互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)社區(qū)，探求融資新模式

采俊敩+劉思娜

摘 要：近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，并與傳統(tǒng)金融業(yè)的有機(jī)結(jié)合，于是眾籌作為以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托的新型融資模式眾籌應(yīng)運(yùn)而生。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)的傳播特性迅速崛起并成功走進(jìn)了大眾的視野，引發(fā)社會(huì)群眾的廣泛關(guān)注。此次調(diào)研堅(jiān)持深入群眾的原則，以便民利民為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，站在群眾的角度上探究眾籌模式的發(fā)展現(xiàn)狀，剖析眾籌模式下存在的缺乏有效監(jiān)管，信用基礎(chǔ)匱乏，退出機(jī)制不完善等潛在風(fēng)險(xiǎn)。通過調(diào)查分析得出原因并提出能夠改善眾籌模式的監(jiān)管制度以及加強(qiáng)政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)支持的相關(guān)建議，以便于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)穩(wěn)定安全的發(fā)展，提高群眾對(duì)眾籌模式的認(rèn)知程度進(jìn)而提高生活質(zhì)量。

關(guān)鍵詞：眾籌；新型融資；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管

一、發(fā)展歷程

隨著改革開放大潮的不斷涌流，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制在我國(guó)得以確立并實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)足發(fā)展。在這種時(shí)代背景下，眾多公司也如雨后春筍般涌現(xiàn)并得以發(fā)展。而各企業(yè)為實(shí)現(xiàn)提高競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)份額的目的，進(jìn)而采取擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的發(fā)展戰(zhàn)略。因而，所需資金從哪來(lái)？如何來(lái)？便成了每一個(gè)企業(yè)所面臨的現(xiàn)實(shí)問題。于是“眾籌”作為一種新型融資模式應(yīng)運(yùn)而生并開始發(fā)揮重要的作用。

（一）萌芽發(fā)展期。2011年國(guó)內(nèi)首家眾籌網(wǎng)站“點(diǎn)名時(shí)間”成立，并先后完成了《十萬(wàn)個(gè)冷笑話》、《大魚海棠》等國(guó)內(nèi)原創(chuàng)動(dòng)漫作品的眾籌項(xiàng)目，由此引起社會(huì)廣泛關(guān)注。緊跟其后，又涌現(xiàn)出許多垂直眾籌平臺(tái)，這些平臺(tái)主要集中于兩類。一類集中在出售產(chǎn)品、公益活動(dòng)、門票等方面，代表平臺(tái)諸如點(diǎn)名時(shí)間、追夢(mèng)網(wǎng)、創(chuàng)意鼓、眾籌網(wǎng)等；而另一類則是以針對(duì)為小微企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)融資服務(wù)的股權(quán)眾籌平臺(tái)，諸如天使匯、人人投、資本匯等。正由于眾籌模式的價(jià)值所在，眾籌模式在我國(guó)生根發(fā)芽，宣告著國(guó)內(nèi)眾籌時(shí)代的真正來(lái)臨。

（二）轉(zhuǎn)型期。如果說(shuō)第一階段是垂直類眾籌的時(shí)代，那么在這一階段，隨著阿里巴巴、京東等電商巨頭的涌入，相對(duì)傳統(tǒng)的垂直類眾籌的優(yōu)勢(shì)明顯不足，加之后期發(fā)展乏力，很多垂直類眾籌網(wǎng)站都開始紛紛轉(zhuǎn)型。這是因?yàn)槠渚哂写怪鳖惐娀I所無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。不論是產(chǎn)品的眾籌還是其他類型項(xiàng)目的眾籌，首先必須要保證平臺(tái)上擁有足夠的人氣，只有這樣眾籌的產(chǎn)品或者項(xiàng)目才能夠真正火起來(lái)。

但這也并不意味著眾籌僅局限于項(xiàng)目融資和產(chǎn)品銷售，眾籌未來(lái)真正的方向應(yīng)該更多是考慮如何才能夠最大程度上滿足廣大用戶的需求，滿足創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的需要，只有這樣才能將眾籌的價(jià)值發(fā)揮至最大。

（三）趨于場(chǎng)景化。對(duì)于眾籌市場(chǎng)而言，唯一不變的就是變化。自從進(jìn)入2016年以來(lái)，眾籌在玩法上也在不斷地翻新花樣。值得注意的是，眾籌行業(yè)對(duì)眾籌平臺(tái)發(fā)展質(zhì)量的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)不再局限于交易規(guī)模了，場(chǎng)景模式即將成為主流。

