內(nèi)容、教育社區(qū)等。

中段相對來說比較重，比如服務(wù)變現(xiàn)。服務(wù)變現(xiàn)有很多種：包括B2C模式、C2C模式、B2B2C模式，中間這個B主要提供一些平臺性的功能。如果培訓(xùn)機(jī)構(gòu)慢慢做大，就需要圖譜下段的2B產(chǎn)品或服務(wù)，比如提供教學(xué)工具、教研工具、教研內(nèi)容、教務(wù)系統(tǒng)等。

典型公司分析

下面通過典型公司分析，帶大家看看各個細(xì)分領(lǐng)域情況，其中顏色由淺到深代表競爭越來越激烈。

綠色說明競爭較小，在這一領(lǐng)域中創(chuàng)業(yè)和天使投資的機(jī)會尚多，當(dāng)然空白方格機(jī)會更多。比如“嘿哈科技”是新東方和好未來合投的，產(chǎn)品是兒童學(xué)習(xí)的體感設(shè)備。

一般的培訓(xùn)學(xué)校和幼兒園用PPT和互動白板講課，但“嘿哈”開發(fā)的硬件配合軟件能讓老師用體感來控制課件，參與互動；它和出版社、培訓(xùn)學(xué)校、幼兒園合作，在這個領(lǐng)域中基本沒有競爭對手，有做成平臺的機(jī)會，這樣的公司有技術(shù)和資源壁壘，面對的競爭就很小。

再舉個例子，大家學(xué)英語都想跟外國人學(xué)，北美人、英國人或澳大利亞人太貴，有個便宜的外教產(chǎn)出國叫菲律賓，這個國家的外教英語好、服務(wù)意識也很好?！碍h(huán)迅”在菲律賓組織外教，中國的任何教育機(jī)構(gòu)只要購買環(huán)迅的服務(wù)，它的學(xué)生就可以在線跟菲律賓外教學(xué)英語，這就是典型的B2B2C的公司，它遇到的競爭也很小。

其它的綠色方格，比如北極光最近投的“瑯瑯”、留學(xué)領(lǐng)域的“順順留學(xué)”、素質(zhì)教育的“星空琴行”遇到的直接競爭都很小。

藍(lán)色比綠色方格的競爭更激烈。新東方是目前中國最大的教育公司，市值接近50億美元，如果對中概股不太了解的話可能會覺得市值也不算大，實際上10億美元的中概股就已經(jīng)是獨角獸級別的公司了。

新東方一年的營收接近100億元，在整個教育領(lǐng)域6萬億元的市場中占比不到1%。教育行業(yè)的高度分散有行業(yè)自身原因，比如細(xì)分領(lǐng)域多，供應(yīng)鏈長，高度依賴教師等，如果通過互聯(lián)網(wǎng)提升效率，促進(jìn)行業(yè)集中，這個領(lǐng)域未來一定會出現(xiàn)市值更大的公司。

新東方一度是英語品類的代名詞。但移動互聯(lián)網(wǎng)時代來臨后，互聯(lián)網(wǎng)人入侵，細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)了很多工具型產(chǎn)品，比如“英語流利說”在線評價口語；“扇貝單詞”幫你背單詞。

隨著行業(yè)的發(fā)展，一部分從業(yè)人員發(fā)現(xiàn)這些產(chǎn)品盈利方式不清晰，開發(fā)出培訓(xùn)產(chǎn)品，比如”VIPABC”讓你在線跟歐美外教學(xué)英語，“51Talk”讓你跟菲律賓外教直接連線，競爭加劇。而“滬江”小語種特別強(qiáng)，日語、法語都做得很好。“有道學(xué)堂”、“考蟲”做大學(xué)英語四、六級考試。因為互聯(lián)網(wǎng)，英語領(lǐng)域出現(xiàn)很多新型教育公司，新老選手競爭非常激烈。

分享上面這張圖，是想告訴大家，投資垂直產(chǎn)業(yè)，你要先把這個領(lǐng)域的行業(yè)圖譜畫出來，根據(jù)客戶人群、產(chǎn)品和服務(wù)模式、產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行細(xì)分，然后聚集同類企業(yè)進(jìn)行比對，挖掘出有快速成長潛質(zhì)的優(yōu)秀企業(yè)。

互聯(lián)網(wǎng)教育升級教育產(chǎn)業(yè)

天使投資人投的是5年、10年后仍然能表現(xiàn)優(yōu)異的公司，投資人需要從微觀到宏觀去了解和把握行業(yè)發(fā)展過程中的新趨勢，每個新趨勢都意味著天使投資的機(jī)會。

新興需求：滿足原來沒有的用戶需求

比如中國這一代媽媽們太需要學(xué)習(xí)如何育兒，“百看早教”專門培訓(xùn)新媽媽。原來大學(xué)畢業(yè)生找工作在學(xué)校的就業(yè)指導(dǎo)中心，今天職業(yè)變化這么大，指導(dǎo)中心已經(jīng)無法滿足大學(xué)生需求。

“面包求職”做了一件事，就是把這個社會上所有新興職業(yè)和收入較高的職業(yè)過來人聚集起來，培訓(xùn)大三、大四的學(xué)生。同樣，中國天使投資人數(shù)量嚴(yán)重不足，天使茶館現(xiàn)在做的就是滿足潛在天使投資人學(xué)習(xí)這個新興需求。

