高廣闊++吳世昌++郭毯++王若依

摘 要：如何對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進行有效的監(jiān)管事關我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的生存發(fā)展和社會穩(wěn)定。在經(jīng)濟新常態(tài)背景下，基于風險控制視角，針對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)現(xiàn)實存在的非理性行為，探討互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)如何監(jiān)管與自律。為加強互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風險控制，應建立以互聯(lián)網(wǎng)金融自律為核心，以監(jiān)管來促進，涉及各個主體的全流程的風險控制體系。

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；大金融體系；監(jiān)管；自律；風險控制；S-C-P框架

中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2016）05-0079-06

一、引言

在全面改革開放時代，作為一個新興、年輕產(chǎn)業(yè)，我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)近年來迅猛發(fā)展、成績斐然，成為構建包括實體銀行與影子銀行的大金融體系的生力軍，并將在經(jīng)濟新常態(tài)發(fā)展中發(fā)揮越來越大的作用。2013年，被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年[1]。余額寶誕生，并且在短短半年內(nèi)突破一千億元[2]。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，到2014年底中國的互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模已經(jīng)突破10萬億元。截至2014年12月底，P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量達到1 575家，累計成交額超過3000億元，幾乎是2013年的3倍[3]。目前P2P市場規(guī)模以月均12%的增幅躍居全球的前列，其中中國的“宜信”已經(jīng)是美國最大的P2P平臺“Lending Club”規(guī)模的數(shù)倍。與此同時，相關行業(yè)的從業(yè)人員數(shù)量達到39萬人，服務的企業(yè)超過200萬家，帶動的相關行業(yè)就業(yè)人數(shù)有6 000萬人[4]。

但不可否認，當市場狀況好、氣勢如虹時，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)利潤豐厚，掩蓋了一系列問題。據(jù)《華夏時報》記者不完全統(tǒng)計，2014年全國累計已有119家P2P平臺“倒閉”或“跑路”，涉及資金共計約21億元。今年P2P平臺“倒閉”或“跑路”的也不在少數(shù)。例如：今年3月份，山東煙臺理財公司老板非法集資涉案7億元，因兌付問題跑路。上述“支付、網(wǎng)貸”詐騙案件和兌付困難事件頻發(fā)的現(xiàn)象說明：一是現(xiàn)行法律法規(guī)缺位、監(jiān)管主體不明確與監(jiān)管不力[5]；二是業(yè)內(nèi)法律定位不明，可能“越界”觸碰法律“底線”；三是資金的第三方存管制度缺失，存在安全隱患；四是內(nèi)控制度不健全，可能引發(fā)經(jīng)營風險；五是民間征信體系有待進一步完善；六是少部分從業(yè)人員職業(yè)道德缺失。由于上述風險的存在，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的繁榮發(fā)展景象也難以掩蓋行業(yè)內(nèi)部的非理性行為。所以，在政府健全監(jiān)管法律法規(guī)的同時，行業(yè)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)如何加強自律成為當前亟待解決的熱點問題。本文擬在評述互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管與自律研究現(xiàn)狀基礎上分析中國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，闡述SCP框架與行業(yè)自律的關系，展望互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展前景；進一步，基于風險控制視角，針對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的非理性行為，探討互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)如何監(jiān)管與自律，并提出相應風險控制體系構建思路，為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)理性發(fā)展與有效監(jiān)管提出建議。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)監(jiān)管與自律的研究現(xiàn)狀

客觀上我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)具有發(fā)展迅猛、擴散效應快但監(jiān)管滯后等特征。國內(nèi)學者從監(jiān)管的角度對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)進行風險控制的研究還很有限，如我國較早研究互聯(lián)網(wǎng)金融的學者謝平 等（2012）提出了互聯(lián)網(wǎng)金融的三種模式：移動支付、網(wǎng)絡信貸和眾籌式融資，并進行了案例分析[6]。陳林（2013）闡述了互聯(lián)網(wǎng)金融的模式及特點，從金融消費方式、金融競爭模式、金融服務供給、貨幣政策、金融信息安全、反洗錢等六個方面分析了互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融機構和金融監(jiān)管的影響，并借鑒了歐美等國家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗，提出了完善我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的政策建議[7]。