場(chǎng)景化發(fā)展即不再單純地以產(chǎn)品功能進(jìn)行品類劃分，而是以人們的需求和愿望為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，這也就在很大程度上避免了各個(gè)眾籌項(xiàng)目彼此之間孤立的問題，而將他們劃分為同一場(chǎng)景之后，就能更大程度上的釋放消費(fèi)能量，甚至不斷激活新的消費(fèi)形態(tài)。眾籌場(chǎng)景化也將成為日后的發(fā)展趨勢(shì)。

二、內(nèi)涵與現(xiàn)狀

（一）內(nèi)涵。眾籌，簡(jiǎn)單地說(shuō)是融資的一種手段。是指融資者通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為某一新鮮創(chuàng)意或項(xiàng)目提供小額資金的新型融資方式，是繼第三方支付平臺(tái)和P2P網(wǎng)貸模式后互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的又一大創(chuàng)新成果。具有門檻低、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)新等特征，由發(fā)起人、支持者、眾籌平臺(tái)三方構(gòu)成。眾籌模式包括股權(quán)模式、債權(quán)模式、回報(bào)模式、捐贈(zèng)模式。

眾籌本質(zhì)上是一種商業(yè)模式，可視為眾包和微型金融結(jié)合而成的產(chǎn)物。眾籌利用團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金，利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個(gè)人對(duì)公眾展示他們的創(chuàng)意，爭(zhēng)取大家的關(guān)注和支持，進(jìn)而獲得所需要的資金援助。現(xiàn)代眾籌指通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金。只要是網(wǎng)友喜歡的項(xiàng)目，都可以通過眾籌方式獲得項(xiàng)目啟動(dòng)的第一筆資金，為更多小本經(jīng)營(yíng)或創(chuàng)作的人提供了無(wú)限的可能。

（二）發(fā)展現(xiàn)狀。從平臺(tái)數(shù)量上看，自2011年第一家眾籌平臺(tái)點(diǎn)名時(shí)間誕生，經(jīng)過平臺(tái)增長(zhǎng)較為緩慢的2012、2013年，直到2014年，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念的爆發(fā)，眾籌平臺(tái)數(shù)量也呈現(xiàn)出井噴式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。截止2015年12月底，全國(guó)共有354家眾籌平臺(tái)，目前正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)已高達(dá)303家。

從各類型眾籌平臺(tái)占比上看，目前正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)中，股權(quán)類眾籌平臺(tái)數(shù)量最多，達(dá)121家，占全國(guó)總運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量的39.93%，其次為產(chǎn)品眾籌平臺(tái)為104家，純公益眾籌平臺(tái)最少，僅有5家。

從平臺(tái)地區(qū)分布上看，截至2015年12月，全國(guó)眾籌平臺(tái)分布在21個(gè)省份，其中北京作為眾籌行業(yè)的開拓地，平臺(tái)聚集效應(yīng)較為明顯，以63家平臺(tái)數(shù)位居第一，廣東以61家平臺(tái)位居第二，上海以40家平臺(tái)數(shù)位居第三。從全國(guó)眾籌平臺(tái)的地域分布中可以看出，平臺(tái)多集中于沿海地區(qū)，京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)成為眾籌平臺(tái)集聚中心，這與各地互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展程度、社會(huì)認(rèn)知度、配套設(shè)施、投融資環(huán)境、創(chuàng)業(yè)氛圍有很大的關(guān)系。

從普及程度上看，由于本次問卷調(diào)查涵蓋了較為全面的年齡階段，重點(diǎn)調(diào)查對(duì)象為中老年人。根據(jù)調(diào)查問卷的匯總情況顯示，大多數(shù)年輕人（調(diào)查人群的約62%）已經(jīng)對(duì)眾籌比較認(rèn)可并具備一些相關(guān)的知識(shí)儲(chǔ)備，并且有約34%的年輕人對(duì)于眾籌的運(yùn)作程序有更加深入的了解，并對(duì)其未來(lái)期望值高；但大部分中老年人（調(diào)查對(duì)象的70%）對(duì)眾籌不太了解，甚至有約41%中老年人對(duì)眾籌懷有抵觸的心理，因?yàn)樗麄儗?duì)眾籌的接觸比較少，多從電視等其他渠道看到網(wǎng)上詐騙等現(xiàn)象，他們對(duì)眾籌的未來(lái)期望程度較低，因此眾籌在這類人群中的普及程度較低。