消費升級：提供品質(zhì)更好的產(chǎn)品

現(xiàn)在大家都在說供給側(cè)改革，就是大家有錢了，需要消費品質(zhì)更好的產(chǎn)品和服務(wù)。用戶嘗試過更好的服務(wù)后，很難再接受品質(zhì)差的服務(wù)，就像你住慣了五星級酒店，就無法忍受沒有服務(wù)的招待所。原來學(xué)日語要去“滬江網(wǎng)”，現(xiàn)在“早道日語”能提供更好的日語教師在線教學(xué)，這就是典型的消費升級。

創(chuàng)新產(chǎn)品：本沒有的東西，因為科技出現(xiàn)了

比如“小熊尼奧”做的增強(qiáng)現(xiàn)實，原來iPad只能看到二維畫面，現(xiàn)在用iPad的攝像頭拍攝特定物品就會出現(xiàn)虛擬的三維影像，這個虛擬影像還可以跟你打招呼，這就是技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)品。

以“學(xué)霸君”為例，K12題目用手機(jī)一拍答案就出來了，它應(yīng)用了非常精準(zhǔn)的圖象識別技術(shù)，90%以上的題目都能迅速找到答案；還有一鍵呼喚模式直連老師，老師講解15分鐘，只需要付幾塊錢。

領(lǐng)域擴(kuò)張：細(xì)分領(lǐng)域之間成功模式的移植

比如我們投的“課觀教育”，專門在線做金融行業(yè)招聘的考試輔導(dǎo)，這樣的細(xì)分品類網(wǎng)校在留學(xué)和K12領(lǐng)域已經(jīng)相對成熟，現(xiàn)在移植到金融招考領(lǐng)域。

主題落地：泛行業(yè)創(chuàng)業(yè)主題在教育領(lǐng)域落地

比如智能硬件是去年流行的創(chuàng)業(yè)主題。孩子學(xué)鋼琴最大的痛點就是沒人監(jiān)督，孩子練習(xí)與否、彈得對錯，家長都不知道，但戴上“音樂筆記”的智能腕帶后，通過肌肉動作識別、語音識別等技術(shù)，來記錄練琴時的各種數(shù)據(jù)，并生成針對性反饋圖譜，家長和老師通過手機(jī)客戶端就可以看到孩子的練習(xí)情況和水平，而且許多知名鋼琴家都在客戶端里錄制了示范曲目，孩子彈完后作品可以跟名家自動對比。

這個產(chǎn)品頗具顛覆性，中國有巨大的鋼琴學(xué)習(xí)人群，通過智能硬件把這些學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)收集起來，未來的想象空間非常大。

以終為始：根據(jù)二級市場需求尋找一級市場供給

這個模式對行業(yè)整合能力的要求很高，投資人得知道二級市場需要什么。二級市場有需求，一級市場就會有供給。我們接觸過兩個項目“跨考教育”和“魔方格”分別獲得兩家上市公司的投資，這兩個項目我們都了解過但并沒有投。我們原來的投資邏輯更偏向美股退出，更關(guān)注所投公司的用戶口碑、營收和利潤增長路徑；而A股市場的游戲規(guī)則有所變化，我們還在適應(yīng)A股的游戲規(guī)則。

自西向東：美國教育創(chuàng)新在中國進(jìn)行市場拓展

2013年，美國有個公司叫Coursera，這家公司把斯坦福大學(xué)的課程搬到網(wǎng)上，后來中國的“學(xué)堂在線”也把清華的課程搬到網(wǎng)上。美國人擅長產(chǎn)品創(chuàng)新，而中國有巨大的市場，同類產(chǎn)品有廣闊的拓展空間。

比如近期火爆的2B企業(yè)服務(wù)，中國的企業(yè)服務(wù)還處于萌芽階段，雖然中國2C的產(chǎn)品設(shè)計有些已經(jīng)超越美國，但2B的產(chǎn)品設(shè)計還比較差，根本原因是美國的B端（企業(yè)）太成熟了，企業(yè)非常重視效率，內(nèi)部流程和信息化都很好，任何能夠提升效率的信息系統(tǒng)和服務(wù)都能賣得進(jìn)去。而中國的B端太落后，提升效率的信息系統(tǒng)適用性有限，相信隨著時間推移，2B服務(wù)一定會在中國有蓬勃的發(fā)展。

在供給方面，以往教育產(chǎn)品主要是由公立學(xué)校提供，隨著教育體制的逐漸改變教育供給在發(fā)生變化?；ヂ?lián)網(wǎng)使得很多具有才藝的人都可以注冊成為老師，提供教育產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)無邊界的個性使得公立學(xué)校的老師也可以跨地域的提供教育產(chǎn)品，這將使得教育產(chǎn)品更加豐富，維度更加細(xì)分。而互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢和多媒體教學(xué)可以使得教育體驗更好。

隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，教育產(chǎn)業(yè)將崛起。而資本的加入，將使得互聯(lián)網(wǎng)對教育產(chǎn)業(yè)的顛覆作用更大。一方面是很多具有創(chuàng)新產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和模式的教育機(jī)構(gòu)可以迅速崛起，同時教育產(chǎn)業(yè)的需求也會被深度挖掘，而互聯(lián)網(wǎng)無邊界性的特征將使得兩者能夠進(jìn)行更好的匹配。而對于中國來說，未來對各方面品質(zhì)提升的需求將使得互聯(lián)網(wǎng)對于教育產(chǎn)業(yè)的升級作用更加凸顯。當(dāng)然，教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展不是一蹴而就的過程，需要各方進(jìn)行冷靜的探索。從投資人角度看，也希望教育主管部門能夠更大力度的支持教師資源投身互聯(lián)網(wǎng)教育，讓教師能夠更大力度投身到互聯(lián)網(wǎng)教育。

責(zé)任編輯：向坤

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