相對國內(nèi)而言，發(fā)達國家或地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)起步較早，對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進行監(jiān)管的法律法規(guī)相對健全。（1）第三方支付機構發(fā)展與監(jiān)管。美國對第三方支付的監(jiān)管主要包括：一是對機構性質(zhì)認定上，將第三方支付機構與其他類型的銀行業(yè)存款機構區(qū)別對待，其本質(zhì)仍是傳統(tǒng)支付服務的延伸，無需獲得銀行業(yè)務許可證，二是對第三方支付機構以發(fā)放牌照的方式管理和規(guī)范，三是第三方支付機構接受聯(lián)邦政府和州政府的共同監(jiān)督等（胡劍波 等，2014）[8]。（2）P2P網(wǎng)絡信貸發(fā)展與監(jiān)管。美國并未制定專門針對P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)監(jiān)管的法律，主要是通過查找現(xiàn)有與P2P相關的法律。《美國政府責任辦公室（GAO）呈交給國會的P2P行業(yè)發(fā)展與監(jiān)管報告》為美國政府對P2P行業(yè)發(fā)展與監(jiān)管提供了兩套可行的方案：第一種方案是維持現(xiàn)在多部門分頭監(jiān)管，州與聯(lián)邦政府共同管理的監(jiān)督架構；第二種方案是將各部門、聯(lián)邦和州的職責集中在一個單獨的部門，由該部門統(tǒng)一承擔保護放款人與借款人的責任[9]。英國是P2P網(wǎng)絡信貸的發(fā)源地，英國對網(wǎng)絡借貸行業(yè)的監(jiān)管主要包括：一是以《消費者信用貸款法》為依據(jù)，將P2P網(wǎng)絡借貸界定為消費信貸，具體劃入債務管理類消費信貸業(yè)務，二是實行政府監(jiān)管和行業(yè)自律[10]。（3）“眾籌融資”監(jiān)管。2012年4月，美國通過《促進初創(chuàng)企業(yè)融資法案》，成為第一個改變相關監(jiān)管章程而讓公民自由參與“眾籌融資”的國家，監(jiān)管方案具體包括：一是適當開放眾籌股權融資；二是保護投資者利益，出臺相應的法案，從業(yè)務準入、行業(yè)自律、資金轉(zhuǎn)移、風險揭示、預防詐騙、消費者保護等方面對融資平臺進行約束[10]。

另一方面，行業(yè)自律日益受到國家金融監(jiān)管當局和國際金融學術界的關注。國外學者主要對行業(yè)自律的含義、作用進行了闡釋，分析了體現(xiàn)行業(yè)自律原則的金融監(jiān)管改革方案。例如英國除了將互聯(lián)網(wǎng)金融納入現(xiàn)有監(jiān)管框架內(nèi)、補充制定相關的法律法規(guī)外，還設立行業(yè)自律組織承擔監(jiān)管職能（陳秀梅，2014）[11]。Lawrence et al（2009）為行業(yè)自律做出明確的定義，認為行業(yè)自律是某種產(chǎn)業(yè)性組織（如貿(mào)易協(xié)會或?qū)I(yè)化社團），針對企業(yè)及個人行為而制定、實施并監(jiān)督一定規(guī)范及標準規(guī)制化的過程[12]。從公共政策角度，自律相比政府管制更加迅速、靈活而又有效率，自律可以利用行業(yè)內(nèi)長期積累的經(jīng)驗和判斷來解決那些政府難以用明確法律條文進行解決的問題，因此很多政府機構已經(jīng)開始鼓勵推動行業(yè)自律（Pitofsky，1998）[13]。在我國，行業(yè)自律的相關制度設計還不完善。巴曙松（2003）對市場自律原則的運行機理、不同金融產(chǎn)品持有者的市場自律作用、信息披露和市場約束的國際比較等，進行了比較詳細的介紹[14]。傾志貴（2007）針對我國的市場環(huán)境、金融監(jiān)管的特點，提出從自律原則方面建立符合我國金融監(jiān)管實際的市場自律機制[15]。黃澤民（2013）指出政府監(jiān)管并不是維持金融市場規(guī)范的唯一辦法，監(jiān)管當局有可能因為謀求自身利益而無意中破壞了金融市場的正常秩序，因此，行業(yè)自律機制的引入有利于金融監(jiān)管的效率和運行[16]。

