黃金未來數(shù)年都存投資機(jī)會

石運(yùn)金

全球化并不總是全球的發(fā)展趨勢，在一定階段這一趨勢會逆向發(fā)展，也就是出現(xiàn)去全球化的趨勢，從最近全球政治經(jīng)濟(jì)軍事領(lǐng)域發(fā)生的重大事件來看，出現(xiàn)了去全球化的苗頭。在全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，地區(qū)沖突和動蕩會加劇，甚至發(fā)生較大規(guī)模的對世界經(jīng)濟(jì)和政治格局產(chǎn)生顯著影響的戰(zhàn)爭和沖突。有些國家在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨瓶頸，社會矛盾日趨激烈的時候，會通過戰(zhàn)爭來轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾，比如英國和蘇聯(lián)在70年代末就通過發(fā)動馬島戰(zhàn)爭和阿富汗戰(zhàn)爭來轉(zhuǎn)移國內(nèi)的矛盾。

如今英國脫歐，美國重返亞太，甚至在韓國部署薩德系統(tǒng)，中國南海爭端不斷，蔡英文上臺后臺獨(dú)言論升溫，另外TPP協(xié)議想將中國拒之門外，全球范圍內(nèi)貿(mào)易摩擦不斷，所謂天下大勢分久必合，合久必分，去全球化的趨勢開始慢慢形成。中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)過改革開放后近40年的發(fā)展，在處理地區(qū)爭端和主權(quán)問題上中國態(tài)度發(fā)生了重大變化，已經(jīng)從韜光養(yǎng)晦的口頭抗議，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃有慵∪?，比如在南海問題上不承認(rèn)國際仲裁結(jié)果，在島礁上修建機(jī)場并征用民航飛機(jī)試飛，我欣賞一個逐步強(qiáng)大的中國采取的偏強(qiáng)硬的立場，當(dāng)然中國的態(tài)度變化也讓全球范圍內(nèi)沖突加劇，一個強(qiáng)大的中國當(dāng)然不可能像過去那樣忍氣吞聲，所以去全球化趨勢升溫。

目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，各國貨幣政策異常寬松，不少國家的國債已經(jīng)接近零利率甚至負(fù)利率，美國國債利率甚至都是百年來的新低。在全球貨幣環(huán)境寬松背景下，美國道瓊斯指數(shù)創(chuàng)歷史新高，各國央行也不斷加杠桿，金融風(fēng)險不斷累積，黃金將成為比美元更優(yōu)質(zhì)的避險保值資產(chǎn)。黃金和美金都具有保值功能，在美國經(jīng)濟(jì)繁榮期，美元表現(xiàn)強(qiáng)勢的時候，黃金表現(xiàn)不佳，但在美國經(jīng)濟(jì)不太景氣的時候，黃金表現(xiàn)好于美元，目前來看美國經(jīng)濟(jì)在弱復(fù)蘇中掙扎，歐洲在英國脫歐后面臨分崩離析，可以預(yù)料未來數(shù)年黃金將是更好的避險資產(chǎn)，雖然黃金價格從低點(diǎn)已經(jīng)反彈了30%左右，但未來黃金價格創(chuàng)歷史新高也不足為奇。

軍工股是典型的事件驅(qū)動板塊，在去全球化背景下，地緣政治不穩(wěn)定，周邊沖突對抗加劇，美國的軍工股已經(jīng)是大牛走勢，美國五大軍工企業(yè)洛克希德馬丁、波音、雷神、諾斯羅普格魯曼、通用動力紛紛創(chuàng)出歷史新高。中國軍工股的催化劑還有，中國也面臨嚴(yán)峻的周邊局勢，東北亞和南海面臨巨大壓力；另外中共中央、國務(wù)院和中央軍委印發(fā)了《關(guān)于經(jīng)濟(jì)建設(shè)和國防建設(shè)融合發(fā)展的意見》，軍民融合上升到國家戰(zhàn)略高度，目前我國的十大軍工集團(tuán)證券化率僅25%，潛在發(fā)展空間巨大。

在去全球化背景下，黃金和軍工股都是避險保值的資產(chǎn)，尤其是黃金可能是未來數(shù)年都存在的投資機(jī)會，而軍工股更多是主題性階段性的機(jī)會。目前的A股市場，因為中小創(chuàng)股票仍估值高昂，并且面臨巨大的減持壓力，短期市場風(fēng)險不斷累積，還是要謹(jǐn)慎應(yīng)對。上證指數(shù)30分鐘級別需要關(guān)注回調(diào)后能否在2940一線穩(wěn)住，如果能夠穩(wěn)住，仍會有上沖的機(jī)會，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢要更弱一些，建議還是輕倉應(yīng)對。