證券公司股票投資風險控制探討

孫瑋

摘 要 近年來，我國社會經濟飛速發(fā)展，金融股票市場也迎來了發(fā)展的關鍵階段。目前，國內股票市場環(huán)境比較穩(wěn)定與成熟。在證券公司的經營管理中，股票投資屬于證券公司主要的經濟來源之一，必須引起重視。另外，證券公司現(xiàn)階段逐漸成為金融市場的主要參與者，在股票投資獲利的過程中也必然會面臨很多風險?；诖?，本文分析了證券公司股票投資風險管控中存在的主要問題，并針對這些問題提出了風險控制的對策。

關鍵詞 股票投資 風險管理 對策

股票投資風險主要是實際得到收益小于預期收益的可能性，是因為投資收益的不穩(wěn)定因素導致的，即投資預期收益率和實際收益率存在較大差距。對證券公司而言，要得到最大程度的經濟效益，就應當重視風險控制。目前，證券公司股票投資風險管控過程中依舊還有一些需要解決的問題，我們應當通過有針對性的策略來解決這些問題，力求為金融市場創(chuàng)造一個良好穩(wěn)定的環(huán)境。

一、證券公司股票投資風險管理存在的問題

首先，股票投資不具備健全的市場交易制度。股票投資過程中，沒有相對成熟的市場交易體制。當前國內證券投資的類型還是相對單一化的，股票投資組合類型的選擇有限。依靠多元化資產組合來降低系統(tǒng)的風險，依舊會面臨很多問題。另外，從降低風險的層面而言，依舊不具備有效的規(guī)避策略，風險管控人員無法第一時間根據(jù)市場實際變化情況實施動作，同時也不能夠完成風險對沖規(guī)避。

其次，股票投資風險控制不具備完善的監(jiān)管體系。就現(xiàn)階段國內的立法實際而言，有關證券公司投資風險管理的政策法規(guī)較少，因此在股票投資時會產生一些制度上的漏洞。加之投資比例也缺少有效的法規(guī)和明確規(guī)定，所以投資比例較為模糊，可操作性減少。另外，在股票投資的運作過程中，公平公正和權威獨立的第三方監(jiān)督機構還不是非常完善，這一過程通常是依靠投資方的自我監(jiān)督，而這樣無法體現(xiàn)出股票投資風險控制的有效水平。[1]

最后，股票投資風險控制制度存在問題。在證券公司經營管理中，我們往往會碰到這樣一個現(xiàn)象——“誰的股份最多就聽誰的”。同時，公司的高層或者上層管理人員常常受雇于公司的股東，決策人員一般來說容易受到股東的控制，在股票投資經營時也必然會優(yōu)先考慮股東的經濟利益。這一現(xiàn)象便和股票投資的初衷背道而馳。

二、證券公司股票投資風險的控制對策

（一）建立健全股票投資風險管理體系

隨著社會主義市場經濟的發(fā)展，金融債券也必須要緊跟時代發(fā)展趨勢，努力朝著市場化的方向前進，進而為股票投資風險控制創(chuàng)造出一個良好的環(huán)境。證券公司應當科學處理好公司內部的股權分配問題，構建較為系統(tǒng)的法人治理結構，改變過去人們對于證券公司重籌資、輕管控的印象，進而讓投資風險控制機構維持正確的價值觀，用更加謹慎的態(tài)度落實安全投資，減輕投資難度與成本。另外，國內證券公司還應當主動樹立長遠理念，立足當前，放眼未來，積極跟隨全球化的趨勢，盡可能地和世界接軌，在規(guī)避股票投資風險的過程中進一步增強自身投資管理水平，同時推動國內市場的健康發(fā)展。市場交易制度的健全也可以有效減輕市場波動程度，降低波動頻率，增強股票投資風險管控能力。國內證券市場近年來得到了較快程度的發(fā)展，但站在整體宏觀的角度上來說，股票投資依舊不是非常成熟，并且正處于發(fā)展完善的關鍵時期。同時，因為投資風險的不穩(wěn)定性因素，對股票投資的風險評價應當從單一的收益性評價開始慢慢朝著收益性、流動性和風險性多元化的評價機制轉變，完善評價體系。從目前國內股票投資風險控制過程中存在的問題來說，證券公司必須從管理制度的制定和監(jiān)管等方面實施改革，讓自身主動參與到股票投資風險控制中來，增強證券公司股票投資風險控制的預見性、識別能力與風險規(guī)避能力，這樣才能夠保證證券公司的持續(xù)健康發(fā)展。