三、中國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)分析

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融市場的靜態(tài)分析

運用SCP分析框架[17]對互聯(lián)網(wǎng)金融市場進行分析的思路，如圖1所示。影響互聯(lián)網(wǎng)金融市場結構的決定性因素有市場集中度、產(chǎn)品差異化、企業(yè)進入與退出壁壘；互聯(lián)網(wǎng)金融理性行為包括價格策略、產(chǎn)品策略、排擠行為等，非理性行為涉及誘騙欺詐、非法集資、網(wǎng)絡自融、刻意夸大投資回報回避風險、對借款人資信審核不嚴、傘形信托等；市場績效主要包括資源配置效率、生產(chǎn)相對效率、銷售費用和技術進步等；政府政策包括管制、反托拉斯、進入壁壘、稅收補貼、投資鼓勵、就業(yè)支持、宏觀政策等。市場結構決定市場行為，市場行為影響市場績效。

1. 市場結構。根據(jù)綜合企業(yè)及專家訪談和艾瑞統(tǒng)計模型核算的數(shù)據(jù)（截至2014年底），我們對影響互聯(lián)網(wǎng)金融市場結構的決定性因素：市場集中度、產(chǎn)品差異化、企業(yè)進入與退出壁壘進行了統(tǒng)計分析。

（1）市場集中度。參見圖2，按照P2P企業(yè)數(shù)和2014年度市場交易規(guī)模繪制的“洛倫茲曲線”，得出P2P行業(yè)基尼系數(shù)為0.36；按照2014年度中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模市場份額繪制的“洛倫茲曲線”，得出第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場基尼系數(shù)為0.816；按照2014年度中國第三方移動支付交易規(guī)模市場份額繪制的“洛倫茲曲線”，得出第三方移動支付市場基尼系數(shù)為0.917。

初步判斷：從靜態(tài)上，說明P2P企業(yè)規(guī)模均勻分布程度最高，其產(chǎn)業(yè)集中度最低，其次是互聯(lián)網(wǎng)支付企業(yè)，移動支付企業(yè)規(guī)模均勻分布程度最低；從動態(tài)上，說明P2P企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)支付企業(yè)和移動支付企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度都有所上升。

（2）產(chǎn)品差異化。目前我國P2P信貸市場接近于完全競爭，企業(yè)多以提供較高的收益率來吸引投資者，需求價格彈性較大，產(chǎn)品差異化較低，呈現(xiàn)產(chǎn)品同質(zhì)性特征；然而第三方互聯(lián)網(wǎng)支付服務需求彈性較小，產(chǎn)品同質(zhì)化較低，移動支付市場更甚。

（3）企業(yè)進入與退出壁壘。壁壘與盈利性見圖3。

從進入P2P信貸市場的壁壘源（規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品歧異、資本需求、轉(zhuǎn)換成本、分銷渠道及政府政策）來判斷，企業(yè)進入壁壘很低；從退出P2P信貸市場的壁壘源（專用性資產(chǎn)、退出固定成本、內(nèi)部經(jīng)營聯(lián)系、政府及社會約束）來判斷，企業(yè)退出壁壘也低。因此中國P2P信貸市場回報低并且穩(wěn)定（見圖3）?？梢姡壳爸袊鳳2P信貸市場接近于完全競爭市場。

從進入第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場的壁壘源來判斷，企業(yè)進入壁壘高；從退出第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場的壁壘源來判斷，企業(yè)退出壁壘也高。因此中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場回報高且有風險?？梢?，目前中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場處于壟斷競爭階段。

從進入第三方移動支付市場的壁壘源來判斷，企業(yè)進入壁壘很高；從退出第三方移動支付市場的壁壘源來判斷，企業(yè)退出壁壘也高。因此中國第三方移動支付市場回報高且有風險。可見，目前中國第三方移動支付市場接近于寡頭壟斷。

2. 市場行為?；ヂ?lián)網(wǎng)金融市場行為包括理性行為和非理性行為，其中理性行為包括價格策略、產(chǎn)品策略、排擠行為等；非理性行為涉及誘騙欺詐、非法集資、網(wǎng)絡自融、刻意夸大投資回報回避風險、對借款人資信審核不嚴、傘形信托等。