三、當(dāng)前存在的弊端

（一）缺乏有效監(jiān)管。眾籌作為一種新興的網(wǎng)絡(luò)融資方式，存在著法律監(jiān)管的真空。由于缺乏第三方監(jiān)管，融資得來(lái)的資金會(huì)缺少透明度，資金的使用情況也很難查清，可能會(huì)帶來(lái)一系列的問題。由于中國(guó)各地之前出現(xiàn)的民間借貸引發(fā)的跑路現(xiàn)象和對(duì)一些集資詐騙案件的處罰，使社會(huì)普遍把眾籌與非法集資聯(lián)系起來(lái)，一聽到眾籌立刻聯(lián)想起非法集資問題。

（二）信用基礎(chǔ)匱乏。我國(guó)的資本市場(chǎng)，現(xiàn)如今沒有一個(gè)完整的信用體系。我國(guó)的信用體系大多都是針對(duì)大型企業(yè)的，中小企業(yè)的信用體系卻嚴(yán)重缺失。我國(guó)的大型企業(yè)占少數(shù)而中小企業(yè)眾多，這種狀況和中小企業(yè)信用體系缺失存在巨大反差。嚴(yán)重影響了眾籌的發(fā)展。一些不良眾籌平臺(tái)跑路事件，也在一定程度上打擊了眾籌市場(chǎng)的發(fā)展信心。

（三）退出機(jī)制不完善。由于我國(guó)的眾籌法律系統(tǒng)還不完善，不一樣的退出方法面對(duì)不一樣的稅收問題，在現(xiàn)在我國(guó)公司法準(zhǔn)則系統(tǒng)下，眾籌，尤其是股權(quán)眾籌的退出是現(xiàn)在該形式面對(duì)的最大應(yīng)戰(zhàn)。眾籌雖在快速發(fā)展，但其中的問題也有很多，退出機(jī)制不完善，投資者的流動(dòng)性得不到有效的保障仍是其最大的制約因素。

（四）發(fā)展“兩極化”化。當(dāng)前我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)有15家，之中融資成功率較高的是初始會(huì)、天使匯及我們投三個(gè)平臺(tái)，別的平臺(tái)項(xiàng)目融資時(shí)間長(zhǎng)、成功率低，不同平臺(tái)融資兩極化態(tài)勢(shì)明顯。

四、政策建議及應(yīng)對(duì)措施

（一）完善法律法規(guī)。我國(guó)相關(guān)部門應(yīng)盡快完善有關(guān)眾籌融資的法律制度，為眾籌融資在中國(guó)的發(fā)展奠定相關(guān)的制度基礎(chǔ)，保證其發(fā)展的合法性、有序性；推進(jìn)身份認(rèn)證和電子簽名等網(wǎng)絡(luò)信用服務(wù)，努力打造一個(gè)信譽(yù)度高、值得依賴、安全的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)平臺(tái)。相關(guān)政府部門還應(yīng)增強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，為眾籌融資平臺(tái)的開放運(yùn)行提供良好的法制環(huán)境。

（二）改善信用環(huán)境?？梢越⑵鹨惶妆娀I行業(yè)的評(píng)判體系。同時(shí)，融資平臺(tái)也可以建立起判斷投資人誠(chéng)信與否的審核機(jī)制。眾籌企業(yè)之間可以成立同行誠(chéng)信聯(lián)盟，建立跨平臺(tái)的信用評(píng)估機(jī)制，降低行業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加強(qiáng)行業(yè)交流與合作。為每個(gè)融資項(xiàng)目開設(shè)一個(gè)交流平臺(tái)，保證投資者、平臺(tái)、籌資者三方的公開交流。一方面使投資者更充分地了解融資項(xiàng)目，提出相應(yīng)的建議，幫助融資產(chǎn)品改進(jìn)；另一方面，有助于融資平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目更好地跟蹤與監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)融資項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施。

（四）政府的大力支持。眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要組成部分，政府也應(yīng)給予必要的政策以及資金的支持。并發(fā)揮政府的指導(dǎo)作用，通過“看不見的手”更好的引導(dǎo)眾籌以及互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展。（作者單位：河北金融學(xué)院）