（二）進一步強化對金融投資業(yè)的監(jiān)管

對金融股票的有效監(jiān)管可以進一步推動我國金融市場的健康化、規(guī)范化發(fā)展?？茖W的監(jiān)管手段能夠讓證券公司在約束條件下公正合法地經營管理，減少股票投資風險。一方面，我國政府部門已經出臺了很多和金融投資相關的政策法規(guī)，比如說《基金法》《證券公司監(jiān)督管理條例》等，相關監(jiān)管部門必須深入仔細地對相關政策法規(guī)予以研究，力求準確抓住監(jiān)管時機，增強證券行業(yè)的自覺性與正規(guī)性。對于相關政策法規(guī)中存在的可操作性內容，監(jiān)管部門應當貫徹落實，定期實施巡查監(jiān)督。在這一過程中，若發(fā)現(xiàn)證券公司存在違法違規(guī)現(xiàn)象，必須嚴厲懲處，確保法律的嚴肅性與權威性。股票投資的其中一個特征便是流動性較強，為盡可能地防止操控市場的問題，應當對投資比例予以清晰界定，降低其中存在的模糊性因素，避免證券企業(yè)出現(xiàn)弄虛作假的行為。[2]另一方面，證監(jiān)會必須充分發(fā)揮職能作用，指定一部分擁有證券投資從業(yè)資格且具備職業(yè)道德的第三方會計師、審計師事務所，對股票投資風險管理實施核算與檢查，構建相對完善的問責機制，逐漸增強證券公司管理的自覺性和公正性。若證券公司可以在監(jiān)督管理下做到合法經營，必然可以在很大程度上提高自身的風險抵御能力。另外，還應當建立全面的市場準入和退出機制，結合市場實際需要降低準入門檻，提高股票投資的競爭力。

（三）健全股票投資企業(yè)內部管理機制

首先，在股票投資企業(yè)實施風險管理的過程中，應當著重針對企業(yè)內部股東出資狀況和管理層實施調查，對股東的經營事跡和信譽狀況必須要有一個全面性的總結歸納，進而讓企業(yè)內部營造出一種均衡和諧的股東與決策者關系。同時，也應當讓投資的管理決策者的決策和股東利益分割開來，保障好投資人的實際利益。在強化股票投資風險控制工作時，應當確保公司監(jiān)督管理人員和董事之間擁有相對獨立的權力，避免董事、高層管理人員和監(jiān)督管理人員之間產生經濟性的聯(lián)系。這樣一來，才能夠讓不同部門、不同崗位之間維持自身的獨立性與公正性，為有效控制風險創(chuàng)設出良好環(huán)境。其次，證券公司應當從制度開始，對股票投資各階段以及各階段負責人的職權進行清晰的規(guī)定，確保其能夠各司其職。例如，證券公司可以建立股票投資決策小組，對公司內部的投資實施規(guī)劃分析。又如，在科學統(tǒng)計的前提下，通過定量研究的辦法對各類投資類型實施科學的評估與選擇，向公司投資經理人給出可行性較強的投資方向建議，經理人在對投資建議實施評估后作出更為準確的投資決定，這樣相對健全的工作機制可以在很大程度上減少股票投資風險，確保證券公司內部各部門都發(fā)揮出重要作用。[3]

三、結語

對證券公司而言，做好股票投資風險控制可以在很大程度上讓企業(yè)的經營管理活動更為和諧健康，同時得到更多的經濟效益。雖然從現(xiàn)階段的實際情況來說，國內證券公司的股票投資在風險控制過程中依舊存在一些需要解決的問題，但只要我們從實際出發(fā)，努力在制度、監(jiān)管和市場結構等方面努力，抓住問題的關鍵進行解決，必然會有效地規(guī)避風險，促進證券公司的持續(xù)健康發(fā)展。

（作者單位為廣證領秀投資有限公司）

參考文獻

[1] 錢喆.證券公司債券投資風險管理淺見[J].財會學習，2016（05）：243-245.

[2] 李煒.對上市公司股票投資的風險研究[J].河北廣播電視大學學報，2012（02）：63-65.

[3] 劉龍，王登科，劉東龍.證券公司投資風險分析[J] .合作經濟與科技，2012（16）：62-63.