從細分市場來看，由于P2P信貸市場接近于完全競爭，企業(yè)會根據(jù)利潤最大化的原則決定是擴大規(guī)模還是縮小規(guī)模，是進入市場還是退出市場。我國P2P平臺傾向短期行為，成熟的商業(yè)模式尚需培育，主要表現(xiàn)為以高利為目的迅速做大貸款規(guī)模，引入第三方擔保降低投資人風險，出現(xiàn)融資大額化傾向，采用線下認證模式對借款人信息進行審核。雖然我國P2P平臺數(shù)量呈現(xiàn)出跨越式增長，但還沒有從根本上解決P2P平臺運營商業(yè)模式的可持續(xù)問題，目前，部分P2P平臺運營成本高昂，專業(yè)人士欠缺，風險管理經(jīng)驗不足，平臺運營存在脆弱性，且少數(shù)平臺已經(jīng)完全背離P2P平臺信息中介本質(zhì)，淪為金融詐騙、非法集資的代名詞，社會負面影響廣泛。在壟斷第三方支付市場結構下，支付平臺可以對消費者實行低于邊際成本、甚至為負或零的定價，對商戶、第三方支付服務定價與成交額呈負相關，如果商戶交易次數(shù)增多到一定程度，支付平臺可以對商戶按照“低注冊費、高交易費”的策略定價。如果支付平臺匹配雙方成功交易的概率提高，支付平臺對商戶可以按照“低注冊費、高交易費”的策略定價[18]。

3. 市場績效?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺繞過了傳統(tǒng)的龐大實體營業(yè)網(wǎng)點費用和雇用眾多員工的人力資源費用，減少了投資成本、營業(yè)費用和管理成本，依靠強大的信用積累和挖掘優(yōu)勢，以及互聯(lián)網(wǎng)、移動支付、大數(shù)據(jù)和云計算等先進技術手段，突破了時空限制，減少了中間環(huán)節(jié)，便捷了支付方式，參與者通過互聯(lián)網(wǎng)對金融活動有了更直接、更有效地接觸，透明度高，減少了市場信息不對稱，有效提高了資金融通效率[19]。通過實時交互、大規(guī)模協(xié)作實現(xiàn)組織扁平化，客戶群信息平臺化，并可以提前發(fā)現(xiàn)潛在客戶和潛在需求。

上述非理性行為反過來影響市場結構，兩者的互動作用最終導致市場績效的低下甚至無效率，使得國內(nèi)市場呈現(xiàn)出混亂無序與低效的狀態(tài)；政府在互聯(lián)網(wǎng)市場失靈情況下會出臺相應的政策加以規(guī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)需要從遵守法律法規(guī)、行業(yè)內(nèi)交易規(guī)則的制定、風險管理、社會責任、職業(yè)道德等方面加強自律。

（二）動態(tài)展望互聯(lián)網(wǎng)金融市場

借鑒國外互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展經(jīng)驗，結合我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，筆者認為我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在十大趨勢。

1. 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展規(guī)范化。隨著金融體系改革的深化，互聯(lián)網(wǎng)金融目前野蠻的發(fā)展趨勢將或主動或被動地得到緩解。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的內(nèi)在需求，傳統(tǒng)金融行業(yè)帶來的競爭壓力以及國家規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展的決心和客觀要求，都促使互聯(lián)網(wǎng)金融朝著規(guī)范化運營的方向轉(zhuǎn)變。

2. 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管常態(tài)化。從國外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的經(jīng)驗來看，國家對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展起著不可替代的作用。目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)普遍存在的監(jiān)管缺失或監(jiān)管不到位的現(xiàn)象，將隨著國家監(jiān)管體系建設、相關法律法規(guī)的完善而得到緩解，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管將會實現(xiàn)常態(tài)化。

3. 互聯(lián)網(wǎng)金融平臺風控機制長效化。金融業(yè)本身就是一個充滿風險的行業(yè)，加之互聯(lián)網(wǎng)的安全和技術風險，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)成為一個風險林立的行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)的風險控制和應對能力直接影響到自身的存亡。為了有效化解互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)所面對的眾多風險，實現(xiàn)自身健康長久的發(fā)展，建立一個長效的風控機制可謂是立身之命。

4. 互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系完備化。信用是金融行業(yè)的立身之本。相較傳統(tǒng)金融行業(yè)高成本、低速度但有效性較高的資信審核方式，互聯(lián)網(wǎng)金融對信貸用戶的資信審核成本更低、速度更快，但是這種審核方式在數(shù)據(jù)不完備的背景下，效果較差，往往會造成信貸用戶信用審核過高或過低的誤差。因此互聯(lián)網(wǎng)金融立足自身優(yōu)勢，吸收傳統(tǒng)資信審核的長處，建立完備的征信體系成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的必然要求。

5. 跨界融合深化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融起初就是一個金融與互聯(lián)網(wǎng)跨界融合的產(chǎn)物，依托“開放、平等、協(xié)作、共享”的互聯(lián)網(wǎng)精神和便捷可達的互聯(lián)網(wǎng)通道，來發(fā)揮金融在國計民生中的重大作用。兩利融合很快顯現(xiàn)了強大的增長能力，因此隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)與傳統(tǒng)金融行業(yè)會在更多的細分領域進行跨界融合。

6. 互聯(lián)網(wǎng)金融服務的移動化、個性化。手機、平板等移動設備的普及，互聯(lián)網(wǎng)移動通信技術的加速發(fā)展使我們正闊步進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代，金融服務正在從傳統(tǒng)的柜臺、電腦等交互終端走向消費者的手中，隨時隨地、便捷可得的金融服務需求將促使互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)走向移動化。目前以支付寶、財付通為代表的第三方支付已經(jīng)在往支付寶錢包和微信支付轉(zhuǎn)移，在理財方面?zhèn)鹘y(tǒng)的理財頁面也開始向APP轉(zhuǎn)化，如果不重視移動化趨勢，互聯(lián)網(wǎng)金融最終會被移動互聯(lián)網(wǎng)金融推入危機。

在未來，客戶的體驗以及業(yè)務的便捷性和個性化的需求越來越重要，互聯(lián)網(wǎng)金融的服務、產(chǎn)品、功能等個性化趨勢會越來越明顯。面對不同的人群、不同的需求，將會開發(fā)出更多個性化的金融產(chǎn)品、服務來滿足用戶的需求，“用戶為導向”的服務理念會越來越突出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務長尾市場用戶群的個性化需求的能力將會越來越強。

7. 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對市場的拉動效應將超越以往的任何產(chǎn)業(yè)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?、迅速化的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠提供的服務、產(chǎn)品也將更加豐富，從產(chǎn)品到產(chǎn)業(yè)化是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的必然趨勢。產(chǎn)業(yè)化發(fā)展也會增強整個行業(yè)應對內(nèi)部混亂發(fā)展和外來風險的能力。

8. 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品定價市場化。近兩年互聯(lián)網(wǎng)金融成為全民關注的話題，互聯(lián)網(wǎng)金融理財更是吸引了大批的投資者。究其原因，一方面是因為我國的金融市場還不夠發(fā)達，人們的投資渠道受限；另一方面是我國的利率仍由政府管控，尤其是存款利率的限制。中國改革開放30年的經(jīng)驗已經(jīng)證明，市場化越深入的領域透明度就越高，也更易于監(jiān)管。我們應該看到隨著利率市場化進一步深化，特別是存款利率上限一旦去掉以后，傳統(tǒng)金融行業(yè)憑借強大的資本優(yōu)勢以及安全性，對廣大投資者的吸引力會大大增加，互聯(lián)網(wǎng)金融熱必然回歸平靜。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)必定要順應國家的發(fā)展趨勢，實現(xiàn)自身產(chǎn)品定價的市場化。產(chǎn)品定價的市場化可以使得互聯(lián)網(wǎng)金融市場更加規(guī)范成熟，消費者能夠從競爭中受益，國家也能降低監(jiān)管成本，事半功倍、可謂“三贏”。

9. 互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務國際化。在經(jīng)濟全球化的時代，隨著開放程度的提高、金融體制改革的深化，國外一些優(yōu)勢的金融公司紛紛進入中國市場，這會對我國的金融企業(yè)帶來很大的競爭壓力。例如，近期國家要提出銀行卡清算業(yè)務放開，國外卡組織可以進入中國結算領域，第三方支付也可以進入，這對第三方支付來說是機遇也是挑戰(zhàn)。如何把握這次機遇迎接挑戰(zhàn)，對互聯(lián)網(wǎng)金融提出了新的要求，互聯(lián)網(wǎng)金融應該放眼國際市場，發(fā)展壯大自己。所以走出去，實現(xiàn)國際化發(fā)展是互聯(lián)網(wǎng)金融的必然之路。

10. 互聯(lián)網(wǎng)金融模式多元化。從最初的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付與P2P信貸，到眾籌、互聯(lián)網(wǎng)理財，再到互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)證券?；ヂ?lián)網(wǎng)的創(chuàng)新融合能力不斷增強，互聯(lián)網(wǎng)金融模式也越來越豐富，可為人們提供的服務、產(chǎn)品也越來越全面?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一個注重創(chuàng)新的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融必須不斷增強自身的創(chuàng)新能力，發(fā)掘更多的金融發(fā)展模式，提供更多、更好的服務，才能夠?qū)崿F(xiàn)自身健康可持續(xù)的發(fā)展。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風險控制體系構建思路

近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展，市場規(guī)模急劇擴大，現(xiàn)已成為中國大金融體系里不可或缺的一員。但是伴隨而來的各種問題已經(jīng)成為阻礙自身發(fā)展，乃至影響中國金融系統(tǒng)健康運行的絆腳石。因此，需加強互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風險控制。本文試圖構建我國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風險控制體系：將互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風險控制體系的參與主體與機構劃分為監(jiān)管體系、自律體系等兩個子體系。具體來說，以互聯(lián)網(wǎng)金融自律為核心，以監(jiān)管來促進，涉及各個主體的全流程的風險控制架構如圖4所示。自律體系、監(jiān)管體系在互聯(lián)網(wǎng)金融風險控制中的參與方式和所發(fā)揮的功能與作用如下文所論述。

（一）以行業(yè)自律為核心的內(nèi)控架構

1. 建立一個權威公正的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律性組織。該組織通過對行業(yè)的觀察，嚴格審核成員的資質(zhì)，對成員進行動態(tài)跟蹤監(jiān)管，并制定權威公正的獎懲措施。

2. 以行業(yè)交流溝通促進平臺信息安全建設，保護平臺信息數(shù)據(jù)安全，保障投資者的利益。

3. 緊隨互聯(lián)網(wǎng)技術發(fā)展潮流，積極引進新技術，提升平臺獲取、利用數(shù)據(jù)的能力，并建立完整的信息存管保護機制。

4. 以一個金融體系新人的身份，積極主動吸取傳統(tǒng)金融行業(yè)的風控經(jīng)驗，并與自身技術相結合，積極探索更加高質(zhì)高效的風控機制，增強平臺抵抗風險的能力。

（二）以監(jiān)管來促進的全流程風控體系

1. 主要監(jiān)管機構的監(jiān)管。第一，對已有平臺的運營資質(zhì)進行嚴格的審核，對于存在違規(guī)風險的平臺加強監(jiān)管，對已存在違規(guī)行為的平臺大力懲罰或予以取締，另外還要制定嚴格的平臺準入標準。第二，制定契合互聯(lián)網(wǎng)金融特點的監(jiān)管辦法。第三，制定嚴格的信息披露機制，提高平臺運營的透明度，降低信息不對稱程度。第四，聯(lián)合工信部，運用信息化手段，加強對平臺的信息監(jiān)管。第五，維護互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)良性有序競爭，促進行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

2. 第三方機構的監(jiān)管。一方面通過引入第三方托管機構來保障平臺資金在打入借款人之前的安全，并對平臺風險保證金進行單獨賬戶管理；另一方面通過平臺資金的管理來監(jiān)督平臺的運營。

3. 投資者的準入控制和風險揭示。通過適當性管理，嚴格審核投資者的實力和風險偏好，設置合理投資比例限制，并對入場投資者進行充分的風險揭示。

4. 嚴格審核借款人資質(zhì)。通過多方搜集信息，對借款人資信進行嚴格審核；引進第三方評級機構對借款人資信進行評級；根據(jù)借款人資信設置合理的授信比例和融資限額。

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責任編輯：關 華